李明

上證指數(shù)自6月底連續(xù)暴跌4周。

6月12日，上證指數(shù)沖至5178.19點;誰也不曾料到，A股次日起隨即一瀉千里。短短4周時間，7月9日，上證指數(shù)探底3373點。由于杠桿資金引起的爆倉連鎖反應，此次下跌幅度之大、速度之快、覆蓋之廣，讓投資者措手不及。A股哀鴻遍野，股民財富縮水6.8萬億，爆倉事件頻頻發(fā)生，市場陷入恐慌。無論是剛入場的“小鮮肉”，還是身經百戰(zhàn)的老股民，財富瞬間灰飛煙滅。中產高唱“從頭再來”，萬千股民低吟：“只有跌的日子里，你要更加珍惜自己……”

我們無意也無法從更專業(yè)的角度描繪眼下仍在詭異運行中的股市，我們只能擇兩三小散（股民），通過他們懊惱和無奈的背影，點窺越來越迷茫的股市。

散戶驚魂曲之一

“都是‘割肉，只不過自己割的是屁股，大盤割的是你的脖子喲！”32歲初入股市的張從軍在2015年這個燥熱的仲夏，終于嘗到了被人家利刃割頸的滋味。

張從軍是典型的80后，稚氣未褪，抱負滿懷，睥睨一切。這是他第一次進入股市，資金是自己的加上父母的積蓄共計約200萬元。連他自己都不相信，從今年元月到6月初的這段時間里，他三劃拉兩劃拉竟然就把資金炒到了320多萬，整整1.6倍??！難道我是股市奇才，難道我就是中國的巴菲特，他不由自主地從心里仰視自己。他甚至做好了辭掉工作做一個職業(yè)股民的準備，只不過自己的老板為人和善，根本不給他一點抽身而去的理由罷了。

6月底的一天，張從軍的母親在飯桌上說出了她的擔憂。近些日，地鐵上人們的對話差不多都是股票，人人斬獲頗豐，個個躍躍欲試，這些人大多是80后和90后。曾經的股海沉浮閱歷告訴她——差不多了，該撤了。

張從軍哪里肯聽，他非常瞧不起長輩的謹慎與保守，怪不得不能成事，怪不得迄今沒有暴富，張家的大翻身注定由從軍開始??！

沒過幾天，母親的擔憂開始應驗，大盤開始了瘋狂地慘跌。上證指數(shù)從6月12日的5178.19點開始一瀉千里。短短4周時間，就跌到了3373點。張從軍的所有利潤和大部分本金灰飛煙滅，泰山壓頂般的重壓瞬間就擊垮了這個80后的全部自信。他是在跌得最慘的那天忍痛“割肉”的，眼睜睜看著寄托著全家人希望的大筆資金在賬面上蒸汽般消失掉，他懊悔、驚恐、萬般無奈，他“啪、啪”地扇自己的耳光……

可惜天不遂人愿，大盤上的K線仍舊義無反顧地刷刷地往下墜落著。一只看不見的手扯住了億萬股民的心肝肺，那K線的尖端像是一支毒箭，箭簇所至，哀鴻遍野，他甚至聽到了利刃割肉的刷刷聲。

國家隊救市開始了，7月6日，大盤高開低走，張從軍認為這是讓他挽回損失的天賜良機，他把僅剩的資金又全部追高進了股市。可惜萬眾歡騰的盛況只維持了一分鐘，大盤便從高開7.82%開始回落，做多量能逐漸衰竭。個股紛紛從漲停板打開，漲幅迅速收窄，創(chuàng)業(yè)板翻綠，追高的股民們（當然包括可憐的張從軍）再度被套了個瓷瓷實實。

張從軍忍痛二次割肉，賬上的資金已經剩下了區(qū)區(qū)70多萬元，從320萬到70萬，整整250萬人民幣幾天時間消失得無影無蹤。此時的張從軍反倒釋然了，“還好，還給我留下了一點點，比徹底死掉好。”他想著此時仍舊在水深火熱中掙扎的股民們，想起那些因融資被強行爆倉而血本無歸的股民們，他甚至于悲憤中萌生了幾分竊喜，勝利大逃亡，這畢竟是一次勝利大逃亡??！

7月9日，昨天的悲情戲碼以另一種更加荒誕和離奇的形式再度出現(xiàn)。上午，滬指低探3373點后一個鯉魚打挺，振作起十二分精神，忽忽悠悠地竟然上去了。政府救市終于見到成效了！當天，創(chuàng)業(yè)板個股幾乎都漲停，漲幅達3.03%。滬指大幅反彈，漲幅高達5.76%。賬面上只剩一地雞毛的張從軍眼巴巴看著那K線一擊沖天，他當時就哭了。短短半個月時間，像演了一場荒誕大戲，突如其來，殘酷無情，沒有彩排，沒有序幕，也沒有旁白。劇情的核心就是自己和一幫小散被一個看不見頭臉的巨人手持九陰真經追風刀一路追殺，所到之處血花飛濺、骨肉橫飛。

