張嗣興

2014年12月8日，日本公開發(fā)布的修正數(shù)據(jù)顯示，日本經(jīng)濟(jì)第三季度按年率計(jì)算萎縮1.9%。這一數(shù)據(jù)比此前日本政府公布的初值（萎縮1.6%）更差。而第二季度日本經(jīng)濟(jì)下滑6.7%。連續(xù)兩個(gè)季度的萎縮表明日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退。

在10月末，美國宣布退出“量化寬松政策（QE）”后，日本央行意外擴(kuò)大其“量化質(zhì)化寬松政策（QQE）”規(guī)模，日本首相安倍晉三宣布推遲上調(diào)消費(fèi)稅等一系列舉措后，日本經(jīng)濟(jì)仍未展現(xiàn)出明顯的復(fù)蘇勢(shì)頭。市場(chǎng)對(duì)于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的耐心似乎快要消磨殆盡，國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪將日本的評(píng)級(jí)連降兩級(jí)，對(duì)日本的擔(dān)憂不言而喻。12月1日，穆迪宣布將日本的評(píng)級(jí)從AA3下調(diào)到A1，展望穩(wěn)定。其實(shí)早在2012年，世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的惠譽(yù)國際信用評(píng)級(jí)已經(jīng)率先將日本幣國債評(píng)級(jí)從AA-下調(diào)一級(jí)至A+，日本外幣國債下調(diào)兩級(jí)至A+，并將評(píng)級(jí)展望定為“負(fù)面”。

給日本政府首相安倍晉三及其“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”開出的收據(jù)是冷酷無情的，但卻是符合市場(chǎng)的，是公正的。日本股市和外匯市場(chǎng)經(jīng)過兩年虛火燎亂的狂歡之后，現(xiàn)在的日本又處于2012年12月安倍開始任期之前的狀態(tài)：衰退。在承受著來自日本國內(nèi)以及全球投資者質(zhì)疑的同時(shí)，安倍政府也如熱鍋中的螞蟻一般積極尋求出路。安倍2014年11月18日宣布將提高增值稅從2015年10月推遲到2017年4月，以此取代了兩周前還被當(dāng)做是日本預(yù)算整頓計(jì)劃的關(guān)鍵組成部分的“節(jié)流和加稅”。這是一個(gè)顯而易見的悖論：盡管眼下日本的國債相當(dāng)于經(jīng)濟(jì)總量的240%，市場(chǎng)仍反應(yīng)鎮(zhèn)定。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們雖然普遍認(rèn)為日本整頓預(yù)算的憂慮增大是個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，但負(fù)債會(huì)是一個(gè)緩慢釋放的毒素，會(huì)逐步變得越來越糟，久病難愈的可能性大于頃刻崩潰。日本央行實(shí)際接管了借貸市場(chǎng)以便維持低利率，從2002年購買日本國債開始，在安倍的新央行行長黑田東彥執(zhí)掌下發(fā)展成了克魯格曼式的協(xié)定。就像這位美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家要求的那樣，政府和央行在財(cái)政和貨幣政策上大幅加力，目的是令日本在10多年后擺脫通貨緊縮。央行承諾在兩年內(nèi)通過購買更多的日本國債讓貨幣量翻一番，使日本走上通貨膨脹和增長之路，但這須有一前提，日本政府必須貫徹改革和認(rèn)真對(duì)待預(yù)算整頓。黑田甚至在10月份宣布將日本國債購買規(guī)模由此前的60～70萬億日元擴(kuò)大至80萬億日元，因?yàn)閮r(jià)格沒有像計(jì)劃的那樣增長，之后，市場(chǎng)預(yù)計(jì)安倍將會(huì)加稅。然而，日本央行現(xiàn)在感到的只能是：上當(dāng)了。日本央行無可奈何，上周市場(chǎng)動(dòng)蕩時(shí)，日本央行只能買入國債。傳遞出的信息是：不能容忍利率快速上升。對(duì)安倍和日本的投資者來說，擱置結(jié)構(gòu)改革，推遲提高增值稅是第一次成了好消息。在安倍的算盤中，更少的增值稅意味著更大的增長以及由此而來的更高的稅收收入。日本只能通過增長才能走出債務(wù)泥潭。而且借助日本央行的QQE廣發(fā)貨幣，股票市場(chǎng)上的狂歡無論如何都可以持續(xù)一陣子。實(shí)際上，日本經(jīng)濟(jì)和日本人民并未跟著他一起黃粱夢(mèng)笑。雖然在“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”下2015年日本人民經(jīng)歷了工資大幅縮水之后口袋里的錢數(shù)可能會(huì)多起來，很多出口商的盈利也會(huì)多起來，但是就業(yè)者和不斷增大的退休者群體看到了自己和經(jīng)濟(jì)上方的國債烏云，而自己還估計(jì)要被繼續(xù)拔毛，既高興不起來，也不敢多消費(fèi)。安倍在如此不利的形勢(shì)下，防止明年形勢(shì)更不利時(shí)大選會(huì)喪失政權(quán)，提前宣布大選，利用其一黨獨(dú)大之強(qiáng)勢(shì)先要把權(quán)抓到手，于是日本釋放增長力量需要的大量結(jié)構(gòu)性改革被擱置了?，F(xiàn)在更有可能出現(xiàn)的將是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”推出之初日本經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖們就曾經(jīng)稱作“恐怖”的情景：正在逼近的停滯，也就是低增長、高通脹。大選過關(guān)無憂，經(jīng)濟(jì)危難無解。如果“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”再不湯藥都換，就將失敗無疑。

