8年前，他西裝革履，滿面笑意地站在列隊合影的人群的最左邊。彼時，中國建筑業(yè)協(xié)會邀請企業(yè)家代表在人民大會堂聚會，他是溫州唯一的獲邀者。

他叫倪明連，1994年創(chuàng)辦中城建筑工程公司（以下簡稱中城）。僅僅10多年，他將這個原本只有四級建筑資質的“包工頭”公司發(fā)展成一個擁有特級建筑資質、施工產值近50億元、業(yè)務遍布全國的大型集團，并獲得建筑行業(yè)的最高榮譽“魯班獎”，躋身中國民營企業(yè)500強。

一路來順風順水的倪明連怎么也沒想到，2011年溫州的一場區(qū)域“金融風險”會將這個已然龐若航母的建筑企業(yè)引向破產重整的命運。人民財經(jīng)網(wǎng)記者是在中城走完破產重整司法程序后的一周見到倪明連的。他現(xiàn)在繼續(xù)經(jīng)營著原有的一家房地產開發(fā)公司。

為何破產

企業(yè)互保銀行濫貸盲目擴張

這家溫州的明星企業(yè)是如何走向破產的？

中城第一次出現(xiàn)資金周轉困難是在2011年溫州那場突如其來而又迅速蔓延的“擔保鏈風險”中。彼時，由于信泰集團資金鏈斷裂，作為其擔保公司之一的中城背上了代償5000萬元的負擔，致使公司自身經(jīng)營資金出現(xiàn)緊張和隨后的一系列資金鏈緊繃。

在2008年之后的4年寬松貨幣政策中，企業(yè)擔保成為了銀行審批貸款中最常見的增信方式。在大量貸款額度尋求出口的壓力下，銀行放款的條件一度放寬至“見擔保書就放款”的程度，而擔保企業(yè)的資產情況卻未被準確調查。貸款門檻的大大降低和對資金的渴求使得許多企業(yè)迅速涌向這一捷徑，導致企業(yè)之間互相擔保、企業(yè)資產多重擔保的情況普遍。在后來法院的統(tǒng)計中，中城為其他企業(yè)擔保3億多元，其他企業(yè)為其擔保8億多元。

“5000萬元的代償是中城破產的導火索，但僅僅這件事不足以使整個中城陷入困境?！敝谐歉笨偨?jīng)理、高級會計師潘雪平認為，中城破產的根本原因是因為公司盲目擴張，而管理方式落后導致資金鏈斷裂。他舉出的例子是2010年公司提出“走出溫州”的思路和隨之而來的在安徽項目上的失敗。

盡管現(xiàn)在已很難分辨到底是中城“走出溫州”的戰(zhàn)略促使它對銀行貸款的提議照單全收，還是充裕的資金喂養(yǎng)了中城擴張的野心，但值得注意的是，與中城存在信貸合作的銀行最多時達到14家，占到溫州各類銀行業(yè)機構數(shù)量的近1/3。

如何破產

整體平移拍賣股權留下資質

截至2014年5月提交司法重整申請前，中城己然是一個在建工地79個，工程合同值近94億元的龐然大物。與此同時，據(jù)中城破產重整案合議庭成員、溫州市甌海區(qū)法院副院長葉建平介紹，其公司治理結構復雜、債務數(shù)額龐大而資產數(shù)量有限——債務總計13.8億元，而賬面資產總計10.6億元，其中可供清償?shù)馁Y產總額2億余元。

可以想見，如果直接破產清算，首先在處理在建工程等未履行完畢的合同時將付出巨大成本，資產還將嚴重貶損，責任負擔還將不斷增加，債務清償率將非常低微，普通債券清償率基本為零，嚴重損害建設業(yè)主、債權人等各方利益，造成連環(huán)性的社會影響。

然而，無論是在中城總部辦公室還是建筑工地現(xiàn)場，人民財經(jīng)網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，此前的工作都在有條不紊地繼續(xù)。這得益于溫州市甌海區(qū)法院采用的整體平移不良資債、“反向利用”優(yōu)質資源的做法。

在整體平移方面，中城集團全資設立較低注冊資本的子公司，將除存留清單列明之外的原有股東權益、資產、負債整體平移。子公司由中城集團委派管理人員，監(jiān)理治理機構，以清算債權債務為主要任務。新公司的運行，由債權人會議參與決定，債權人委員會、管理人監(jiān)督。

在反向利用方面，將原有公司的100%股份進行拍賣，股份包含約定的實物資產、無形資產等。無形資產就包括特級建筑資質。拍賣所獲收益將計入公司資產中，減輕了債務負擔。

對于上述做法，倪明連心中是充滿感激的?！爸谐亲龅浆F(xiàn)在，最寶貴的就是這個溫州唯一的特級建筑資質。政府能幫我把這個資質保下來，已經(jīng)是很不容易了?！彼f。

破產之后

隔離風險保護優(yōu)產重整待發(fā)

如今的倪明連自己還經(jīng)營著一家房地產開發(fā)公司。這個中城的孫公司與總部集團曾有著擔保關系，如果沒有此次集團重整，也必然會隨著中城的破產而倒閉。

控制風險、保護優(yōu)產、蓄力待發(fā)，是溫州政府介入企業(yè)破產重整的初衷。

目前，溫州全市存在重大風險企業(yè)擔保圈20多個，涉及企業(yè)超200家，貸款余額420多億元。如果任由這其中的優(yōu)質企業(yè)因擔保鏈條相繼倒下，那么溫州的這場“金融風險”將迅速蔓延至實體經(jīng)濟領域，直至一敗涂地。

為了及時隔離風險、保存地方發(fā)展動能，溫州市政府專門從金融辦、經(jīng)信委、公安、法院等多個系統(tǒng)抽調隊伍，組建“風險處置辦公室”，目前形成了五大類、15種風險處置方式：包括運用政府應急轉貸資金等以時間換空間；協(xié)調銀行對涉保企業(yè)分類對待；引導企業(yè)重新配置資產；對有必要的企業(yè)加快重整清算等。

上述中城集團的案例就是采用了司法重整的辦法，意在保留核心資產，達到拯救企業(yè)和清理債務的雙重目的。

據(jù)溫州金融辦介紹，過去3年，溫州已處置重點風險企業(yè)130多家，對3000多家企業(yè)落實幫扶措施。于此同時，溫州市委領導在多個場合表示，溫州走出困境至少仍需要2～3年。

“雖然我已經(jīng)60歲了，但我還不老。只要有機會，我還會再起來！”倪明連拍著胸脯說。

（摘自人民網(wǎng)）