崔小雨　陳樟

摘要：信托指的是在委托人對(duì)受托人信任的基礎(chǔ)上將自身財(cái)產(chǎn)管理權(quán)委托給受托人，受托人可以由自己的意愿對(duì)委托人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相應(yīng)的投資等活動(dòng)。信托投資基金是在法律的基礎(chǔ)上建立起來(lái)的，主要目的是保護(hù)委托人的財(cái)產(chǎn)安全，不受到損害。在經(jīng)濟(jì)學(xué)上來(lái)說(shuō)，信托投資基金指的是將眾多的中小投資者的資金匯合在一起形成龐大的資金庫(kù)用于投資，投資的目的是為了使企業(yè)得到更好的發(fā)展，同時(shí)也給投資者帶來(lái)相應(yīng)的收益。信托投資基金的受托人一般都是極具經(jīng)驗(yàn)的投資專(zhuān)家，他們會(huì)根據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展情況，進(jìn)行合理的分析將匯集的基金用在最合適的方面上去做相應(yīng)的投資。信托投資基金與其他形式的投資具有相同的特點(diǎn)，那就是在享受利益的同時(shí)還有遭受財(cái)產(chǎn)損失的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞：信托投資基金；投資風(fēng)險(xiǎn)；法律防范

信托投資在我國(guó)由來(lái)已久，是一項(xiàng)極具靈活性的投資方式。信托可以將分散在百姓手中的資金匯集起來(lái)，用作對(duì)國(guó)家建設(shè)等方面的投資，這樣既可以加強(qiáng)我國(guó)各方面的建設(shè)，又可以使零散的資金得到有效的投資，并且取得相應(yīng)的收益。然而，我國(guó)的信托制度仍存在許多不完善的方面，使得信托投資仍舊存在許多潛在的風(fēng)險(xiǎn)，因此我國(guó)應(yīng)當(dāng)根據(jù)當(dāng)前存在的信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)來(lái)找出解決的相關(guān)對(duì)策，使我國(guó)的信托投資得到更快更好的發(fā)展。

一、信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)分析

信托投資基金是委托人將財(cái)產(chǎn)委托給受托人管理的一種財(cái)產(chǎn)管理權(quán)轉(zhuǎn)移的形式，是利益共同分享并且風(fēng)險(xiǎn)一起承擔(dān)的投資形式，下面通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的基本概念、信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)與信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)形成的相關(guān)因素來(lái)對(duì)信托投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行相應(yīng)的分析。

（一）風(fēng)險(xiǎn)防范的基本概念

風(fēng)險(xiǎn)防范指的是在多個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域里，經(jīng)濟(jì)投資者通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的評(píng)估來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出合理的預(yù)測(cè)及處理，力求能夠用最小資金使利益得到最好的保護(hù)，風(fēng)險(xiǎn)防范既包括風(fēng)險(xiǎn)的主體又包括風(fēng)險(xiǎn)的客體，同時(shí)還包括風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際要求及最終目標(biāo)等。風(fēng)險(xiǎn)防范在經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度上來(lái)說(shuō)其主要目的與企業(yè)的目的一致，那便是實(shí)現(xiàn)自身的盈利，以便擺脫自身所處的困境以及實(shí)現(xiàn)自身的價(jià)值，所以風(fēng)險(xiǎn)防范在其本質(zhì)上來(lái)說(shuō)就是通過(guò)自身的努力來(lái)掌控在投資過(guò)程中存在的潛在以及實(shí)在的損失。除此之外，風(fēng)險(xiǎn)防范還有一個(gè)觀點(diǎn)，便是在實(shí)際發(fā)生了意外之后，能讓資金回流，讓企業(yè)財(cái)政恢復(fù)穩(wěn)定運(yùn)行的能力，保證資金的充足，解決企業(yè)的燃眉之急，用穩(wěn)定的資金來(lái)確保企業(yè)的損失達(dá)到最小化。

（二）信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的基本特點(diǎn)

信托投資基金從其本質(zhì)上講，就是匯集零散的資金，使之成為擁有承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的龐大的資金庫(kù)，這樣既可以達(dá)到投資的目的，又可以實(shí)現(xiàn)資金的用途，并且使投資者與企業(yè)實(shí)現(xiàn)互利共贏的局面。這些運(yùn)作投資的基金所用在的用途都是經(jīng)過(guò)深刻的分析之后再投放到市場(chǎng)上的，所以，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于其他形式來(lái)說(shuō)是有所降低的。任何的投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)性，信托投資風(fēng)險(xiǎn)雖然風(fēng)險(xiǎn)較低，但仍舊是客觀存在的，所以，在信托投資的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)密切關(guān)注其過(guò)程，正確的分析其風(fēng)險(xiǎn)性，做到防范于未然以便減少資金的損失。

