白金祥

近年來，我國公路建設(shè)項目融資渠道不斷拓寬，諸如地方集資、銀行貸款、發(fā)行債券、利用外資、轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)等多種融資方式在公路建設(shè)項目中得到應用，有效緩解了公路建設(shè)資金壓力，促進了公路交通的快速發(fā)展。但公路項目融資也帶有風險性，資金需求大、項目組織復雜、政策性強等特點決定了公路項目融資的風險性較強，如何降低公路項目融資風險，實現(xiàn)公路建設(shè)穩(wěn)健發(fā)展，是當前擺在公路交通行業(yè)的重大課題。這里我們僅以公路建設(shè)管理單位為例，探討公路建設(shè)項目融資風險的管理問題。

1 公路建設(shè)項目融資風險分類及管理目標

1.1 公路建設(shè)項目融資風險分類

1、公路建設(shè)項目融資風險大致可分為兩類：外部風險（主要為政治風險、法律風險和金融環(huán)境風險）和內(nèi)部風險（內(nèi)部風險主要為資金管理風險、完工風險、償債能力風險等）。外部風險對于建設(shè)管理單位來說很難控制，在此我們重點探討加強項目融資的內(nèi)部風險管理。

2、內(nèi)部風險按項目建設(shè)的階段分為項目前期風險（主要包括立項與融資成本等有關(guān)資金管理的風險）、建設(shè)期風險（主要包括工程質(zhì)量、工期、變更等有關(guān)項目完工的風險）和運營期風險（主要包括項目收支、運營成本等有關(guān)償債能力的風險）。如果對這些風險估計不足，管理不善，輕則會增加建設(shè)成本和項目資金壓力，嚴重的還會因貸款無法按期償還，降低信用等級，給政府造成財政困難、金融機構(gòu)信貸資金損失等一系列問題。

1.2 公路建設(shè)項目融資風險管理目標

公路項目建設(shè)融資有多種形式，最常用的是向金融機構(gòu)貸款，以這種方式籌集到的資金，約占公路建設(shè)資金的40%，在高等級公路建設(shè)中所占比例更大。但無論哪種融資方式，都大致包括項目前期的資金籌集、在建期間的支付使用和運營期間的管理償還等幾個階段。因而，公路建設(shè)項目融資風險管理就主要體現(xiàn)在，項目前期以最小的成本融資成功，在建設(shè)期間節(jié)約支出，控制成本，在運營期間保持融資項目良好運轉(zhuǎn)，增加收入，及時償還貸款等環(huán)節(jié)，達到既能以最低投資建設(shè)好公路項目，促進公路交通發(fā)展，又能保證國家信貸資金安全，實現(xiàn)公路建設(shè)投資效益最大化的管理目標。

2 公路建設(shè)項目融資風險管理的具體舉措

2.1 項目建設(shè)前期風險管理

前期風險管理的目的在于確保公路項目融資成功。具體措施有：

1、在項目籌劃立項階段，應做好充分的調(diào)查分析和預測，做好行業(yè)內(nèi)的變化趨勢分析，減少投資的盲目性。

2、切實加強財務管理。充分運用各種財務手段盤活資產(chǎn)，積極和金融機構(gòu)溝通，及時掌握信息資料，以盡快完成融資。建立健壘財務管理的制度規(guī)范，控制好融資成本，切實做好資金調(diào)配和使用計劃，加強監(jiān)管力度，保障資金足額及時到位。

3、聘請項目專家組對項目進行技術(shù)論證和可行性分析，充分考慮公路項目所在區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展狀況、施工時間安排、地質(zhì)地形條件、環(huán)境影響、施工難度等因素，做好各方面的溝通協(xié)調(diào)工作，保證項目實施技術(shù)措施協(xié)調(diào)得當。

4、加強融資制度建設(shè)，整個融資恬動從項目的可行性調(diào)查、融資工具、融資對象的選擇、資金使用、風險管理，到還款計劃的執(zhí)行，都置于嚴格管理和監(jiān)督之下，以控制融資成本，規(guī)范融資行為，提高融資能力，降低融資風險。

5、建立系統(tǒng)的風險評估機制。風險評估就是對確認后所存在的風險作進一步的分析及量度，然后再作進一步的管理，從而將損失減至最低，及將其控制至可接受水平。風險評估是風險管理體系中的重要環(huán)節(jié)，對公路項目風險的評估是進行風險控制、風險控制工具的選擇和日后回避風險的主要依據(jù)。

