李罡

當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)的形勢與特點(diǎn)

一、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭疲弱、不均衡

受全球金融危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，2013年，歐盟經(jīng)濟(jì)陷入停滯狀態(tài)。2014年歐盟經(jīng)濟(jì)增長僅為1.3%，仍然沒有達(dá)到危機(jī)前3.1%的增長水平（見圖1）。歐洲經(jīng)濟(jì)增長疲弱的主要原因是消費(fèi)、投資、出口增長乏力。2014年第二季度歐盟個人消費(fèi)總量只相當(dāng)于2007年的水平，固定資本投資總額比2007年投資水平低15%。

從國別來看，歐盟各國的經(jīng)濟(jì)增長和復(fù)蘇呈現(xiàn)出不均衡的趨勢。與歐洲其他大國相比，英國經(jīng)濟(jì)可謂表現(xiàn)突出。自2012年以來，英國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)勁增長。2013年，英國經(jīng)濟(jì)增長1.7%，增速遠(yuǎn)高于歐洲其他主要國家。同年，作為歐洲經(jīng)濟(jì)火車頭的德國經(jīng)濟(jì)增長僅為0.1%，幾乎陷入停滯。身為歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體的法國，自2012年以來經(jīng)濟(jì)增長一直徘徊在0.3%的水平。而意大利和西班牙自歐債危機(jī)爆發(fā)以來一直處于衰退的陰影中。2014年，法國的經(jīng)濟(jì)增長率仍在0.4%的水平徘徊，意大利經(jīng)濟(jì)仍未擺脫負(fù)增長，衰退0.4%。德國和西班牙經(jīng)濟(jì)狀況雖有所改善（德國增長達(dá)到1.6%，西班牙實(shí)現(xiàn)1.4%的正增長），但與英國2.6%的增長相比，仍然表現(xiàn)遜色。[1]2014年，英國GDP總額達(dá)到22223.6億歐元（以當(dāng)前市場價格計算），超過法國的21420.2億歐元，成為歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體。[2]英國著名智庫經(jīng)濟(jì)與工商業(yè)研究中心（Centre for Economics and Business Research Ltd.，簡稱CEBR）預(yù)測，到2030年英國的經(jīng)濟(jì)總量將超過德國，成為歐洲第一大經(jīng)濟(jì)體。[3]2014年，愛爾蘭是歐盟國家中的增長明星，增長率為4.8%，高出歐盟平均增長水平3.5個百分點(diǎn)。2014年，仍有四個歐盟國家經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)負(fù)增長，分別是塞浦路斯（-2.3%）、意大利（-0.4%）、克羅地亞（-0.4）、芬蘭（-0.1）（見圖2）。據(jù)歐盟委員會歐洲經(jīng)濟(jì)冬季預(yù)測報告，2015年歐盟國家將全部恢復(fù)正增長，歐盟和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長率將分別為1.7%和1.3%。[4]

二、勞動力市場情況有所改善，但失業(yè)率高企仍是巨大挑戰(zhàn)

在《2014年年度增長調(diào)查》中，歐盟將解決危機(jī)引發(fā)的失業(yè)和社會問題作為2014年五項重點(diǎn)任務(wù)之一，同時明確了歐盟今后促進(jìn)就業(yè)的各項措施。

2014年就業(yè)率提高0.9個百分點(diǎn)[5]，歐盟委員會預(yù)測2015年歐盟就業(yè)率仍然呈上升趨勢。但歐盟國家嚴(yán)峻就業(yè)形勢仍未從根本上緩解，高企的失業(yè)率仍然是歐盟各國的一大心病。自2012年以來，歐盟的失業(yè)率一直處于10%的高位。2014年歐盟失業(yè)率為10.2%，與上年相比雖有所下降，但下降幅度僅為0.7個百分點(diǎn)。歐盟失業(yè)問題的嚴(yán)重性在不同成員國呈現(xiàn)出一定的差異性。2014年，歐盟28國中失業(yè)率水平超過歐盟平均水平的有12個國家。其中希臘（26.5%）、西班牙（24.5%）、克羅地亞（17.3%）三國的失業(yè)問題最為嚴(yán)重。歐洲國家的青年失業(yè)問題更為嚴(yán)重。2014年，歐盟青年失業(yè)率水平為22.2%，有13個成員國的青年失業(yè)率超過歐盟平均水平。西班牙（52.4）%、希臘（53.2%）的青年失業(yè)率甚至達(dá)到50%以上的驚人水平。

