成蘊琳　單永娟

【摘 要】 隨著網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的快速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融方興未艾，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸應(yīng)運而生。文章介紹了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要商業(yè)模式，分析了P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要風(fēng)險，并從完善法律法規(guī)、加強平臺監(jiān)管、提高安全技術(shù)、建立信用管控體系、促進行業(yè)自律以及加強投資者風(fēng)險教育六個方面提出了加強風(fēng)險管控的對策建議。

【關(guān)鍵詞】 P2P網(wǎng)貸； 風(fēng)險分析； 管控對策

中圖分類號：F832.39 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1004-5937（2015）15-0083-03

P2P（Peer to Peer Lending的縮寫）網(wǎng)絡(luò)借貸是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和民間借貸的興起而發(fā)展起來的一種互聯(lián)網(wǎng)上個人對個人的借貸模式。借貸過程中，資料與資金、合同、手續(xù)等全部通過網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)，與傳統(tǒng)借貸模式相比，具有資源配置效率高且成本低的優(yōu)點，但也具有更大的風(fēng)險。本文擬對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險及其管控對策進行探討。

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的模式及特點

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的主要模式

截至2015年4月，全國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺有3 000余家，比較活躍的有350家左右，主要商業(yè)模式如下（表1）：

1.“純平臺”模式，以拍拍貸為代表。以P2P平臺作為純粹的中介方，借款人通過該平臺發(fā)布相關(guān)的借款信息，投資者根據(jù)平臺選擇相關(guān)的借款人。平臺既不參與到借貸資金交易中，也不會對借款人逾期本息給予墊付，主要是通過信用審核系統(tǒng)來進行風(fēng)險控制。

2.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，以宜信為代表。借款人首先向P2P平臺發(fā)出借款申請，平臺對借款人進行身份驗證和人工審核，由指定的債權(quán)人將資金出借給借款人，然后P2P平臺將該債權(quán)轉(zhuǎn)讓給相關(guān)投資者，采取將投資者的資金分散給多個借款人的方式來控制風(fēng)險。

3.擔(dān)保模式，以陸金所為代表。該模式又分為兩種：一是P2P平臺引入第三方機構(gòu)為投資者的資金提供本金保障，平臺既不負(fù)責(zé)壞賬的處理，也不承擔(dān)資金風(fēng)險，只作為中介提供信息服務(wù)；二是平臺自行擔(dān)保，如果出現(xiàn)逾期情況，投資者可將該債權(quán)相應(yīng)的本金和利息轉(zhuǎn)讓給平臺，主要采用線下人工核查進行風(fēng)險控制。

（二）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的特點

1.借貸雙方的廣泛性

因為互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性跨越了時間、地域和關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，P2P借貸針對非特定主體，實現(xiàn)了陌生人之間的互聯(lián)，參與者極其分散和廣泛，借貸雙方呈現(xiàn)的是散點網(wǎng)格狀的多對多形式。目前的借貸者主要是私營業(yè)主、自主創(chuàng)業(yè)者、學(xué)生、城鎮(zhèn)中低收入居民，短期小額周轉(zhuǎn)需求占據(jù)很大的部分。

2.信用選擇性

在P2P模式中，投資者可以通過平臺對借款人的資信進行評估和選擇，信用級別高的借款人將得到優(yōu)先滿足，還可能得到更優(yōu)惠的貸款利率。P2P平臺的利率是市場化的，利率由風(fēng)險定價機制決定，最終使其借款人的利益達到最大化，降低借款人的投資風(fēng)險。

3.風(fēng)險分散性

P2P的借貸關(guān)系可以是一對一，也可以是一對多的模式，投資者可將資金拆分后重新分配給多個借款人對象，提供小額度的貸款，風(fēng)險得到了較大程度的分散，使貸款資金的安全性得到一定提高。

4.交易方式的高效性和靈活性

P2P借貸合同的主要內(nèi)容包括借貸金額、期限、利息、還款及擔(dān)保抵押方式。此外，在信用合格的情況下，手續(xù)簡單直接，往往淡化繁瑣的層層審批模式，能高效滿足資金需求者的需要。借款人僅僅憑借良好的信用，即使缺乏擔(dān)保抵押，也能夠獲得貸款；投資者即便擁有的資金量較小，對期限有嚴(yán)格要求，同樣能夠找到匹配的借款人。此外，P2P網(wǎng)貸業(yè)務(wù)往往淡化繁瑣的層層審批模式，手續(xù)簡單直接，高效率滿足借款人的資金需求。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的風(fēng)險分析

