龐 燕，夏揚坤,2

(1.中南林業(yè)科技大學(xué) 交通運輸與物流學(xué)院，湖南 長沙 410004；2.中南大學(xué)，湖南 長沙 410075)

3PL家具物流金融風(fēng)險評價

龐 燕1，夏揚坤1,2

(1.中南林業(yè)科技大學(xué) 交通運輸與物流學(xué)院，湖南 長沙 410004；2.中南大學(xué)，湖南 長沙 410075)

第三方物流企業(yè)參與家具物流金融業(yè)務(wù)，是解決中小家具企業(yè)融資難題的良方，但也容易產(chǎn)生金融風(fēng)險。通過分析家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險特點，構(gòu)建了3PL家具物流金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系，并運用Fuzzy-AHP法進(jìn)行實證評價。綜合評價風(fēng)險等級結(jié)果屬于一般，即第三方物流企業(yè)可針對家具產(chǎn)品開展物流金融業(yè)務(wù)，但來自家具質(zhì)押物及物流企業(yè)的風(fēng)險需要重點防范。

家具物流金融；風(fēng)險評價；第三方物流企業(yè)； Fuzzy-AHP

自改革開放以來，我國家具產(chǎn)業(yè)得到了快速發(fā)展，從我國工信部發(fā)布數(shù)據(jù)分析可知[1]，截止2013年底，我國家具生產(chǎn)加工企業(yè)數(shù)量已超過5萬家，2013年我國家具制造的主營業(yè)務(wù)收入為6 462.8億元，同比增長達(dá)14.3%；利潤總額為403.9億元，同比增長達(dá)14.0%，稅金總額為218.7億元，同比增長達(dá)17.2%。其中，家具市場份額最大的為木質(zhì)家具，木質(zhì)家具制造主營業(yè)務(wù)收入為4118.5億元，同比增長達(dá)15.7%；利潤總額為252.5億元，同比增長達(dá)13.0%；稅金總額為147.4億元，同比增長達(dá)16.6%?？梢?，我國家具企業(yè)眾多，行業(yè)總產(chǎn)值很大，發(fā)展前景廣闊。但我國的家具企業(yè)（家具生產(chǎn)加工企業(yè)）普遍為中小企業(yè)，“融資難”已成為制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。

隨著我國生態(tài)文明建設(shè)的推進(jìn)，農(nóng)林產(chǎn)業(yè)與物流產(chǎn)業(yè)發(fā)展都在向循環(huán)、低碳和綠色等方式轉(zhuǎn)變，家具是重要的農(nóng)林類產(chǎn)品，家具物流是農(nóng)林物流的重要分支，對于農(nóng)林產(chǎn)業(yè)綠色化發(fā)展起著重要的作用。家具產(chǎn)業(yè)要想規(guī)避綠色壁壘，則需在家具生產(chǎn)加工中投入更多資金。家具的規(guī)?；c專業(yè)化生產(chǎn)離不開資金投入，家具行業(yè)的綠色化發(fā)展更離不開金融的支持，家具物流金融業(yè)務(wù)可以有效地幫助中小家具企業(yè)解決發(fā)展中“融資難”問題。第三方物流企業(yè)（簡稱“3PL”）在家具物流金融業(yè)務(wù)中起著核心作用，其是連接家具企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的中間人，對家具物流金融業(yè)務(wù)的順利開展起著至關(guān)重要作用；然而，家具物流金融業(yè)務(wù)涉及第三方物流企業(yè)、家具企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)三大主體的權(quán)、責(zé)、利等關(guān)系，且家具產(chǎn)品具有很多特殊屬性，這就決定了家具物流金融業(yè)務(wù)的多風(fēng)險性。因此，針對第三方物流企業(yè)開展的家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行研究，這對我國物流金融業(yè)務(wù)的順利推廣將起到重大促進(jìn)作用。