三、財政狀況有所改善，但債務(wù)壓力依然很大

歐盟的財政整頓和財政緊縮措施效果明顯，歐盟財政狀況明顯改善。2010—2014年歐盟財政赤字占GDP的比重持續(xù)下降。2014年，歐盟財政赤字占GDP的比重由2010的6.4%降為3%，降至穩(wěn)定與增長公約規(guī)定的3%上限。根據(jù)歐盟委員會的預(yù)測，2015、2016兩年歐盟財政赤字比重將繼續(xù)下降，分別降為2.6%、2.2%（見表1）。從國別來看，2014年，實(shí)現(xiàn)財政赤字低于3%而達(dá)標(biāo)的國家有18個，其中德國、盧森堡、丹麥三個國家實(shí)現(xiàn)了財政盈余。其余十個歐盟國家財政赤字仍未達(dá)標(biāo)，其中西班牙、斯洛文尼亞、英國、匈牙利四國的財政赤字占GDP的比重超過5%。歐盟公共債務(wù)占GDP的比重雖然仍呈上升趨勢且仍高于60%的上限，但增長幅度呈下降趨勢。從整體來看，歐盟的財政狀況有所改善，但各國財政面臨的壓力大小不同。2014年，公共債務(wù)占GDP比重超過100%的國家有六個，分別是比利時（106.4%）、愛爾蘭（110.8%）、希臘（176.3%）、意大利（131.9%）、塞浦路斯（107.5%）、葡萄牙（128.9%），南歐國家特別是希臘和意大利仍然是公共債務(wù)問題比較嚴(yán)重的國家。

歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的利好因素

一、石油價格下降有利于消費(fèi)增加

近年來，國際原油價格持續(xù)下降。從供給方面來看，美國本土的頁巖油和頁巖氣產(chǎn)量大幅上升和利比亞石油生產(chǎn)的恢復(fù)導(dǎo)致石油供給的上升。從需求方面來看，節(jié)能技術(shù)和能源利用效率的提高以及歐洲國家經(jīng)濟(jì)低迷和新興經(jīng)濟(jì)國家增速放緩導(dǎo)致了石油需求下降。在需求下降和供給增加的雙重因素的作用下，國際油價大幅下跌。石油價格的下降，一方面減輕了消費(fèi)者的能源支出，間接增加了消費(fèi)者的可支配收入，另一方面會降低生產(chǎn)者的成本，拉低產(chǎn)品價格。通過這種機(jī)制，石油價格下降可以起到刺激國內(nèi)消費(fèi)的作用。家庭消費(fèi)在歐洲國家GDP的比重約為60%，對拉動經(jīng)濟(jì)具有重要作用。

二、量化寬松為市場注入流動性

為了抵消財政緊縮對經(jīng)濟(jì)增長的消極作用，歐央行使用了包括降息、長期再融資操作（LTRO）、直接貨幣交易（OMT）、定向長期再融資操作（TLTRO）、量化寬松（QE）等多種寬松貨幣政策工具，以向市場注入流動性，降低成員國的融資成本和債務(wù)國的債務(wù)壓力，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。

在歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)難見持續(xù)復(fù)蘇、通貨緊縮壓力日益增大、多種貨幣政策工具效果有限的背景下，2015年3月9日，歐洲央行正式啟動總額1.1萬億歐元的量化寬松計劃。根據(jù)該計劃，歐洲央行將每月購買600億歐元政府和私人債券，持續(xù)至2016年9月。雖然量化寬松政策短期能起到向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)注入流動性，促進(jìn)投資和消費(fèi)的作用，但從長期來看，歐央行推行的量化寬松政策存在一些局限性和風(fēng)險：第一，德國堅持歐元區(qū)國家繼續(xù)推行財政緊縮政策和推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革，不能使用財政刺激。歐央行的量化寬松刺激政策是“一條腿走路”的狀態(tài)，如果沒有財政政策的配合，量化寬松的效果有限。第二，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的根本問題是結(jié)構(gòu)問題，如勞動力市場僵化，社會福利制度過高等，貨幣政策不能解決這些問題。受各國政局、社會形勢、黨派博弈等多種因素的影響，歐元區(qū)國家結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)緩慢。第三，大規(guī)模量化寬松可能會導(dǎo)致長期通貨膨脹率升高。

三、拉動歐洲投資的“容克計劃”

投資是拉動經(jīng)濟(jì)增長，創(chuàng)造就業(yè)的重要因素。投資者信心不足，投資不振是歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的原因之一。2013年，歐盟國家的固定資本投資總額為2.6萬億歐元，與危機(jī)前2007年的峰值3萬億歐元相比，低出近14個百分點(diǎn)。其中，西班牙、意大利、希臘投資下降幅度最大，成為拉低歐盟投資總水平的主要國家。為了促進(jìn)歐盟國家的投資，新任歐盟委員會主席容克提出了歐盟未來三年種子資金為210億歐元（預(yù)計帶動3150億歐元）的歐洲投資計劃（也稱為容克計劃），并于2014年11月26日正式公布。根據(jù)容克計劃，歐盟委員會將與歐洲投資銀行合作，建立歐洲戰(zhàn)略投資基金（European Fund for Strategic Investments ，簡稱EFSI），由歐洲投資銀行全面負(fù)責(zé)該歐洲投資計劃的相關(guān)投融資事宜。歐洲戰(zhàn)略投資基金的融資來源主要有：歐盟投入160億財政預(yù)算資金，歐洲投資銀行出資50億歐元，總計210億歐元作為“種子基金”，鼓勵成員國直接或者間接（通過各國的國家促進(jìn)銀行）為種子基金的擴(kuò)大再融資做出貢獻(xiàn)，同時吸引私人和外國投資者的進(jìn)入?？傤~為210億歐元的歐洲戰(zhàn)略投資基金中，將有160億歐元的資金用于帶動交通能源基礎(chǔ)設(shè)施（交通、能源、寬帶）、教育、研究、創(chuàng)新、可再生能源等領(lǐng)域的長期投資，計劃撬動2400億歐元的資金進(jìn)入上述長期投資領(lǐng)域，50億歐元用于促進(jìn)中小企業(yè)投資，計劃撬動750億歐元的中小企業(yè)投資（見圖3）。2015年1月，歐盟委員會提出了“關(guān)于歐洲戰(zhàn)略投資基金規(guī)定”的建議，并于3月10日獲得歐盟財長會議的通過。4月20日歐洲議會對該規(guī)定進(jìn)行了投票，歐洲立法機(jī)構(gòu)正對該提案進(jìn)行立法討論。歐洲投資計劃的相關(guān)法律文本將于6月份正式出臺。

容克計劃雖然還未正式實(shí)施，但已經(jīng)獲得歐洲主要國家的支持。德國、西班牙、法國、意大利、盧森堡五國先后宣布將通過本國的國家促進(jìn)銀行為本國獲得容克計劃資金支持的項目提供配套資金支持。2015年2月，德國和西班牙宣布向歐洲戰(zhàn)略投資基金注入80億歐元和15億歐元，以支持本國獲得容克計劃支持的項目。3月，法國和意大利又分別承諾向歐洲投資計劃注資80億歐元以支持本國的獲批項目。4月9日，盧森堡宣布將通過國家促進(jìn)銀行向容克計劃支持的項目注資8000萬歐元。[6]4月21日，波蘭政府宣布向受到歐洲戰(zhàn)略投資基金支持的本國項目注資80億歐元。根據(jù)歐盟委員會的估算，在2015—2017的未來三年間，歐洲投資計劃將使GDP增長多出3300—4100億歐元，就業(yè)崗位增加100—130萬個。[7]

