文/張俊偉

從增長奇跡到回歸常態(tài)
——論減擋運(yùn)行的中國經(jīng)濟(jì)（節(jié)選）

文/張俊偉

今年以來，圍繞我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的爭論一直十分激烈。特別是7月份以后，隨著上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐以及金融市場運(yùn)行發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向一度成為國內(nèi)外輿論的焦點(diǎn)?？梢哉f，目前認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在放緩則已成為普遍共識。不僅如此，如果把分析視角拉長，我們則可以看得很清楚：自2010年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速就一直處在放緩的發(fā)展趨勢中。

今年以來，圍繞我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的爭論一直十分激烈。特別是7月份以后，隨著上半年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的出爐以及金融市場運(yùn)行發(fā)生轉(zhuǎn)折性變化，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的走向一度成為國內(nèi)外輿論的焦點(diǎn)。可以說，目前認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在放緩則已成為普遍共識。不僅如此，如果把分析視角拉長，我們則可以看得很清楚：自2010年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速就一直處在放緩的發(fā)展趨勢中。

經(jīng)濟(jì)增速放緩的主要原因

導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩的原因很多，既有中長期視角下增長環(huán)境的改變，具體如：工業(yè)化發(fā)展階段的轉(zhuǎn)換、增長模式的轉(zhuǎn)型以及勞動(dòng)力供給態(tài)勢的變化；也有中短期的、困擾經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的矛盾，具體如：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、房地產(chǎn)泡沫破裂，資本大量外流等。

（一）困擾經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的現(xiàn)實(shí)矛盾

1.化解產(chǎn)能過剩問題進(jìn)入新階段

2.房地產(chǎn)泡沫破裂的沖擊

3.資本外流的沖擊

（二）中長期增長環(huán)境的變化

1.工業(yè)化中期發(fā)展階段向工業(yè)化后期發(fā)展階段的轉(zhuǎn)變

2.“中國模式”向常態(tài)增長模式的轉(zhuǎn)變

3.勞動(dòng)人口趨于下降，人口紅利消失

中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，有賴于三個(gè)因素在發(fā)揮作用：獨(dú)特的發(fā)展階段（處于工業(yè)化前期和中期）、獨(dú)特的發(fā)展模式（“中國模式”）以及人口紅利。2010年以來，我國陸續(xù)迎來了上述三個(gè)因素的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來了巨大的下行壓力和結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力，也同時(shí)開啟了我國經(jīng)濟(jì)增長從奇跡到常態(tài)回歸的發(fā)展過程。

我們現(xiàn)在所要做的，就是承認(rèn)不均衡，直面不均衡，化解不均衡，力爭實(shí)現(xiàn)從奇跡式增長到常態(tài)式增長的平穩(wěn)過渡。

當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主要特征

上述長期發(fā)展趨勢與現(xiàn)實(shí)矛盾交織在一起，相互滲透，使現(xiàn)實(shí)矛盾變得異常復(fù)雜，解決難度也明顯增大。具體如：發(fā)展階段的變化和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)型壓縮了投資需求，加劇了傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的局面，使產(chǎn)能過剩發(fā)展成為“絕對過剩”。產(chǎn)能絕對過剩意味著即便下一輪經(jīng)濟(jì)周期繁階段來臨、即便不開展任何新增產(chǎn)能的投資，既有的產(chǎn)能過剩問題也不可能徹底消失。這就使既有的、行之有效的解決問題的思路失去效力。具體如：“發(fā)展中的問題要通過發(fā)展來解決”等。要真正解決問題，必須著力推動(dòng)存量產(chǎn)能調(diào)整，在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的同時(shí)淘汰落后產(chǎn)能。同樣，人口結(jié)構(gòu)的變化也帶來房地產(chǎn)市場需求的改變，使房地產(chǎn)市場從長波周期中的上升階段轉(zhuǎn)入下降階段，從而為化解房地產(chǎn)泡沫、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長帶來了新的變數(shù)。歸納起來，新時(shí)期我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行將凸顯如下特征：

