李露

摘 要：PPP系列貸款產(chǎn)品的推出，既是銀行支持新型城鎮(zhèn)化建設(shè)、服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、助力化解地方政府債務(wù)風(fēng)險的重要舉措，也是銀行發(fā)揮傳統(tǒng)優(yōu)勢、深化銀政關(guān)系、豐富資產(chǎn)配置、推進(jìn)公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的有益嘗試。

關(guān)鍵詞：PPP貸款產(chǎn)品；實體經(jīng)濟(jì)；創(chuàng)新

為了積極服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)建設(shè)，有必要深入了解PPP模式的內(nèi)涵，研究分析城市基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域按照PPP模式運(yùn)作的金融需求和風(fēng)險特征，針對PPP投資金額大、回收周期長等特點創(chuàng)新研發(fā)專業(yè)的信貸產(chǎn)品。

1 PPP的內(nèi)涵

PPP模式的代表性定義有來自聯(lián)合國培訓(xùn)研究院、歐盟委員會、加拿大及美國PPP國家委員會等，目前雖無統(tǒng)一定義，但其本質(zhì)可概括為以下關(guān)鍵詞：公共部門、私營部門、合作、提供公共產(chǎn)品或公共服務(wù)、風(fēng)險共擔(dān)和利益共享。PPP的內(nèi)涵主要包括：

（1）PPP是一種新型的項目融資模式。PPP融資是以項目為主體的融資活動，是項目融資的一種實現(xiàn)形式，主要根據(jù)項目的預(yù)期收益、資產(chǎn)以及政府扶持措施的力度而不是項目投資人或發(fā)起人的資信來安排融資。

（2）PPP融資模式可以拓寬民營資本的投資領(lǐng)域并提高效率。政府公共部門與民營企業(yè)以特許權(quán)協(xié)議為基礎(chǔ)進(jìn)行全程合作，雙方共同對項目運(yùn)行的整個周期負(fù)責(zé)。PPP方式的操作規(guī)則使民營企業(yè)參與到城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的確認(rèn)、設(shè)計和可行性研究等前期工作中，能將民營企業(yè)在投資建設(shè)中更有效率的管理方法與技術(shù)引入項目中，能夠有效地實現(xiàn)對項目建設(shè)與運(yùn)行的控制，從而有助于降低項目建設(shè)投資的風(fēng)險，保障國家與民營企業(yè)的利益。

（3）PPP模式可以在一定程度上保證民營資本“有利可圖”。私營部門投資的目的是尋求合理的投資回報，無利可圖的基礎(chǔ)設(shè)施項目是吸引不到民營資本投入的。而采取PPP模式，政府可以給予私人投資者相應(yīng)的政策扶持作為補(bǔ)償，從而很好地解決“有利可圖”的問題，如經(jīng)營補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、給予民營企業(yè)沿線土地優(yōu)先開發(fā)權(quán)等，通過實施這些政策可提高民營資本投資城市基礎(chǔ)設(shè)施項目的積極性。

2 PPP系列貸款產(chǎn)品的主要創(chuàng)新點

（一）結(jié)合PPP模式特點，研發(fā)專業(yè)化產(chǎn)品

（1）明確借款主體。貸款產(chǎn)品的借款人是符合財政部規(guī)定的PPP模式要求的境內(nèi)企業(yè)法人，包括社會資本或項目公司。其中，社會資本指已建立現(xiàn)代企業(yè)制度的境內(nèi)外企業(yè)法人，不包括本級政府所屬融資平臺公司及其他控股國有企業(yè)。

（2）明確適用范圍領(lǐng)域。貸款產(chǎn)品的適用領(lǐng)域與相關(guān)文件保持一致，主要適用于城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域，包括城市供水、供暖、供氣、污水和垃圾處理、地下綜合管廊、軌道交通、醫(yī)療和養(yǎng)老服務(wù)設(shè)施等收費(fèi)定價機(jī)制透明、有穩(wěn)定現(xiàn)金流的項目。

