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銀行存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的原因及效果分析

2015-05-30 08:15:27張文公
2015年17期
關(guān)鍵詞:中央銀行貨幣政策金融機(jī)構(gòu)

作者簡(jiǎn)介:張文公(1991-),女,漢,吉林長(zhǎng)春人,碩士研究生在讀,吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院,金融學(xué),研究方向:國(guó)際金融。

摘要:最近幾年,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升,人們的生活質(zhì)量以及生活水平不斷提高,綜合國(guó)力和核心競(jìng)爭(zhēng)力也不斷加強(qiáng)。但是,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了一些問題,雖然在應(yīng)對(duì)國(guó)際通貨膨脹問題時(shí)還很坦然,但也給我國(guó)帶來了一定壓力,為了應(yīng)對(duì)這些問題,落實(shí)貨幣政策的要求,中央銀行也采取了一定的措施,自2007年至今,我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率經(jīng)歷了多次調(diào)整,這對(duì)于維持我國(guó)充分就業(yè)、價(jià)格總水平穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡做出了巨大努力。

關(guān)鍵詞:存款準(zhǔn)備金率;中央銀行;商業(yè)銀行;金融機(jī)構(gòu);貨幣政策

一、中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金率調(diào)整的原因

(一)抑制通貨膨脹的要求

由于通貨膨脹給人們帶來較大的生活壓力,且可能會(huì)出現(xiàn)成本推動(dòng)型的通脹,這就給經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行帶來一定的壓力,并會(huì)加快信貸業(yè)務(wù)的增長(zhǎng),最終會(huì)像美國(guó)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)一樣,出現(xiàn)新的不良貸款,威脅經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。不良貸款的增加會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)嚴(yán)重的矛盾,到最后會(huì)使國(guó)民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡性循環(huán),影響可持續(xù)發(fā)展。存款準(zhǔn)備金率發(fā)生的變化,是為了更好地調(diào)解金融環(huán)境,抑制信貸總量的過度增長(zhǎng),繼而為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展創(chuàng)造比較有利的條件。

(二)適應(yīng)其他貨幣政策的缺陷

1.公開市場(chǎng)操作的局限性

中央銀行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策的主要工具有中央銀行票據(jù)、國(guó)債等等。正是因?yàn)閲?guó)債發(fā)行期限架構(gòu)和持有結(jié)構(gòu)不能合理協(xié)調(diào)的發(fā)展同時(shí)大量發(fā)放央票也加大了央行支付的成本,由于這些原因使得公開市場(chǎng)操作在我國(guó)很難展開施行。

2.再貼現(xiàn)的局限性

1986年再貼現(xiàn)政策在我國(guó)開始施行,其中在再貼現(xiàn)政策當(dāng)中央行始終在被動(dòng)位置效果不理想。這時(shí)商業(yè)銀行準(zhǔn)備充分的資金投放于貸款業(yè)務(wù),那么可以不施行再貼現(xiàn)政策;但是,商業(yè)銀行在中央銀行進(jìn)行再貼現(xiàn)的時(shí)候,也會(huì)引起更多有關(guān)資產(chǎn)負(fù)責(zé)問題的關(guān)注,在這個(gè)時(shí)候,商行也會(huì)想到其他的辦法:同業(yè)拆借這個(gè)比較有效的方法,在整個(gè)市場(chǎng)中,假如有流動(dòng)性過剩,央行不會(huì)再用到再貼現(xiàn)政策來解決這個(gè)情況,只有在通貨緊縮與缺乏流動(dòng)性的情況下才會(huì)較多的考慮再貼現(xiàn)政策。

(三)緩解流動(dòng)性過剩,調(diào)整貨幣供應(yīng)量

我國(guó)的信貸業(yè)務(wù)在使用資金上存在了兩個(gè)問題:缺乏政策性與層次性;在以后的發(fā)展形勢(shì)中我們可以看到金融市場(chǎng)流動(dòng)性的增加是有非常大的可能性存在,這其中是外匯流入增加,人民幣外匯占款吐出的基礎(chǔ)貨幣也會(huì)相應(yīng)增加。由于經(jīng)濟(jì)的多極化影響,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增加了對(duì)外的依存度,因此,我國(guó)應(yīng)該持有一定的外匯儲(chǔ)備。這樣一來,提高了的外匯儲(chǔ)備,導(dǎo)致了中央銀行的基礎(chǔ)貨幣不斷地提高,貨幣供應(yīng)量就不斷增加,因此,這也會(huì)造成流動(dòng)性過剩。

