[摘 要]2008年美國金融危機引發(fā)全球經(jīng)濟危機，帶來持續(xù)的經(jīng)濟衰退。經(jīng)過這場嚴重的經(jīng)濟衰退，2011年前后全球經(jīng)濟處于后危機時期，發(fā)達市場經(jīng)濟體掙扎在蕭條與復蘇之間，新興市場經(jīng)濟體率先復蘇后又放慢了經(jīng)濟增速。2013年開始，全球經(jīng)濟逐漸復蘇進入經(jīng)濟新常態(tài)。比較兩大經(jīng)濟體的反危機的政策效應，分析其市場經(jīng)濟的體制特點和經(jīng)驗教訓，對我國新常態(tài)經(jīng)濟的定位和發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

[關鍵詞]后危機時代；新常態(tài)經(jīng)濟；發(fā)達市場經(jīng)濟體；新興市場經(jīng)濟體

[中圖分類號] F831；F112

[文獻標識碼] A

[文章編號]1007-8487（2016）01-0035-11

[作者簡介]何玉長，上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院教授、博士生導師，主要從事政治經(jīng)濟學研究。

21世紀以來的世界經(jīng)濟，一方面是新興市場經(jīng)濟體加速轉軌，成為全球經(jīng)濟增長的啟動器；另一方面是發(fā)達市場經(jīng)濟體引發(fā)的2008年經(jīng)濟危機波及全球，全球經(jīng)濟遭到重創(chuàng)。歷經(jīng)后危機時代經(jīng)濟蕭條與復蘇的掙扎，發(fā)達市場經(jīng)濟體與新興市場經(jīng)濟體相繼步入新常態(tài)經(jīng)濟。比較兩大經(jīng)濟體反危機經(jīng)歷及新常態(tài)經(jīng)濟的現(xiàn)狀與趨勢，將有利于我國經(jīng)濟準確定位和健康發(fā)展。

一、基本概念與相關文獻

1.后危機時代

2008年美國的金融危機引發(fā)全球經(jīng)濟危機，帶來全球經(jīng)濟的嚴重衰退，而歐債危機進一步加劇了歐洲經(jīng)濟的衰退。后危機時代（Post Crisis Era） 是全球經(jīng)濟危機后的經(jīng)濟蕭條與復蘇交替并存時期，危機的后果或多或少影響著經(jīng)濟發(fā)展的進程。后危機時代，新興市場經(jīng)濟體2010-2011年率先實現(xiàn)了經(jīng)濟復蘇，而發(fā)達市場經(jīng)濟體相對滯后[1]。當然，新興經(jīng)濟體在2013-2014年也出現(xiàn)了經(jīng)濟增速疲軟。發(fā)達市場經(jīng)濟體的美國在2013年基本實現(xiàn)復蘇，歐盟和日本在2014年也基本走出蕭條。歐洲中央銀行《2014年度報告》稱：2014年全球經(jīng)濟復蘇依然漸進和不平衡，歐元區(qū)經(jīng)濟處于低通脹和弱復蘇狀態(tài)[2]。后危機時期實際上是經(jīng)濟周期的調整期，發(fā)達市場經(jīng)濟體與新興市場經(jīng)濟體在這一時期有不同的表現(xiàn)。

2.新常態(tài)經(jīng)濟

新常態(tài)經(jīng)濟（New Normalcy Economy）是指經(jīng)濟持續(xù)高速增長后，多重原因所導致的增長乏力、逐漸平穩(wěn)下行的常規(guī)狀態(tài)。當前新常態(tài)經(jīng)濟是“后危機時代”的全球現(xiàn)象。2008年金融危機導致全球經(jīng)濟衰退，2009年美國太平洋投資管理公司首次使用“新常態(tài)”來描述此輪金融危機之后世界經(jīng)濟特別是發(fā)達國家所發(fā)生的變化，主要是指：發(fā)達國家經(jīng)濟增長乏力、失業(yè)率高企、私人部門去杠桿化、公共財政面臨挑戰(zhàn)，以及經(jīng)濟增長動力和財富活力從工業(yè)化國家向新興經(jīng)濟體轉移[2]。目前全球經(jīng)濟既存在危機后的不利影響，[JP2]又相繼走出衰退，全球經(jīng)濟增長2011年28%，2012年23%，2013年22%，2014年25%[3]（P3-4），已步入經(jīng)濟復蘇和穩(wěn)定增長的常態(tài)。新常態(tài)經(jīng)濟也是后危機時代中國經(jīng)濟由高速增長向中高速增長的轉折。中國改革開放以來經(jīng)濟增長年均9.8%，但2012年以后降到8%以下，2014年降到7.4%。厲以寧（2014）認為，“新常態(tài)”是相對于2003年以來經(jīng)濟的不正常高速增長而言的，現(xiàn)在保持一個比較穩(wěn)定的比較高的速度就行了，即是進入常態(tài)[3]（P3-4）。經(jīng)濟形勢分析課題組（2014）認為，經(jīng)濟增長新常態(tài)是確保質量和效益前提下的中等發(fā)展速度[4]。管清友、朱振鑫（2014）認為，中國經(jīng)濟正在步入增速換檔和結構調整的“新常態(tài)”[5]。概言之，我國新常態(tài)經(jīng)濟的特點是經(jīng)濟增長質量優(yōu)先和經(jīng)濟結構優(yōu)化，即由偏重增長速度轉變?yōu)榻?jīng)濟效益提升、生態(tài)環(huán)境向好、居民生活改善；由傳統(tǒng)低端產(chǎn)業(yè)結構轉變?yōu)榻?jīng)濟結構優(yōu)化，包括產(chǎn)業(yè)結構升級，發(fā)展先進制造業(yè)和新興服務業(yè)，區(qū)域經(jīng)濟、城鄉(xiāng)經(jīng)濟協(xié)同發(fā)展[6]。[JP]

