張穎馨

“流動誠可貴，安全價更高。若為高收益，兩者皆可拋。”這是網(wǎng)友為P2P作的一首打油詩，可謂是道盡了P2P網(wǎng)貸逐利的秉性。自P2P漂洋過海，于國內(nèi)扎根已有近8年之久，一方面是瘋狂發(fā)展，另一方面則是“雷聲”不斷，跑路、清盤、關(guān)站、失聯(lián)等行業(yè)亂象依舊不止，搞得投資者摸不著頭腦。要想避免“掉坑”，首先就得搞清楚P2P行業(yè)的坑長啥樣，趕緊跟隨《投資與理財》來盤點一下目前P2P行業(yè)的幾大亂象。

資金池

花非花霧非霧

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月底，今年1～11月累計成交量達到8485.56億元。網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量不斷攀升，平臺數(shù)量也達到3769家，其中，累計問題平臺達到1157家。在目前的1157個問題平臺中，可以說90%以上的平臺都涉及資金池。

資金池的那些事，其實行業(yè)都是心知肚明。所謂資金池，就是你把錢交給P2P平臺，然后就不管他怎么用，到期直接拿收益。P2P平臺也不管你投資的錢期限是多長，只需把很多投資人的錢集合到一起拿出去借給別人，反正拿錢出去的同時，也會有人拿錢進來。

P2P如果按照這樣的模式，很容易出現(xiàn)嚴重的“期限錯配”風(fēng)險。比如，大家都是把錢投到P2P放一年，但是這些錢被P2P拿去放了3年期限的貸款。一直有人投錢進來就沒事，可是如果大家都想把投資拿回去，錢在3年期貸款里壓著，投資就拿不到了。最后，一個人拿不到錢，所有人都會恐慌，都去拿，最終都拿不到。貸款一時半會兒又收不回來，只能倒閉了事。

怎么判斷你投的P2P平臺有沒有資金池的問題呢？很難，因為這事還沒有準確的定義。關(guān)鍵還是看平臺自身是否有道德底線，能否對行業(yè)保持敬畏之心。

自融

難以言說的痛

據(jù)媒體報道，此前廣州最大P2P平臺盛融在線出現(xiàn)提現(xiàn)困難，而深圳老牌平臺融資城也出現(xiàn)了相同問題，兩家平臺涉及的金額都非常高，受害者也頗多。而經(jīng)過核實，兩家平臺之所以陷入困境，都可能是因為涉嫌自融。

所謂自融，就是有自己的實體的企業(yè)老板在線上開一個網(wǎng)貸平臺，從網(wǎng)上融到的資金主要用于給自己的企業(yè)或者關(guān)聯(lián)企業(yè)輸血。從定義上來看，老板開自融平臺獲得的資金主要是自用。

互聯(lián)網(wǎng)金融千人會聯(lián)合創(chuàng)始人曾光告訴記者，自融的危害非常大。首先，一般對外貸款都有貸款用途，是必須受到監(jiān)控的，要合理地使用，但自融往往是股東方、關(guān)聯(lián)方、相關(guān)利益方來融了這筆錢，沒有辦法對這筆錢的用途實施監(jiān)控，這就存在道德風(fēng)險；其次，自融相當于欺詐，欺詐投資者，對投資者造成了影響；最后是自融的款項，可能流向一些根本就沒有什么著落的項目，最終拿去填其他的窟窿。

信息不透明

“如鯁在喉”

資金池也好，自融也罷，說白了，還是平臺信息不透明。表現(xiàn)形式有很多，如對運營情況遮遮掩掩，資金運作和資產(chǎn)端信息永遠都蒙上“一層紗”，等等。以壞賬率這一指標為例，目前，P2P行業(yè)在計算壞賬率方面缺乏統(tǒng)一標準，各個平臺都會選用利于自己的界定標準或計算方式，導(dǎo)致壞賬率并不能真實反映行業(yè)風(fēng)險。

在計算公式上，P2P平臺一般采用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時間的選擇上則標準不一，多為3個月、6個月、9個月、1年不等，平臺設(shè)定的逾期時間越長，壞賬率也就越低。另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺并不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時間的成交量（比如1個月）也算入到壞賬率的分母，所以這也會造成壞賬率偏低。由于缺乏橫向?qū)Ρ鹊幕A(chǔ)，P2P理財行業(yè)整體風(fēng)控水平難以準確統(tǒng)計。

值得注意的是，由于信息不透明造成的結(jié)果很多，最直接的就是假標假合同泛濫。在一些成交量很大，甚至排名在全國前20強的平臺，也存在這樣的情況，投資人從始至終并不知道自己的錢借給了誰，著實被狠狠坑了一把。

過度營銷

節(jié)操碎一地

“炒作神器哪家強，還是P2P家強?！盤2P平臺競爭激烈，炒作的功夫不斷升級。央行、銀監(jiān)會、民政部等監(jiān)管機構(gòu)都無辜成為P2P平臺炒作的工具。不久前，贏多多聲稱在銀監(jiān)會辦公，結(jié)果引得銀監(jiān)會趕緊澄清。有媒體親自調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，贏多多與銀監(jiān)會實為鄰居，銀監(jiān)會的辦公入口在北樓，而贏多多在輔樓，夸大宣傳實在讓人無奈。

除了傍監(jiān)管，靠銀行也更為常見。此前投哪網(wǎng)就演了一場“鬧劇”。P2P平臺投哪網(wǎng)對外公布其獲得B輪融資，并表示將與招商銀行推出聯(lián)名卡。結(jié)果，招商銀行相關(guān)負責人對此進行了辟謠，“實質(zhì)上雙方?jīng)]有聯(lián)名卡這個合作，他們只是我們的代發(fā)客戶，也就是說他們的工資卡是招行的”。

這些為了博眼球，無下限宣傳的事件在P2P行業(yè)并不鮮見，為了一炮走紅，P2P平臺通過夸大宣傳、過度炒作來包裝自己。但在炒作的背后，卻推高了運營成本，遭遇投資人用腳投票，受傷的最終還是P2P平臺自己。

跑路、關(guān)站、失聯(lián)……

最不缺的就是奇葩

深圳一家名為群眾貸的P2P平臺在去年7月份跑路，當投資者扒了這家平臺的來世今生，都傻眼了：平臺上所有的借款項目完全抄襲易貸網(wǎng)，被網(wǎng)友戲稱為“史上最懶平臺”。更為奇葩的是，這家平臺的注冊地竟然是一個肉菜市場。

欺騙了投資者也就算了，有的平臺竟然還十分囂張，例如今年安徽某易貸平臺，說好的清盤，結(jié)果關(guān)站失聯(lián)，最后竟還公開威脅投資人報警一分錢也拿不到。簡直是“是可忍，孰不可忍”。

難怪老淚縱橫的投資人不由得總結(jié)了一番：P2P跑路停業(yè)有一套固定的模式，大多數(shù)情況是首先提現(xiàn)困難，繼而水軍在公共論壇和QQ群發(fā)表言論維穩(wěn)，再到平臺主要負責人失聯(lián)以及網(wǎng)站無法正常打開，最后投資人報警。