杜瑤

本統(tǒng)計(jì)期內(nèi)（6月18日-6月24日），在18、19日連續(xù)經(jīng)歷超百點(diǎn)大跌后，長(zhǎng)假歸來(lái)第一個(gè)交易日，股指先抑后揚(yáng)，再現(xiàn)深V反彈，大盤(pán)也在60日均線處尋得支撐。不過(guò)，盡管統(tǒng)計(jì)期內(nèi)已連續(xù)兩天反彈，但量能未有效放大，且上方最近的缺口也未能回補(bǔ)，仍需注意風(fēng)險(xiǎn)。

資金面上，端午小長(zhǎng)假后，貨幣市場(chǎng)資金面延續(xù)節(jié)前勢(shì)頭，繼續(xù)呈現(xiàn)穩(wěn)中偏緊格局，主流資金利率多數(shù)上行。不過(guò)，隨著新股申購(gòu)?fù)丝顫u漸到位，融出機(jī)構(gòu)逐漸增多，資金面開(kāi)始由緊轉(zhuǎn)松。

時(shí)至6月下旬，隨著IPO結(jié)束，半年末的季節(jié)性擾動(dòng)上升為影響銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性的主要因素。此外，由于節(jié)前一度升溫的降準(zhǔn)降息預(yù)期未能兌現(xiàn)，市場(chǎng)短期情緒趨于謹(jǐn)慎，也令月末資金面有所承壓。市場(chǎng)人士表示，未來(lái)幾日，半年末因素的影響將逐步移至7天和隔夜品種，7天期回購(gòu)利率仍將承受一定上行壓力。

板塊方面，電力板塊受到了大量資金青睞，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)凈資金流入達(dá)到231.10億元，資金凈流入率為1.66%。其中，國(guó)電電力（600795）獲凈資金流入86.52億元，凈資金流入率為6.45%，位居板塊之首。此外，華電能源（600726）凈資金流入金額為11.76億元，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)漲幅為31.14%。內(nèi)蒙華電（600863）凈資金流入22.47億元，漲幅6.77%。華電國(guó)際（600027）凈買(mǎi)入金額為17.60億元，統(tǒng)計(jì)期內(nèi)上漲1.80%。

消息面上，由于國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案出臺(tái)愈來(lái)愈近，伴隨著國(guó)投電力因重大事項(xiàng)停牌，引爆重組預(yù)期。今年以來(lái)，電力改革加速展開(kāi)，一旦出現(xiàn)自上而下推動(dòng)的格局改變，將產(chǎn)生大量受益主題及資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

廣證恒生認(rèn)為，新電改方案的下發(fā)將奠定改革基礎(chǔ)，電改對(duì)未來(lái)發(fā)電、輸配電、用電產(chǎn)業(yè)格局將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，將是今年行業(yè)主要的投資主題。

此外，隨著電站建設(shè)成本的降低，融資模式創(chuàng)新將進(jìn)一步帶動(dòng)新能源需求端市場(chǎng)的釋放；而電改配套細(xì)則的明確，也將令配網(wǎng)增量側(cè)的投資放量；下半年能源局有望出臺(tái)微電網(wǎng)電價(jià)及補(bǔ)貼方案，加上售電牌照發(fā)放、能源互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)構(gòu)建，售用電市場(chǎng)將崛起。

根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，6月18日至6月24日，滬、深兩市共有368只次個(gè)股登上交易龍虎榜，較上期減少168只次。統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，上榜個(gè)股的區(qū)間總成交金額為1034.31億元，較上期減少37.35%。其中，營(yíng)業(yè)部合計(jì)買(mǎi)入金額567.50億元，合計(jì)賣(mài)出金額466.81億元，分別比上期減少37.22%和減少37.51%。上榜個(gè)股中，深圳主板65家，中小板32家，創(chuàng)業(yè)板69家，滬市主板50家。

億元游資追捧東方航空

6月23日，受近期國(guó)企改革方案陸續(xù)出臺(tái)以及發(fā)改委批復(fù)北京首都機(jī)場(chǎng)運(yùn)行保障配套設(shè)施改造工程可行性研究報(bào)告等消息的影響，航空股出現(xiàn)大幅上漲。其中，東方航空（600115）當(dāng)天強(qiáng)勢(shì)漲停。