1 物流金融風(fēng)險相關(guān)理論研究

1.1 物流金融風(fēng)險研究現(xiàn)狀分析

近年來，國內(nèi)外學(xué)者都對物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行了一定研究。Gibson R[2]（1990）對統(tǒng)一授信模式下的物流企業(yè)風(fēng)險因素進(jìn)行了分析，Barnett[3]（1997）對應(yīng)收賬款進(jìn)行了風(fēng)險分類歸納，而Hilliard J[4]（1998）則在Gibson R的基礎(chǔ)上，更加深入的挖掘了統(tǒng)一授信模式下的隱蔽風(fēng)險因素，并提出了一些風(fēng)險防范措施。Rutberg[5]（2002）則用UPS作為例子深入分析了物流金融的創(chuàng)新模式特征及可能產(chǎn)生的風(fēng)險。國內(nèi)學(xué)者李靜等[6]（2004）從第三方物流企業(yè)的角度出發(fā)，對中小企業(yè)開展融通倉融資業(yè)務(wù)中的風(fēng)險進(jìn)行了分析，并重點研究了其中潛在的風(fēng)險因素。唐少麟等[7]（2006）運用博弈論方法進(jìn)行風(fēng)險控制分析，指出中小企業(yè)實施物流金融業(yè)務(wù)具有可行性，關(guān)鍵是要制定規(guī)范的管理制度及運用先進(jìn)的管理技術(shù)。左雪蓮[8]（2011）運用博弈理論，提出第三方物流企業(yè)與銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略合作將有助于規(guī)避物流金融風(fēng)險，促進(jìn)業(yè)務(wù)的有效持續(xù)開展。龐燕等[9]（2012）對農(nóng)產(chǎn)品實施物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險進(jìn)行了探討，并提出了一些有效的風(fēng)險防范措施。冷一楠等[10]（2013）通過對北京家具行業(yè)綠色發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)家具的綠色環(huán)保性已經(jīng)成為了社會發(fā)展和家具消費市場的必要指標(biāo)，家具企業(yè)應(yīng)在綠色材料選擇、生產(chǎn)工藝優(yōu)化、綠色包裝創(chuàng)新等上投入更多資金支持才能適應(yīng)家具行業(yè)的綠色化發(fā)展，而物流金融給中小家具企業(yè)的融資帶來了新的希望。陳康濟(jì)[11]（2014）以2011年來的溫州民間債務(wù)風(fēng)波為例對我國農(nóng)村民間借貸進(jìn)行了較詳細(xì)的分析，中小企業(yè)由于缺乏第三方擔(dān)保很難在銀行等大型金融機(jī)構(gòu)中獲得貸款，而民間借貸的不規(guī)范弊端很容易引來金融風(fēng)險，最終導(dǎo)致市場的資金鏈發(fā)生斷裂、中小民營企業(yè)倒閉等眾多問題,由此可見第三方物流企業(yè)是中小企業(yè)實現(xiàn)有效融資不可缺少的益友。

縱觀國內(nèi)外文獻(xiàn)，學(xué)者們對物流金融已從多個方面進(jìn)行了研究，也取得了許多具有實踐意義的成果。對于物流金融業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險問題，起初大家將銀行作為重點考慮對象，研究了銀行在物流融資過程中的作用及風(fēng)險因素，并重點探討了其在物流金融業(yè)務(wù)中面臨的信貸風(fēng)險。現(xiàn)在，學(xué)者們逐漸發(fā)覺第三方物流企業(yè)在物流融資業(yè)務(wù)中發(fā)揮著關(guān)鍵作用，因而又掀起了第三方物流融資風(fēng)險研究熱潮。從物流金融理論的應(yīng)用來看，目前學(xué)術(shù)界對家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的研究非常罕見，而當(dāng)下中小家具企業(yè)的壯大發(fā)展又急需獲得金融支持，因此，針對第三方物流企業(yè)開展家具物流金融業(yè)務(wù)中面臨的風(fēng)險問題進(jìn)行研究已是迫在眉睫。