張從軍終于徹底離開了股市，他還聽說許多80后90后的“小鮮肉”從此遠離股市，洗手“從良”的消息。曾幾何時，他們是極其自負炫耀的一幫。如今，他們一次性折損了自己和父母的大半資產，真真切切將股市視為畏途。因為那“刷刷”的割肉之聲真是讓人錐心剔骨、不寒而栗。

散戶驚魂曲之二

據(jù)說，有人作過統(tǒng)計，所有曾經跳樓自殺未遂的人無一例外在命懸半空的時候都萬分后悔。幸運的張就剛剛在股市大跌中經歷了一出跳樓未遂事件。

張是一個典型的技術型股民，20多年的股海沉浮練就了他“每臨大事存靜氣”的品格。他每次都能憑借自己嫻熟的技巧抽身逃離。即使被套，通常也不會太深，他照樣能夠從容地應用“T加0”“高拋低吸”等嫻熟的技術降低成本，使自己始終立于不敗之地?！俺垂梢狘h的話”是他遵循的不二法則。當他看到《人民日報》撰文說：“這輪牛市有別于2007年的市場行情，背后的原因是中國發(fā)展戰(zhàn)略的宏觀支撐以及經濟改革的內在動力。4000點才是A股牛市的開端”，他就打心里認可了這輪“中國政策市”的光輝前景。緊跟著，中國證券登記結算有限公司發(fā)布通知，明確自2015年4月13日起A股市場全面放開“一人一戶”限制。這也就意味著，現(xiàn)在只能在一家證券公司擁有一個證券賬戶的股民，將最多可以在20家證券公司開設20個賬戶。以上信息對于波詭云譎的股市無疑是最大的利好。自從他吃下了以上兩顆定心丸后，風險意識就自然大大降低了。進入6月后，久經沙場的他預感到大盤漸瘋，加之證監(jiān)會屢屢發(fā)出整頓融資的信息，他曾經有過減籌的考慮，但他想破腦袋也沒有預料到，大盤就像長江上的“東方之星”號一樣瞬間就傾覆了。A股瘋了似的一瀉千里，他就像一個可憐的落水者，除了大口大口地嗆水外別無他法。此前他賴以考量股市的工具統(tǒng)統(tǒng)失靈，什么K線，什么MACD，什么金叉、死叉全面失效。他一次次憑著20多年修煉來的經驗冒險投進去的抄底資金瞬間就灰飛煙滅。他每天坐在電腦前看大盤總有被人用鈍器擊頭的感覺，一下重過一下，一下狠過一下。

跌、跌、跌，股市跌入了一個深不可測的黑洞，他不得已第一次（此前他從來不割肉的）無可奈何地進入了“割肉”大軍。

7月8日下午，大盤仍舊狂瀉，盡管屋子里開著空調，張已是滿頭冷汗，看著自己賬面上400多萬利潤迅速地變成了負數(shù)，看著原本近千萬的本金瘦身成了100余萬，他顫抖著聲音給遠在國外的愛人打去了一個宣告“破產”的電話。對方聽后遷怒道：“不讓你玩（股票）你偏玩，這回傾家蕩產了吧？你看著辦吧！”

張咬牙將全部股票賣在當天的跌停價上就關閉了電腦來到街上，他頂著烈日在大街上徘徊。他不愿也不敢看大盤，他知道那是一個銷金窟，此刻正在銷蝕著他的全部金錢和理想。盡管他從來不是一個唯心主義者，但他期盼上天給他一個超宇宙規(guī)律的結果。晚上，回到家里戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢打開電腦，他悲慘地看到，自己打在跌停價上的股票竟然一股也沒有賣出去。珅一夜無眠。

7月9日，一個神奇的日子。

一開盤，他持有的股票又都齊刷刷趴在了當天的跌停價上，這意味著，昨晚一覺又睡去了張全部資金的10%。張再一次含淚將所有股票賣出在跌停價上，似乎在給自己主持一個沉重的葬禮。

資深股民都知道，股市上最可怕的不是割肉逃跑，而是被人堵死了逃路，逃無可逃，干等著互相踐踏而死，就像非洲馬塞馬拉大草原上萬千拼死渡河的角馬，一場混亂過后，被同類踐踏而死的比鱷魚吃掉的多得多。