3. 發(fā)達市場經(jīng)濟體

發(fā)達市場經(jīng)濟體（Advanced Market Economies）是指市場經(jīng)濟成熟、經(jīng)濟規(guī)模龐大、高收入的發(fā)達國家或地區(qū)的集合體。聯(lián)合國未設專門分類指標，但聯(lián)合國開發(fā)計劃署（UNDP）《2013年人文發(fā)展報告》界定人文發(fā)展指數(shù)0.8以上的發(fā)達國家或地區(qū)47個：挪威、澳大利亞、美國、荷蘭、德國、新西蘭、愛爾蘭、瑞典、瑞士、日本、加拿大、韓國、中國香港、冰島、丹麥、以色列、比利時、奧地利、新加坡、法國、芬蘭、斯洛文尼亞、西班牙、列支敦士登、意大利、盧森堡、英國、捷克、希臘、文萊、塞浦路斯、馬耳他、安道爾、愛沙尼亞、斯洛伐克、卡塔爾、匈牙利、巴巴多斯、波蘭、智利、立陶宛、阿聯(lián)酋、葡萄牙、拉脫維尼亞、阿根廷、塞舌爾、克羅地亞[7]。經(jīng)合組織（OECD）提出的發(fā)達國家有25個：美國、法國、英國、日本、德國、加拿大、意大利、瑞典、芬蘭、丹麥、挪威、荷蘭、比利時、瑞士、奧地利、澳大利亞、新西蘭、新加坡、韓國、希臘、冰島、愛爾蘭、盧森堡、葡萄牙、西班牙。國際貨幣基金組織（IFM）《世界經(jīng)濟展望2013》認定發(fā)達經(jīng)濟體有34個：美國、德國、法國、意大利、西班牙、荷蘭、比利時、奧地利、芬蘭、希臘、葡萄牙、愛爾蘭、斯洛伐克、斯洛文尼亞、盧森堡、愛沙尼亞、塞浦路斯、馬耳他、日本、英國、加拿大、韓國、澳大利亞、中國臺灣、瑞典、瑞士、中國香港、新加坡、捷克、丹麥、挪威、以色列、新西蘭、冰島[8]。

基于經(jīng)濟發(fā)達和市場成熟程度，筆者以美國、歐盟、日本為發(fā)達市場經(jīng)濟體的代表：（1）美國是世界頭號經(jīng)濟強國，經(jīng)濟總量世界第一，市場經(jīng)濟發(fā)展成熟。（2）歐盟28國包括歐洲尤其是西歐和北歐成熟的市場經(jīng)濟國家，隨著一體化進程的加快，歐盟已成為一個相對穩(wěn)定的龐大經(jīng)濟體，其成員包括：丹麥、比利時、保加利亞、法國、克羅地亞、波蘭、匈牙利、愛爾蘭、盧森堡、愛沙尼亞、塞浦路斯、瑞典、奧地利、立陶宛、希臘、羅馬尼亞、德國、芬蘭、英國、意大利、荷蘭、拉脫維亞、葡萄牙、捷克、西班牙、斯洛伐克、馬耳他、斯洛文尼亞。（3）日本經(jīng)濟總量長期位居第二，近年降為第三，其市場經(jīng)濟體制成熟，是亞洲國家經(jīng)濟發(fā)展的典型代表。

4. 新興市場經(jīng)濟體

新興市場經(jīng)濟體（Emerging Market Economies）是相對于發(fā)達市場經(jīng)濟體而言的，指的是那些原來低收入的發(fā)展中國家，通過市場經(jīng)濟改革，經(jīng)濟快速增長并對國際經(jīng)濟影響巨大的市場經(jīng)濟國家的集合體。1990年代以來，一些社會主義制度下的計劃經(jīng)濟體制國家先后實行經(jīng)濟轉軌，走上市場經(jīng)濟之路。比較典型的有兩類，一是東歐國家和蘇聯(lián)解體后以俄羅斯為主的獨聯(lián)體國家；二是中國、越南等保留社會主義制度但放棄計劃經(jīng)濟走向市場經(jīng)濟的國家。金磚5國的中國、俄羅斯、印度、巴西、南非就是新興市場經(jīng)濟體的典型國家；還有學者將阿根廷、印尼、韓國、墨西哥、沙特阿拉伯、土耳其與之匯總為新興經(jīng)濟體11國（E11）[9]（P5）。