1.2 物流金融的內(nèi)涵

現(xiàn)代物流金融[12]已融入了可持續(xù)發(fā)展思想，是指在第三方物流企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的合作促進(jìn)下，在現(xiàn)代物流業(yè)的營運過程中創(chuàng)新設(shè)計和開發(fā)應(yīng)用各種有效金融產(chǎn)品，提供資金支持并盡可能抑制物流環(huán)節(jié)對環(huán)境造成危害，凈化物流環(huán)境，優(yōu)化配置物流資源，實現(xiàn)現(xiàn)代物流營運中物流、信息流、資金流、人流等高效有機(jī)結(jié)合的貨幣資金運動。這些貨幣資金運動包括在物流活動中所發(fā)生的各種貸款、存款、貼現(xiàn)、投資、信托、抵押、租賃、保險，以及各種有價證券的發(fā)行與交易和金融機(jī)構(gòu)所辦理的各種與物流業(yè)相關(guān)的中間業(yè)務(wù)。家具物流金融業(yè)務(wù)涉及到第三方物流企業(yè)（簡稱“3PL”）、金融機(jī)構(gòu)（主要為銀行）、家具企業(yè)（指家具生產(chǎn)或加工企業(yè)）三大主體，通過有效控制各方主體的物流、資金流、信息流、人流等可實現(xiàn)整個業(yè)務(wù)的良性循環(huán)開展。其中，倉單質(zhì)押模式是物流金融開展最為廣泛的業(yè)務(wù)模式之一，其基本業(yè)務(wù)模式見圖1。

圖1 倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)模式Fig.1 Model of warehouse receipts pledge

2 基于Fuzzy-AHP法的3PL家具物流金融風(fēng)險評價模型

Fuzzy-AHP法[13]即模糊層次法，其用AHP法（層次分析法）來對各指標(biāo)因素求權(quán)重，然后又用Fuzzy法（模糊評價法）來進(jìn)行綜合評價，是一種定性與定量相結(jié)合的方法。用Fuzzy-AHP方法來對第三方物流企業(yè)開展的家具物流金融業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險評價，既克服了傳統(tǒng)德爾菲法主觀判斷性過強(qiáng)的缺陷，同時又兼顧了風(fēng)險因素的模糊性，具有較好的實用性和可操作性。Fuzzy-AHP法風(fēng)險評價模型的步驟如下：

2.1 AHP法確定指標(biāo)權(quán)重

2.1.1 構(gòu)建風(fēng)險層次結(jié)構(gòu)

首先，對3PL家具物流金融風(fēng)險進(jìn)行系統(tǒng)分層，確定評價目標(biāo)的主要影響因素，將這些因素作為一級指標(biāo)；然后，再對各一級指標(biāo)進(jìn)行分解而找出二級指標(biāo)，依此方式便可逐步得到下一層次指標(biāo)。根據(jù)上述步驟可構(gòu)建出層次結(jié)構(gòu)。

2.1.2 建立判斷矩陣

（1）相對重要性標(biāo)度：使用1～9級標(biāo)度法[14]來對3PL家具物流金融風(fēng)險指標(biāo)因素進(jìn)行兩兩比較，確定各指標(biāo)因素的相對重要性。用A表示目標(biāo)，ai表示評價的指標(biāo)因素，aij表示ai對aj的相對重要性程度（i=1，2，3，…，m；j=1，2，3，…，n），aij的取值范圍見表1。

表1 1～9級標(biāo)度法Table 1 1～9 scaling method

（2）判斷矩陣確立：由1～9級標(biāo)度法建立的判斷矩陣如下式（1）：

2.1.3 確定各層指標(biāo)相對權(quán)重

使用“和積法”來計算各層指標(biāo)的相對權(quán)重，其計算過程主要如下：

（1）對判斷矩陣A按列元素實施歸一化處理，其公式如下式（2）。

（2）對每列元素進(jìn)行正規(guī)化，再按行相加，其公式如下式(3)。

2.1.4 進(jìn)行一致性檢驗

（1）求解判斷矩陣的最大特征值λmax。以矩陣A為例，其公式如下式（5）：

（2）求解一致性指標(biāo)C.T.，其公式如下式（6）：

（3）對比平均隨機(jī)一致性指標(biāo)R.I.（如下表2）：

表2 判斷矩陣平均隨機(jī)一致性指標(biāo)Table 2 Average random consistency indexes of judgment matrices