信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的特征主要體現(xiàn)為：①其影響力相當(dāng)大，信托投資的根本投資者是零散的廣大群眾，投資者的數(shù)目眾多，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的時(shí)候，受影響的人員相當(dāng)之多，涉及面相當(dāng)廣泛；②具有極強(qiáng)的突發(fā)性，信托投資的主要方向是投資于房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)較高的信托項(xiàng)目，雖然收益率較高，但是，由于不確定性而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)極大；③具有較低的可控性，信托投資風(fēng)險(xiǎn)不僅受到經(jīng)濟(jì)的影響，還受到政治與文化等因素的制約，所以，其風(fēng)險(xiǎn)的可控性是相當(dāng)?shù)偷?，其防范與不救都是相當(dāng)重要的，也是迫切需要解決的難點(diǎn)所在。

（三）信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)形成的相關(guān)因素

信托投資是一種適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資方式，其運(yùn)行滿足市場(chǎng)運(yùn)行的一般規(guī)律，信托投資的最終目的是獲得利益，所以其投資過(guò)程存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，造成風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)因素包括：①與體制有關(guān)，信托投資的主要形式是對(duì)資金進(jìn)行有效的管理，投資的主要形式是投放到市場(chǎng)上，市場(chǎng)投資最基本的體制就是其風(fēng)險(xiǎn)與利益并存；②與其經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)相關(guān)，在我國(guó)信托投資的過(guò)程中，經(jīng)常可以看到一些盲目的投資者一味的擴(kuò)大其經(jīng)營(yíng)的范圍，忽略對(duì)內(nèi)部資金的管理，使投資的范圍變大，但是其卻只是空有其表而已，實(shí)則內(nèi)部的發(fā)債累累；③與其環(huán)境相關(guān)，我國(guó)信托投資基金主要來(lái)源于機(jī)構(gòu)整體，較少部分來(lái)自個(gè)人，因?yàn)閭€(gè)人對(duì)信托的了解甚少，所以，我國(guó)信托基金來(lái)源較窄，但是其基金投放范圍卻廣大無(wú)垠，所以其風(fēng)險(xiǎn)性是可想而知的。

二、信托投資基金相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資基金相關(guān)的人員包括發(fā)起人、投資人與受托人三方，所以當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的時(shí)候，會(huì)直接影響這是方的根本利益。下面從信托投資發(fā)起人、投資人與受托人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范來(lái)分析信托投資基金相關(guān)主體的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范。