本文以中國、俄羅斯、印度、巴西、南非等金磚國家為新興市場經(jīng)濟體的代表，與發(fā)達市場經(jīng)濟體進行比較研究。金磚（BRIC）5國集中了全球42.3%的人口和擁有全球296%的國土，21世紀以來新興市場經(jīng)濟體成為全球經(jīng)濟增長的新高地。（1）中國是社會主義市場經(jīng)濟的典范。1978年改革肇始，1992年推行市場經(jīng)濟體制，中國已成為全球第二大經(jīng)濟體及新興市場經(jīng)濟體的“領頭羊”，但中國存在著生態(tài)環(huán)境破壞、居民收入差距拉大、地區(qū)和城鄉(xiāng)發(fā)展差距大、市場環(huán)境不完善等問題。（2）俄羅斯1990年代通過“休克療法”走上私有化市場經(jīng)濟道路。在繼承前蘇聯(lián)工業(yè)化遺產(chǎn)的基礎上，俄羅斯經(jīng)濟轉型后尤其是新世紀以來經(jīng)濟快速增長，已成為人均高收入國家。但俄羅斯基礎設施、市場體系和市場環(huán)境還不完善，工業(yè)結構單一和資源型國家對國際市場依附性較強。（3）印度是人口和國土資源大國。1947年獨立后國家管制和計劃調控傳統(tǒng)悠久，1990年代以來印度市場化進程迅速，經(jīng)濟持續(xù)高速發(fā)展，但印度區(qū)域和城鄉(xiāng)發(fā)展差別大，社會保障體系較薄弱，市場環(huán)境不完善。（4）巴西是南美大國。1990年代尤其是新世紀以來經(jīng)濟快速發(fā)展，經(jīng)濟總量位居全球第六，其礦產(chǎn)資源、鋼鐵、制造業(yè)、農牧業(yè)發(fā)達，但其經(jīng)濟結構單一化和對發(fā)達市場經(jīng)濟體依賴程度明顯。（5）南非是非洲最大經(jīng)濟體。礦產(chǎn)和能源產(chǎn)業(yè)、制造業(yè)和金融市場較發(fā)達。1994年結束種族隔離走向種族平等后，南非經(jīng)濟和社會發(fā)展迅速，已進入中等收入國家行列，但南非市場體系和市場環(huán)境不夠成熟，貧富差距較大，地區(qū)和城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡。

二、新常態(tài)經(jīng)濟下兩大經(jīng)濟體狀況比較

當今世界，發(fā)達市場經(jīng)濟體引領世界經(jīng)濟潮流，全球經(jīng)濟從后危機進入新常態(tài)，主要取決于發(fā)達市場經(jīng)濟體的發(fā)展。發(fā)達市場經(jīng)濟體以占世界13.33%的人口和10.8%的國土，創(chuàng)造了51.99%的GDP（見圖1，圖2，圖3，圖4，圖5）。近年來新興市場經(jīng)濟體發(fā)展迅速，金磚5國經(jīng)濟總量占全球經(jīng)濟的比重，從2008年的15.06%上升到2014年的21.81%（見表1）。發(fā)達國家對全球經(jīng)濟增長的貢獻率從1990年的88.6%下降到2000年的76.6%、2008年的20.8%和2010年的約30%，而金磚國家對世界經(jīng)濟增長的貢獻率從1990年的-06%上升到2010年的60%多[9]（P13）。

從國民經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結構看，發(fā)達市場經(jīng)濟體與新興市場經(jīng)濟體反差較大。表1數(shù)據(jù)顯示，目前產(chǎn)業(yè)結構世界平均水平為：農業(yè)31%，工業(yè)26.7%，服務業(yè)70.2%。發(fā)達經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結構趨于高級化，美國、歐盟和日本，農業(yè)低于世界水平，而服務業(yè)高于世界水平。發(fā)達市場經(jīng)濟體并非工業(yè)比重大，而是以服務業(yè)為主體。新興市場經(jīng)濟體產(chǎn)業(yè)結構落后于國際水平，更落后于發(fā)達市場經(jīng)濟體，普遍是農業(yè)比例高，而服務業(yè)比例低。如中國農業(yè)9.2%，工業(yè)42.6%，服務業(yè)48.2%；印度農業(yè)17%；新興市場經(jīng)濟體只有南非的產(chǎn)業(yè)結構接近國際平均水平。

三、走出蕭條步入新常態(tài)的發(fā)達市場經(jīng)濟體

1. 發(fā)達市場經(jīng)濟體艱難步入新常態(tài)

美國經(jīng)濟復蘇后進入新常態(tài)經(jīng)濟。美國的次貸危機導致金融危機，進而引起宏觀經(jīng)濟全面衰退。2008年1季度美國經(jīng)濟開始下滑，2009年2季度跌入低谷，全年GDP增速-2.8%；進出口貿易2009年為-13.7%和-8.8%，并持續(xù)逆差；失業(yè)率全年達9.3%（見表2，表3，表4）。面對經(jīng)濟危機，聯(lián)邦政府出臺高達7000億美元的救市方案《2008年緊急經(jīng)濟穩(wěn)定法案》，2008年末奧巴馬上臺執(zhí)行救市方案。美國政府推行量化寬松的貨幣政策，在加強財政刺激的同時強化金融監(jiān)管；調整產(chǎn)業(yè)結構，推行再工業(yè)化和發(fā)展實體經(jīng)濟；擴大國際貿易與增加出口；推行醫(yī)療保險制度改革，增加教育投入等，促推經(jīng)濟復蘇。后危機時代美國經(jīng)濟蕭條與復蘇相互交替。蕭條的因素：一是歐債危機制約了美國的歐洲市場，抑制了美國金融市場的流動性。二是2012年末布什政府延續(xù)下來的減稅政策到期，引起公共財政支出大幅削減和個人稅收增加的所謂“財政懸崖”，政府支出和私人消費下降抑制了經(jīng)濟復蘇。三是財政赤字和政府債務困擾美國經(jīng)濟。美國連續(xù)4個財年財政赤字達1萬億美元，2013年10月政府債務突破17萬億美元上限；救市計劃側重金融領域、對實體經(jīng)濟刺激不到位等因素抑制了經(jīng)濟的復蘇。經(jīng)濟復蘇的因素：一是量化寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟增長。二是消費、就業(yè)和房地產(chǎn)市場改善。2013年失業(yè)率74%，為危機以來新低（見表4）；2013年以后房地產(chǎn)市場恢復正常。三是信息、新能源和節(jié)能環(huán)保等新興行業(yè)技術優(yōu)勢有利于經(jīng)濟復蘇。2010年美國經(jīng)濟回升到2.5%，2011年下滑到16%，2012、2013年連續(xù)兩年保持在2.2%，2014年達到2.4%（見表2）?？傮w看，2013年實現(xiàn)經(jīng)濟復蘇，美國已從后危機進入新常態(tài)。