問題在于安倍晉三依然在頑固執(zhí)守著他的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”。安倍11月18日曾強(qiáng)調(diào)：“只有這一條路?！睂⒃獠粍?dòng)繼續(xù)推進(jìn)所謂“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的經(jīng)濟(jì)政策！若果真如此，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”就注定要失敗，或已經(jīng)失敗了。

對(duì)此，有報(bào)道稱采訪日本經(jīng)濟(jì)學(xué)界泰斗京都大學(xué)名譽(yù)教授伊東光晴。伊東先生一開口就給了結(jié)論：“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”就是場(chǎng)騙局！伊東先生指出，提出“擺脫通縮”目標(biāo)的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”由“三支箭”組成。第一箭是“大膽的金融緩和政策”，目標(biāo)是將消費(fèi)品價(jià)格上升率提高2%，通過增加市場(chǎng)資金，降低貸款利率，企業(yè)或個(gè)人將更易于獲得融資，從而促進(jìn)設(shè)備投資和消費(fèi)。伊東先生斷言，不能只期待通過利率下降增加投資。即使在泡沫經(jīng)濟(jì)時(shí)代進(jìn)行的企業(yè)問卷調(diào)查也顯示，利率低下也可能降低投資意愿。企業(yè)投資伴隨著不確定性，其決定的因素不是利率，而是是否存在可預(yù)期的利潤。如果物價(jià)上升，存款的價(jià)值就會(huì)相對(duì)下降。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”是想通過金融緩和提升手頭資產(chǎn)的價(jià)值，從而促進(jìn)消費(fèi)支出。但是沒有人會(huì)因?yàn)榉慨a(chǎn)價(jià)值上升1%就去增加消費(fèi)。將金融緩和與促進(jìn)設(shè)備投資和消費(fèi)支出聯(lián)系起來的想法太過于武斷和幼稚。伊東先生進(jìn)一步分析指出：那又是為什么這種理論能在安倍政權(quán)內(nèi)暢通無阻？理由很簡單：“一群根本不懂什么是經(jīng)濟(jì)學(xué)的人擔(dān)任了首相的智囊，滿腦子不切實(shí)際的幻想，第一支箭壓根沒法射出去?！比战?jīng)平均指數(shù)已經(jīng)從安倍第二次上任伊始的10000點(diǎn)上升了16000點(diǎn)，并被稱作“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的成效，大肆宣揚(yáng)。但伊東先生解釋說，指數(shù)上升的主要原因是外國資本的流入。外國資本為了分散風(fēng)險(xiǎn)，將資金投向了美國、歐洲以及其他地區(qū)。因2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)遭受重挫的美國和歐洲股市是出現(xiàn)了復(fù)蘇，但投資收益下降，因而2012年6月左右開始轉(zhuǎn)投日本股市。與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”沒有任何關(guān)系?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”的第二支箭是以國土強(qiáng)韌化政策為中心的“積極財(cái)政政策”。謀求在公共事業(yè)領(lǐng)域刺激出更大的需求。按照國土強(qiáng)韌化政策的設(shè)想，為應(yīng)對(duì)南海巨大地震和首都直下型地震，將在10年間投資200萬億日元提高建筑和防波堤的抗震性能，修建避難路徑。對(duì)此伊東先生表示：2014年的公共事業(yè)相關(guān)預(yù)算為6萬億日元。看看國家的財(cái)政狀況，超過1000萬億的負(fù)債，一年拿出20萬億根本不可能。土木工程不僅人手不足，今后的維護(hù)、管理、更新等等都要錢，但是已經(jīng)沒有余地追加新的投資了。第二支箭其實(shí)已經(jīng)斷了。第三支箭是“喚起民間投資的增長戰(zhàn)略”。伊東先生認(rèn)為，當(dāng)某一行業(yè)出產(chǎn)的產(chǎn)品預(yù)計(jì)將出現(xiàn)需求增長時(shí)才能引發(fā)對(duì)該行業(yè)的追加投資。如果企業(yè)的生產(chǎn)效率高并有望維持下去，就會(huì)增加設(shè)備投資，但在勞動(dòng)年齡人口持續(xù)下降的日本，不會(huì)出現(xiàn)這種情況。伊東先生判斷：“第三支箭只是一個(gè)不知何時(shí)才能實(shí)現(xiàn)的計(jì)劃，很可能是雷聲大雨點(diǎn)小?！币翓|先生認(rèn)為，安倍政權(quán)的問題除了上述三支箭無效之外，還存在“第四支箭”的危險(xiǎn)性。伊東先生所說的“第四支箭”指的就是安倍首相提出的“擺脫戰(zhàn)后體制”。安倍通過解釋性修憲解禁了集體自衛(wèi)權(quán)，“武力不能解決國際紛爭，只要看看中東就能明白，在日中之間制造緊張，無疑是南轅北轍的做法”。

其實(shí)，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”本質(zhì)上就是政權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)，前三支箭是其打好經(jīng)濟(jì)仗，討好國民，以支持其實(shí)現(xiàn)政治目的，即第四支箭，修憲、擺脫戰(zhàn)后體制，恢復(fù)正常國家地位，實(shí)現(xiàn)右傾化，重走軍國主義道路，充當(dāng)美國在亞洲的代理人。我們關(guān)注“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的成敗，是關(guān)注其采用的經(jīng)濟(jì)政策，尤其是日元加速對(duì)人民幣貶值可能對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響;我們關(guān)注“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”潛藏的政治目的，是關(guān)注亞太，尤其是東北亞地區(qū)安全，警惕日本軍國主義復(fù)活，確保我國疆海安全。一個(gè)國家再強(qiáng)大，好武必衰，久戰(zhàn)必?cái)?。美國明白了，日本何時(shí)明白？拭目以待。