四、中歐經(jīng)貿(mào)關(guān)系的加強(qiáng)促進(jìn)歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

根據(jù)歐盟統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2008—2012年歐盟對中國直接投資存量一直呈現(xiàn)上升趨勢。2011年，歐盟27國在華直接投資存量突破1000億歐元，2012年投資存量繼續(xù)增長，達(dá)到1181億歐元，比2008年增長1.2倍。近年來，中歐投資關(guān)系出現(xiàn)的一個新趨勢是中國企業(yè)對歐盟投資增長勢頭強(qiáng)勁。歐債危機(jī)爆發(fā)后，中國對歐盟投資逆勢增長，呈現(xiàn)跨越式發(fā)展態(tài)勢。2009年中國對歐盟直接投資存量達(dá)到62.78億美元，比2008年增長了近一倍。截至2012年底，中國對歐盟直接投資存量已達(dá)315.38億美元，比2005年增長了40倍。中國加快對歐投資步伐，有效緩解了歐洲國家的流動性缺乏困境，中資企業(yè)進(jìn)入歐洲帶來了新的機(jī)制，有利于企業(yè)效率的提高、市場份額的擴(kuò)大和就業(yè)崗位的增加。[8]

中國與歐盟的貿(mào)易額持續(xù)攀升，中國在歐盟貿(mào)易格局中的地位日益提高。中歐貿(mào)易的發(fā)展對拉動歐盟出口具有積極意義。2014年，中國成為歐盟第二大出口市場，歐盟對華出口額占其出口總額的比重達(dá)到10%。中國是歐盟最大的進(jìn)口來源國，從中國進(jìn)口產(chǎn)品的貿(mào)易額占其進(jìn)口總額的18%。作為全球貿(mào)易體系的重要成員，中國和歐盟是全球自由貿(mào)易的積極倡導(dǎo)者，堅決反對任何形式的貿(mào)易保護(hù)主義。中國與歐盟共同探索區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作的新路徑，積極推動自由貿(mào)易區(qū)建設(shè)。目前，中國已與冰島和瑞士簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，與挪威正在進(jìn)行自貿(mào)區(qū)談判。

中歐金融合作不斷加深，出現(xiàn)了一些新亮點(diǎn)。繼英國正式向中國提交作為意向創(chuàng)始成員國加入亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（Asian Infrastructure Investment Bank，簡稱亞投行）的確認(rèn)函，成為首個加入亞投行的歐洲國家和七國集團(tuán)成員以后，法國、德國、意大利緊隨其后，也決定加入中國主導(dǎo)的亞投行。截至2015年4月15日，亞投行意向創(chuàng)始成員國增至57個，其中亞洲國家34個、歐洲國家18個、非洲國家2個、美洲國家1個、大洋洲國家2個。作為美國的西方盟友，歐洲國家緣何不顧美國的反對紛紛加入亞投行？歐洲國家加入亞投行完全符合各自國家的利益，將對歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和就業(yè)增長產(chǎn)生積極影響。加入亞投行有利于歐洲國家為本國老化的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供投資、融資便利，也開拓了歐洲銀行和企業(yè)參與亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資的渠道，有利于歐洲分享亞洲新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的紅利，促進(jìn)歐亞之間的投資和貿(mào)易，進(jìn)而有利于歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和就業(yè)的增長。亞投行運(yùn)作成熟后，將會鼓勵使用人民幣，帶動人民幣在亞太地區(qū)的使用和流通，這將進(jìn)一步推動人民幣國際化進(jìn)程。人民幣國際化將帶來下一輪的金融變局。目前，歐洲主要金融城市倫敦、法蘭克福、巴黎、盧森堡在各自的人民幣離岸中心建設(shè)中你追我趕，各顯身手，歐洲人民幣離岸中心城市呈現(xiàn)出“四足鼎立”的格局。在未來國際金融領(lǐng)域的變局中，歐洲主要大國誰也不想失去人民幣國際化這個機(jī)會。加入亞投行將促進(jìn)中歐金融合作和歐洲國家金融業(yè)的發(fā)展。