（一）經(jīng)濟(jì)增長中樞進(jìn)一步下降

（二）金融風(fēng)險(xiǎn)是最主要的結(jié)構(gòu)性矛盾

（三）經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨于成熟，生產(chǎn)效率進(jìn)一步提升

（四）國際規(guī)則紅利消失，大國經(jīng)濟(jì)博弈加劇

現(xiàn)階段的政策選擇

（一）實(shí)施更加靈活的財(cái)政貨幣政策，保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行

近年來，宏觀經(jīng)濟(jì)管理領(lǐng)域存在一種把宏觀調(diào)控等同于改善供給面的思想傾向，認(rèn)為只要深化改革、加快結(jié)構(gòu)調(diào)整、鼓勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，就可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長的宏觀調(diào)控目標(biāo)。事實(shí)上，中長期層面的供給分析和短期的總需求管理根本不是一回事。在經(jīng)濟(jì)下行的關(guān)鍵時(shí)刻，要避免出現(xiàn)“硬著陸”現(xiàn)象、有效防范系統(tǒng)性（金融）風(fēng)險(xiǎn)，必須重視加強(qiáng)需求管理。

首先應(yīng)當(dāng)在順應(yīng)經(jīng)濟(jì)增速下行趨勢的基礎(chǔ)上，考慮社會(huì)對經(jīng)濟(jì)增速下行的承受能力，考慮財(cái)政、貨幣政策的潛力和政策可持續(xù)性，確定合意經(jīng)濟(jì)增長率。然后才是確定財(cái)政、貨幣政策的取向、力度和相互配合方式。

目前認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正在放緩則已成為普遍共識。不僅如此，如果把分析視角拉長，我們則可以看得很清楚：自2010年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速就一直處在放緩的發(fā)展趨勢中。

應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮積極財(cái)政政策的作用。進(jìn)一步增加中央財(cái)政支出，以補(bǔ)償?shù)胤截?cái)政支出增長乏力的不足。在項(xiàng)目選擇上，應(yīng)考慮納入一定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這既是改變落后地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)基本條件的需要，也是推動(dòng)產(chǎn)能過剩行業(yè)平穩(wěn)開展產(chǎn)業(yè)調(diào)整的需要；應(yīng)充分發(fā)揮PPP基金的作用，發(fā)揮政策性銀行的作用，引導(dǎo)民間資本參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和運(yùn)營，以放大積極財(cái)政政策的效果。應(yīng)進(jìn)一步優(yōu)化積極財(cái)政政策的支出結(jié)構(gòu)，增加對低收入群體的轉(zhuǎn)移支付，為消費(fèi)增長注入新的活力。

應(yīng)進(jìn)一步提高貨幣政策的靈活性。國內(nèi)游客在國外大規(guī)模“掃貨”，根本原因是人民幣匯率高估導(dǎo)致國內(nèi)外商品價(jià)格出現(xiàn)嚴(yán)重倒掛。應(yīng)當(dāng)推動(dòng)人民幣有序貶值，引導(dǎo)國人把高端消費(fèi)需求留在國內(nèi)，為國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級創(chuàng)造良好外部環(huán)境。同時(shí)，執(zhí)行更加靈活的利率政策，使其充分反映物價(jià)變動(dòng)的趨勢和政府穩(wěn)定增長的意圖，適當(dāng)減輕企業(yè)借貸成本。創(chuàng)新貨幣政策工具，推動(dòng)結(jié)構(gòu)性金融失衡問題的解決。執(zhí)行更加靈活的匯率政策，靈活應(yīng)對國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化。加強(qiáng)大國間宏觀經(jīng)濟(jì)政策之間的協(xié)調(diào)，避免惡性政策競爭。

（二）采取切實(shí)措施化解產(chǎn)能過剩問題

我國是擁有13億人口的工業(yè)大國。當(dāng)前我國鋼鐵、水泥的產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的一半以上。這就決定了我們不可能重走發(fā)達(dá)國家“輸出過剩產(chǎn)能”的老路。要解決傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題，只能立足于挖掘國內(nèi)市場。

