楊建敏

【摘 要】本文通過(guò)分析我國(guó)股票市場(chǎng)目前存在的問(wèn)題，并提出了相應(yīng)的辦法和措施來(lái)進(jìn)行解決或改善，以確保使中國(guó)股市能夠健康發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】中國(guó)股市；股票市場(chǎng)； 監(jiān)管體系；問(wèn)題；建議

股票是一個(gè)股份公司擁有的公司實(shí)際資本的所有權(quán)的證明，也是執(zhí)有人參與公司決策和索取股息的有效憑證，可以間接地反映公司實(shí)際資本運(yùn)動(dòng)的狀況的憑證，從而表現(xiàn)為一種虛擬資本。近年來(lái)中國(guó)IPO市場(chǎng)一直占據(jù)全球首位，這種情形的存在必須會(huì)導(dǎo)致在市場(chǎng)增量資金不足情況下A股市場(chǎng)會(huì)面臨較大供求壓力。2012年以來(lái)我國(guó)股市在市場(chǎng)環(huán)境不佳等因素的影響下市場(chǎng)的融資節(jié)奏明顯放慢，中國(guó)股市自身發(fā)展中的先天不足是導(dǎo)致了A股市場(chǎng)位居全球股市跌幅榜的前列，所以研究中國(guó)股市運(yùn)作中存在的問(wèn)題，并及時(shí)做出有效應(yīng)對(duì)措施，具有重要意義。

一、股票市場(chǎng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用

1.健全完善經(jīng)濟(jì)體制結(jié)構(gòu)。利用股票市場(chǎng)可發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制打破傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的條塊分割和地區(qū)封閉等現(xiàn)狀，實(shí)現(xiàn)企業(yè)及社會(huì)資金的橫向融通和經(jīng)濟(jì)的橫向聯(lián)系，有利于不斷完善我國(guó)多種形式的企業(yè)模式不斷完善，更好地發(fā)揮股份經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用，促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2.對(duì)經(jīng)濟(jì)的宏觀(guān)調(diào)控能力增強(qiáng)。利用股票市場(chǎng)可以最大化的擴(kuò)大我國(guó)利用外資的渠道和方式，并有效的促進(jìn)我國(guó)企業(yè)對(duì)外資的吸納能力，可以更大化的利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟(jì)效益。

3.科學(xué)利用資金的整合效益。通過(guò)股票市場(chǎng)可以幫助股份制企業(yè)籌集資金，滿(mǎn)足企業(yè)生產(chǎn)發(fā)展建設(shè)的資金需要，通過(guò)利用股票市場(chǎng)可以更大范圍內(nèi)的積聚和集中社會(huì)的閑散資金轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的生產(chǎn)資金，幫助企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模。

4.科學(xué)靈活的掌握經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài)。上市公司實(shí)行的公司法人治理結(jié)構(gòu)，利用股票市場(chǎng)可以促進(jìn)股份制企業(yè)建立和完善自我約束。股份公司通過(guò)股市價(jià)格波動(dòng)中可以間接了解當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨行情，了解市場(chǎng)需求，掌握產(chǎn)品需求情況，從而科學(xué)靈活的實(shí)施企業(yè)產(chǎn)品革新，滿(mǎn)足市場(chǎng)的需求。

二、我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行的現(xiàn)狀及不足

1.上市公司質(zhì)量不高。我國(guó)股市受?chē)?guó)家經(jīng)濟(jì)的影響，具有獨(dú)特的特點(diǎn)，政府對(duì)股市的政策干預(yù)過(guò)多、過(guò)頻，是一個(gè)典型的“政策市”，由于國(guó)家的原因，我國(guó)的股市泡沫隨著政策的頻繁變動(dòng)而波動(dòng)。我國(guó)對(duì)上市公司的審批還存在把關(guān)不嚴(yán)的現(xiàn)象，難免公司會(huì)出現(xiàn)地方政府和企業(yè)尋租和弄虛作假現(xiàn)象的發(fā)生。從我國(guó)目前的上市公司的基本情況來(lái)看，眾多上市公司質(zhì)量參差不齊，部分公司虛假“包裝”上市； 目前我國(guó)上市公司業(yè)績(jī)相當(dāng)不穩(wěn)定，在我國(guó)普遍存在公司不上市不存在生產(chǎn)泡沫，或者影響不大，但一旦上市，受?chē)?guó)家政策的影響，一些公司就會(huì)出現(xiàn)整體質(zhì)量呈下滑趨勢(shì)的現(xiàn)象，加劇股市泡沫的形成和膨脹。