歐盟從后危機艱難走向弱復蘇。歐盟2008年2季度經(jīng)濟開始下滑，2009年經(jīng)濟總量下跌4.4%；進出口貿易分別下跌11.6%和11.9%，持續(xù)逆差；危機以來失業(yè)率居高不下，2009年達90%，一度達到10%以上（見表2，表3，表4）。歐盟反危機主要采取刺激經(jīng)濟的寬松貨幣政策。但由于歐洲傳統(tǒng)的福利剛性、政府債務等造成巨大財政赤字難以解決，待刺激政策稍有成效，各國就競相退出刺激政策。2009年10月，由希臘巨大財政赤字（占GDP的12%）引發(fā)的主權債務危機發(fā)生，隨即蔓延歐洲，歐盟各國逼迫希臘選擇緊縮財政政策。歐盟經(jīng)歷了約兩年的嚴重經(jīng)濟衰退，2010年經(jīng)短暫企穩(wěn)回升后，遭到歐債危機打擊，2011年下半年再度持續(xù)下滑，2012年持續(xù)負增長。進出口貿易2011年一度好轉后，2012年以來持續(xù)下滑（見表2，表3，表4）。2013-2014年，宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)，出現(xiàn)弱復蘇。

日本從復蘇與蕭條交替中逐漸實現(xiàn)復蘇。在經(jīng)濟危機沖擊下，日本2008年開始經(jīng)濟下滑，2009年跌入低谷，經(jīng)濟增長率為-5.5%，進出口貿易下跌15.7%和24.2%，失業(yè)率5%（見表2，表3，表4）。日本反危機旨在刺激消費，加大公共投資，加快災后重建。安倍政府推出20萬億日元的《緊急經(jīng)濟對策》，貨幣政策進一步寬松。2010年經(jīng)濟回升4.7%（見表2）。由于突如其來的地震災害，2011年日本再度陷入經(jīng)濟衰退。災后重建的展開一度使經(jīng)濟強勢反彈，但人口老齡化、產(chǎn)業(yè)空心化、災后重建刺激政策到期、公共開支減少等因素使增長受限；通貨緊縮亦抑制了消費和投資；能源進口剛性需求導致貿易逆差；財政重負使經(jīng)濟刺激效果減弱。2012年上半年GDP增速加快，但下半年又急劇下滑，全年僅增長1.8%，2013年以后情況趨于穩(wěn)定。日本經(jīng)濟在復蘇和蕭條中掙扎，逐漸走向復蘇和新常態(tài)。

2. 發(fā)達市場經(jīng)濟體的經(jīng)驗與教訓

第一，實體經(jīng)濟“空心化”是經(jīng)濟危機和后危機持續(xù)蕭條的主因。1990年代以后，發(fā)達市場經(jīng)濟體將以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟逐漸轉移到海外，金融、證劵、房地產(chǎn)等虛擬經(jīng)濟迅速膨脹。然而，經(jīng)濟增長最終要靠實體經(jīng)濟。危機過后經(jīng)濟復蘇的起點是固定資本更新，并由此帶動生產(chǎn)資料生產(chǎn)部門和生活資料生產(chǎn)部門恢復，這都有賴于實體經(jīng)濟。刺激消費與投資要落實到實體經(jīng)濟才有效，虛擬經(jīng)濟為實體經(jīng)濟服務才有意義，因為虛擬經(jīng)濟對經(jīng)濟增長不具有直接作用。發(fā)達市場經(jīng)濟體的弱點正在于實體經(jīng)濟“空心化”，其反危機救市目標側重于虛擬經(jīng)濟，救市作用有限。

第二，福利“剛性”使國家財政不堪重負。由于歐盟國家長期實行慷慨的福利制度和過于均等化的收入政策，一定程度上抑制了企業(yè)投資和個人的積極性。在經(jīng)濟衰退時，福利“剛性”進一步加劇財政困難。歐盟國家政府債務危機的發(fā)生，延遲退休等福利制度改革受挫，以及美國全民醫(yī)保的擱淺，皆源于剛性福利根深蒂固，國家財政入不敷出。

