韓璐

2015年開年，年過古稀的王正華終于帶著春秋航空登陸上證交易所，成為國內第一家上市的民營航空公司。

經(jīng)歷IPO關閘、內部舉報審查等事件影響，擱淺多次的春秋航空上市路幾經(jīng)波折，幸好市場表現(xiàn)強勁。1月20日，春秋航空上市，發(fā)行價18.16元/股，所募集得約17.55億元將全部用于購置飛機和模擬機。開市首日股價即上漲44%，升至26.15元/股，截至節(jié)前最后一個交易日，經(jīng)歷逾10個漲停板的春秋航空報收74.18元/股。

面對資本青睞，王正華很冷靜，在交易首日便直言：“我認為（股價）還會漲，但我擔心不要漲太多。跳到天上還是會回到地上，你有多大的價值，自己知道?！辈辉讣m纏于股價的他很清楚，“成為具有競爭力的國際化、大眾化的低成本航空公司”，才走過10年的春秋航空依舊路漫漫。

王正華酷愛太極拳，在春秋航空掛牌當天，他帶著近百名同樣習拳的員工在交易所大廳打起了太極，在上證所史無前例，這種獨創(chuàng)性，正如春秋航空之于中國航空業(yè)的意義。

2004年11月，王正華創(chuàng)辦春秋航空，2005年7月完成首航，當時的民營低成本航空公司是行業(yè)“異類”，99元特價系列機票被視為不折不扣的市場破壞者。在高投入、低回報的航空業(yè)，民營航空公司的確命運多舛，首批獲準成立的奧凱航空、鷹聯(lián)航空最終被收購或國有化，春秋航空依靠低成本的經(jīng)營模式成了為數(shù)不多的幸存者，也是少數(shù)逆勢保持持續(xù)盈利的航空公司之一。

春秋航空“省錢有方”，通過選擇二類機場、遠機位停靠、網(wǎng)絡直銷、單一機型單一艙位等，每年都能節(jié)約千萬元計的機場服務、起降、銷售、維修等費用；就客座率而言，平均94%的高客座率超過全行業(yè)正班客座率80%約14個百分點。

2011 年至2014 年6 月30 日，春秋航空單位銷售費用（銷售費用/可用座公里）為0.008 元/座公里，而同期A股航空公司的平均值為0.039 元/座公里。招股說明書顯示，2011至2013年三年間，春秋航空的凈利潤逐年遞增，分別為4.83億元、6.25億元與7.32億元。2014年上半年仍盈利2.7億元，預計下半年繼續(xù)盈利，全年利潤總額預計同比增長超過10%。

春秋航空現(xiàn)有48架空客A320飛機、通航88個國內外城市，各項關鍵財務指標均領跑同業(yè)公司，但是，相較全球范圍內的低成本航空巨頭，例如美國西南航空近700架、瑞安305架、亞航172架、印尼獅航133架的機隊規(guī)模，春秋航空業(yè)務規(guī)模略顯寒酸。此次IPO，被市場人士看做是助力春秋航空完成“重資產(chǎn)”轉型、實現(xiàn)規(guī)?；l(fā)展的關鍵一步。

春秋航空新聞發(fā)言人張武安告訴《二十一世紀商業(yè)評論》（下文簡稱《21CBR》）記者，“公司計劃在保持航行安全、低成本運營的前提下，合理擴充機隊規(guī)模并優(yōu)化購租結構，逐步替代使用年限較高的飛機，擴大規(guī)模的同時也降低平均機齡、縮減維修成本?！?/p>

2013年，春秋航空向空中客車公司訂購30架A320飛機，2015年2月，訂單上的第一架飛機飛抵上海浦東機場完成交付，按照計劃，春秋航空的機隊規(guī)模將以每月一架的速度增加，在今年末達到60架，2018年達到100架。王正華此前還曾透露，2015年下半年將接收的10架A320飛機中，將新增6個座位，設置186個經(jīng)濟艙位，進一步提高艙體空間的利用率。