2.A股市場(chǎng)持續(xù)走弱。由于當(dāng)前我國(guó)的股市的監(jiān)管機(jī)制尚不夠健全，造成我國(guó)各類(lèi)市場(chǎng)參與方的違規(guī)行為使投資者受到了很多不應(yīng)有的損失。目前我國(guó)的股市的現(xiàn)狀是A股市場(chǎng)持續(xù)走弱，A股上市公司的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，這主要是受歐美經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型和周期調(diào)整等因素的影響。結(jié)合當(dāng)前我國(guó)2012年上半年業(yè)績(jī)看，我國(guó)公布業(yè)績(jī)預(yù)告的139家央企上市公司中，現(xiàn)狀是半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)減、略減、續(xù)虧和首虧的有94家，可以說(shuō)出現(xiàn)整體預(yù)減比例高達(dá)67.6%。

3.莊家對(duì)股價(jià)的過(guò)度操縱。我國(guó)股票市場(chǎng)中運(yùn)作中還存在法制體系不完善、監(jiān)管體系不健全和調(diào)控體系不盡合理等諸多問(wèn)題。由于管理不善的原因，我國(guó)股市存在部分股票流通規(guī)模較小、上市公司信息披露不及時(shí)等問(wèn)題，從而造成股市失真時(shí)有發(fā)生，而且股市內(nèi)幕交易者之間存在信息也存在嚴(yán)重不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，特別是還沒(méi)有建立對(duì)莊家操縱市場(chǎng)和股價(jià)的有效管理體系，這將會(huì)造成莊家對(duì)股份過(guò)度操縱，人為地制造震蕩。

三、強(qiáng)化中國(guó)股票市場(chǎng)質(zhì)量對(duì)策及措施

1.嚴(yán)格公司上市準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。我國(guó)要嚴(yán)格依據(jù)國(guó)際慣例加強(qiáng)對(duì)公司上市的管理，并且在股票定價(jià)上嚴(yán)格遵循國(guó)際慣例決定；同時(shí)對(duì)上市公司要嚴(yán)格的日常監(jiān)督管理，從嚴(yán)規(guī)范上市公司增發(fā)新股和配股條件，制定或逐步完善上市公司的退出機(jī)制，嚴(yán)防不良公司上市騙取股民資金。上市公司必須依法經(jīng)營(yíng)，真正做到信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，杜絕內(nèi)幕交易。對(duì)上市公司的管理要明確信息披露及時(shí)性的民事賠償責(zé)任，對(duì)待不良公司，要最大程度的提高處罰規(guī)定的操作性。國(guó)家要根據(jù)有關(guān)規(guī)定不斷完善上市公司的管理制度，強(qiáng)化國(guó)有企業(yè)上市公司管理力度，堅(jiān)持以現(xiàn)代企業(yè)制度嚴(yán)格上市公司的管理，以保護(hù)中小投資者的利益。

2.加強(qiáng)公司內(nèi)部治理能力。國(guó)家相關(guān)部門(mén)要加大對(duì)上市公司的監(jiān)督管理，及時(shí)規(guī)范和提升公司監(jiān)事會(huì)成員的能力培訓(xùn)，及時(shí)解決出現(xiàn)的小問(wèn)題，防止問(wèn)題擴(kuò)大。同時(shí)，鼓勵(lì)、督促董事會(huì)和經(jīng)理不僅要考慮企業(yè)職工利益，同時(shí)也應(yīng)照顧到股東的利益，特別是小股東的利益。

3.加強(qiáng)股票市場(chǎng)的監(jiān)管。我國(guó)相關(guān)部門(mén)要加大以股票市場(chǎng)的管理層次，要切實(shí)根據(jù)公司的基本情況科學(xué)制定公司股票價(jià)格制定，規(guī)范股票交易秩序，規(guī)范上市公司行為，從而確保股票市場(chǎng)運(yùn)行在合理規(guī)范之內(nèi)，例如，在公司股市信息公布上，透明化大股東變化，如隔幾天公布前20大股東變化，而不是現(xiàn)在的1個(gè)季度公布前10大股東；同時(shí)要強(qiáng)化對(duì)國(guó)內(nèi)外股市的研究，不斷開(kāi)辟?lài)?guó)際市場(chǎng)，增加外貿(mào)交易，提高國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

四、結(jié)束語(yǔ)

目前我國(guó)在股市管理上雖然取得了一些成績(jī)，但仍然存在著許多問(wèn)題，并且真實(shí)的影響著中國(guó)股市的發(fā)展。所以為了促進(jìn)我國(guó)股市的發(fā)展，就必須要在今后的工作中不斷完善股市監(jiān)督管理，借助于國(guó)際股市的管理經(jīng)驗(yàn)，提高我國(guó)股市管理的水平，使得我國(guó)股票市場(chǎng)更加健康發(fā)展，把中國(guó)股票市場(chǎng)建設(shè)成世界一流的股票市場(chǎng)。endprint