第三，銀行資產(chǎn)負債惡化制約了企業(yè)融投資。經(jīng)濟危機的發(fā)生和經(jīng)濟復蘇都有賴于銀行資產(chǎn)狀況。當前，歐盟國家銀行資產(chǎn)負債仍在惡化，希臘危機難以脫險。西班牙銀行業(yè)2013年1月份不良貸款率升至10.8%的歷史高位，意大利銀行業(yè)不良貸款亦觸及兩年新高，德、法銀行資產(chǎn)負債表有待進一步修復，企業(yè)融資仍面臨較大困難[10]。投資刺激不到位，宏觀經(jīng)濟難以復蘇。

第四，政府債務過重是經(jīng)濟蕭條的主要因素。經(jīng)濟危機以來，發(fā)達市場經(jīng)濟體沉重的政府債務使其在經(jīng)濟蕭條中難以自拔。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，美國聯(lián)邦政府債務占GDP的比重由2008年的64%上升到2013年的96.1%；歐盟由2008年的52.1%上升到2012年的73.2%；日本由2008年的153.1%上升到2012年的196%。為降低政府債務負擔、維持財政的可持續(xù)性，美國和歐盟繼續(xù)實行緊縮財政政策，日本也通過增加稅收和減少社會福利開支來穩(wěn)固財政。

第五，政府調節(jié)功能弱化使反危機難以取得實效。在經(jīng)濟危機和蕭條時期，市場調節(jié)固然可以使經(jīng)濟重新走向均衡，但需要付出極大成本。而政府干預、宏觀調控正當其時。發(fā)達市場經(jīng)濟體的強市場、弱政府，決定了其調控功能有限，反危機效果必然被各奔其利的市場所消解。

四、率先復蘇進入新常態(tài)的新興市場經(jīng)濟體

1.新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇后進入新常態(tài)

中國引領新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇。面對突然來臨的經(jīng)濟危機，中國果斷調控，在經(jīng)歷2009年初經(jīng)濟下滑之后，2009年底救市效果顯現(xiàn)，GDP同比增長達9.2%，2010年為10.2%，2011年為9.4%，2012年保持在7.8%（見表2）。俄羅斯在救市計劃與國際油價提升的作用下，2010年、2011年GDP增速達4.5%和4.3%。印度通過實施經(jīng)濟刺激政策，2009年GDP增速恢復到8.5%，2010年達10.5%；巴西2010年恢復到7.6%，2011年為3.98%；南非2010年恢復到3.0%，2011年達3.2%（見表2）。新興市場經(jīng)濟體2010年和2011年經(jīng)濟增長已經(jīng)恢復到危機前的水平。2012年后新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩，但仍處于常態(tài)增長。

新興市場經(jīng)濟體進出口貿易呈現(xiàn)新常態(tài)。危機時期新興經(jīng)濟體進出口貿易大幅減少，2009年金磚5國進出口貿易跌入低谷（見表3）。2010年開始，新興市場經(jīng)濟體進出口由降轉升，增速達到甚至超過危機前的水平。而發(fā)達市場經(jīng)濟體進出口也已恢復，但明顯不如新興市場經(jīng)濟體增速快（見表3）。從進出口差額情況看，新興市場經(jīng)濟體的中國、俄羅斯與巴西為順差；南非低微逆差，進出口接近持平；只有印度為逆差。而發(fā)達市場經(jīng)濟體的美國、歐盟和日本則普遍進出口逆差時期居多。新興市場經(jīng)濟體在反危機進程和新常態(tài)時期對世界經(jīng)濟增長貢獻率明顯提高。新興市場經(jīng)濟體金磚5國的經(jīng)濟總量占全球GDP的比重，從2008年經(jīng)濟危機爆發(fā)時的15.06%，上升到2014年的21.81%。反觀發(fā)達市場經(jīng)濟體，則由2008年占全球GDP的61.24%下降到2014年的51.99%。21世紀頭十年，新興市場經(jīng)濟體平均經(jīng)濟增長超過6%，中國超過10%、印度超過7%、俄羅斯超過6%、巴西為3.6%、南非為3%左右，金磚國家平均增長率超過8%，遠高于發(fā)達國家2.6%的平均增長率及4.1%的全球平均增長率[9]（P10）。新常態(tài)經(jīng)濟條件下，新興市場經(jīng)濟體對發(fā)達市場經(jīng)濟體形成挑戰(zhàn)。

2.新興市場經(jīng)濟體何以率先經(jīng)濟復蘇進入常態(tài)

新興市場經(jīng)濟體先于發(fā)達市場經(jīng)濟體走向復蘇，進入新常態(tài)發(fā)展，有其經(jīng)濟體制和經(jīng)濟結構方面的原因。

一是有力的政府調控是經(jīng)濟復蘇和進入新常態(tài)的制度因素。新興市場經(jīng)濟體轉型以來，保留政府調控的優(yōu)勢和宏觀調控的經(jīng)濟實力，如中國反危機投資刺激和產(chǎn)業(yè)振興計劃就能迅速落實。政府調控能力和反危機效果體現(xiàn)了新興市場經(jīng)濟體的制度優(yōu)勢。

二是人口因素助推經(jīng)濟復蘇和實現(xiàn)新常態(tài)發(fā)展的雙重效應。新興市場經(jīng)濟體的金磚5國總人口超過全球人口的五分之二。一方面，龐大的人口為經(jīng)濟發(fā)展提供了充裕而廉價的勞動力，這也使新興市場經(jīng)濟體產(chǎn)品進入國際市場更具競爭力。另一方面，人口大國自身具有龐大的消費市場，在國際市場萎縮的情況下，新興市場經(jīng)濟體強大的內需為經(jīng)濟復蘇提供了條件。人口眾多的新興市場經(jīng)濟體，社會消費以國內市場為主，當國際市場衰退時，國內市場容量依然很大，國內市場對國際市場的彌補有利于經(jīng)濟復蘇。