（一）信托投資發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資發(fā)起人指的是建立信托投資基金，并且承擔(dān)資金所帶來(lái)的法律相關(guān)責(zé)任與義務(wù)的相關(guān)人員，信托投資發(fā)起人的風(fēng)險(xiǎn)指的是在其投資的過(guò)程中所可能發(fā)生的全部風(fēng)險(xiǎn)的可能性，其中包括由于發(fā)起人的個(gè)人錯(cuò)誤行為給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，也包括發(fā)起人自身所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。信托投資發(fā)起人的相關(guān)法律防范是解決信托投資風(fēng)險(xiǎn)較為有效果的形式，其相關(guān)的法律防范包括以下幾種：①明確信托投資發(fā)起人相關(guān)資格認(rèn)證機(jī)制，讓條件符合的人群成為發(fā)起人，參與到信托投資的行列中，同時(shí)將條件不和的人群脫離出去；②嚴(yán)格管理發(fā)起人信托的相關(guān)程序，發(fā)起人除了符合條件之外，還必須要嚴(yán)格遵循國(guó)家制定的相關(guān)程序，按照國(guó)家程序來(lái)的執(zhí)行，使信托投資得到有效的執(zhí)行；③有條例說(shuō)明發(fā)起人相關(guān)的權(quán)利及其應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，發(fā)起人的主要義務(wù)是執(zhí)行其建立與籌集資金，當(dāng)前我國(guó)對(duì)發(fā)起人的權(quán)利并沒(méi)有做出說(shuō)明，但是應(yīng)當(dāng)遵循義務(wù)與權(quán)利相統(tǒng)一的基本原則。發(fā)起人嚴(yán)格做到法律防范所規(guī)定的條例，可以避免在投資過(guò)程所出現(xiàn)的許多不必要的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）信托投資投資人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資投資人在嚴(yán)格的法律意義上來(lái)說(shuō)不但是委托人，還是受益人，投資人是市場(chǎng)活躍的最主要的因素，投資人即是對(duì)資金進(jìn)行市場(chǎng)投資的相關(guān)人員，投資人將籌集到的資金用在投資并且從中獲利，但是利益與風(fēng)險(xiǎn)并存，當(dāng)投資選擇錯(cuò)誤的時(shí)候，就要面臨賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。信托投資投資人相關(guān)的法律防范主要包括以下幾點(diǎn)：①熟知自身的權(quán)利與相應(yīng)的義務(wù)，投資人的最具特征的權(quán)利就是享有投資的選取權(quán)，其義務(wù)是確保受托人的財(cái)產(chǎn)不受到任何形式的損害，所以，投資人熟知自身的權(quán)利與義務(wù)可以有效避免在投資過(guò)程中帶來(lái)的高風(fēng)險(xiǎn)；②熟知投資人與投資基金之間的法律聯(lián)系，當(dāng)投資人選擇不同的投資形式的時(shí)，投資人與投資基金就會(huì)有不同的法律聯(lián)系，當(dāng)投資基金用在企業(yè)型投資時(shí)，投資人與投資基金便是股東與企業(yè)的關(guān)系，股東享有股權(quán)，享受分配企業(yè)分紅的權(quán)利；③熟知與投資相關(guān)的知識(shí)，信托投資與其他形式的投資一樣，是風(fēng)險(xiǎn)與利益共存的，具有高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，低風(fēng)險(xiǎn)，低收益的基本特點(diǎn)，所以，投資人只有在熟知與投資相關(guān)知識(shí)的前提下，才能對(duì)做出正確的選擇，才會(huì)有收益的可能，盲目的投資只會(huì)使投資失??；④選取合理的投資方式，投資的市場(chǎng)是琳瑯滿目的，投資的形式多種多樣，對(duì)于投資人來(lái)說(shuō)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)與收益來(lái)選擇最恰當(dāng)?shù)耐顿Y形式，讓投資變得長(zhǎng)遠(yuǎn)，并且自身可以自投資的過(guò)程中受益。投資人了解投資的風(fēng)險(xiǎn)與相關(guān)的法律防范可以讓投資變得實(shí)際有效，使自身與委托者乃至投資對(duì)象得到收益。

（三）信托投資受托人的風(fēng)險(xiǎn)及其相關(guān)的法律防范

信托投資受托人是在投資過(guò)程中首要的參與者，受托人既是資金的管理人又是資金的托管人，托人有權(quán)將委托人的財(cái)產(chǎn)進(jìn)行任意合理的投資，從而保障委托人的利益得到保障，所以，在信托投資風(fēng)險(xiǎn)的防范中，最重要的就是防范受托人的資金風(fēng)險(xiǎn)。信托投資受托人的法律防范主要包括：①熟知受托人的法律定位，受托人一般都是一個(gè)整體，有著完整的內(nèi)部構(gòu)造，很多時(shí)候，基金管理公司都擔(dān)當(dāng)著受托人的角色，受托人必須要明確自身的法律地位，承擔(dān)相關(guān)的職責(zé)；②受托人要建立完善的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控制度，受托人籌集的資金一般都是較為龐大的數(shù)目，受托人應(yīng)當(dāng)具有較為完善的內(nèi)部調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)的制度，這樣才不至于在遭遇風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候手足無(wú)措；③加強(qiáng)財(cái)政的管理，受托人在對(duì)委托人的資金進(jìn)行投資的時(shí)候，隨時(shí)都有可能使之虧損，自身也將面臨賠償?shù)木置?，所以受托人必須要龐大的流?dòng)資金以作長(zhǎng)期的發(fā)展；④制定正確的投資組合，作為投資者都應(yīng)當(dāng)有這樣的認(rèn)識(shí)，那就是不能將全部的資金都投放在一個(gè)項(xiàng)目上，要做多方的投資，給自身留有一定的余地，所以，受托人應(yīng)當(dāng)制定正確的投資組合，讓投資變得井然有序。

三、健全信托投資基金的法律防范的關(guān)鍵

信托投資的方式多種多樣，其風(fēng)險(xiǎn)也各有不同，但是投資的本質(zhì)都是一樣的，其目的都是為了得到收益，所以其法律防范關(guān)鍵也基本一致，其中包括健全信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的法律防范、完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度與建立信托投資基金相關(guān)的利益保障制度，下面對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)的分析。

