國內(nèi)氧化鋁市場回顧

1.國內(nèi)氧化鋁價(jià)格上漲

2016年上半年，中國氧化鋁價(jià)格表現(xiàn)較為搶眼。年初國內(nèi)氧化鋁企業(yè)通過聯(lián)合減產(chǎn)等措施，價(jià)格自底部反彈，春節(jié)以后開始快速上漲，漲勢一直持續(xù)到5月份，6月開始回落。2016上半年國內(nèi)氧化鋁平均價(jià)格為1858元/噸，同比下滑28.0%。最低價(jià)為1月初的1625元/噸，最高價(jià)為5月中的1998元/噸，上漲373元/噸。6月末各地區(qū)價(jià)格分別為：河南1890-1910元/噸，較年初上漲250元/噸；山西1870-1910元/噸，較年初上漲280元/噸；山東1900-1940元/噸，較年初上漲260元/噸；西南1850-1930元/噸，較年初上漲290元/噸。

1月份國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格止跌企穩(wěn)，且略有反彈。單月國內(nèi)減產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)能已經(jīng)超過1000萬噸/年，且減產(chǎn)規(guī)模仍將逐漸擴(kuò)大，隨著氧化鋁減產(chǎn)效果的逐漸顯現(xiàn)，國內(nèi)供需基本面向好。在全行業(yè)虧損的局面下，氧化鋁企業(yè)減產(chǎn)挺價(jià)，底部筑成，趨勢扭轉(zhuǎn)。2月春節(jié)后受鋁價(jià)等因素的影響價(jià)格強(qiáng)勢反彈。節(jié)后電解鋁企業(yè)采購需求增加，但氧化鋁企業(yè)惜售導(dǎo)致市場供應(yīng)緊張，高價(jià)成交不斷出現(xiàn)繼而再度推高價(jià)格；在上漲的行情中，貿(mào)易商尋機(jī)入市，導(dǎo)致競爭更加激烈，進(jìn)一步推升價(jià)格。3月、4月由于部分氧化鋁企業(yè)復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格漲勢趨于溫和。5月，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格橫盤調(diào)整，趨于平穩(wěn)。近兩月氧化鋁新增產(chǎn)能200萬噸/年，并且之前減產(chǎn)產(chǎn)能盡數(shù)恢復(fù)，對未來產(chǎn)量釋放給市場帶來壓力的預(yù)期，使氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)微幅下降的趨勢。6月，氧化鋁價(jià)格回落，氧化鋁企業(yè)在庫存壓力下向下調(diào)整價(jià)格。

2.中國氧化鋁產(chǎn)量下滑

據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，截止2016上半年，中國氧化鋁產(chǎn)能達(dá)到7195萬噸，其中新增產(chǎn)能280萬噸：山西地區(qū)新增180萬噸/年，山東地區(qū)新增100萬噸/年。4月山西華興鋁業(yè)公司二線100萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將于5月份出產(chǎn)品，公司總產(chǎn)能增加至200萬噸/年；5月東方希望晉中臨石80萬噸項(xiàng)目投產(chǎn)，首批氧化鋁將用于東方希望旗下電解鋁廠。上半年魏橋北海100萬噸/年氧化鋁生產(chǎn)線投產(chǎn)。

2016上半年，中國氧化鋁產(chǎn)量在減產(chǎn)的影響下出現(xiàn)負(fù)增長，1-6月份產(chǎn)量為2826萬噸，同比下降1.8%。除新增產(chǎn)能外，上半年國內(nèi)氧化鋁生產(chǎn)還經(jīng)歷了減產(chǎn)到復(fù)產(chǎn)。前兩個(gè)月國內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)超過1000萬噸/年。自3月份起，減產(chǎn)產(chǎn)能陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，到6月底，除中鋁等部分高成本生產(chǎn)線，其它均已全部復(fù)產(chǎn)。

中國鋁土礦進(jìn)口量增加

據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年上半年全國共進(jìn)口鋁土礦2539.5萬噸，同比增長12.1%。6月份我國進(jìn)口鋁土礦350.6萬噸，同比下降13.2%，環(huán)比下降8.9%。