(四)為調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造條件

存款準(zhǔn)備金政策是貨幣政策的一種,其最初的目的其實(shí)只是保證存款的支付與清算。提高存款準(zhǔn)備金,可能會(huì)出現(xiàn)一系列的連鎖反應(yīng),首先,商業(yè)銀行的超額準(zhǔn)備金會(huì)隨之減少;其次,可用資金也會(huì)減少,最后商業(yè)銀行只能減少自己貸款或者投資的機(jī)會(huì),這就會(huì)逐漸減少貨幣供應(yīng)量。所以,如果商業(yè)銀行的各種功能會(huì)隨著貨幣政策的變化而變化,貨幣乘數(shù)也會(huì)變化,最終影響貨幣供應(yīng)量,這是因?yàn)榇婵顪?zhǔn)備金政策是通過影響商行的貨幣創(chuàng)造功能實(shí)現(xiàn)的。

二、中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金調(diào)整的過程

(一)2007年至今央行法定存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整

近年,我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷提升,在應(yīng)對(duì)國(guó)際通貨膨脹問題我們也處理得當(dāng),但是也出現(xiàn)了一些問題,比如,物價(jià)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)過熱、流動(dòng)資金過熱等。為了應(yīng)對(duì)這些問題,落實(shí)貨幣政策的要求,中央銀行也采取了一定的措施,自2007年至今,我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金率經(jīng)歷了34次調(diào)整,這對(duì)于維持我國(guó)充分就業(yè)、價(jià)格總水平穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡做出了巨大努力。

(二)法定存款準(zhǔn)備金的優(yōu)點(diǎn)與作用

1.法定存款準(zhǔn)備金的優(yōu)點(diǎn)

存款準(zhǔn)備金政策是貨幣政策的一種,它在調(diào)整貨幣政策的時(shí)候有很大的優(yōu)勢(shì)。他的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)就是對(duì)貨幣供給量的影響十分猛烈,這也是他的一個(gè)不足之處。另外,他對(duì)貨幣流動(dòng)性的影響力度見效十分快。因此,存款準(zhǔn)備金政策是一個(gè)很好的并且很有效的貨幣政策工具。

2.法定存款準(zhǔn)備金的作用

法定存款準(zhǔn)備金的作用原來是保證支付和清算,逐漸演變成調(diào)節(jié)貨幣供給量,流動(dòng)性過剩時(shí),可提高法定存款準(zhǔn)備金率,減少貨幣的供給。同時(shí),法定存款準(zhǔn)備金需要保護(hù)儲(chǔ)戶的切身利益,確保商業(yè)銀行的償還能力。如果沒有這一規(guī)定制度,商業(yè)銀行將會(huì)在貸款誘惑下,大量地貸出資金而無法保證自身的貨幣流動(dòng)性和貸款償還能力,破壞金融體系的穩(wěn)定。

(三)中央銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金調(diào)整的過程

銀行創(chuàng)造貨幣的基礎(chǔ)是存款準(zhǔn)備金,央行就是在控制準(zhǔn)備金來調(diào)節(jié)整個(gè)貨幣市場(chǎng)。我國(guó)的貨幣政策傳導(dǎo)過程中,存款準(zhǔn)備金率的調(diào)整是通過信貸傳導(dǎo)渠道作用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的,然后實(shí)現(xiàn)最終的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。法定存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)會(huì)使商業(yè)銀行的貸存比下降,這時(shí)貨幣乘數(shù)減小,貨幣供給量和市場(chǎng)利率都會(huì)減少。反之,中央銀行使用貨幣政策下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率時(shí),會(huì)增加商業(yè)銀行的信貸規(guī)模,這時(shí)候商業(yè)銀行的存貸比例降低,貨幣的乘數(shù)變大,市場(chǎng)利率也變大。存款準(zhǔn)備金率就算有一個(gè)微小的變化,貨幣乘數(shù)也會(huì)有著很大的變化,最后致使貨幣的供給量成倍變化。

三、中央銀行存款準(zhǔn)備金政策調(diào)整的缺陷

(一)銀行向中央銀行報(bào)告其準(zhǔn)備金時(shí)有一個(gè)時(shí)滯

央行通過降低法定準(zhǔn)備率來增加貨幣供給,假設(shè)原準(zhǔn)備率為10%這就是說100美元要留出10美元可用為90美元,我們不難發(fā)現(xiàn)增加一萬美元就能產(chǎn)生十萬美元存款。如果央行把準(zhǔn)備率增至20%那么就是說1美元存款用20美元就可以了,其貸款金額為80美元,所以我們不難看出,增加一萬美元就可以派生出20萬美元存款,貨幣的供給量就減少了一倍。因此我們不難看出降低準(zhǔn)備率實(shí)際上是增加了銀行準(zhǔn)備金,提高了準(zhǔn)備率,就相當(dāng)于降低了準(zhǔn)備金。調(diào)整貨幣供給的最有效的方法,從理論來講,是調(diào)整法定存款準(zhǔn)備率,央行不會(huì)輕易改動(dòng)法定準(zhǔn)備率,這時(shí)由于其他銀行去央行進(jìn)行報(bào)告時(shí)會(huì)有一個(gè)時(shí)滯,所以一般都是今天變動(dòng)過段時(shí)間才可起用。