（一）健全信托投資基金主體的法律防范

我國(guó)的信托投資基金相比于發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)具有落后性，所以在健全信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的法律規(guī)范的時(shí)候應(yīng)當(dāng)借鑒英美等發(fā)達(dá)國(guó)家的相關(guān)制度，從發(fā)達(dá)國(guó)家信托風(fēng)險(xiǎn)法律防范的發(fā)展歷程來(lái)說(shuō)，其健全的關(guān)鍵在與首先明確信托投資的主體，我國(guó)的信托投資伴隨著改革開(kāi)放應(yīng)運(yùn)而生，我國(guó)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也是一種以多元化為主的通過(guò)公平的競(jìng)爭(zhēng)而收獲利益的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制。健全我國(guó)信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)鍵就是確立信托投資的主體，信托的主體主要包括信托投資的發(fā)起人、信托投資的投資人與信托來(lái)說(shuō)資的受托人，健全相關(guān)的機(jī)制來(lái)明確作為投資主體的條件，強(qiáng)調(diào)投資主體之間的法律關(guān)系，明確其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，履行其對(duì)應(yīng)的義務(wù)，使信托投資在主體明確的前提下有秩序的進(jìn)行，并且得到更快更好的發(fā)展。

（二）完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度

投資的主要目的是為了盈利，所以在投資的過(guò)程中有些居心叵測(cè)的人會(huì)為了自身的利益而做出違法的事情來(lái)?yè)p害他人的利益從而使自身收益，所以，在健全信托投資基金費(fèi)率防范的時(shí)候，必須要完善其相應(yīng)的管理制度。在信托投資的管理機(jī)制上，國(guó)家應(yīng)當(dāng)完善對(duì)交易市場(chǎng)的監(jiān)督，使參與投資的人員做到有法可依，有法必依，違法必究，這樣才可以使信托投資有序的發(fā)展。完善信托投資基金管理機(jī)制的法律制度可以使信托投資減少不必要的糾紛，同時(shí)避免不必要的風(fēng)險(xiǎn)，使投資者的利益得到最大的保障。與此同時(shí)，強(qiáng)化信托基金的監(jiān)督也是有效減少風(fēng)險(xiǎn)的方式，投資的管理人員擁有基金的支配權(quán)，可以支配基金的投資方向，當(dāng)管理人員存有私念的時(shí)候，便會(huì)做出利己不利人的選擇，沒(méi)有將投資用在最恰當(dāng)?shù)姆较蛏?，所以，?qiáng)化信托基金的監(jiān)管可以使基金用在最佳的投資方向上，健全信托投資基金的法律防范。

（三）建立信托投資基金相關(guān)人員的利益保障制度

信托投資最基本的目的就是使投資者得到收益，所以受托人必須要以委托人的利益作為其投資活動(dòng)的中心，使投資活動(dòng)為委托人創(chuàng)造利益。因此，在建立信托投資基金法律防范的時(shí)候必須要將投資者的利益放在首位，并且不損害投資市場(chǎng)的正常運(yùn)行，也就是說(shuō)信托投資的根本核心是委托人的利益，既要保證投資者的利益，又要發(fā)揮市場(chǎng)資金的能動(dòng)作用，使受托人與投資人也有利益收獲，發(fā)揮信托資金的最大作用，使信托投資基金相關(guān)人員的利益得到有效的保障。保障信托投資基金相關(guān)人員的利益是信托投資發(fā)展的前提，同時(shí)也是其朝著更好的方向發(fā)展的必要條件。

四、小結(jié)

隨著改革開(kāi)放的發(fā)展，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)得到了有效地發(fā)展，人民有了充裕的流動(dòng)資金，人民的理財(cái)觀念逐漸形成，于是我國(guó)信托投資基金應(yīng)運(yùn)而生。我國(guó)的信投資基金會(huì)在市場(chǎng)發(fā)展的過(guò)程中不斷的摸索前進(jìn)，試著找到合適的定位來(lái)使其得到更好的發(fā)展。當(dāng)前，我國(guó)的信托投資基金法律防范方面還存在許多不足之處制約著我國(guó)信托投資的發(fā)展，所以，我國(guó)必須要找出減少信托投資基金風(fēng)險(xiǎn)的辦法，使人民愿意將更多的流動(dòng)資金投放到市場(chǎng)上促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展，同時(shí)使人民的資金得到有效的利用。（作者單位：1.中化國(guó)際招標(biāo)有限責(zé)任公司；2.中國(guó)銀監(jiān)會(huì)）

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