編者按：

2015年中報(bào)披露目前已經(jīng)落下帷幕。根據(jù)中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，A股整體營(yíng)業(yè)收入同比小幅下滑1.56%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.43%。從橫向比較來(lái)看，2015年上半年的營(yíng)業(yè)收入5年來(lái)首次出現(xiàn)同比下滑，而歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率較上年趨緩。

從板塊來(lái)看，上證和深證主板2015年上半年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-3.02%和0.14%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)4.81%和14.75%。相比之下，中小板2015年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.28%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.54%。而創(chuàng)業(yè)板2015年上半年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率則分別達(dá)到了31.62%和23.92%，在各板塊中遙遙領(lǐng)先。

行業(yè)方面，申萬(wàn)一級(jí)28個(gè)行業(yè)中，有20個(gè)行業(yè)2015年上半年歸屬于母公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。與此同時(shí)，鋼鐵、國(guó)防軍工、采掘、機(jī)械設(shè)備、化工等傳統(tǒng)行業(yè)的凈利潤(rùn)同比下滑，其中，鋼鐵行業(yè)上半年凈利潤(rùn)同比下滑286.46%，成為拖累A股整體業(yè)績(jī)的最主要板塊。

我們同時(shí)我們選擇了歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率、每股收益、每股現(xiàn)金流、利潤(rùn)分紅等五大指標(biāo)，篩選出2015年中報(bào)的個(gè)股之最。值得注意的是，盡管中小板、創(chuàng)業(yè)板整體的增速快于主板，但是通過(guò)上述指標(biāo)篩選出的個(gè)股多來(lái)自于主板，可見主板個(gè)股中依然亮點(diǎn)紛呈。主板低估值與靚麗業(yè)績(jī)疊加的部分個(gè)股，在當(dāng)前波動(dòng)的市場(chǎng)中，或許是投資者的最佳選擇。

A股凈利潤(rùn)增速同比趨緩

中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，A股整體營(yíng)業(yè)收入同比小幅下滑1.56%，歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)6.43%。此外，凈資產(chǎn)收益率也達(dá)到了5.79%。

值得注意的是，若剔除了A股中的金融股，可以看到營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率為-6.35%，而歸母凈利潤(rùn)也出現(xiàn)5.20%的同比下降，凈資產(chǎn)收益率下滑至3.72%。可見，金融板塊對(duì)于A股2015年上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)起到了重要促進(jìn)作用。（圖1）

我們同時(shí)將2011年以來(lái)的中報(bào)業(yè)績(jī)情況進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)，2015年上半年的營(yíng)業(yè)收入5年來(lái)首次出現(xiàn)同比下滑。而歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率較上年趨緩。

從板塊情況來(lái)看，中小板和創(chuàng)業(yè)板2015年中報(bào)業(yè)績(jī)同比增速遠(yuǎn)超主板。具體來(lái)看，上證和深證主板2015年上半年?duì)I業(yè)收入分別同比增長(zhǎng)-3.02%和0.14%，歸母凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)4.81%和14.75%。相比之下，中小板2015年上半年?duì)I業(yè)收入同比增長(zhǎng)8.28%，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)17.54%。而創(chuàng)業(yè)板2015年上半年?duì)I業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率則分別達(dá)到了31.62%和23.92%，在各板塊中遙遙領(lǐng)先。

此外，上證和深證A股的2015年上半年的整體銷售毛利率分別為18.73%和19.58%，而中小板和創(chuàng)業(yè)板則分別達(dá)到了22.08%和32.39%。不過(guò)，主板的凈資產(chǎn)收益率要略高于中小板和創(chuàng)業(yè)板，系主板收益絕對(duì)規(guī)模較大所致。

主板：業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化嚴(yán)重

在主板1527只個(gè)股中，2015年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的個(gè)股共有845只，占比55.37%。

Wind數(shù)據(jù)顯示，主板個(gè)股業(yè)績(jī)表現(xiàn)分化嚴(yán)重。具體來(lái)看，東方航空（600115）2015年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率高達(dá)23660.00%，榮登A股主板乃至全部A股凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)排行榜的榜首。海通證券分析師指出：東方航空2015 年上半年利潤(rùn)總額高達(dá)35.64億元，其中供需關(guān)系改善和原油價(jià)格下跌以及經(jīng)營(yíng)管理能力提高是主要影響因素。

然而，同樣自于主板的廈工股份（600815），中報(bào)業(yè)績(jī)卻遭遇重挫。數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，公司營(yíng)業(yè)收入同比下降36.65%，而歸母凈利潤(rùn)則同比下滑13483.66%。