三是資源優(yōu)勢為經(jīng)濟復蘇和新常態(tài)發(fā)展提供了強大支撐。新興市場經(jīng)濟體都是資源大國，中國的礦產(chǎn)資源為制造業(yè)提供了巨大的資源支持，中國和俄羅斯都是重要的石油產(chǎn)出國；俄羅斯是全球最大的天然氣出口國；巴西的鐵礦砂、多種金屬和石油資源豐富；南非擁有豐富的礦產(chǎn)資源，黃金、鉆石為世界之最；中國和南非是兩個世界最大的黃金產(chǎn)地。資源優(yōu)勢必然轉化為產(chǎn)品優(yōu)勢，從而能在國際貿易中保持順差。而國際市場能源價格的上漲，對新興市場經(jīng)濟體來說也是利大于弊。

四是實體經(jīng)濟和農業(yè)優(yōu)勢是經(jīng)濟復蘇和新常態(tài)發(fā)展的堅實基礎。新興市場經(jīng)濟體以制造業(yè)為主的實體經(jīng)濟主導著國民經(jīng)濟，實體經(jīng)濟比虛擬經(jīng)濟較少“泡沫”和投機性，較容易調整國民經(jīng)濟結構，因而相對容易走出危機。新興市場經(jīng)濟體都是農業(yè)資源大國，糧食和食品加工是新興經(jīng)濟體的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)；中國和印度是典型的農業(yè)大國，其糧食和食品產(chǎn)出不僅為本國經(jīng)濟發(fā)展奠定了基礎，也為國際市場提供了豐富的供給。實體經(jīng)濟更有利于帶動就業(yè)，中國失業(yè)率一直控制在4%左右，印度在4%以下，俄羅斯和巴西稍高，但呈下降趨勢，只有南非失業(yè)率超過20%（見表4）。

3. 制約新興市場經(jīng)濟體新常態(tài)發(fā)展的因素

雖然新興市場經(jīng)濟體融入世界市場的時間還不長，但經(jīng)濟體制和市場不完善的問題也逐漸顯現(xiàn)。

一是經(jīng)濟結構單一化和產(chǎn)業(yè)結構低級化弱化了經(jīng)濟實力。新興市場經(jīng)濟體以制造業(yè)和傳統(tǒng)服務業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)結構處于低端，盈利能力和競爭能力較弱。俄羅斯、巴西、南非等產(chǎn)業(yè)結構單一化明顯，尤其依賴國際市場狀況。中國以制造業(yè)為主，產(chǎn)業(yè)結構低級化，在國際市場占有量大但產(chǎn)品附加值低。經(jīng)濟結構性矛盾突出，印度財政和貿易雙赤字影響了經(jīng)濟增長的持續(xù)性；高利率、高稅收以及基礎設施陳舊抑制了巴西的企業(yè)投資，其國內投資率低于20%。以上狀況制約了新興市場經(jīng)濟體的持續(xù)健康發(fā)展。

二是龐大的制造業(yè)和能源產(chǎn)出使新興市場經(jīng)濟體的發(fā)展付出了沉重的環(huán)境代價。新興市場經(jīng)濟體多為能源和制造業(yè)大國，能源和原材料的巨大消耗伴隨碳排放和污染擴大；經(jīng)濟增長伴隨著資源消耗和生態(tài)環(huán)境的惡化。新興市場經(jīng)濟體的資源和高耗能加工產(chǎn)品出口比重大，也是世界主要初級品、制造品的生產(chǎn)供應基地。新興市場經(jīng)濟體在世界產(chǎn)品制造過程中承擔著大量資源消耗型、勞動密集型和環(huán)境污染型產(chǎn)品的生產(chǎn)，這些環(huán)境代價是難以估量的。

三是注重經(jīng)濟增長而疏于社會保障和社會公平。新興市場經(jīng)濟體大多處在市場經(jīng)濟發(fā)展的初期，市場經(jīng)濟帶來了經(jīng)濟的快速增長，但社會保障和分配調節(jié)機制不健全，國民收入分配結構失衡，收入差距加速拉大。除印度外，新興市場經(jīng)濟體基尼系數(shù)普遍很高，中國為0.469（2014），俄羅斯為0.416（2014），巴西為0.497（2013），南非高達0.65（2011）[11]（P64）。收入差距拉大帶來了社會矛盾的隱患。而印度的城鄉(xiāng)差距和地區(qū)差距也非常突出。

四是經(jīng)濟增長中伴隨著較嚴重的通貨膨脹。新興市場經(jīng)濟體反危機的重要手段是刺激投資和消費的調節(jié)政策，同時伴隨經(jīng)濟過熱所難以避免的通貨膨脹。而新興市場經(jīng)濟體大多金融體制不完善，貨幣調控能力不強，也進一步加重了通貨膨脹。如表5所示，新興市場經(jīng)濟體通貨膨脹率在經(jīng)濟危機以來明顯高于發(fā)達市場經(jīng)濟體，復蘇以后主要新興市場經(jīng)濟國家通脹率仍處高位，這將影響寬松貨幣政策的實施空間。