除了機隊規(guī)模化外，春秋航空也不忘積極擁抱互聯(lián)網(wǎng)，2005年起便自建抵離港系統(tǒng)、機票銷售系統(tǒng)，建設低成本銷售渠道，“除了直銷網(wǎng)站，我們也在大力發(fā)展移動客戶端，嘗試研發(fā)各種幫助旅客更好旅行的工具，提高旅客的乘機體驗度和舒適度?！睆埼浒蚕颉?1CBR》記者表示，2013年以來，其移動互聯(lián)網(wǎng)直銷渠道占比已上升至23.98%，較2012年上升20個百分點。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，美國低成本航空公司的市場份額為27%，歐洲為24%，亞洲僅為10%左右。中國低成本航空的市場份額不到3%，相對于歐美航空市場，發(fā)展?jié)摿薮蟆５c10年前不同的是，中國市場涌現(xiàn)各路競爭對手，春秋要坐穩(wěn)低成本航空的第一把交椅愈發(fā)艱難。

近年來，經(jīng)濟增長放緩、抑制三公消費、《民航局關于促進低成本航空發(fā)展的指導意見》利好政策的出臺，低成本航空駛進了發(fā)展快車道，東航、吉祥航空、華夏航空、首都航空等各類航空公司紛紛打起廉航的主意。面對前赴后繼的進入者以及趨向飽和的一線城市航線、時刻資源，春秋航空正迅速在二三線城市布點，尋求新的市場機遇。

除上海基地外，春秋航空已在沈陽桃仙國際機場設立過夜基地，建設東北樞紐；與石家莊機場合作，先后開通石家莊往返上海、成都、沈陽、呼和浩特、香港、廣州等多條航線，以價格優(yōu)勢吸引大量地面交通客源和周邊省市客源，帶動地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，同時也獲得了當?shù)刎S厚的補貼收入以及起降費減免等多種優(yōu)惠支持。

2011-2013年，春秋航空利潤總額中超過50%來自補貼收入，成為外界對其華麗業(yè)績的最大質疑，對此張武安給出了自己的辯護理由：“春秋航空近三年的補貼收入中，來自河北省政府和河北機場的補貼占據(jù)了很大的比例，除去石家莊航線外，2011年至2013年，春秋航空運營的其他航線毛利率分別為14%、13%和13%，在行業(yè)中仍是一個不錯的業(yè)績。”

爭取國內資源的同時，上市后春秋航空將重點發(fā)力境外周邊市場，尋找新的業(yè)務增長點，“我們需要不斷完善和優(yōu)化航線網(wǎng)絡，除加密現(xiàn)有主要商務航線外，將爭取用三至五年時間，使航線網(wǎng)絡基本覆蓋國內所有主要城市，加大港澳臺及東北亞地區(qū)的投資，并進一步拓展港澳臺、東北亞和東南亞等周邊地區(qū)航線?！睆埼浒差A計，2015年春秋航空計劃國際航線運力占比有望達到30%，較上一年增加10個百分點。

春秋航空已相繼開通自上海始飛至札幌、首爾的航線，還計劃開辟若干二線城市的國際航線，比如蘭州飛大阪、青島飛大阪等。對于新航線的推廣與銷售，張武安補充道，業(yè)務模式將是商務和旅游并重，在航線初期，旅行團可能會占據(jù)較大數(shù)量，其中，關聯(lián)公司春秋國旅包機包座占比較重，但在航線后期，商務散客票有望占據(jù)絕對高的比例。

以2010年開通的上海至日本茨城為例，初期旅行團占據(jù)90%的量，現(xiàn)在，隨著航線知曉度的提高，商務散客的量已提高到80%?！皩τ诩兩虅湛腿?，春秋航空研發(fā)了‘商務經(jīng)濟座’的產(chǎn)品，主打對于價格敏感、服務有要求的商務客人需求，其中就包括了多項服務內容的打包，包括第一排、第二排的大座位、私密空間、專享值機通道、更高的積分、更多的行李額度等?！睆埼浒脖硎尽?/p>