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸作為一種新型金融創(chuàng)新，與傳統(tǒng)的金融風(fēng)險既有共性之處，又有不同之處。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的高風(fēng)險給P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展帶來了困難。

（一）法律風(fēng)險

首先是非法集資風(fēng)險。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種依托于網(wǎng)絡(luò)而形成的新型金融服務(wù)模式，本質(zhì)上屬于民間借貸，一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺通過將借款需求設(shè)計成理財產(chǎn)品出售給放貸人，或者先歸集資金再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平臺的中間賬戶，產(chǎn)生資金池，此類模式涉嫌非法吸收公眾存款。其次是洗錢犯罪風(fēng)險。因為P2P網(wǎng)絡(luò)平臺的服務(wù)商一般不吸儲也不放貸，僅僅是一個借貸雙方直接對接的平臺，所以很難掌握貸方資金來源和資金的使用情況。犯罪嫌疑人可將賬款分批次地貸給平臺上的借款人，或者利用平臺直接以借款人和貸款人的雙重身份參與其中，使黑錢資金迅速合法化。最后是擔(dān)保風(fēng)險。為了滿足投資者的資金安全性要求，P2P平臺可能承諾以自有資金為投資人提供本金及利息保障（以平臺先行墊付或者購買壞賬合同等形式），可認(rèn)為是小貸擔(dān)保模式，小貸擔(dān)保的模式可能涉嫌超范圍經(jīng)營特殊業(yè)務(wù)而觸及法律問題。

（二）信用風(fēng)險

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中各方的信息存在高度的不對稱性，單純依靠網(wǎng)絡(luò)來實現(xiàn)信息對稱和信用認(rèn)定，難度和風(fēng)險都非常大。由于借貸手續(xù)都在互聯(lián)網(wǎng)上進行，借款人只需在網(wǎng)上填寫信息再由平臺工作人員進行審核便可獲得資金，借款人為了獲取資金可能填寫一些虛假信息。一些P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺經(jīng)營者未盡到借款人身份真實性核查義務(wù)，未能及時發(fā)現(xiàn)甚至默許借款人在平臺上以多個虛假借款人的名義發(fā)布大量虛假借款信息，存在平臺失職風(fēng)險。同時，雖然網(wǎng)貸平臺要對借款人的借款用途進行審核，但是借款的實際用途卻很難被準(zhǔn)確追蹤，借款的違約可能性會大大增加。另外還會帶來一些違規(guī)拆標(biāo)和交易方擠兌等流動性風(fēng)險。

（三）技術(shù)風(fēng)險

P2P網(wǎng)貸平臺的信息技術(shù)安全風(fēng)險主要來源于自然災(zāi)害和黑客攻擊。由于缺乏監(jiān)管，系統(tǒng)安全性風(fēng)險也存在，病毒以及黑客高手對網(wǎng)站的攻擊，很容易引起交易主體的資金損失以及平臺的非正常運營。另外，網(wǎng)貸業(yè)務(wù)主要是針對小微客戶的小額貸款服務(wù)，無抵押擔(dān)保和純信用性的貸款業(yè)務(wù)占到了較大比重，其相對風(fēng)險是較高的，必須依靠合適的信貸技術(shù)，諸如交叉校檢和社會化指標(biāo)體系，來彌補財務(wù)數(shù)據(jù)和擔(dān)保抵押的缺失，即使國外運營較為成熟的P2P網(wǎng)貸平臺，其逾期率和壞賬率也較高。

（四）平臺欺詐風(fēng)險

由于P2P網(wǎng)貸平臺未界定為從事信貸業(yè)務(wù)的機構(gòu)，未納入金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫接入范圍，所以一般很難進入銀行的征信系統(tǒng)而導(dǎo)致整個征信體系不健全，造成P2P網(wǎng)貸企業(yè)經(jīng)常出現(xiàn)惡意圈錢、信用違約、虛構(gòu)注冊地址、跑路不斷等現(xiàn)象。同時，P2P平臺為了提高交易量，推出了所謂的凈值標(biāo)和秒標(biāo)。秒標(biāo)通常是指滿標(biāo)后自動進行還款的借款方式，因回報率較高、期限較短而吸引了大量的投資人。但是，這往往也隱藏著巨大的風(fēng)險。一方面，秒標(biāo)容易造成平臺虛假繁榮，虛增的交易量和虛降的壞賬風(fēng)險會讓投資者產(chǎn)生錯覺；另一方面，秒標(biāo)發(fā)標(biāo)人（即P2P平臺）在不凍結(jié)自有資金的情況下，吸納大量資金，也存在金融詐騙風(fēng)險。同時，由于借貸資金存在時間差，產(chǎn)生了巨額的沉淀資金，而中間資金賬戶又缺乏嚴(yán)格的控制，平臺經(jīng)營者便可以掌控和調(diào)配平臺內(nèi)的資金，因此這些資金極易被平臺的一些道德素質(zhì)不佳或缺乏自控意識的工作人員挪用，存在一定的人員道德風(fēng)險。