（4）確定一致性比例系數(shù)，其公式如下式（7）：

根據(jù)判斷法則，當(dāng)C.R.＜0.10時，判斷矩陣符合一致性檢驗，由此計算出來的權(quán)重向量是合理的；否則需要修改判斷矩陣，直到滿足一致性。

2.2 Fuzzy法綜合評價

2.2.1 評價標(biāo)準(zhǔn)隸屬度集的確定

要對3PL家具物流金融風(fēng)險進(jìn)行評價，首先需要進(jìn)行風(fēng)險分級，在此將第三方物流企業(yè)開展家具物流金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險劃分為5級，風(fēng)險評價集定義為V，V={v1，v2，v3，v4，v5}={高，較高，一般，較低，低}。在計算時將各等級進(jìn)行5分制量化打分，風(fēng)險越高則分值越高，其中評分落在區(qū)間集 {[4,5]，[3,4)，[2,3)，[1,2)，[0,1)}內(nèi)依次對應(yīng)評價語集{高，較高，一般，較低，低}中的5個等級，進(jìn)行加權(quán)綜合計算時則取各等級中間值，即取V={4.5,3.5,2.5,1.5,0.5}。第3方物流企業(yè)可根據(jù)最終的綜合評分結(jié)果來確定是否開展家具物流金融業(yè)務(wù)（見表3）。

表3 5分制綜合評價結(jié)果判斷Table 3 Comprehensive assessments results by 5-scoresystem

2.2.2 模糊關(guān)聯(lián)矩陣確定

根據(jù)專家評審團(tuán)的評分，對指標(biāo)體系中的二級指標(biāo)元素進(jìn)行單因素評分，進(jìn)行整理與統(tǒng)計后可得各單因素模糊關(guān)聯(lián)矩陣k，其形式如下式（8）：

2.2.3 模糊綜合計算

（1）確定權(quán)重集合。構(gòu)建權(quán)重集合W=(w1，w2，w3，…，wm)，其中系數(shù)值wi（i=1，2，…，m）是各因素ui對應(yīng)的權(quán)重系數(shù)，其值大小體現(xiàn)了指標(biāo)因素的相對重要程度，系數(shù)wi可組成因素集合U的模糊權(quán)重向量，權(quán)重值由AHP法確定。

（2）合成模糊隸屬度向量。根據(jù)之前計算的權(quán)重集合W及單因素評判矩陣k，按下式（9）計算出模糊子集F′的隸屬度值為fj（j=1，2，…，n），再對向量F′進(jìn)行歸一化處理得到模糊評價向量F，計算公式如下式（10）。

