史川軒

9月23日，國家主席習近平訪美期間，出席西雅圖中美企業(yè)家座談會，雙匯集團董事長萬隆是15位隨行座談的中國企業(yè)家之一。

恰在兩年前，萬隆掌舵的萬洲國際（00288.HK，前身為雙匯國際）以71億美元，收購全球規(guī)模最大的生豬生產商及豬肉供應商美國史密斯菲爾德公司（Smithfield Foods Inc.），創(chuàng)下迄今為止中美史上的最大并購案，成就了中美農業(yè)合作的大手筆。

如今，國內宏觀消費不旺，豬價快速上漲，常溫肉制品加工行業(yè)面臨重重壓力，雙匯兩年前的勇敢出手，在產業(yè)逆境中尤顯回報豐厚，并且正助力雙匯的深度轉型。

8月中旬，雙匯發(fā)展（000895.SZ）公布2015年中報，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入203.54億元，凈利潤19.83億元，經營業(yè)績依然在同行業(yè)中位居翹楚；而萬洲的國際財報也顯示，2015年上半年其美國業(yè)務利潤為3.27億美元，運營平穩(wěn)。在2014年，中美兩個企業(yè)經營業(yè)績均曾創(chuàng)下歷史最佳，尤其史密斯菲爾德凈賺5.5億美元，同比增長3.7倍，打破了150億美元的銷售紀錄。

萬隆認為，雙匯收購史密斯菲爾德，“世界上最具競爭力的豬肉生產能力和最具發(fā)展?jié)摿Φ呢i肉消費市場有機地結合在一起”。據說，雙匯中美業(yè)務之間只派遣了一個聯(lián)絡人員，然而，充分利用兩個資源和兩個市場，兩者協(xié)同效應非常巨大。

協(xié)同的一大表現(xiàn)在于，雙匯可利用質優(yōu)價廉的進口美國豬肉降低原料成本，生產高品質的肉制品。中國目前每年豬肉的消費量在5000萬噸左右，占全球消費量的50%左右，且供應壓力日益增大，2008年以來，中國一直是豬肉凈進口國，而美國是全球最大的第二大豬肉生產國，且市場已呈飽和態(tài)勢，迫使史密斯菲爾德等巨頭尋求中國等有潛力的海外市場。

而美國的豬肉價格剛好遠遠低于中國，比如，2015年1-6月，中國平均生豬價格為人民幣13.1元/千克，而美國價格則為1.14美元/千克。據瑞銀的研究，當中美豬價差高于 60%的時候，進口豬肉便能覆蓋運費關稅等中間成本，2015年上半年的平均價差為110%。雙匯的收購，即可利用中美兩國的豬肉價差進行部分原料替代，降低成本。此外，還可以進口地中海野黑豬等高端生豬品種，助推產品結構的升級。

據悉，生豬的原材料成本約占雙匯產品總成本的55%，2015年上半年，中國生豬價格同比上漲9.3%，對于肉制品加工行業(yè)形成了一定壓力，憑借跨國收購，雙匯獲得了穩(wěn)定且價格低廉的進口豬肉來源，預計2015年全年雙匯將進口 15萬-20 萬噸美國豬肉，平抑國內豬價上漲對成本的影響。西南證券的研究即認為，豬肉價格的上升將不會對雙匯的成本產生太大影響，“反而突出了公司在成本上的優(yōu)勢，相對削弱了競爭對手的實力”。

此外，雙匯原本缺乏附加值較高的中高端肉制品，而史密斯菲爾德在這方面擁有豐富技術開發(fā)經驗。通過此項收購，雙匯可以獲得后者成熟的技術，開發(fā)中高端肉制品，提高利潤；引進高端西式肉制品的生產，滿足消費者日益升級的消費需求；通過技術、管理、經營的分享，提升公司的運營效率；實現(xiàn)信息的全球共享，以揮全球采購優(yōu)勢；整合全球客戶資源，開拓新市場。

萬隆已公開表示，過去一年多來，利用雙匯集團的銷售網絡，史密斯菲爾德公司已向中國出口豬肉產品20多萬噸；雙匯將引進史密斯菲爾德品牌、技術、設備、原料，在中國的新工廠也即將竣工投產，中國的消費者很快就能吃上美國風味的香腸、培根、火腿，未來將充分利用中美企業(yè)的合作優(yōu)勢，開發(fā)全球市場。

雙匯集團以火腿腸起家，從單一做肉類加工到跨足豬肉食品全產業(yè)鏈，30年間已成為中國最知名的消費品牌。

根據凱度消費者指數(shù)（KantarWorldpanel）發(fā)布的“2015品牌足跡報告”顯示，雙匯品牌滲透率為65.6%，購買頻次為5，這意味著，過去1年，中國65.6%的城市家庭購買了5次的雙匯品牌，綜合排名位列消費品牌第5位，已成為中國消費者選擇最多的快消品牌之一。

作為行業(yè)標桿，從產品到營銷，雙匯的動作一直可圈可點，然而，用戶不斷迭代更新，中國消費升級的趨勢正呈加速演進，市場已不再滿足“王中王”、“QQ趣”等經典產品。

從2014年開始，雙匯主動求變，展開深度變革，致力從高溫肉制品向低溫肉制品轉型，執(zhí)行其在市場深耕30周年后的經營新戰(zhàn)略：“調結構、擴網絡、促轉型、上規(guī)?！?。這不僅僅是產品的簡單升級，而是配合包裝設計、營銷策劃、渠道建設、終端銷售等對整個品牌形象的提升，肉制品將從定位“休閑”擴充到“進家庭、上餐桌”。

2015 年 2 月，雙匯舉辦的新品發(fā)布會上，即一舉展示了 15 款肉制新品和 10 款生鮮預制新品，在包裝、口味和營銷方面均有大突破，更迎合年輕人的喜好。比如，包裝方面，新產品的包裝更加時尚，色彩更加鮮艷；口味方面，更具有多樣化，“非嘗系列”將鮮肉與梨子、花生、杏仁、蜂蜜等結合，“叉燒、獅子頭”極具中國傳統(tǒng)特色，“海威夷系列”充滿椰風海島的風情；營銷方面，第一批新產品在 2 月發(fā)布上市推廣，4 月份鋪貨率已經達到 90%， 二 季度全部鋪貨到位。此外，公司積極布局電商平臺，成立電商業(yè)務部，與阿里巴巴計劃合作，上線天貓旗艦店，積極拓展在線業(yè)務。

據悉， 目前雙匯新產品市場反響熱烈，增長態(tài)勢良好。西南券商預測，雙匯發(fā)展全年全新產品銷售預計占全部銷量的 6%-8%，加上次新產品維持在 10%以上的銷量占比，而新產品的出廠價比老產品高 20%～30%，終端零售價上漲50%～60%，噸利潤將達到 3000～5000 元，較老品噸利潤提高 50%以上。新產品不斷推出，有望在下半年開始貢獻利潤，助推雙匯毛利率的提升和 2015 年增長目標的實現(xiàn)。

8月下旬，雙匯發(fā)展順利完成新一屆高層換屆，萬隆繼續(xù)擔任董事會董事長，聘任游牧為公司總裁。根據雙匯的規(guī)劃，2015年將會繼續(xù)在調整結構、加快網絡建設、優(yōu)化流程堅持降費用等5個方面發(fā)力。在業(yè)績向好、新班子助力的背景下，取勢中美兩大業(yè)務的協(xié)同，雙匯的轉型升級將有望持續(xù)加速。