南京地鐵項目收益票據的成功發(fā)行，為城市軌道交通類企業(yè)進一步拓寬融資渠道，提供了可復制、可推廣的成功案例，也是北京銀行投資銀行服務實體經濟的一個具體體現。

近日，北京銀行作為主承銷商和簿記管理人，為南京地鐵集團有限公司在銀行間市場交易商協(xié)會成功注冊金額20億元、期限15年（5+5+5）的項目收益票據，并通過北京金融資產交易所簿記系統(tǒng)實現首期發(fā)行10億元，利率5.73%。該項目既是銀行間債券市場首只以集團公司為主體發(fā)行的項目收益票據，也是首只地方軌道交通項目收益票據。該項目收益票據的成功發(fā)行，不僅積極順應國家“鼓勵特許經營項目公司進行結構化融資，發(fā)行項目收益票據和資產支持票據等”的政策精神；同時，通過科學合理設計交易結構、期限結構以及市場化補償機制，創(chuàng)新了城市軌道交通融資模式，為城市軌道交通類企業(yè)進一步拓寬融資渠道，提供了可復制、可推廣的成功案例。順應國家政策，拓展企業(yè)融資渠道南京地鐵集團有限公司（以下簡稱南京地鐵）是南京市國有大型企業(yè)，是南京地鐵投資建設、運營管理和資源開發(fā)的實施主體。目前公司負責運營管理的地鐵線路包括1號線、2號線、10號線、機場線和寧天線一期，線路總長180公里，日均客流量超過150萬人次，地鐵線路長度居全國第四，是南京市公共交通運輸網絡的骨干組成部分。北京銀行長期以來為南京地鐵提供金融服務與支持，目前給予企業(yè)綜合授信20億元，累計發(fā)放貸款10億元，辦理融資租賃6億元，有效助力南京市地鐵軌道交通建設快速發(fā)展。2015年4月21日，國務院常務會議討論通過《基礎設施和公用事業(yè)特許經營管理辦法》，文件明確要求可在能源、交通、水利、環(huán)保、市政等基礎設施和公用事業(yè)領域開展特許經營，“鼓勵特許經營項目公司進行結構化融資，發(fā)行項目收益票據和資產支持票據等”。《國務院關于創(chuàng)新重點領域投融資機制鼓勵社會投資的指導意見》（國發(fā)〔2014〕60號）也明確要求：“要創(chuàng)新融資方式、拓寬融資渠道，支持重點領域建設項目開展股權和債權融資”、“支持重點領域建設項目采用企業(yè)債券、項目收益?zhèn)?、公司債券、中期票據等方式通過債券市場籌措投資資金”。在過去政府主導的投融資模式中，南京地鐵軌道交通建設多是采取財政注資+銀行貸款的方式，企業(yè)迫切希望能夠順應國家政策要求，通過直接融資等方式進一步拓展融資渠道。因此，北京銀行設計的項目收益票據融資方案，一經提出就與企業(yè)“一拍即合”。在銀行間市場交易商協(xié)會的大力支持下，南京地鐵項目收益票據順利注冊；發(fā)行階段，北京銀行提前部署、積極推廣，使投資人在債券發(fā)行前就已充分了解南京地鐵的優(yōu)勢特點。同時，北京銀行積極響應交易商協(xié)會號召，本次發(fā)行全部通過北京金融資產交易所簿記管理系統(tǒng)進行線上發(fā)行，整個發(fā)行環(huán)節(jié)公開透明，投資人在簿記建檔系統(tǒng)上有序競價，最終實現同類產品歷史最低價格，為發(fā)行人節(jié)省了數千萬元財務費用。注重創(chuàng)新服務，滿足企業(yè)長期限融資需求在項目收益票據正式推出后，北京銀行第一時間成立了專業(yè)團隊，對該債券品種進行了深度分析研究，并與南京地鐵進行快速對接，根據企業(yè)融資需求與項目情況定制融資方案，充分發(fā)揮創(chuàng)新服務優(yōu)勢。創(chuàng)新發(fā)行主體交易結構。本次以南京地鐵作為主體，采用信用方式直接發(fā)行，相較既有的項目公司發(fā)行、集團公司擔保的模式，簡化了交易結構、節(jié)省了交易成本。創(chuàng)新含權期限結構。本次項目收益票據發(fā)行期限15年，采取了5+5+5的期限結構，增加了發(fā)行人贖回選擇權，發(fā)行人可根據自身資金情況靈活控制存續(xù)期限和融資利率，同時增強了投資人的投資期限和收益率彈性，提升了債券流動性，從而大幅降低發(fā)行成本。創(chuàng)新市場化補償機制。本次項目收益票據設置由地方軌道交通基金承擔差額補償的責任，是銀行間市場首單以專項償債基金作為差額補償的項目收益票據，創(chuàng)新了地方軌道交通項目的融資形式，得到交易商協(xié)會的高度認可。推廣組合方案，提升投行服務品牌南京地鐵項目收益票據的成功發(fā)行，是北京銀行投資銀行服務實體經濟的一個具體體現。近年來，北京銀行推進“大投行”戰(zhàn)略，為客戶提供涵蓋債券融資、并購金融、銀團貸款、結構融資、機構財富管理、理財直融工具、資產證券化和財務顧問等八大系列、40多款投行產品，為實體經濟發(fā)展提供更具特色的綜合金融服務方案。北京銀行多次榮獲“中國區(qū)最具創(chuàng)新銀行投行獎”、“中國區(qū)最佳債券承銷獎”、“中國區(qū)最佳創(chuàng)新資管項目獎”、“銀團貸款最佳發(fā)展獎、最佳交易獎”等稱號。北京銀行將始終以豐富的專業(yè)經驗、卓越的創(chuàng)新能力，幫助企業(yè)掌握市場發(fā)展先機，提供更為便捷高效的直接融資服務，為企業(yè)健康快速發(fā)展提供不竭的動力。