（3）對向量F加權(quán)可求綜合評價得分G，計算公式如下式（11）。

3 基于Fuzzy-AHP法的實例分析

本研究將以A企業(yè)作為實例進(jìn)行分析。A企業(yè)位于湖南星沙，是一家擁有近30 a倉儲與運輸行業(yè)背景的典型的綜合性第三方物流企業(yè)，其經(jīng)營業(yè)務(wù)較廣泛。A企業(yè)占地面積約為2.5×105m2，其中標(biāo)準(zhǔn)貨場達(dá)1.4×105m2，標(biāo)準(zhǔn)庫房近4×104m2，年吞吐量可達(dá)1.50×109kg。另外，A企業(yè)所在地具有明顯地交通區(qū)位優(yōu)勢，其是集水運、公路、鐵路、航空、管道等立體交通運輸優(yōu)勢于一體的現(xiàn)代物流企業(yè)，為發(fā)展物流金融提供了優(yōu)越條件。水路方面，長沙新港已有14個千噸級泊位，還有可建碼頭港岸線2 000 m；鐵路方面，石長鐵路和京廣鐵路在此交匯，長沙鐵路貨運新北站已建成使用；公路方面，北二環(huán)、北三環(huán)連通107、京珠東線，西接長常高速、京珠西線；航空方面，園區(qū)距長沙黃花國際機(jī)場僅20多公里；管道運輸方面，中國石化實行管道運輸，管道北連岳陽，南連株洲、湘潭，中國石化湖南分銷中心已成為長株潭城市群以及周邊地區(qū)管道運輸?shù)目傊笓]。另外，A企業(yè)作為一家被中國物流與采購聯(lián)合會評定為5A級的第三方物流企業(yè)，是湖南省開展物流金融業(yè)務(wù)的領(lǐng)跑者，其2005年就已在工業(yè)領(lǐng)域開啟了物流金融業(yè)務(wù)，主要業(yè)務(wù)模式為倉單質(zhì)押，并負(fù)責(zé)質(zhì)押物的監(jiān)管。至2014年12月，A企業(yè)開展的物流金融業(yè)務(wù)早已覆蓋到了湖南省的全部地級市，并與多家銀行進(jìn)行合作，共計解決了近90家中小企業(yè)的融資難題，總?cè)谫Y金額達(dá)60多億元。

3.1 3PL家具物流金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系

在結(jié)合前述文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，依據(jù)科學(xué)性、規(guī)范性、系統(tǒng)性、可操作性、定性與定量相結(jié)合的原則，采用專家調(diào)查法，從家具企業(yè)、家具質(zhì)押物、物流企業(yè)操作過程、物流企業(yè)內(nèi)控管理及外部環(huán)境五大方面對風(fēng)險因素進(jìn)行分析，構(gòu)建了3PL家具物流金融風(fēng)險評價指標(biāo)體系，具體如下圖2。

3.2 AHP法計算結(jié)果

采用1-9及標(biāo)度法來對A、B1、B2、B3、B4、B5中各因素的相對重要性進(jìn)行兩兩比較。依據(jù)Fuzzy-AHP法風(fēng)險評價模型步驟，采用yaahp軟件計算可得最終符合一致性檢驗的判斷矩陣A、B1、B2、B3、B4、B5及權(quán)重結(jié)果（見下表4）依次如下。

圖2 3PL家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系Fig.2 Risk assessment system of furniture logistics fi nance business of 3PL

表4 各層指標(biāo)權(quán)重及總權(quán)重分布Table 4 Weights and total weight of layers of each indicators

3.3 Fuzzy法計算結(jié)果

專家評分最終確定的5類風(fēng)險模糊關(guān)聯(lián)矩陣如下k1～k5，并且矩陣中的每行從左至右的風(fēng)險程度依次為：高、較高、一般、較低、低，具體見下。

采用MATLAB計算，歸一化后得到模糊綜合評價向量F為

F=[0.208 8 0.309 8 0.206 7 0.186 0 0.088 8]

