胡斐

上證主板里面的次新股，經(jīng)過技術(shù)調(diào)整之后，必然會走出一波波瀾壯闊的大行情。

從2012—2015年，創(chuàng)業(yè)板走了一輪超級牛市。與此同時，上證指數(shù)從2011—2014年底，都是熊市。

長達3年半的創(chuàng)業(yè)板牛市，在2015上半年與上證和深證重合，共振形成了2015上半年股市的瘋狂，成就了上證指數(shù)5178點的神話。

如此巨大的風格分化，回頭看會感覺很清楚，從2012年開始，創(chuàng)業(yè)板個股持續(xù)上漲，在操作上最好的策略就是重倉創(chuàng)業(yè)板股票，甚至只買創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這恐怕也是許多基金經(jīng)理始料未及的。

未來這種風格會繼續(xù)嗎？2016和2017年的整體股市值得期待，筆者比較看好。但是具體來看，哪種股票漲的最快最好？創(chuàng)業(yè)板？主板？還是中小板？

筆者認為“中小創(chuàng)”這種通俗的說法將會分化，中小創(chuàng)里面也有大流通盤的股票，上證主板也有小流通盤的股票；既然“兩軍”已經(jīng)在2015年初會合，那么再度以以前的方式分化的可能性微乎其微。也即未來的分化不會是“中小創(chuàng)”和“滬深主板”之間的分化，而是各自內(nèi)部的重新分化重新組合。

這種重新分化組合，有很多表現(xiàn)。首先就是在“中小創(chuàng)”的內(nèi)部，將誕生出“新藍籌”，比如創(chuàng)業(yè)板里面流通盤在5億—20億之間的股票，業(yè)績好的話，再次通過送轉(zhuǎn)股票，形成新的成長型價值股，就不能再以“中小創(chuàng)”的目光來看待。而是由業(yè)績實實在在支撐的成長股，并且有的還是行業(yè)領(lǐng)袖，筆者稱之為“新藍籌”。

值得注意的一批個股，是上證主板里面的次新股。這些流通盤在2億以下，特別是1億以下的股票，經(jīng)過技術(shù)調(diào)整之后，必然會走出一波波瀾壯闊的大行情。這些次新股通過分紅送配，加上2016、2017年股市的牛市雄風，會成長為新的類似于2012—2015年的“中小創(chuàng)”的長牛行情，這是小盤成長股的必經(jīng)之路。

而上證里面指標股，則已經(jīng)徹底淪為國家隊調(diào)控的工具，普通資金根本不會介入，也無從把握。由于利率不斷下調(diào)，銀行牌照放開，混業(yè)經(jīng)營等因素，銀行股的長期低市盈率運行不是沒有可能。其他的超級指標股更是只有指標價值，不具備投資價值，因為不確定性太高。

筆者判斷，上證、深證主板里面的中盤股，流通盤在5億—40億之間的股票，將會成為股市上漲的中堅力量：股價有堅實的業(yè)績支撐、適合大資金快速建倉，牛市漲的最好的都是這些股票。

另外，中小創(chuàng)里面的小盤績差股；比如流通盤在2億以內(nèi)，市盈率在200以上且無好轉(zhuǎn)可能的，只能成為存量資金籌碼的博弈工具，高位連續(xù)橫盤震蕩甚至上漲都有可能，所以把握起來難度非常大。也許注冊制一實施，這類股票就被打下來。打下來容易，上去就難了，誰會去當別家機構(gòu)的解放軍？

在2016—2017年預(yù)期牛市行情里，筆者比較樂觀，向上看到10000點以上，這是筆者一貫的觀點。但這并不意味著牛市可以隨便操作。操作策略很重要，選股選時也很重要。作為投資者，一定要適當調(diào)整自己的操作策略，用牛市思維對待自己的操作。

作者系知名職業(yè)投資人，曾任職中國證券市場研究設(shè)計中心