此刻，張想起20年前，在銀行干了一輩子的老父親曾經告誡他，中國的股市不規(guī)范，千萬不要炒股，有余錢可以買成“黃貨（黃金）”。他沒有聽父親的話，還是一路做下來。誰承想，20年股市風雨兼程，摸爬滾打，感覺自己進退自如，準備高歌猛進一番的時候，千萬資產竟了結在了這個詭異的夏天里。愧對早已死去的父親，愧對一直阻攔他炒股的妻子，更愧對自己投入的20年精力和希冀。他發(fā)誓，今天尚能脫逃，終生不進股市。

其時，國家救市正在升級?！白C監(jiān)會發(fā)行部正式決定，首發(fā)和再融資均只開反饋會，初審會發(fā)審會暫停。大股東6個月內不準減持，必須增持?！皣谊牎辟Y金護盤，并且，短期內沒有IPO。政府其他部門也加強了救市的力度。國務院國資委通知，為維護股票市場穩(wěn)定，今日午前各省級國資委要確定一名委領導為責任人。從當天起，各省級國資委需每日報送本地區(qū)國有企業(yè)增持上市公司的股票情況。公安部副部長孟慶豐帶隊赴證監(jiān)會，隨后公安部發(fā)布信息，部署全國公安機關依法打擊證券期貨領域違法犯罪活動。

正當張絕望的時刻，奇跡發(fā)生了。瞬間，K線突然躥升，創(chuàng)業(yè)板幾乎漲停，漲幅達3.03%。滬指也大幅反彈，漲幅高達5.76%。在一系列政策和措施的聯(lián)手下，就連近來一直表現(xiàn)詭異的股指期貨也快速上升，IC1507、IF1507兩大期指主力合約很快封死漲停。張眼看著自己兩天定在跌停價上都沒能賣掉的全部股票像“鉆天猴”一樣大力升空了。

經過一番悲切、驚喜、哀怨、震驚的洗禮，日趨理性的張決定徹底退出股市，他再也不愿意經受如此折騰，果斷地在第二個漲停板上賣出了自己所有的股票。他不玩了，他的神經需要休息，他要為自己的財富尋找一處安全的港灣。他悉數(shù)將手里的全部資金換成美元，為海外的女兒購置房產。張有一點內疚，他知道，他此刻的行為是為消費疲軟、市場乏力的中國宏觀經濟又放了一點水。但這實在是沒有辦法的事情，否則僅有的一點資金得不到安全的保證，否則僅有的一點資金只能無奈地面對貶值。流動性，這個金融的基本功能就會越發(fā)活躍起來，越發(fā)無國界起來。他注意到，在銀行里做同樣外匯業(yè)務的人們已經排起了長隊。

中金公司分析師易認為：中國居民增加對非現(xiàn)金金融資產的配置仍將是長期趨勢。對房地產和固定收益類金融資產等的長期配置需求仍然存在，新的投資方向沒有出現(xiàn)，銀行高息也逐漸被壓下來了，投資的機會不是很多。有一部分投資者選擇把資產移到海外，例如海外置業(yè)或實體基金。

特別值得一提的是，就在張忙著往境外匯錢的時候，才平穩(wěn)不足兩周的A股，于7月27日再次迎來斷崖式下跌，滬指重挫8.48%，報3725.56點，創(chuàng)下8年來最大單日跌幅;深成指跌7.59%，報12493.05點，兩市近1800只股票跌停?？只徘榫w再現(xiàn)，下跌原因霧里看花，“敵人”依然不明……

散戶驚魂曲之三

聽下崗工人們唱《從頭再來》的時候，他們大部分還小，他們無論如何也沒料想，年富力強、家產上億的自己，若干年后也要同吟這首歌。在歌手劉歡那響遏行云的高調里，他們感受到了一種難以名狀的無奈和憤懣。

本輪股災，淹死的主要是會水的。我們看到如下一組統(tǒng)計：

50萬以下，無融資融券能力的散戶，這批散戶數(shù)量大概4000萬以上。這批散戶沒有杠桿威脅，投入資金規(guī)模有限，受到輕傷。

50萬以上，能夠融資融券的，是本輪股災主要屠殺的群體。

場外配資高杠桿的無論資金多少，在高位進場的幾乎無一幸免。場內融資杠桿比例高，高位進場的也很難幸免。這輪股災，持續(xù)時間短，調整幅度深，基本上淹死的都是會水的，特別是有些在市場混跡多年的大戶被滅，這就是本輪股災的特點。

在最近的報道中，我們看到了許多在此次股災中被強制平倉的人。這些天以來，張先生一直十分抑郁。他覺得，只要強制平倉那天再讓他撐幾個小時，也許結局就會翻盤，自己是倒在了“黎明之前”。