2.2 建設(shè)期間融資風險管理

公路項目建設(shè)期風險管理的目的在于確保公路項目的順利實施，確保按時按質(zhì)量要求和按規(guī)定程序完成。具體措施有：

1、選擇良好的項目參建單位，發(fā)揮好各方的積極性。參建單位包括設(shè)計、施工、監(jiān)理、咨詢等單位，應通過招投標等程序選定最優(yōu)項目實施單位組合，通過恰當?shù)慕M織管理，從公路建設(shè)整體利益出發(fā)，最大限度發(fā)揮各方積極性。

2、強化合同管理，確保公路項目建設(shè)責、權(quán)、利均衡。強化合同管理，明晰責任，確定分工。

（1）是公路建設(shè)工程的風險責任和權(quán)利應是平衡的。承擔責任也應該享有權(quán)利，同樣，如果已有某種權(quán)利，也要承擔相應的責任。

（2）是風險與收益要對價。對于風險承擔者，應享受風險控制獲得的收益和機會收益。

（3）是風險承擔可行性，風險的承擔應當擁有預測、計劃、控制的條件和可能，有迅速采取控制風險措施的時間、信息等，只有這樣，公路建設(shè)工程的參與者才能理性地承擔風險。3.擬定先進的項目組織方案。為減少風險產(chǎn)生的可能性，應選擇有彈性的、抗風險能力強的技術(shù)方案，對公路建設(shè)工程項目管理應選擇優(yōu)秀的技術(shù)和管理人員，采取有效的管理組織形式，并在實施的過程中進行嚴密控制。

4、提供擔?；蛸徺I保險。對可能產(chǎn)生的資信風險，可要求對方出具擔保，如由銀行出具投標保證金與履約保證金等。在項目估價中增加不可預見風險保證金，來購買保險，以抵消或降低風險發(fā)生時的損失。

5、加強風險的預警和處置。制定切實可行的風險預警方案，在風險發(fā)生時，及時采取措施以控制風險的影響，如迅速恢復生產(chǎn)，爭取獲得風險賠償?shù)?，盡可能地減少損失。

2.3 運營期間融資風險管理

公路建設(shè)項目的融資絕大多數(shù)要靠收取路橋通行費來償還，所以運營期風險管理的目的在于確保公路項目能獲得期望收益，確保融資項目依據(jù)相關(guān)政策和要求發(fā)揮最大功效，取得最大收益。具體措施有：

1、加強與相關(guān)部門的溝通，積極爭取在收費價格調(diào)整、運營管理權(quán)限等方面的利益。

2、完善公路配套設(shè)施，提高服務質(zhì)量。加強公路運營管理，完善公路設(shè)施和其他配套措施，不斷改進服務態(tài)度，提高服務水平，提高公路車流量誘增能力。增強抵御市場風險的能力。

3、強化養(yǎng)護管理，保持良好的通行狀態(tài)和運輸能力。堅持預防為主的原則，加強對公路的養(yǎng)護及維修工作，定期進行檢查和清潔保養(yǎng)，保證路況良好。實施科學標準化管理，盡量降低養(yǎng)護和管理成本。同時，加強對路況的監(jiān)控，及時進行維修，盡量減少因長時間、大范圍的維修對公路通行環(huán)境造成影響而導致車流量損失。在道路沿線配備完善的道路搶修、積雪清理、路面防滑設(shè)備，制定惡劣天氣、交通事故應急措施，以減少車戶損失，保證道路通暢。

4、加強通行費收入管理。控制各項不合理開支。收取的車輛通行費用于養(yǎng)護維修費、經(jīng)營管理費、財務費用等各項支出后，應優(yōu)先歸還該項目貸款本息。財務管理嚴格實行收支兩條線，盡量做到“有計劃不超支，無計劃不開支”，避免因擠占挪用計劃還貸的資金，造成不必要的利息支出，增加項目償債壓力。

總之，在當前公路建設(shè)大發(fā)展時期，引進先進融資理念，拓寬融資渠道，擴大融資規(guī)模，有效地解決了公路建設(shè)資金短缺問題。但隨著大量融資項目的進行，融資風險的種類越來越多，項目融資風險發(fā)生的概率越來越大，項目融資風險損害程度越來越深，采取有效措施識別和控制這些風險，將有助于公路建設(shè)實現(xiàn)又好又快發(fā)展。