股價(jià)的靚麗表現(xiàn)背后，游資資金是主要推動(dòng)力。從龍虎榜交易數(shù)據(jù)來(lái)看，6月23日，買(mǎi)方前五名席位資金流入總額為117373.09萬(wàn)元。其中，位居買(mǎi)一席位的國(guó)信證券廣州東風(fēng)中路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入金額高達(dá)74500.67萬(wàn)元，占買(mǎi)入總成交額比例的18.46%。買(mǎi)二席位系滬港通專(zhuān)用席位，資金流入額為14011.14萬(wàn)元，可見(jiàn)香港資金買(mǎi)入該股的意愿強(qiáng)烈。買(mǎi)三為機(jī)構(gòu)席位，買(mǎi)入資金總額為13107.30萬(wàn)元。另外兩席均為游資，資金流入量均超過(guò)7000萬(wàn)元，其中包括實(shí)力游資華泰證券上海黃浦區(qū)來(lái)福士廣場(chǎng)營(yíng)業(yè)部。

空方席位中，除賣(mài)四以外，其他均為游資席，游資合計(jì)賣(mài)出金額為58187.50萬(wàn)元。此外，機(jī)構(gòu)賣(mài)出金額為9905.69萬(wàn)元?？辗角拔逑嫌?jì)賣(mài)出68093.19萬(wàn)元，不及多方買(mǎi)一資金流入量。

申萬(wàn)宏源研究員指出，本月初，工信部已批復(fù)同意公司在21架客機(jī)上利用微信通信系統(tǒng)，按照申請(qǐng)的國(guó)內(nèi)航線和國(guó)際特定航線，開(kāi)展KU波段航空機(jī)載通信業(yè)務(wù)試驗(yàn)，向客艙用戶(hù)提供覆蓋國(guó)際、國(guó)內(nèi)航班的互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)。預(yù)計(jì)隨著未來(lái)增值服務(wù)空間的打開(kāi)，公司將迎來(lái)新一輪的上漲行情。

此外，對(duì)于近期航空股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，長(zhǎng)江證券表示，今年國(guó)內(nèi)客運(yùn)線復(fù)蘇跡象不斷加強(qiáng)，航空行業(yè)的基本面改善趨勢(shì)愈發(fā)明顯。暑期旺季的業(yè)績(jī)爆發(fā)，可能成為進(jìn)一步刺激股價(jià)的催化劑。

多頭主力資金青睞瀘州老窖

在經(jīng)歷節(jié)前連續(xù)調(diào)整以后，瀘州老窖（000568）強(qiáng)勢(shì)反彈，收獲兩漲停。消息面上，本月末公司新一屆董事會(huì)將產(chǎn)生，此次人事變更，一方面新老過(guò)渡平穩(wěn)，預(yù)計(jì)短期在公司戰(zhàn)略上不會(huì)出現(xiàn)較大轉(zhuǎn)變；另一方面新人事新氣象，這些年老窖行業(yè)地位卻有所下滑，特別是在營(yíng)銷(xiāo)上沒(méi)有大的創(chuàng)新，預(yù)計(jì)新人上來(lái)公司未來(lái)在營(yíng)銷(xiāo)轉(zhuǎn)型、管理方式以及業(yè)務(wù)拓展上實(shí)現(xiàn)新的突破。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，6月24日，公司多方前五名凈買(mǎi)入金額為47669.11萬(wàn)元。其中，買(mǎi)一至買(mǎi)三均為機(jī)構(gòu)席位，合計(jì)買(mǎi)入40189.39萬(wàn)元。另外兩游資分別為國(guó)泰君安寧波彩虹北路營(yíng)業(yè)部和招商證券南京中山南路營(yíng)業(yè)部。

從賣(mài)方來(lái)看，買(mǎi)一買(mǎi)三為機(jī)構(gòu)，合計(jì)賣(mài)出額為8268.11萬(wàn)元，遠(yuǎn)低于多方前五席機(jī)構(gòu)流入量。另外三席被游資占據(jù)，合計(jì)凈流出金額為6245.10萬(wàn)元?？偟膩?lái)看，賣(mài)方凈賣(mài)出總額達(dá)14513.21萬(wàn)元，多空實(shí)力相差較大。

分析人士指出，經(jīng)過(guò)近三年調(diào)整，白酒行業(yè)進(jìn)入筑底改善階段，而老窖在一季度也實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。下半年，我們看好“金九銀十”渠道補(bǔ)庫(kù)存帶來(lái)的旺季熱銷(xiāo)，屆時(shí)公司將體現(xiàn)出較大的業(yè)績(jī)彈性。