五是新興市場經(jīng)濟體對發(fā)達市場經(jīng)濟體存在依附性。新興市場經(jīng)濟體為世界市場也為發(fā)達市場經(jīng)濟體提供能源、勞動力、商品和廣大的消費市場，發(fā)達市場經(jīng)濟體的進出口貿易直接影響著新興市場經(jīng)濟體的國民經(jīng)濟，發(fā)達市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟狀況影響著新興市場經(jīng)濟體的發(fā)展，尤其是源自于發(fā)達市場經(jīng)濟體的經(jīng)濟危機，最終是全球包括新興市場經(jīng)濟體為其買單。

五、比較結論與啟示

此次經(jīng)濟危機的發(fā)生已有6年之久，發(fā)達市場經(jīng)濟體與新興市場經(jīng)濟體相繼走出蕭條，進入經(jīng)濟新常態(tài)。通過以上比較分析，可得出以下結論。

首先，發(fā)達市場經(jīng)濟體和新興市場經(jīng)濟體相繼進入新常態(tài)經(jīng)濟。一方面，發(fā)達市場經(jīng)濟體經(jīng)過后危機時代的蕭條與復蘇的交替，進入新常態(tài)經(jīng)濟，經(jīng)濟呈低速增長和經(jīng)濟結構調整優(yōu)化；另一方面，新興市場經(jīng)濟體再未保持危機前的高速增長，而是以中高速增長為主線，實現(xiàn)經(jīng)濟結構轉型升級。共同點為增速放慢，結構升級。

其次，新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇后進入調整期。新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟復蘇先于發(fā)達市場經(jīng)濟體，2010-2011年當發(fā)達市場經(jīng)濟體陷入經(jīng)濟衰退和歐債危機時，新興市場經(jīng)濟體卻強勁復蘇。近年來新興市場經(jīng)濟體經(jīng)濟增速呈回落趨勢，這并非新興市場經(jīng)濟體的拐點，而是其經(jīng)濟復蘇后調整到常態(tài)增長。新興市場經(jīng)濟體未來將繼續(xù)鞏固實體經(jīng)濟，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構，以先進制造業(yè)和新興服務業(yè)為重點，實現(xiàn)經(jīng)濟結構的轉型升級。

再次，美國經(jīng)濟已經(jīng)實現(xiàn)緩慢復蘇。美國經(jīng)過2012年經(jīng)濟弱復蘇后，2013-2014年經(jīng)濟復蘇進一步鞏固。經(jīng)濟增長率、房地產(chǎn)市場和就業(yè)形勢繼續(xù)好轉，繼續(xù)實施寬松貨幣政策，美國經(jīng)濟逐漸走上正常發(fā)展道路。美國是世界經(jīng)濟危機的始作俑者，也是經(jīng)濟復蘇的主導者。作為世界最大經(jīng)濟體和美元本位國際貨幣，美國經(jīng)濟決定著全球經(jīng)濟走向和全球經(jīng)濟復蘇。

最后，歐盟和日本經(jīng)濟已走出蕭條實現(xiàn)弱復蘇。歐盟經(jīng)濟走出衰退依然困難，雖然歐債危機趨于緩解、金融市場信心有所增強，但失業(yè)率持續(xù)攀升、重債國金融機構資產(chǎn)負債狀況惡化、削減財政赤字等仍將拖累經(jīng)濟復蘇。在新常態(tài)經(jīng)濟條件下，日本經(jīng)濟基本復蘇，但宏觀經(jīng)濟仍受到諸多因素制約，在擴大公共開支、繼續(xù)量化寬松貨幣政策、刺激投資和消費等作用下，宏觀經(jīng)濟將保持低速穩(wěn)定增長。

比較兩大經(jīng)濟體從后危機到新常態(tài)的歷程，可得出如下有益啟示。

第一，克服傳統(tǒng)市場經(jīng)濟的缺陷，發(fā)揮政府調控的積極作用。中國和俄羅斯從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉軌，一開始就注意克服市場缺陷，不搞完全自由放任的市場經(jīng)濟，而是在發(fā)揮市場機制作用的基礎上，發(fā)揮政府調控的作用，對關乎國民經(jīng)濟命脈的經(jīng)濟部門實行國有和國家控股經(jīng)營。當經(jīng)濟危機來臨，企業(yè)和市場難有作為時，政府調控及時到位，反危機效果明顯。反過來看，發(fā)達市場經(jīng)濟體保留自由市場經(jīng)濟的傳統(tǒng)，不注重制度創(chuàng)新，政府調控力度較弱，其經(jīng)濟調控效率較差。

第二，正確使用調控手段，財政和貨幣調控有機結合。在反危機過程中，各國主要推行財政與貨幣政策的救市計劃。如發(fā)達市場經(jīng)濟體的美國，起初使用貨幣政策救市計劃，由于單純貨幣政策無法遏制金融危機惡化，轉而采用財政政策。歐盟國家政府債務過重，財政能力有限，難以從蕭條中走出來。而新興市場經(jīng)濟體的中國，投資刺激計劃的實施，主要通過一系列財政政策和輔之以貨幣政策進行市場調控。適時運用減稅、補貼等財政手段和利率、公開市場業(yè)務、存款準備金等貨幣手段。根據(jù)經(jīng)濟形勢的變化，財政政策從“穩(wěn)健”轉為“積極”，貨幣政策也從“從緊”轉為“適度寬松”。財政政策和貨幣政策有效結合，再加以有效監(jiān)管，方能達到調控效果。