值得注意的是，在凈利潤(rùn)同比增幅居前的主板個(gè)股中，許多個(gè)股2015年上半年的營(yíng)業(yè)收入實(shí)際上出現(xiàn)了同比下滑，而其中一部分個(gè)股由于對(duì)成本進(jìn)行積極有力的控制，最終仍然實(shí)現(xiàn)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)。如中鋼國(guó)際（000928），從其財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)了4.27%的下滑，公司在成本費(fèi)用當(dāng)面進(jìn)行了較好的控制，三大費(fèi)用均出現(xiàn)了較大幅度的下滑。因此，盡管公司營(yíng)業(yè)外收入等項(xiàng)目遠(yuǎn)不及上年同期，公司的歸母凈利潤(rùn)依然同比大幅增長(zhǎng)19377.55%。

不過(guò)，也有部分個(gè)股的利潤(rùn)同比增長(zhǎng)主要來(lái)自于投資收益或公允價(jià)值變動(dòng)收益，而非本身業(yè)務(wù)。如天海投資（600751）2015年上半年實(shí)現(xiàn)投資收益9531.57萬(wàn)元，幾乎是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的全部來(lái)源。

中小板：六成實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) 化工行業(yè)占優(yōu)

Wind數(shù)據(jù)顯示，中小板767只個(gè)股中，有455只個(gè)股2015年上半年實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到59.32%。

其中，順榮三七（002555）2015年上半年歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8228.73%，位居榜首。同時(shí)，公司上半年的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)幅度也達(dá)到了1609.52%萬(wàn)元，領(lǐng)先于板塊內(nèi)其他個(gè)股。公司半年報(bào)顯示，公司在2014年12月順利完成了重大資產(chǎn)重組工作，將三七互娛納入合并范圍。重組完成后，公司已經(jīng)由單一的汽車塑料燃油箱制造企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榉簥蕵樊a(chǎn)業(yè)與先進(jìn)生產(chǎn)制造并行的雙主業(yè)上市公司，上市公司多元化促使其取得了較快的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。

從行業(yè)角度來(lái)看，凈利潤(rùn)同比增幅居前的個(gè)股中以化工、電氣設(shè)備等傳統(tǒng)行業(yè)居多。值得注意的是，這些來(lái)自于傳統(tǒng)行業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)龇忧皞€(gè)股多以龍頭為主。例如佰利聯(lián)（002601）系鈦白粉生產(chǎn)領(lǐng)軍企業(yè)，而永太科技（002326）則為國(guó)內(nèi)產(chǎn)能最大的氟精細(xì)化學(xué)品生產(chǎn)商之一。此外，此類傳統(tǒng)企業(yè)在所處行業(yè)不景氣的情況下，也在積極摸索多元化發(fā)展、精細(xì)化發(fā)展、海外業(yè)務(wù)拓展等以獲得優(yōu)勢(shì)。例如德美化工（002054）在紡織印染助劑業(yè)務(wù)上，就在加大海外市場(chǎng)拓展力度，促進(jìn)印尼公司快速發(fā)展。

創(chuàng)業(yè)板：超6成個(gè)股凈利潤(rùn)同比增幅可觀

2015年上半年，創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異。正如前文所述，創(chuàng)業(yè)板整體營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率均遙遙領(lǐng)先于其他板塊。

數(shù)據(jù)顯示，在484只創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，有318只個(gè)股2015年上半年業(yè)績(jī)出現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比達(dá)到65.70%。

從行業(yè)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板凈利潤(rùn)增幅居前的個(gè)股所屬行業(yè)較為集中，其中，電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)的景氣度較高。其中，東方財(cái)富（300059）、同花順（300022）兩大互聯(lián)網(wǎng)金融龍頭成為本次創(chuàng)業(yè)板業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的中堅(jiān)力量。

不過(guò)，創(chuàng)業(yè)板中也有5只個(gè)股凈利潤(rùn)同比降幅達(dá)到了1000%以上。其中，上海鋼聯(lián)（300226）2015年上半年歸母凈利潤(rùn)同比下降13686.06%，在全部個(gè)股中排名墊底。中報(bào)顯示，該公司歸母凈利潤(rùn)同比大幅減少，主要是由于鋼銀電商本報(bào)告期虧損金額較大。與此同時(shí)，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的快速發(fā)展，人力、技術(shù)資源及資金的投入不斷加大，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用增加較多。