(二)變動(dòng)法定準(zhǔn)備金的作用十分猛烈

中央銀行不愿意變動(dòng)法定準(zhǔn)備率這一手段的另一原因是,變動(dòng)法定準(zhǔn)備金的作用往往十分猛烈。準(zhǔn)備率變動(dòng),銀行信用的擴(kuò)張或收縮是必然結(jié)果。所以為了保障銀行和整個(gè)金融市場(chǎng),都是幾年才做一次改動(dòng),假如準(zhǔn)備率變動(dòng)的過于頻繁,所有的銀行和金融機(jī)構(gòu)都將受到干擾,進(jìn)而無法適應(yīng)市場(chǎng)。

(三)使得商行和其他金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)受到干擾

通過第一點(diǎn)和第二點(diǎn)的介紹和描述,使我們知道央行的準(zhǔn)備金無法發(fā)揮到理想的狀態(tài),這時(shí)央行就不會(huì)再單一的使用一個(gè)政策,而是將三大貨幣政策整合起來配套使用。比如,央行出售債券使得市場(chǎng)利率發(fā)生增長(zhǎng)同時(shí)跟隨增長(zhǎng)的是再貼現(xiàn)率,再貼現(xiàn)率的增長(zhǎng)是為防止商業(yè)銀行的再貼現(xiàn),這時(shí),商業(yè)銀行對(duì)客戶的貸款利率也相應(yīng)的進(jìn)行了提高避免虧損,反之,當(dāng)擴(kuò)大信用時(shí),可以降低再貼現(xiàn)率。

(四)提高法定準(zhǔn)備率不會(huì)改變商行在央行的準(zhǔn)備金比例

由于存款準(zhǔn)備金政策有一定的影響,全部的存款不能由所有的金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款,必須將一部分資金保存在金融機(jī)構(gòu)之中,以便可以隨時(shí)應(yīng)付客戶提款需求,那么,存款準(zhǔn)備金制度在貨幣政策中更能保證客戶的種種需求。伴隨經(jīng)濟(jì)體制的改革,存款準(zhǔn)備金逐步變成了重要的貨幣政策工具。當(dāng)央行降低了存款準(zhǔn)備金率的時(shí)候,金融機(jī)構(gòu)貸款資金得到了增加,貸款總量與供應(yīng)量增加,反之,亦然。

四、更好的發(fā)揮存款準(zhǔn)備金率工具效果所需的對(duì)策

(一)拓寬貨幣政策傳導(dǎo)渠道

我國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)的主要渠道還是資產(chǎn)價(jià)格,信貸機(jī)構(gòu)仍然需要利率渠道的傳導(dǎo)來作為支柱。在未來我們可以相信,完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制主要是利率市場(chǎng)化的建設(shè)以及貨幣市場(chǎng)化的建設(shè),但因當(dāng)前利率渠道的基礎(chǔ)支撐是信貸機(jī)構(gòu),所以眼下的當(dāng)務(wù)之急是改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制且完善信貸傳導(dǎo)渠道,其中包括改革與健全國(guó)有商業(yè)銀行體制及其內(nèi)部機(jī)制,從體制上解決分支機(jī)構(gòu)多存少貸的問題,為中小企業(yè)提供配套金融服務(wù),健全完善信貸擔(dān)保體系,為信貸渠道疏通提供了重要的輔助,為貨幣政策暢通傳導(dǎo)提供相應(yīng)的支持。

1.國(guó)有商業(yè)銀行內(nèi)部體制改革與機(jī)制健全

國(guó)有控股銀行在全部貸款的比重每年都在下降,但是股份制銀行的貸款總量正在穩(wěn)步上升。我們從銀行的存儲(chǔ)量來看,國(guó)有銀行依然是信貸發(fā)放的中間力量,所以如何完善信貸傳導(dǎo)渠道的主要手段在于有效的解決國(guó)有商業(yè)銀行的合理信貸投放。但實(shí)際上伴隨著金融服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)防范兩者擇其一的選擇,商行信貸投放的主要追求目標(biāo)就是安全性與盈利性。如果我們想解決這個(gè)問題,就要將地方性金融機(jī)構(gòu)的改革和發(fā)展、內(nèi)部控制制度和人員結(jié)構(gòu)結(jié)合起來考慮。