歐洲經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)

一、結(jié)構(gòu)改革難見進(jìn)展

全球金融危機(jī)爆發(fā)后，歐元區(qū)國家遭受嚴(yán)重沖擊，紛紛陷入債務(wù)危機(jī)，各國紛紛采取反危機(jī)措施應(yīng)對危機(jī)。反危機(jī)措施雖然見效快，但不能調(diào)整引發(fā)危機(jī)的經(jīng)濟(jì)社會結(jié)構(gòu)，甚至?xí)?qiáng)化現(xiàn)存的導(dǎo)致危機(jī)的結(jié)構(gòu)性問題。因此，以德國為代表的歐元區(qū)核心國家堅持認(rèn)為推進(jìn)以提升增長能力和經(jīng)濟(jì)效率為目標(biāo)的結(jié)構(gòu)改革才是歐洲國家實(shí)現(xiàn)真正復(fù)蘇和持續(xù)增長的根本之策，即歐元區(qū)國家應(yīng)積極推進(jìn)以下幾個方面的改革：減少對產(chǎn)品市場的管制，解除產(chǎn)業(yè)管制，推動產(chǎn)業(yè)競爭，提高企業(yè)效率；進(jìn)行社會保障制度改革，優(yōu)化社會保障，避免社會福利過度膨脹；改革勞動力市場，增強(qiáng)勞動力市場的彈性和活力。

歐元區(qū)國家在推進(jìn)結(jié)構(gòu)改革方面進(jìn)展緩慢的原因有多方面：首先，缺乏具有堅定推行結(jié)構(gòu)改革的強(qiáng)硬政治領(lǐng)袖。結(jié)構(gòu)改革是利益的調(diào)整和再分配，自然會遭到來自不同利益集團(tuán)的反對。因此，需要有號召力的強(qiáng)勢政治人物來平息反對結(jié)構(gòu)改革的聲音。其次，結(jié)構(gòu)改革的效果不是短期內(nèi)能顯現(xiàn)的，改革初期還可能引起經(jīng)濟(jì)增長的下降、社會福利水平的降低、失業(yè)率的提高，這些問題會引來不同程度的社會不滿及抗議，甚至?xí)?dǎo)致現(xiàn)任政府的下臺。從這個意義上講，結(jié)構(gòu)改革對現(xiàn)任政府來說具有很大的政治風(fēng)險，這是結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)緩慢的政治原因。最后，歐盟和歐央行采取的一些反危機(jī)措施緩解了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊，削弱了危機(jī)國家進(jìn)行結(jié)構(gòu)改革的動力。

二、財政緊縮仍在繼續(xù)

歐債危機(jī)爆發(fā)后，歐盟一方面采取措施對危機(jī)國家進(jìn)行救助，一方面要求危機(jī)國家加強(qiáng)財政紀(jì)律，降低財政赤字，以此恢復(fù)政府公信力和投資者信心，制止危機(jī)蔓延。然而，在經(jīng)濟(jì)增長乏力的背景下，歐元區(qū)各國政府同時削減政府開支，無疑會使財政緊縮政策對GDP的緊縮效應(yīng)放大。財政緊縮政策對歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)增長的抑制效應(yīng)主要通過以下機(jī)制實(shí)現(xiàn)：（1）增加稅收、凍結(jié)工資、削減社會福利支出等。這些緊縮措施將使居民的可支配收入降低，導(dǎo)致居民儲蓄傾向大于消費(fèi)傾向，表現(xiàn)為個人消費(fèi)支出下降。（2）削減財政開支。這意味著政府消費(fèi)支出下降，直接導(dǎo)致國內(nèi)需求下降。（3）稅率的提高將增加企業(yè)成本，抑制投資的增加。此外，財政緊縮政策的社會影響也不容忽視。在失業(yè)率居高不下的情況下，削減社會福利支出，增加了低收入者的生活負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致歐洲社會騷亂頻發(fā)，出現(xiàn)了“占領(lǐng)倫敦”、“占領(lǐng)歐洲央行”、“包圍倫敦證交所”等社會抗議活動。