在他被強制平倉的第二天，即7月1日，中國證監(jiān)會晚間發(fā)布了修訂后的《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》，用協(xié)商平倉取代強制平倉了。

張先生這些年來，靠著自己總結的一些炒股經驗，在炒股市場獲利頗豐。他的妻子、女兒、女婿都在同一家證券公司開了戶，加起來的資金總額接近3億元。

去年底，張先生非?？春霉墒校Ｍ哟筚Y金投入，開始嘗試融資，并與廣州一家券商簽訂了融資融券合同。張先生提供的交易流水顯示，其融資的方式是通過滬深300ETF來實現(xiàn)的。

張先生表示，他用妻子3000多萬元本金的賬戶，融資后市值一度高達9000多萬元。根據(jù)券商提供的擔保比例變化情況來看，這個賬戶最高峰時擔保資產已突破億元。張先生說，因為按照自己的水平與經驗，加上其他賬戶還有幾千萬元的資金，他覺得強制平倉的情況不會發(fā)生在自己身上，“所以在簽訂協(xié)議的時候，很多細則和條款我也沒有認真看，加上賬戶里的資金太大，我長線操作，并不太清楚什么時候到警戒線?！?

6月下旬開始，大盤連續(xù)暴跌，雖然讓張先生的股票市值縮水不少，“但是我們都是有過（熊市）經歷的人，沒有太在意?！睆埾壬Q，“直到6月29日上午收盤后，自己接到涉事券商番禺營業(yè)部證券經理李某的電話。他告訴我，我的股票已經進入警戒線，如果第二天開市股票繼續(xù)下跌，就要強制平倉了?！睆埾壬f，自己馬上就急了，準備下午賣掉其他股票來追加保證金。

張先生稱，6月29日下午開盤后，他所持的股票已全部跌停。他多次打電話哀求李某與公司申請不要強制平倉，多給他們一天時間，這種溝通一直持續(xù)到當晚11時多?！凹词巩斕煳屹u出股票，資金也是轉不進去的，只能等到第二天?！?/p>

張先生還稱，李某曾經表示，會幫他延遲至6月30日早上10時30分才開始進行平倉，“結果我們自己已經動手平倉的時候，卻發(fā)現(xiàn)，還沒到10時30分已經被強制平倉了，我單一只新文化（股票代碼：300336，創(chuàng)業(yè)板股票，非融資融券標的股）股票市值就有6000多萬元。損失慘重啊，太狠了！多年來賺的錢，不到一個小時就全被虧光了?！毙睦锊环薜膹埾壬г沟?，“我所有的賬戶都在該證券公司開的，還有女兒、女婿的，有三四個賬戶，當時我自己名下的賬戶也有幾千萬元，還有基金，根本就不涉及不能追加保證金，為什么一定要強平？”

張先生只是中產階級的一個代表，根據(jù)中登公司公開資料顯示，與5月相比較，6月持有A股市值在50萬以上的投資者數(shù)量銳減24萬人。持有市值在100～500萬區(qū)間內的投資者減少數(shù)量最多，一個月減少12.75萬人;其次為50～100萬市值區(qū)間，投資者減少了8.55萬。此外，500～1000萬、1000萬～1億元、1億元以上市值分別減少了1.74萬、1.13萬、406人。以上股市中的中堅力量的消失不是一個好的征兆，消失的不僅僅是資產是金錢，更重要的是他們的追求和信念。短短一個星期過后，他們曾經的美好追求幻化成了一個不堪回首的青夢，伴隨而來的，是一份永遠無法消退的恐懼和痙攣。

媒體從一開始就把股市給矮化了，有圖為證：你留心看一看報紙財經版的題圖吧，各家都跟定制的一樣。都是大盤前站著一個或兩個老頭或老太太（迄今沒有見過三個以上）。如若紅盤，老人必作喜悅狀;如若綠盤，老人必作懊惱狀或是一個搔首長嘆的背影。曾幾何時，中國的相聲曾經無情地諷刺股民，說他們驅利投機、可笑之至，這樣的思維定勢慢待了中國股民許多年。與此同時，中國股市監(jiān)管的諸多問題始終為人詬病，甚至有人發(fā)出“中國股市不如賭場”的哀嘆。如今，中國結算（中證登）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年4月17日，最能反應股民數(shù)量的“下掛A股賬戶的一碼通賬戶數(shù)”為7861.09萬。所以大約有7800萬股民。將近一個億的股民對中國的資本市場起著舉足輕重的作用，必須用足夠公平和科學的規(guī)則來善待他們，善待高度市場化的股市本身，否則，股災的陰影將伴始終。

（編輯·麻雯）

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