崔鵬

最近十幾年，給投資者以很大幫助的思考方式有很多來自行為金融學(xué)。丹尼爾·卡奈曼和阿莫斯·特沃斯基這些大師的研究幫人們破除了不少迷信觀念。

當(dāng)然這不是全部，在被大師破除迷信的過程中，投資者也獲得了很多從多個角度思考問題的機(jī)會，就像親自參與到那些研究之中一樣。

例如有的行為學(xué)家破除了人們對籃球比賽中“熱手”（hothand）現(xiàn)象的崇拜。哦，先說一下什么是熱手：就是人們認(rèn)為，籃球比賽中，有的隊員會偶爾進(jìn)入一種出神入化的境界，隨著他們投進(jìn)的球越來越多，短時間內(nèi)投籃的準(zhǔn)確率也會有很大提高。人們會說這個時候，這名球員的手很“熱”，其他隊員也傾向于把球傳給他。不單是人，類似熱手效應(yīng)的認(rèn)知在猴子身上也會出現(xiàn)。美國羅切斯特大學(xué)的湯米·布蘭查德博士研究發(fā)現(xiàn)，獼猴如果在一次冒險中獲得成功，就會加大這種冒險的頻率。

為了驗證熱手效應(yīng)是不是存在，美國研究者對這個問題做了統(tǒng)計，他們讓某個大學(xué)籃球隊的隊員投籃若干次。根據(jù)大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果，根本不存在累計投籃命中率高會增加隊員命中率的可能。行為學(xué)家一般把熱手效應(yīng)和賭徒在擲骰子之前沖手里的骰子祈禱或者咒罵放在一個層次里。

但問題似乎沒有那么簡單，在統(tǒng)計那個大學(xué)籃球隊隊員投籃成績的時候，研究者忽略了一個重要的因素，那就是激勵。在賽場上，球員們收到觀眾的歡呼，即是比賽過程中影響雙方比分差距以及比賽重要性的因素。

這讓我想起了我十幾年前參加的一場籃球比賽。當(dāng)時我們辦公室要和另外一個辦公室比賽，本是因為男性不夠多才把并不太善于籃球的我推上場的，但是我最喜歡的一個女孩來看我比賽了（我當(dāng)時腦子里想到的一句話是“陽子是來看我的”），結(jié)果那場比賽我一共投中了4次，成了我們辦公室的MVP。我覺得在那場比賽中，在某種激勵下我的手非?！盁帷?。

幾乎所有籃球運(yùn)動員都相信熱手的說法，而幾乎所有的行為學(xué)家都不認(rèn)可。這就像特沃斯基所說的：“我們不管拿出多有利的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，他們也認(rèn)同這些數(shù)據(jù)的真實性，但我就是說服不了他們?！边@種認(rèn)知上的差距來自于籃球運(yùn)動員們聲稱，并不是在所有投籃累計命中的情況下都會出現(xiàn)熱手情況，他們自己才知道什么時候熱手狀態(tài)才會出現(xiàn)。而讓行為學(xué)家們了解這個狀況的辦法是，最好他們學(xué)會打籃球。

由于十幾年前的那場比賽，在熱手問題上我站在籃球運(yùn)動員一邊。這不是通過簡單的投籃統(tǒng)計就能解釋的問題。

其實，對熱手現(xiàn)象的統(tǒng)計可以更加公平一點(diǎn)。那就是，在上場比賽的隊員身上加設(shè)腦電波測試裝置，對他們的激素分泌和腦部興奮區(qū)域和比賽的進(jìn)程以及其投籃的準(zhǔn)確度做對比統(tǒng)計。但這也有問題，首先需要那些不影響球員運(yùn)動的腦電波測試裝置，更重要的，如果球員知道你在測試他的腦電波，那他很可能受到暗示，那他還能專心致志地為熱手狀態(tài)而努力么？對于人類行為的測試，有點(diǎn)像“薛定諤的貓”的試驗。你要打開盒子才能看到那只貓，而當(dāng)你打開盒子，試驗環(huán)境已經(jīng)改變了，那么你看到的貓的狀態(tài)還是你要的嗎？

人的行為中的這種不可統(tǒng)計性（或者叫非常難以統(tǒng)計性）為一些領(lǐng)域的發(fā)展帶來了困難。比如，那些希望以大數(shù)據(jù)做很多偉大的事的公司，它對人們行為的預(yù)測絕大多數(shù)是錯誤的。要想讓大數(shù)據(jù)變成聚寶盆，還得多多努力。當(dāng)然也有好的方面，這樣我們的生活會有更多樂趣，這來自于未來的不可 知。