無錫職業(yè)技術(shù)學(xué)院 蔣宏成 馬 晶 首鋼總公司上海銷售分公司 劉 昱

一、以EVA為國企績效考核體系核心指標(biāo)評(píng)述

自2010年1月1日起，《中央企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法》確定了以EVA（經(jīng)濟(jì)增加值）為核心指標(biāo)的考核體系，并在2012年底修訂的辦法中再次確認(rèn)EVA在考核體系中的重要性，這充分說明對(duì)國企的管理已從戰(zhàn)略管理進(jìn)入價(jià)值管理的新階段，利潤不再是績效考核的唯一標(biāo)準(zhǔn)。

（一）EVA的含義 EVA是指企業(yè)的稅后凈營運(yùn)利潤減去包括股權(quán)和債務(wù)的全部投入資本的機(jī)會(huì)成本后的所得。其計(jì)算公式如下所示：

EVA=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調(diào)整后資本×平均資本成本率

（二）EVA考核指標(biāo)的特征

（1）EVA站在出資人的角度考核企業(yè)經(jīng)濟(jì)增加量，而不是會(huì)計(jì)利潤。財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告是在四大會(huì)計(jì)假設(shè)的前提下，遵循謹(jǐn)慎性原則的基礎(chǔ)上核算會(huì)計(jì)利潤，其結(jié)果反映了在一系列會(huì)計(jì)政策選擇下的賬面利潤，卻不能恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)的價(jià)值創(chuàng)造能力，正的會(huì)計(jì)利潤卻不一定是正的經(jīng)濟(jì)增加值。而EVA強(qiáng)調(diào)將會(huì)計(jì)賬面利潤調(diào)整為經(jīng)濟(jì)價(jià)值，以調(diào)整后的稅后凈營業(yè)利潤為基礎(chǔ)，綜合扣除企業(yè)資本成本后的余額作為企業(yè)價(jià)值的增加。EVA通過對(duì)利息支出、研究開發(fā)費(fèi)用、企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)取得的非經(jīng)常性收益來調(diào)整企業(yè)稅后凈營業(yè)利潤；且資本成本是以全部資本的資本成本進(jìn)行計(jì)算，即將債務(wù)資本成本和股權(quán)資本成本全部包括在內(nèi)的資本成本，這里傳遞了兩個(gè)明確的信息：一是沒有免費(fèi)的資本；二是只有賺到超過資本成本的錢才算是真正的經(jīng)濟(jì)增加值。

對(duì)會(huì)計(jì)利潤進(jìn)行相關(guān)調(diào)整的公式如下所示：

稅后凈營業(yè)利潤＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)－變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益）×（1－25%）

調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計(jì)－平均無息流動(dòng)負(fù)債－平均在建工程

（2）EVA將股東財(cái)富和企業(yè)決策緊密聯(lián)系，注重國企可持續(xù)發(fā)展。EVA的增長就是企業(yè)價(jià)值的增長，從而引導(dǎo)經(jīng)營者將決策與EVA緊密相聯(lián)第；EVA不以犧牲長期發(fā)展來擴(kuò)大短期經(jīng)營效益，注重長期的可持續(xù)發(fā)展，有力的避免了企業(yè)經(jīng)營的短期行為；另外，在考核辦法中，EVA的權(quán)重大，屬于明顯的政策傾向，反映了國資委國企績效考核的目標(biāo)導(dǎo)向。

（三）EVA考核指標(biāo)的局限性

（1）EVA在本質(zhì)上屬于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)，具有滯后的局限性：其以會(huì)計(jì)利潤為基礎(chǔ)進(jìn)行調(diào)整，難以消除人為會(huì)計(jì)操縱因素；EVA內(nèi)涵口徑計(jì)算缺乏權(quán)威，對(duì)計(jì)算過程中的各調(diào)整項(xiàng)目存在許多爭議，難以統(tǒng)一；不能提供有效的現(xiàn)金流量信息，與現(xiàn)代制企業(yè)管理極為重視現(xiàn)金流量完全不符；指標(biāo)不能提供前瞻性信息，也不能考核非財(cái)務(wù)信息。

（2）EVA在應(yīng)用層面存在局限性：對(duì)于資本成本率的確定，采用一刀切的方式，違背了經(jīng)濟(jì)規(guī)律；EVA是絕對(duì)量指標(biāo)，難以對(duì)投資規(guī)模不同的橫向企業(yè)做出對(duì)比評(píng)價(jià)；EVA的行業(yè)比較困難大，難以實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)考核；EVA對(duì)具有公益性質(zhì)的政策性企業(yè)并不適合。

二、新形勢下國企績效考核存在的問題

在新經(jīng)濟(jì)形勢下，盡管國資委引入經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)作為國企績效考核的核心指標(biāo)，但國企績效考核還是面臨著許多長期沒有得到妥善解決的問題，也一直困擾著更有效的進(jìn)行國企績效考核和激勵(lì)，主要表現(xiàn)在：