（3）明確貸款用途。根據(jù)6種不同運(yùn)作方式的資金需求特點，明確3個貸款產(chǎn)品的不同貸款用途。O&M、MC貸款用于借款人為運(yùn)營、維護(hù)和提供服務(wù)的日常生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)。BOT、BOO貸款用于相應(yīng)的固定資產(chǎn)項目建設(shè)。TOT、ROT貸款可用于借款人維護(hù)、運(yùn)營存量城市基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)項目等經(jīng)營性資金需求以及存量資產(chǎn)的再融資資金需求。

（二）創(chuàng)新產(chǎn)品的風(fēng)險控制措施

（1）制定了差別化的區(qū)域條件。對項目所處的不同區(qū)域，以GDP和地方財政收入等科學(xué)確定區(qū)域準(zhǔn)入門檻：項目位于直轄市、省會城市、計劃單列市的，可直接辦理；項目位于地級市的，要求地方財政一般預(yù)算內(nèi)收入須在15億元（含）以上，且GDP200億元（含）以上；項目位于縣域地區(qū)的，地方財政一般預(yù)算內(nèi)收入10億元（含）以上，且GDP100億元（含）以上。

（2）嚴(yán)格客戶和項目準(zhǔn)入。根據(jù)PPP不同運(yùn)作模式的特點和風(fēng)險，設(shè)置差別化的信用評級、資產(chǎn)負(fù)債率、所有者權(quán)益等條件，針對PPP可能涉及的政府付費(fèi)部分，要求還款來源中涉及政府支付的，須納入同級政府預(yù)算。

（3）合理確定貸款金額。O&M、MC貸款和TOT、ROT貸款以可償債現(xiàn)金流的95%作為測算項目貸款金額的依據(jù)，有效把控第一還款來源，BOT、BOO貸款金額不得超過項目總投資扣除項目最低資本金要求后的金額。

（4）加強(qiáng)資金封閉管理。與借款人簽訂《封閉管理合作協(xié)議》，開立資金監(jiān)管專戶，將項目資本金、其他自籌資金、項目收入資金、政府支付等資金歸集到專戶管理，同時對PPP貸款資金的使用和還款情況實行監(jiān)控，建立相應(yīng)的預(yù)警和報告機(jī)制。

3 PPP系列貸款產(chǎn)品運(yùn)用需關(guān)注的問題

（1）在政策和法律層面，目前被視為PPP領(lǐng)域基本法短期內(nèi)難以出臺，財政部、發(fā)改委等相關(guān)部門關(guān)于PPP的細(xì)化政策還在陸續(xù)制定過程中，已出臺的部門規(guī)章還一定程度存在不銜接、不配套的情況，這使得PPP參與各方在行為規(guī)范、風(fēng)險分擔(dān)、利益分配、監(jiān)督評價等方面缺乏制度保障，項目順利實施面臨一定的不確定性。

（2）在地方政府層面，整體看，各級政府、特別是基層政府存在對PPP認(rèn)識不完全到位、推動PPP熱情不高的情況。這既是要關(guān)注的問題，同時對我們而言又是機(jī)遇，如果我們在二級行層面率先對國家要求，將有利于我們?yōu)檎v解相關(guān)知識，推介相關(guān)服務(wù)，從而更好地融洽和地方政府的關(guān)系。

（3）在社會資本層面，因PPP項目通常具有投資額大、回報期長的特點，且往往帶有準(zhǔn)公益性質(zhì)，需要部分依靠財政資金給予補(bǔ)貼或付費(fèi)支持，因此社會資本在項目的選擇上較為審慎，引資存在一定困難。

4 結(jié)語

在PPP貸款創(chuàng)新產(chǎn)品的實踐應(yīng)用中，既要積極研究跟進(jìn)國家和各地方政府出臺的相關(guān)政策，又要保持清醒的認(rèn)識，在客戶和項目選擇、評估評價、貸后管理等方面不斷提升管理能力，做好風(fēng)險識別、預(yù)判和防范工作。

參考文獻(xiàn)：

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