受馬來西亞開采禁令的影響，自2016年開始，我國鋁土礦進(jìn)口量逐月下滑。馬來西亞在2015年成為中國最大的鋁土礦出口國。2015該國鋁土礦產(chǎn)量達(dá)到2419萬噸，是2011年的127倍。但瘋狂的開采導(dǎo)致輿論嘩然，很多人抱怨水污染及環(huán)境破壞。2016年1月15日，馬來西亞實(shí)施一項(xiàng)禁令，禁止所有的鋁土礦開采活動(dòng)并凍結(jié)新的出口許可，時(shí)效已達(dá)6個(gè)月，并且政策將繼續(xù)延長至9月14日。前6個(gè)月中國自該國進(jìn)口鋁土礦540.6萬噸，占總進(jìn)口量的21.3%。到5月份時(shí)單月進(jìn)口量已經(jīng)降至7.7萬噸，6月份略有恢復(fù)至22.8萬噸。

上半年我國自澳大利亞進(jìn)口鋁土礦累計(jì)達(dá)952.6萬噸，占全部進(jìn)口量的37.5%，同比增加0.5%。澳大利亞始終是我國最穩(wěn)定的鋁土礦出口國。并且美鋁西澳鋁土礦開始出口至中國，未來我國自澳大利亞鋁土礦進(jìn)口量將繼續(xù)增加；上半年我國自印度進(jìn)口鋁土礦累計(jì)達(dá)340.3萬噸，占全部進(jìn)口量的13.4%。1月份中國至印度鋁土礦進(jìn)口量達(dá)到111.6萬噸，創(chuàng)歷史高位，但此后該數(shù)值穩(wěn)定在40萬噸以上。6月份由于和印度簽訂鋁土礦長單的到期，中國自印度鋁土礦進(jìn)口量大幅下降，單月進(jìn)口量僅為5.3萬噸。

上半年，中國鋁土礦的進(jìn)口國家中，表現(xiàn)最搶眼的是幾內(nèi)亞。自去年11月份魏橋幾內(nèi)亞首船鋁土礦運(yùn)至中國后，中國自該國的鋁土礦進(jìn)口量持續(xù)增加。加之美鋁位于幾內(nèi)亞的鋁土礦也出口至中國，上半年中國自該國進(jìn)口鋁土礦累計(jì)達(dá)457.5萬噸，成為我國第二大鋁土礦進(jìn)口國。

上半年，中國自巴西進(jìn)口鋁土礦154.9萬噸，同比增加298%，占總進(jìn)口量的6.1%；此外我國還自加納、多米尼加、越南、土耳其和黑山共和國5個(gè)國家進(jìn)口鋁土礦，進(jìn)口量累計(jì)達(dá)93.6萬噸，占總進(jìn)口量的3.7%。

中國氧化鋁進(jìn)口量下降

根據(jù)中國海關(guān)的統(tǒng)計(jì)，2016年上半年中國共進(jìn)口氧化鋁167.9萬噸，去年同期累計(jì)為181.3萬噸，同比下降7.4%。上半年自澳大利亞的進(jìn)口量為105.7萬噸，同比增加4.7%；自印度的進(jìn)口量為15.1萬噸，同比減少51.4%；自越南的進(jìn)口量為17.6萬噸，同比減少28.7%；自巴西的進(jìn)口量為19.5萬噸，同比增加44.4%；上半年我國還自蘇里南、美國和委內(nèi)瑞拉等國進(jìn)口氧化鋁，總進(jìn)口量為9.9萬噸，同比下降10.0%。

2016年上半年中國共出口氧化鋁4.7萬噸，主要出口國為阿聯(lián)酋、朝鮮和韓國等國家。上半年中國氧化鋁凈進(jìn)口163.2萬噸。

2016年初，國外氧化鋁價(jià)格處于歷史低點(diǎn)，中國加大了氧化鋁進(jìn)口量，1月份進(jìn)口50.8萬噸。此后隨著國外氧化鋁價(jià)格的快速上漲，且人民幣持續(xù)貶值，抑制了中國買家的需求，加之國外氧化鋁出口至中東的數(shù)量加大，導(dǎo)致中國氧化鋁進(jìn)口量大幅下降，4月份的單月進(jìn)口量僅為10.3萬噸。