三、地緣政治危機(jī)

烏克蘭危機(jī)爆發(fā)后，歐盟對俄制裁措施不斷升級，由資產(chǎn)凍結(jié)、旅行禁令等針對個人和企業(yè)的制裁手段逐漸升級為實(shí)質(zhì)性的經(jīng)濟(jì)制裁。俄羅斯也采取了諸如禁止從歐盟進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品的反制裁措施。歐盟是俄羅斯的最大貿(mào)易伙伴，俄羅斯是歐盟第三大貿(mào)易伙伴。歐盟各國與俄羅斯在不同領(lǐng)域存在不同程度的依賴，俄羅斯不僅是歐盟成員國重要的能源供應(yīng)國，還是法國重要的軍火和德國機(jī)械設(shè)備的主要出口市場。俄歐相互制裁對地緣上與俄羅斯接近的北歐國家和波羅的海國家的沖擊更為嚴(yán)重。芬蘭是歐元區(qū)中對俄羅斯經(jīng)濟(jì)依存度最高的國家，俄羅斯是除歐盟外芬蘭的第二大出口市場[9]。俄歐相互制裁使芬蘭對俄出口受到很大影響。根據(jù)芬蘭海關(guān)的數(shù)據(jù)，2014年1—10月芬蘭對俄出口額為39.43億歐元，比2013年同期下降5.41億歐元，下降幅度為13.7%。俄歐相互制裁導(dǎo)致俄歐雙邊貿(mào)易額和相互投資下降，對復(fù)蘇乏力的歐洲經(jīng)濟(jì)無異于雪上加霜。

自2013年以來，歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出復(fù)蘇跡象。盡管目前，對歐洲經(jīng)濟(jì)來說也存在一些利好因素，但是，歐債危機(jī)的影響還沒有完全消退，結(jié)構(gòu)改革推進(jìn)緩慢，財政緊縮和通貨緊縮仍在延續(xù)，地緣政治危機(jī)引發(fā)俄歐相互制裁，這些消極因素使得歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇之路仍不平坦。

（作者單位：中國社會科學(xué)院歐洲研究所）

（責(zé)任編輯：劉娟娟）

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[1] http：//ec.europa.eu/eurostat/tgm/table.do？tab=table&plugin=1&language=en&pcode=tec00115，last accessed on13 April， 2015.

[2] http：//appsso.eurostat.ec.europa.eu/nui/show.do？dataset=nama_10_gdp?=en，last accessed on13 April， 2015.

[3] CEBR， “World Economic League Table 2015 Highlights”， 26th December， 2014.

[4] European Commission， Directorate-General for Economic and Financial Affairs， “European Economic Forecast Winter 2015”， January， 2015.

[5] 2012年、2013年歐盟就業(yè)率連續(xù)兩年下降，分別下降0.6、0.4個百分點(diǎn)。

[6] http：//europa.eu/rapid/press-release_IP-15-4745_en.htm.（上網(wǎng)時間：2015年4月17日）

[7] European Commission and European Investment Bank， “Factsheet 1 Why Does the EU Need an Investment Plan？”， http：//ec.europa.eu/priorities/jobs-growth-investment/plan/documents/index_en.htm.（上網(wǎng)時間：2015年4月17日）

[8] 中華人民共和國商務(wù)部、中華人民共和國國家統(tǒng)計局、國家外匯管理局，《2012年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》，中國統(tǒng)計出版社，2013年。

[9] 2013年芬蘭對俄出口占其出口總額的18%。