2016年元月4日(星期一),新年伊始,因擔(dān)憂中國疲弱的制造業(yè)數(shù)據(jù),以及中東地區(qū)不確定的政治局勢,全球股市首個交易日一開盤,便受到重挫,猶如一顆重磅炸彈拋向投資者,令他們措手不及寢食不安。
中國的疼痛感最為嚴(yán)重,上證指數(shù)暴跌了6.9%,深圳綜合指數(shù)又狂瀉8%,A股遭遇兩次熔斷——熔斷機(jī)制開始的第一天——恐慌提前收盤。在亞洲其它地區(qū),東京日經(jīng)225指數(shù)收盤下挫3.1%,韓國股市大跌2.17%,恒生更是跌了2.7%。隨后歐洲各主要股指全線低開,德國DAX指數(shù)重挫4.3%,法國CAC 40指數(shù)下跌了2.7%,倫敦富時100指數(shù)也下滑了2.4%。隨后,美國股市也不能幸免,道指一度大跌超過400點(diǎn),跌破17,000點(diǎn),納斯達(dá)克更一度跌破4,800點(diǎn)。顯然,恐慌導(dǎo)致市場掀起一片拋售潮!
事實(shí)上,全球經(jīng)濟(jì)自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來,至今已經(jīng)走過7個年頭,當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一齊下滑的情況,驗(yàn)證了美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪(Irving Fisher)首次提出的:“債務(wù)沉積—通貨緊縮”效應(yīng)。他曾強(qiáng)調(diào),經(jīng)濟(jì)波動的主要原因,就在于中央銀行貨幣供應(yīng)不足,造成企業(yè)債務(wù)沉積,進(jìn)而導(dǎo)致全社會通貨緊縮與經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
但是,美聯(lián)儲的多次量化寬松貨幣政策,其超量的貨幣根本沒有疏通到企業(yè),也沒有去往美國家庭,而是因?yàn)殂y行惜貸,導(dǎo)致大量美元滯留商業(yè)銀行內(nèi)部,變成巨量的超準(zhǔn)備金。
如果按照凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋,這一現(xiàn)象被視為“陷入流動性陷阱”。也就是超發(fā)再多的貨幣,經(jīng)濟(jì)毫無起色,也不會出現(xiàn)通貨膨脹。經(jīng)濟(jì)非但不增長,物價反而下降了。比如,當(dāng)前油價斷崖式下跌。
近一年來,疲軟的油價已將俄羅斯經(jīng)濟(jì),推向了嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退。在經(jīng)濟(jì)陷入困境的同時,俄羅斯盧布急劇降至2015年的最低點(diǎn),在12月30日最后一天的交易日,匯價跌到了1美元兌73.2盧布,相比去年同期大幅下降超過20%,盧布的困境,反映出俄羅斯嚴(yán)重依賴石油出口的嚴(yán)峻經(jīng)濟(jì)形勢。
此外,因2014年俄羅斯入侵烏克蘭和克里米亞,受到以美國為首的西方各國的經(jīng)濟(jì)制裁。他們堵住了莫斯科的借貸之路,使其銀行無法到國際市場上融資。西方的輪番制裁導(dǎo)致盧布狂跌、物價上升,經(jīng)濟(jì)遭受重創(chuàng)!盡管美國和俄羅斯在一些領(lǐng)域繼續(xù)合作著,特別是與伊朗的核協(xié)議,但兩國關(guān)系依然冷若冰霜。根據(jù)IMF的預(yù)測,2015年從俄羅斯流出的資金高達(dá)1000億美元。
展望2016年,孤立俄羅斯的后果對其經(jīng)濟(jì)和人力資本是災(zāi)難性的,導(dǎo)致他們得不到資金、技術(shù)和新知識,在全球市場失去競爭能力。而且這一趨勢正進(jìn)一步地在加劇!