氧化鋁市場的平衡及預(yù)測

2016上半年，中國電解鋁產(chǎn)量呈現(xiàn)緩慢增長態(tài)勢。面對2015年末電解鋁企業(yè)密集實(shí)施彈性生產(chǎn)，年初以來中國電解鋁產(chǎn)量增速始終處于近十年來低位水平。面對鋁價(jià)持續(xù)走高，2016上半年中國電解鋁部分關(guān)停產(chǎn)能開始陸續(xù)啟動(dòng)，不過受制于信貸緊縮等壓力，實(shí)際復(fù)產(chǎn)規(guī)模大幅低于市場預(yù)期。

根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2016 上半年中國電解鋁復(fù)產(chǎn)主要集中在青海、寧夏、陜西、云南、貴州等地，累計(jì)復(fù)產(chǎn)規(guī)模接近 60 萬噸/年，主要以國有企業(yè)為主。從新增產(chǎn)能來看，2016 上半年我國新投電解鋁產(chǎn)能主要集中在山西、山東、廣西三個(gè)地區(qū)，累計(jì)規(guī)模約 100 萬噸/年。考慮到同期關(guān)停重啟產(chǎn)能，上半年中國累計(jì)新增釋放的電解鋁產(chǎn)能規(guī)模約為160萬噸/年，顯著低于去年約400萬噸/年的關(guān)停規(guī)模，對市場供應(yīng)量帶動(dòng)有限。

根據(jù)安泰科統(tǒng)計(jì)，2016上半年中國電解鋁產(chǎn)量將達(dá)到1544萬噸，同比增長0.4%，創(chuàng)十余年來同期最低增速。以此計(jì)算，冶金級(jí)氧化鋁需求量2980萬噸，非冶金級(jí)氧化鋁的需求為100萬噸，供需平衡后2016上半年中國氧化鋁供應(yīng)短缺89萬噸。

從月度供需平衡表中我們可以看出，2016上半年國內(nèi)氧化鋁市場供需處于短缺的狀態(tài)，但前期氧化鋁企業(yè)庫存的積累給市場帶來巨大壓力，導(dǎo)致7月份氧化鋁價(jià)格快速下滑。

下半年國內(nèi)計(jì)劃新投產(chǎn)產(chǎn)能較少，且僅有魏橋100萬噸/年氧化鋁生產(chǎn)線會(huì)對產(chǎn)量帶來貢獻(xiàn)，并且計(jì)劃復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能有限。安泰科預(yù)計(jì)2016年全年國內(nèi)氧化鋁產(chǎn)量將達(dá)到5985萬噸，同比增加2.0%，增速較去年大幅下降。

從需求面來看，下半年國內(nèi)仍有較為可觀的電解鋁新建產(chǎn)能投放和關(guān)停重啟，主要集中在山東、內(nèi)蒙古以及西北地區(qū)，累計(jì)規(guī)模約為 200 萬噸/年。不過考慮到新建項(xiàng)目的投產(chǎn)時(shí)段以及關(guān)停產(chǎn)能重啟所面臨的資金到位壓力等因素，預(yù)計(jì)下半年新投及重啟產(chǎn)能滿負(fù)荷釋放時(shí)段將在年底或2017年初實(shí)現(xiàn)，對2016年國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量帶動(dòng)相對有限。安泰科預(yù)計(jì)2016年中國電解鋁產(chǎn)量將達(dá)到3240萬噸，比上年增長 5.2%。以此計(jì)算，中國冶金級(jí)氧化鋁的需求量約為6253萬噸。供需平衡之后，2016年中國氧化鋁市場短缺88萬噸。

隨著新投產(chǎn)以及復(fù)產(chǎn)產(chǎn)量的釋放，三季度國內(nèi)氧化鋁市場壓力較大，價(jià)格將繼續(xù)下行；此后隨著需求的增加，以及市場庫存的逐步消化，價(jià)格將逐漸向好，安泰科預(yù)計(jì)下半年國內(nèi)氧化鋁價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為1700-2200元/噸。