（一）考核主體的差異性 不同國有企業(yè)在規(guī)模、資源、行業(yè)、盈利能力等方面差異很大，并且分屬于一般競爭性領(lǐng)域和國計(jì)民生的政策性領(lǐng)域，對(duì)其績效的考核難以用統(tǒng)一的尺度來衡量。

（二）考核內(nèi)容的復(fù)雜性 不同的國企承擔(dān)著不同的工作任務(wù)，功能定位也不一樣，而現(xiàn)行體系卻又難以從多角度、全方位的進(jìn)行績效考核。

（三）考核指標(biāo)的分散性 既要考慮績效考核的核心指標(biāo)，又要結(jié)合各國有企業(yè)的行業(yè)屬性確定各自具有“對(duì)標(biāo)”參考價(jià)值的標(biāo)志性指標(biāo)，使得考核指標(biāo)比較分散，重點(diǎn)難以突出。

（四）考核目標(biāo)的不定性 國資委和企業(yè)決策機(jī)構(gòu)根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求制訂國有企業(yè)考核目標(biāo)，但當(dāng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生重大變化時(shí)卻難以采取措施保障考核目標(biāo)的完成。

（五）考核標(biāo)準(zhǔn)的多樣性 定量指標(biāo)和定性指標(biāo)相結(jié)合在國企考核中得到了充分的體現(xiàn)，但除了定量指標(biāo)較容易按照規(guī)定的模式取得之外，對(duì)于依靠主觀判斷的定性指標(biāo)卻難以做到全面和精確。

（六）考核對(duì)象的層次性 結(jié)合國企的實(shí)際情況，如何將績效考核推進(jìn)到下屬子公司、分公司中值得思考。

三、國企績效考核理論思考

（一）委托代理理論 根據(jù)委托代理理論，所有者與經(jīng)營者的關(guān)系是委托代理關(guān)系，委托人和代理人具有各自不同的利益訴求。國資委代替政府履行國有企業(yè)出資人角色，是委托人，具有國企的所有權(quán)；而國企負(fù)責(zé)人是代理人，具有企業(yè)經(jīng)營權(quán)。在代理的過程中，國資委和國企的負(fù)責(zé)人不是同一個(gè)主體，導(dǎo)致國企負(fù)責(zé)人在企求自身利益的同時(shí)可能造成對(duì)委托人利益的損害，即因?yàn)槲腥伺c代理人之間利益的不一致性和信息的不對(duì)稱性，從而導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)等代理問題。

（二）智豬博弈模型 約翰·納什（1950）提出了“智豬博弈”模型，可以用矩陣更清晰的描述出小豬的選擇（見表1）,無論大豬是否行動(dòng)，小豬都將選擇等待。

表1 小豬在“智豬博弈”中的選擇

若對(duì)博弈模型進(jìn)行改進(jìn)，有三種替代方案。一是減量方案：如果將投食量減少為原來的一半，結(jié)果是大豬小豬都不行動(dòng)；二是增量方案：如果將投食量增加一倍，結(jié)果是大豬小豬誰想吃誰就行動(dòng)，抹殺了競爭意識(shí)；三是減量移位方案，盡管每次投食只有原來的一半，但離投食口更近，結(jié)果是大豬小豬搶著行動(dòng)，沒有不勞而獲的機(jī)會(huì)。

根據(jù)智豬博弈模型進(jìn)行分析，國資委和國企負(fù)責(zé)人都在為實(shí)現(xiàn)各自利益最大化努力，只有當(dāng)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益增加，才能更有效的實(shí)現(xiàn)雙方的利益訴求。然而，國企負(fù)責(zé)人利益是通過國資委績效考核來得以實(shí)現(xiàn)的，因此如何考核代理人的經(jīng)營業(yè)績對(duì)國企經(jīng)營有著重大的影響。

四、國企績效考核指標(biāo)框架體系重構(gòu)

績效考核方法或指標(biāo)體系都屬于績效考核手段，真正目的是實(shí)現(xiàn)國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)價(jià)值最大化，而這需要通過對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的績效考核和激勵(lì)得以實(shí)現(xiàn)。鑒于此，筆者認(rèn)為應(yīng)建立以EVA為核心的BSC（平衡計(jì)分卡）績效考核指標(biāo)框架體系。

（一）BSC思想 BSC從財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程和學(xué)習(xí)成長四個(gè)維度對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合績效衡量，實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)，且要求績效指標(biāo)的設(shè)置應(yīng)惻然反映企業(yè)特有的戰(zhàn)略意圖。它最大的特點(diǎn)是能夠?qū)⑵髽I(yè)的愿景、使命和發(fā)展戰(zhàn)略與企業(yè)的業(yè)績評(píng)價(jià)體系聯(lián)系起來，把企業(yè)的使命和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變?yōu)榫唧w的目標(biāo)和測評(píng)指標(biāo)，從而實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略和績效的有機(jī)結(jié)合（見圖1）。BSC四個(gè)維度關(guān)系圖型，有力的描述了動(dòng)態(tài)多維績效關(guān)系。