農(nóng)村道路、低等級鄉(xiāng)鎮(zhèn)公路雖然已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了全覆蓋，但由于缺乏養(yǎng)護(hù)，已經(jīng)破舊不堪，需要翻新與提升等級；鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)的垃圾和污水處理，也需要建設(shè)大量的基礎(chǔ)設(shè)施。我們應(yīng)該抓住時(shí)機(jī)，在勞動(dòng)力人口迅速減少之前盡快完成此項(xiàng)任務(wù)。

進(jìn)一步發(fā)掘城市化的潛在需求。我國尚處在城市化加速發(fā)展階段，巨大的發(fā)展?jié)摿榛鈧鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能提供了廣闊的空間。擬議中的房產(chǎn)稅改革，為地方政府開辟了新的財(cái)源，也為我國借鑒國外通行做法放開居民住房土地供應(yīng)提供了良好外部環(huán)境。而由城市近郊農(nóng)民分散提供廉價(jià)小產(chǎn)權(quán)房的做法，又為激活城市改善型住房需求、降低城市外來人口的居住成本奠定了基礎(chǔ)。應(yīng)當(dāng)開放“小產(chǎn)權(quán)房”以推動(dòng)我國城鎮(zhèn)化健康發(fā)展。

應(yīng)當(dāng)從避免“自相殘殺式”價(jià)格競爭的高度，加快推動(dòng)產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)兼并和資產(chǎn)重組。鋼鐵、造船、有色金屬、能源等產(chǎn)業(yè)，都是國有資本占主導(dǎo)的行業(yè)。應(yīng)加快推進(jìn)國有資本管理體制改革，以國有資本運(yùn)營平臺為依托，推動(dòng)企業(yè)間的橫向兼并重組，推動(dòng)化解過剩產(chǎn)能成本的內(nèi)部化。應(yīng)扭住“存量調(diào)整”這個(gè)關(guān)鍵不動(dòng)搖，防止因發(fā)展“混合所有制”而走上盲目擴(kuò)張產(chǎn)能的歧途。應(yīng)提高重點(diǎn)行業(yè)的設(shè)備折舊率，引導(dǎo)企業(yè)加速淘汰相對落后的生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備。應(yīng)提高銀行壞賬準(zhǔn)備金提取比例，加大對重點(diǎn)行業(yè)不良貸款的核銷力度。

（三）妥善處理房地產(chǎn)泡沫問題

毫無疑問，我國正經(jīng)歷著資本外流的巨大壓力。曾經(jīng)火暴的房地產(chǎn)市場是吸收當(dāng)年熱錢流入的重要領(lǐng)域?，F(xiàn)在熱錢流動(dòng)方向逆轉(zhuǎn)，更增加了房地產(chǎn)市場調(diào)整的壓力。需要對人民幣進(jìn)行顯著貶值，以扭轉(zhuǎn)要結(jié)合房地產(chǎn)稅改革，推動(dòng)“小產(chǎn)權(quán)房”合法化，充分滿足城市高收入群體改善居住條件的需要。

勞動(dòng)力成本快速上升和人民幣持續(xù)升值改變了“中國制造”的比較優(yōu)勢，我國勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口面臨越南、馬來西亞等國產(chǎn)品的激烈競爭，而技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口則面臨日本、韓國、歐盟地區(qū)產(chǎn)品的打壓。資本大量外流的被動(dòng)局面。

同時(shí)，要積極擴(kuò)大內(nèi)需，推動(dòng)工資水平快速提升。不經(jīng)意間，我國已越過勞動(dòng)力供給峰值。勞動(dòng)力已成為最緊缺的生產(chǎn)要素，試圖充分利用實(shí)物生產(chǎn)要素的努力必然會(huì)遭遇勞動(dòng)力供給不足的瓶頸，并帶來工資水平的快速上漲。這也意味著如下事實(shí)：通過擴(kuò)張性的財(cái)政、貨幣政策，實(shí)行適度的通貨膨脹（CPI衡量），既可以為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整贏得緩沖時(shí)間，也可以引導(dǎo)工資水平上漲，推動(dòng)房地產(chǎn)相對價(jià)格向正常水平回歸。