第三，克服福利剛性，創(chuàng)新福利制度。歐洲全民福利制度固然有其積極意義，但其消極方面在于福利“剛性”、財政重負和抑制投資。正因如此，歐盟諸國經(jīng)濟危機過后又遭遇債務危機，經(jīng)濟陷入蕭條而難以自拔。各經(jīng)濟體應吸取歐洲消極福利的教訓，創(chuàng)新福利制度，推行積極福利政策。在激勵投資和保障企業(yè)家利益的同時，保障國民基本生活需要和公共福利的社會共享；根據(jù)國民經(jīng)濟變化情況，適當調整福利政策；在經(jīng)濟增長、財政增收的基礎上，堅持量入為出的福利安排，克服福利剛性和過度財政負擔，實現(xiàn)經(jīng)濟效率和社會福利同步提高。

第四，堅持實體經(jīng)濟優(yōu)先發(fā)展，促進虛擬經(jīng)濟為實體經(jīng)濟服務。近20多年來，隨著世界經(jīng)濟結構的調整，發(fā)達市場經(jīng)濟體經(jīng)濟結構逐漸“虛擬化”，而新興市場經(jīng)濟體主要從事實體經(jīng)濟。由于虛擬經(jīng)濟的高收益促使金融業(yè)過度發(fā)展，形成負債消費、經(jīng)濟泡沫和產(chǎn)業(yè)空心化，由此動搖了國民經(jīng)濟的基礎。虛擬經(jīng)濟固有的市場投機和經(jīng)濟泡沫極易產(chǎn)生市場風險。應該確認實體經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎，虛擬經(jīng)濟只能為生產(chǎn)和生活提供服務。發(fā)展虛擬經(jīng)濟一定不要脫離實體經(jīng)濟，要依靠實體經(jīng)濟為國民經(jīng)濟提供物質產(chǎn)品，新興市場經(jīng)濟體要夯實和做強實體經(jīng)濟。

第五，優(yōu)化與提升產(chǎn)業(yè)結構，提高經(jīng)濟增長質量。新興市場經(jīng)濟體雖然復蘇較快，但由于產(chǎn)業(yè)結構落后和科技競爭力弱，經(jīng)濟效率和質量并不佳。近10年來，發(fā)達國家高科技產(chǎn)品占GDP增加值的比重高達85%。在世界高科技產(chǎn)品市場上，美國占36%，日本占30%，而中國為6%，俄羅斯只有0.3%[12]。新興市場經(jīng)濟體應學習發(fā)達市場經(jīng)濟體，加大研發(fā)投入，提高科技競爭力，增強經(jīng)濟效率和質量。新興經(jīng)濟體以資源能源低端產(chǎn)品出口和低端產(chǎn)業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)結構，以外需為導向的勞動密集型產(chǎn)業(yè)布局，導致經(jīng)濟持續(xù)增長不穩(wěn)定，容易受到國際經(jīng)濟波動的影響。因而，新興經(jīng)濟體要改變資源型經(jīng)濟增長模式，實現(xiàn)經(jīng)濟結構的轉型升級，重點發(fā)展先進制造業(yè)和新興服務業(yè)，形成具有競爭力的合理產(chǎn)業(yè)結構。

參考文獻：

[1]何玉長.新興市場經(jīng)濟體的率先經(jīng)濟復蘇及其啟示[J].毛澤東鄧小平理論研究，2012，（2）.

[2]新華社.讀圖：一分鐘看明白習近平“新常態(tài)”[EB/0L].http：//politics.people.com.cn/GB/n/2014/1110/c1001-26000332.html，2014-11-10.

[3]厲以寧.破題中國新常態(tài)：三大改革最重要[C]//.胡舒立.新常態(tài)改變中國.北京：民主與建設出版社，2014.

[4]經(jīng)濟形勢分析課題組.2013年經(jīng)濟形勢分析與2014年展望——促進經(jīng)濟運行向新常態(tài)平穩(wěn)過渡[J].中國流通經(jīng)濟，2014，（1）.

[5]管清友，朱振鑫.經(jīng)濟新常態(tài)更需政策平常心[J].中國金融，2014，（14）.

[6]何玉長，史玉.試論新常態(tài)經(jīng)濟下的收入分配制度改革[J]. 深圳大學學報，2015，（3）.

[7]UNDP，Human Development Report 2013，Published for the United Nations Development Programme.（UNDP） Empowered lives. Resilient nations. P144.

[8]IMF，World Economic Outlook， October，2013. International Monetary Fund， Publication Servises.P97.

[9]林躍勤，周文.金磚國家經(jīng)濟社會發(fā)展報告（2011）[M].北京：社會科學文獻出版社，2011.

[10]畢吉耀，姚淑梅，郝潔，李大偉，季劍軍，李慰.2013年世界經(jīng)濟形勢分析[J].宏觀經(jīng)濟管理，2013，（5）.

[11]中國國家統(tǒng)計局.金磚國家聯(lián)合統(tǒng)計手冊（2005）[M].北京：中國統(tǒng)計出版社，2015.

[12]Р. Кучуков. Модернизация экономики： проблемы， задачи[J]. Экономист， 2010（1）.

責任編輯 劉絳華