圖1 BSC四個(gè)維度關(guān)系圖

（二）構(gòu)建以EVA為核心的BSC績效考核指標(biāo)框架體系針對(duì)現(xiàn)行EVA為核心的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的局限性，引入BSC四個(gè)維度及相應(yīng)的考核指標(biāo)，將EVA與BSC相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)短期目標(biāo)與長期目標(biāo)、財(cái)務(wù)目標(biāo)與非財(cái)務(wù)目標(biāo)、過程考核與結(jié)果考核相統(tǒng)一（見表2）。

表2 以EVA為核心的BSC考核指標(biāo)框架體系

（三）績效考核框架體系說明

（1）財(cái)務(wù)維度：綜合反映企業(yè)經(jīng)營結(jié)果，對(duì)財(cái)務(wù)維度指標(biāo)的說明如表3所示：

表3 財(cái)務(wù)維度考核指標(biāo)說明

引入市場機(jī)制，參照市場同類或類似產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格，將國企履行社會(huì)責(zé)任的各項(xiàng)支出或收益減少額還原到企業(yè)應(yīng)有的收益中，從而更恰當(dāng)?shù)睾怂闫髽I(yè)實(shí)際達(dá)到的收益值，保護(hù)企業(yè)的經(jīng)營動(dòng)力。另外，對(duì)于資本成本的確定，同樣可引入金融市場平均資本收益率來核算資本成本。因此，對(duì)EVA進(jìn)行計(jì)算的相關(guān)公式調(diào)整如下所示：

稅后凈營業(yè)利潤＝凈利潤＋（利息支出＋研究開發(fā)費(fèi)用調(diào)整項(xiàng)+提供政策性服務(wù)而減少的收益－變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益）×（1－25%）

資本成本=調(diào)整后資本×當(dāng)期金融市場平均資本收益率

（2）顧客維度：是企業(yè)收入的主要來源?？蛻魸M意度不僅適用于生產(chǎn)經(jīng)營類國企，同樣適用于政策性服務(wù)類國企，可委托相關(guān)的獨(dú)立中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行客戶滿意度調(diào)查。市場占有率指標(biāo)可以根據(jù)有關(guān)政府部門或行業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)結(jié)果進(jìn)行核算。

（3）內(nèi)部流程維度：用于反映企業(yè)提高業(yè)績的驅(qū)動(dòng)力。生產(chǎn)能力利用率、安全生產(chǎn)率和產(chǎn)品合格率，從不同角度反映了企業(yè)內(nèi)部管理水平。

（4）學(xué)習(xí)成長維度：反映企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。員工滿意度、員工培訓(xùn)率和研發(fā)費(fèi)用增長率三個(gè)指標(biāo)從不同角度反映企業(yè)未來發(fā)展的潛力。

（四）完善考核相關(guān)配套體系

（1）完善績效考核的基礎(chǔ)性工作。為了實(shí)現(xiàn)績效考核目標(biāo)，需要做一系列的基礎(chǔ)性工作，主要包括有建立健全績效考核制度并嚴(yán)格執(zhí)行，協(xié)調(diào)好企業(yè)內(nèi)部各部門的關(guān)系，理順權(quán)責(zé)利的關(guān)系，做好績效考核宣傳工作等。

（2）完善績效考核激勵(lì)約束機(jī)制。結(jié)合績效考核框架體系的構(gòu)建，完善績效考核激勵(lì)約束機(jī)制，特別需要完成經(jīng)營者的薪酬體系，需提高經(jīng)營者績效薪酬與績效考核的關(guān)聯(lián)度，從而達(dá)到激勵(lì)的目的。

（3）完善績效考核組織體系。進(jìn)一步規(guī)范經(jīng)營業(yè)績考核與薪酬管理工作程序，從考核指標(biāo)的申報(bào)、核定、責(zé)任書簽定、業(yè)績考核和薪酬批復(fù)等過程有章可循，規(guī)范運(yùn)行，由經(jīng)營業(yè)績考核與薪酬管理專家委員會(huì)負(fù)責(zé)相關(guān)的組織、指導(dǎo)和協(xié)調(diào)工作。

（4）完善績效考核監(jiān)督體系。聘請符合資質(zhì)要求的中介機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行審計(jì)鑒證，取得符合質(zhì)量要求的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；強(qiáng)化對(duì)國有企業(yè)外派監(jiān)事會(huì)制度，并對(duì)業(yè)績考核實(shí)施動(dòng)態(tài)跟蹤等。

總之，建立以EVA為核心的BSC績效考核指標(biāo)框架體系，有助于國資委更全面的考核與評(píng)價(jià)企業(yè)績效，能更有效的解決當(dāng)前所面臨的問題。

［1］林新奇：《績效考核與績效管理》，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社2011年版。

［2］王丹丹：《基于平衡計(jì)分卡的企業(yè)績效考核體系構(gòu)建——以制造業(yè)為例》，《財(cái)會(huì)通訊·綜合（中）》2013第3期。

［3］郭超、李軍：《“智豬博弈”模型改進(jìn)與國企監(jiān)督激勵(lì)機(jī)制研究》，《長安大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版）》2005年3月。

［4］杜美杰：《國有企業(yè)EVA考核局限與悖論》，《財(cái)會(huì)通訊·綜合（上）》2010年第12期。