再次，要支持房地產(chǎn)業(yè)優(yōu)化結(jié)構(gòu)，積極化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。支持符合條件的房地產(chǎn)企業(yè)上市融資，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)兼并重組，提高房地產(chǎn)行業(yè)應(yīng)對房地產(chǎn)價(jià)格下行的能力。同時(shí)，實(shí)行差別化的不良貸款核銷政策，在適當(dāng)提高金融機(jī)構(gòu)不良貸款核銷比率的同時(shí)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)優(yōu)先核銷房地產(chǎn)業(yè)不良貸款。

最后，要消除產(chǎn)生房地產(chǎn)泡沫的制度土壤。要完善住房保障制度，采取切實(shí)措施，保障城鎮(zhèn)居民的居住權(quán)。同時(shí)，

（四）高度重視化解金融風(fēng)險(xiǎn)

適當(dāng)提高銀行不良貸款撥備率，對重點(diǎn)行業(yè)核銷不良貸款實(shí)行差別化的政策。完善核銷貸款損失的審批程序，把及時(shí)化解不良貸款作為重要考核目標(biāo)，督促銀行管理層加快處理不良資產(chǎn)的步伐。加強(qiáng)對債權(quán)人保護(hù)力度，支持銀行在企業(yè)資產(chǎn)重組、破產(chǎn)清算中依法維護(hù)債權(quán)人權(quán)益。推動(dòng)資產(chǎn)證券化健康發(fā)展，采用市場化方法化解銀行不良資產(chǎn)。加強(qiáng)對銀行業(yè) “業(yè)務(wù)創(chuàng)新”的監(jiān)管，防止銀行通過表外業(yè)務(wù)操作，把信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給社會(huì)公眾。健康活躍的直接融資市場，是滿足企業(yè)多層次融資需求，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級的內(nèi)在要求。應(yīng)以維護(hù)廣大投資者的合法權(quán)益為切入點(diǎn)，嚴(yán)厲打擊各種內(nèi)部交易、市場操縱行為，切實(shí)維護(hù)“公開、公平、公正”的市場秩序，提振社會(huì)投資者對中國股市的信心。應(yīng)進(jìn)一步強(qiáng)化資本市場的產(chǎn)權(quán)定價(jià)和交易功能，拓寬并購融資渠道，豐富并購支付方式，為各類資本公平參與企業(yè)并購，實(shí)現(xiàn)公司產(chǎn)權(quán)和控制權(quán)跨地區(qū)、跨所有制順暢轉(zhuǎn)讓創(chuàng)造有利條件。同時(shí)，要切實(shí)加強(qiáng)政府監(jiān)管能力建設(shè)。不久前爆發(fā)的“A股股災(zāi)”以及隨后的“暴力救市”，揭示了我國金融監(jiān)管尚存在的嚴(yán)重不足和缺陷。應(yīng)該“亡羊補(bǔ)牢”，抓緊補(bǔ)齊監(jiān)管短板。

（五）積極拓展外部發(fā)展空間

勞動(dòng)力成本快速上升和人民幣持續(xù)升值改變了“中國制造”的比較優(yōu)勢，我國勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口面臨越南、馬來西亞等國產(chǎn)品的激烈競爭，而技術(shù)密集型產(chǎn)品的出口則面臨日本、韓國、歐盟地區(qū)產(chǎn)品的打壓。要實(shí)現(xiàn)外貿(mào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，必須在加大研發(fā)、提高產(chǎn)品附加值上下功夫。要積極推動(dòng)企業(yè)對外投資，通過全球化配置資源，提高企業(yè)競爭力。要積極推動(dòng)營造良好的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境。不久前由美國主導(dǎo)達(dá)成的TPP協(xié)議，在國內(nèi)引發(fā)了廣泛熱議。我們要從自身的實(shí)際出發(fā)，積極推動(dòng)自貿(mào)區(qū)談判和多邊貿(mào)易協(xié)定談判，為“中國智造”走出去，為企業(yè)“走出去”創(chuàng)造更加公平、開放的市場環(huán)境。