2.地方性中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展

雖然現(xiàn)在的銀行支付平臺(tái)上出現(xiàn)了很多花樣,如支付寶支付、微信支付,同時(shí),但總的來說,銀行業(yè)在整個(gè)金融行業(yè)中是競(jìng)爭(zhēng)比較少的地方。商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)之所以非常不恰當(dāng),是因?yàn)樯虡I(yè)銀行的信貸行為缺乏強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)。不同地域的地方性金融機(jī)構(gòu)在這個(gè)方面表現(xiàn)的非常明顯,比如:較發(fā)達(dá)的沿海地帶和欠發(fā)達(dá)的內(nèi)陸地區(qū)的商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)可以表現(xiàn)出明顯的反差。加快金融體制改革,深化經(jīng)濟(jì)體制改革,可以很大部分的解決金融業(yè),尤其是銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)不足等問題。

3.信貸擔(dān)保體系健全完善

我國(guó)現(xiàn)在的信貸渠道傳導(dǎo)機(jī)制還不夠健全、信貸人員的能力還不夠完善、沒有恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制等都會(huì)影響信貸渠道傳導(dǎo)機(jī)制,使其不通暢。因此,要解決這個(gè)問題,需要適合的外部風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制來分的其風(fēng)險(xiǎn),信貸擔(dān)保體系也是一項(xiàng)突破,要對(duì)現(xiàn)有的體系加強(qiáng)管理,并完善內(nèi)部控制制度的。

(二)存款準(zhǔn)備金率工具要配合其他貨幣政策及財(cái)政政策

中央銀行的存款準(zhǔn)備金政策單獨(dú)使用不能全部發(fā)揮作用,所以,中央銀行在調(diào)整的過程中要將其與再貼現(xiàn)政策和公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策聯(lián)系起來,同時(shí)使用。例如,公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)政策中,中央銀行買進(jìn)政府債券降低市場(chǎng)利率,此時(shí),應(yīng)該降低再貼現(xiàn)率,商業(yè)銀行降低貼現(xiàn),于是,顧客在商業(yè)銀行的貸款利率也降低。反之,當(dāng)中央銀行出售政府債券時(shí),也可以提高再貼現(xiàn)率,以避免商業(yè)銀行增加貼現(xiàn),產(chǎn)生虧損。

(三)商業(yè)銀行要控制貸款增速并注意放貸節(jié)奏

1.防范地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)

尤其是在信貸風(fēng)險(xiǎn)防范上,切實(shí)防范個(gè)別用戶大額度地集中資金,操作放貸節(jié)奏,并推動(dòng)銀團(tuán)貸款模式,與此同時(shí),注意定期評(píng)估地方性融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn),并注意觀察貸款的動(dòng)向。

2.明確對(duì)房地產(chǎn)貸款加強(qiáng)窗口指導(dǎo)

房地長(zhǎng)市場(chǎng)變化牽一發(fā)而動(dòng)全身,要執(zhí)行中央銀行和政府的信貸政策,對(duì)其進(jìn)行有效的窗口指導(dǎo)。對(duì)高排放、高污染的行業(yè)貸款要嚴(yán)格控制。對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)的管理也要依法加強(qiáng),嚴(yán)格按照規(guī)定的內(nèi)部控制制度管理。

中央銀行和政府的信貸政策要正確對(duì)待,尤其是要更多注意房地產(chǎn)市場(chǎng)的調(diào)整,對(duì)待房地產(chǎn)業(yè)務(wù),更要嚴(yán)格的監(jiān)管,并同時(shí)運(yùn)用窗口指導(dǎo)。對(duì)高耗能、高排放的行業(yè)要嚴(yán)格進(jìn)行把關(guān),不能不按規(guī)定就隨便發(fā)放貸款。因此,要集中加強(qiáng)法律的規(guī)定,依法發(fā)放貸款。

(四)適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展的同時(shí)也不能忽視政府作用

十八屆三中全會(huì)以前,市場(chǎng)在資源配置中的作用是“基礎(chǔ)性作用”,十八屆三中全會(huì)以后,則轉(zhuǎn)變?yōu)椤皼Q定性作用”,習(xí)主席強(qiáng)調(diào):“是市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用?!笔袌?chǎng)是非常靈活而且非常自由的,所以我們不能讓政府控制這個(gè)態(tài)勢(shì),而是要讓市場(chǎng)充分發(fā)揮其作用。政府不要在市場(chǎng)自行整理的過程中直接作出干預(yù)。運(yùn)用準(zhǔn)備金政策時(shí),提高對(duì)市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用的重視的同時(shí),在一定得范圍內(nèi),也要結(jié)合其他貨幣政策,達(dá)到最佳效果。(作者單位:吉林財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院)

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