三、加強P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險管控的對策建議

針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸存在的主要風(fēng)險，筆者認(rèn)為應(yīng)該從以下六個方面加強風(fēng)險管控。

（一）建立健全相關(guān)法律法規(guī)

目前，我國針對P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為還沒有專門的法律法規(guī)，適用的法律只有《中華人民共和國合同法》和中國人民銀行的《貸款通則》，許多P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行為的合法性難以評判，導(dǎo)致了某些P2P網(wǎng)貸公司鉆空子，在“高利貸”、“影子銀行”、“非法集資”之間游走，淪為不法分子非法籌集資金或者是洗錢的工具。國家應(yīng)該盡快出臺《網(wǎng)絡(luò)借貸管理辦法》、《網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)》等法律法規(guī)，合理設(shè)定其業(yè)務(wù)邊界，劃出紅線，明確平臺的中介性質(zhì)，規(guī)范P2P網(wǎng)貸公司的行為，對P2P借貸平臺的經(jīng)營模式、組織性質(zhì)、職能范圍、準(zhǔn)入門檻、退出機制、法律責(zé)任等作出明確規(guī)定。

（二）加強平臺監(jiān)管

首先，應(yīng)完善信息報送和披露機制，規(guī)定P2P平臺定期向銀監(jiān)會報告和公開相關(guān)數(shù)據(jù)，如經(jīng)營狀況、財務(wù)狀況、客戶資金情況、客戶投訴情況、上一季度貸款信息、管理團隊結(jié)構(gòu)和薪酬等方面的信息，監(jiān)管部門通過建立相關(guān)網(wǎng)站直接面對投資者查詢，這有助于投資者掌握詳細(xì)信息，衡量自身風(fēng)險承受能力，理智地將資金投入到平臺。信息的披露還可具體到如P2P平臺需要將每天的貸款列表上傳提交給銀監(jiān)會，如果一旦將來投資者發(fā)生法律訴訟，有存檔記錄來證明是否有錯誤信息誤導(dǎo)投資者。其次，由于P2P平臺模式的復(fù)雜性及跨區(qū)域性，同時為有效預(yù)防和規(guī)避P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)可能發(fā)生的非法籌資、變相吸存、集資詐騙等重大法律風(fēng)險，P2P監(jiān)管應(yīng)從單向監(jiān)管向多元監(jiān)管的方向發(fā)展，可以依托現(xiàn)有“打非”工作機制，依照《非法金融機構(gòu)和非法金融業(yè)務(wù)活動取締辦法》等相關(guān)法律文件，由人民銀行主要負(fù)責(zé)，發(fā)揮地方政府及相關(guān)行業(yè)的金融監(jiān)管指導(dǎo)職能，充分調(diào)動銀監(jiān)會、金融辦、通信部門、工商部門、網(wǎng)監(jiān)部門等多方力量，通力協(xié)調(diào)和配合，規(guī)范平臺的總體運作和發(fā)展。另外，在平臺資金監(jiān)管方面，網(wǎng)貸平臺通常是在商業(yè)銀行和第三方支付平臺開設(shè)的賬戶進行中間賬戶的借貸資金支付，其資金及其流動性處在監(jiān)管的盲區(qū)，很大程度上難以掌控資金的流動方向和流動時間，可以指定社會專業(yè)評審監(jiān)督機構(gòu)，依托數(shù)據(jù)庫監(jiān)測平臺資金流動情況，加強平臺資金監(jiān)管。

（三）提高網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)

P2P平臺應(yīng)聘請專業(yè)技術(shù)團隊或者個人加強網(wǎng)絡(luò)平臺的安全管理，定期檢查網(wǎng)絡(luò)安全隱患，防止資金轉(zhuǎn)賬過程中不法分子利用技術(shù)手段竊取資金和用戶信息，阻止惡意的黑客襲擊，同時建立強大的網(wǎng)絡(luò)安全系統(tǒng)以保障信息安全。此外，提高操作系統(tǒng)性能，以承擔(dān)日常工作中頻繁的操作手續(xù)，也是預(yù)防系統(tǒng)崩潰和數(shù)據(jù)丟失的當(dāng)務(wù)之急。