依托 “一帶一路”戰(zhàn)略和企業(yè) “走出去”，把對外投資和產(chǎn)品輸出結(jié)合起來，以對外投資帶動(dòng)對外出口，確實(shí)是充分發(fā)揮比較優(yōu)勢、化解過剩產(chǎn)能的好思路。關(guān)鍵是要把上述戰(zhàn)略落實(shí)好、確保對外投資的質(zhì)量?！爱a(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)＋產(chǎn)業(yè)集群輸出”無疑是一種好的方式。具體來說，就是在投資基礎(chǔ)較好的地區(qū)（如華商聚集的港口城市、大中城市周邊地區(qū)）合作建設(shè)主題產(chǎn)業(yè)園區(qū)，吸引國內(nèi)企業(yè)跟進(jìn)入駐，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)集群整體轉(zhuǎn)移，從而快速形成產(chǎn)業(yè)競爭優(yōu)勢。

（六）推動(dòng)發(fā)展成果共享，充分發(fā)掘內(nèi)需潛力

1929—1933年大蕭條之后，主要市場經(jīng)濟(jì)國家紛紛通過強(qiáng)化政府再分配功能來拓展國內(nèi)需求，為戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展“黃金期”奠定了基礎(chǔ)?！按钨J危機(jī)”以來，面對二戰(zhàn)后最為嚴(yán)重的金融危機(jī)，主要市場國家沒有回歸既有經(jīng)驗(yàn)，而是采取了進(jìn)一步推進(jìn)市場化的解決方案：通過強(qiáng)化產(chǎn)業(yè)競爭力、實(shí)施極度寬松的貨幣政策以及推動(dòng)高標(biāo)準(zhǔn)自貿(mào)區(qū)談判等手段，鼓勵(lì)本國實(shí)現(xiàn)商品輸出和資本輸出以帶動(dòng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。8年過去了，主要市場經(jīng)濟(jì)國家陸續(xù)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇 （雖然其復(fù)蘇還很不穩(wěn)固），與此同時(shí)，廣大發(fā)展中國家卻紛紛陷入了衰退。實(shí)踐表明，無視收入差距超過1929年前水平等嚴(yán)重社會(huì)問題，繼續(xù)推動(dòng)市場化的解決方案，是無助于發(fā)達(dá)國家實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展和維護(hù)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的。這也啟示我們：在啟動(dòng)市場化改革30多年之后，要想進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，就必須高度重視收入分配問題，著力推動(dòng)發(fā)展成果共享。

應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善最低工資制度，推行集體談判制度，切實(shí)維護(hù)職工合法權(quán)益。完善個(gè)人所得稅制度，進(jìn)一步發(fā)揮個(gè)人所得稅調(diào)節(jié)個(gè)人收入差距的作用。應(yīng)當(dāng)積極推進(jìn)房產(chǎn)稅改革，增加對居民財(cái)產(chǎn)的征稅力度，遏制居民財(cái)產(chǎn)持有差距持續(xù)拉大的局面。應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，提高公共服務(wù)的均等化水平，縮小居民在享有公共服務(wù)方面的差距。應(yīng)當(dāng)加快推進(jìn)國有資本經(jīng)營預(yù)算改革，劃撥部分國有資本經(jīng)營收益和部分國有資產(chǎn)存量用于社會(huì)保障支出，以提高社會(huì)保障制度的統(tǒng)一性，提高保障水平。進(jìn)一步完善最低生活線保障制度，把最低生活保障提高到國際通行標(biāo)準(zhǔn)的水平上。同時(shí)，還要鼓勵(lì)發(fā)展社會(huì)慈善事業(yè)，充分發(fā)揚(yáng)中華民族 “急公好義”、“扶危助困”的優(yōu)良傳統(tǒng)。

中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長，有賴于三個(gè)因素在發(fā)揮作用：獨(dú)特的發(fā)展階段（處于工業(yè)化前期和中期）、獨(dú)特的發(fā)展模式（“中國模式”）以及人口紅利。

結(jié)語：力爭實(shí)現(xiàn)向常態(tài)增長的平穩(wěn)過渡

在上述回歸過程中，調(diào)整、轉(zhuǎn)型、沖突、風(fēng)險(xiǎn)是基本特征。它是非均衡的過渡狀態(tài)，絕不可能會(huì)是什么“常態(tài)”。近年來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)的一系列新特征已充分證明了這一點(diǎn)。