最后再進(jìn)行加權(quán)，可得3PL家具物流金融風(fēng)險評價的綜合得分G為

G=VFT=2.863 9 ∈ [2,3)。

3.4 結(jié)果分析

從表4中的一級指標(biāo)B-A層權(quán)重層次單排序可知，來自物流企業(yè)的風(fēng)險和家具質(zhì)押物的風(fēng)險是是最需防范的，從表4中的C-A層權(quán)重層次總排序結(jié)果可見，重要性排序位列前五的依次為C51（0.081 0）＞ C53（0.519 2）＞ C33（0.581 2）＞ C21（0.555 0）＞ C41（0.220 5），即第三方物流企業(yè)應(yīng)該重點從監(jiān)管制度、法律合同條款、倉單管理、家具品種、員工素質(zhì)等方面著手制定風(fēng)險防范措施。從模糊評價向量F可看出，A企業(yè)開展家具物流金融業(yè)務(wù)發(fā)生“高”風(fēng)險的可能性為20.88%，發(fā)生“較高”風(fēng)險的可能性為30.97%，發(fā)生“一般”風(fēng)險的可能性為20.67%，發(fā)生“較低”風(fēng)險的可能性為18.60%，發(fā)生“低”風(fēng)險的可能性為8.88%。由于“最大隸屬度原則”只考慮了局部最大化而忽視了整體，且本例中發(fā)生高風(fēng)險、一般風(fēng)險及較低風(fēng)險的可能性比例都較均勻，因而“最大隸屬度原則”不適合用來確定家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險的最終等級，在此將加權(quán)綜合評價結(jié)果G的得分等級作為最終判斷是否開展家具物流金融業(yè)務(wù)的依據(jù)。根據(jù)綜合評分G=2.863 9∈[2,3)，從表3可知道，最終的風(fēng)險等級應(yīng)該歸屬于“一般”，所以第三方物流企業(yè)可以針對家具開展物流金融業(yè)務(wù)，不過需要強(qiáng)化風(fēng)險防范。

4 結(jié) 論

第三方物流企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)實施戰(zhàn)略合作，開展家具物流金融業(yè)務(wù)，可為中小家具企業(yè)提供新的融資來源，促進(jìn)家具行業(yè)的綠色可持續(xù)發(fā)展；可為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，拓展現(xiàn)代金融理論在物流領(lǐng)域的應(yīng)用；可督促物流企業(yè)向?qū)I(yè)化、集約化發(fā)展，為現(xiàn)代物流業(yè)創(chuàng)造新的利潤增長點。通過運用Fuzzy-AHP法，結(jié)合定性分析與定量計算來對物流企業(yè)開展家具物流金融業(yè)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價。風(fēng)險評價結(jié)果顯示：物流企業(yè)內(nèi)控管理風(fēng)險較大，其次為物流企業(yè)的操作過程風(fēng)險和家具質(zhì)押物風(fēng)險。在家具物流金融業(yè)務(wù)開展過程中，物流企業(yè)可采取如下有效措施來進(jìn)行風(fēng)險防范：（1）建立家具企業(yè)信譽(yù)登記系統(tǒng)；（2）開發(fā)家具質(zhì)押物價值評估系統(tǒng)；（3）制定完善的家具倉單質(zhì)押管理體系；（4）提升第三方物流企業(yè)的家具物流金融運作水平；（5）完善有關(guān)法律法規(guī)；（6）培育家具物流金融專業(yè)人才。

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Risk evaluation of furniture logistics fi nance of third party logistics enterprise

PANG Yan1, XIA Yang-kun1,2
(1. School of Transportation & Logistics, Central South University of Forestry & Technology, Changsha 410004, Hunan, China;2. Central South University, Changsha 410075, Hunan, China)

The third-party logistics enterprises to participate in the furniture logistics fi nance business is of great help to the fi nancing of small and medium-sized furniture enterprises, but it is also easy to produce fi nancial risk. Through the analysis of the risk characteristics of furniture logistics fi nance business, a risk of furniture logistics fi nance of 3PL was constructed, and the empirical evaluation of the evaluation index system was conducted by uaing Fuzzy-AHP model. The comprehensive evaluation results of risk rating for the system belonged to the general risk level, which shows that the third-party logistics enterprises can take part in logistics fi nance business of furniture, but the risks from pledge material of furniture and logistics enterprises need to focus on prevention.

furniture logistics fi nance; risk evaluation; third party logistics enterprise (3PL); Fuzzy-AHP

S773；F832.4 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1673-923X(2015)12-0117-06

2015-07-02

國家社會科學(xué)基金項目“農(nóng)產(chǎn)品物流倉單質(zhì)押盈利模式與風(fēng)險防范研究”（11BG057）

龐 燕，教授，博士；E-mail：pangyanzima@163.com

龐 燕，夏揚坤. 3PL家具物流金融風(fēng)險評價[J].中南林業(yè)科技大學(xué)學(xué)報, 2015, 35(12): 117-122, 132.

[本文編校：文鳳鳴]