（四）建立信用管控體系

首先，要提高P2P網(wǎng)貸平臺建設(shè)者和管理者的信用管控水平。設(shè)立較高門檻，將平臺投資者和高管的道德水準(zhǔn)和信用狀況作為準(zhǔn)入門檻的條件之一。其次，P2P平臺應(yīng)聯(lián)合銀行建立統(tǒng)一的信用制度，銀行和網(wǎng)貸平臺實行信用共享體制，將會更大限度地降低網(wǎng)絡(luò)詐騙的概率，政府應(yīng)盡快促進實現(xiàn)網(wǎng)貸平臺和央行征信系統(tǒng)的對接。目前，央行的個人征信系統(tǒng)雖然已經(jīng)接入了小額貸款類和融資擔(dān)保類的公司，但P2P網(wǎng)貸還未得到央行部門的青睞。政府可先對優(yōu)質(zhì)的P2P平臺進行個人征信系統(tǒng)的授權(quán)工作，以便平臺更好地對借款人的信用問題進行把控，引入保障金機制，減少借貸風(fēng)險。在未來征信系統(tǒng)的建設(shè)方面，可在保障信息主體權(quán)益和信息安全的基礎(chǔ)上，逐步打通社交網(wǎng)絡(luò)、電子商務(wù)平臺間的信息通道，整合和共享能反映人們信用狀況的各項信息。最后，有關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)針對P2P網(wǎng)貸平臺設(shè)置機構(gòu)風(fēng)險評級，并定期對社會和平臺交易者公布，及時有效地通過財政稅收及優(yōu)惠減免政策、定期風(fēng)險預(yù)警窗口指導(dǎo)進行風(fēng)險控制。比如，要求其按照風(fēng)險系數(shù)和信用級別補充自有資本金用于風(fēng)險控制，提升平臺機構(gòu)的品質(zhì)和信譽。

（五）促進行業(yè)自律

一是應(yīng)該在政府監(jiān)管部門的指導(dǎo)下成立“P2P金融協(xié)會”這樣的行業(yè)自律機構(gòu)，制定相關(guān)的章程，如在面對小企業(yè)和消費者這樣的貸款人時，對貸款人的保護設(shè)立最低標(biāo)準(zhǔn)要求。同時在保護投資者方面，建立爭議解決及補償機制，可設(shè)立這樣的行規(guī)，如果網(wǎng)絡(luò)借貸平臺未設(shè)立二級轉(zhuǎn)讓市場，投資者可以有10天的冷靜期，10內(nèi)可以取消投資而不受任何限制或承擔(dān)任何違約責(zé)任；投資者和平臺發(fā)生糾紛的情況下，可以通過行業(yè)自律機構(gòu)的調(diào)解專員投訴解決糾紛。這樣可以增強監(jiān)管的有效性，確保監(jiān)管落實到平臺運營商，目的是促使平臺操作風(fēng)險可控，服務(wù)透明公正，能長期高效、健康運行。二是要培養(yǎng)網(wǎng)貸從業(yè)人員具備良好的職業(yè)素養(yǎng)，防止內(nèi)部人員擅自挪用資金或者與借款者勾結(jié)騙取資金的行為，規(guī)避從業(yè)人員道德風(fēng)險的發(fā)生。三是要求P2P網(wǎng)貸從業(yè)人員具備較強的風(fēng)險意識，具有專業(yè)的知識水平，設(shè)置規(guī)范的操作程序，以減少平臺內(nèi)部人員的個人不正當(dāng)行為導(dǎo)致的平臺損失，例如高校金融類專業(yè)增設(shè)互聯(lián)網(wǎng)金融及風(fēng)險控制等相關(guān)課程以奠定專業(yè)人才知識和素質(zhì)基礎(chǔ)，或要求從業(yè)人員具有3年及以上的銀行風(fēng)險控制經(jīng)驗，技術(shù)人員要求具有相應(yīng)的職業(yè)資格證書等，這些都是加強行業(yè)內(nèi)部控制的必要條件。

（六）加強投資者風(fēng)險教育

P2P網(wǎng)貸的高收益常會受到投資者們不理智的追捧，而金融投資就是風(fēng)險投資，高收益的背后必然伴隨著高風(fēng)險，風(fēng)險意識應(yīng)該通過行業(yè)協(xié)會和金融消費者保護部門廣泛地在老百姓中普及，如利用新聞媒體平臺加強對風(fēng)險案例的報道力度或通過制作播放風(fēng)險教育公益廣告等方法，以提高他們對P2P行業(yè)的風(fēng)險認(rèn)識。投資者的成熟才是市場成熟的重要推動力。

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