□張以東

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淺析經(jīng)濟下行背景下利率市場化對農(nóng)行的影響及應對措施

□張以東

摘要：利率市場化是我國加快金融改革、積極融入國際經(jīng)濟的重要舉措。本文主要分析經(jīng)濟下行背景下實施利率市場化對農(nóng)行經(jīng)營發(fā)展產(chǎn)生的影響，并提出了相應的應對措施。

利率市場化是政府或貨幣當局放開對金融機構(gòu)存貸款利率的直接管制，在央行基準利率的基礎(chǔ)上，將貨幣市場利率作為中介，通過市場和價值規(guī)律機制，在某一時點上由市場供求關(guān)系決定利率的運行機制。利率市場化是市場經(jīng)濟作用的結(jié)果，是我國加快金融改革，積極融入和改革國際經(jīng)濟秩序的重大舉措，是提高資本市場資源配置效率，推動實體經(jīng)濟發(fā)展的重要路徑。

一、利率市場化對農(nóng)行發(fā)展的積極影響

（一）負債業(yè)務優(yōu)勢凸顯。在存款利率管制背景下，國有銀行與股份制銀行吸收存款成本差距較小，而在存款利率市場化環(huán)境下，商業(yè)銀行吸收存款以及控制吸存成本的能力將進一步分化。農(nóng)行作為國有大型商業(yè)銀行，網(wǎng)點眾多，覆蓋城鄉(xiāng)，客戶資源豐富，吸收存款能力較強，且資金成本控制能力較強，在利率市場化環(huán)境下負債業(yè)務優(yōu)勢將進一步凸顯。同時，受益于存款規(guī)模巨大、吸存成本相對較低，部分表外業(yè)務競爭優(yōu)勢也將進一步提高，如債券承銷業(yè)務方面，農(nóng)行不僅可以滿足客戶融資規(guī)模需求，同時還可以較低成本為客戶融資。

（二）資產(chǎn)業(yè)務優(yōu)勢強化。在利率管制背景下，存貸款利差較大，中小銀行可以參照國有大型商業(yè)銀行的利率條件為大客戶、大項目提供貸款支持。而在利率市場化環(huán)境下，存貸款利差縮窄，貸款收益下降，相較于中小銀行，國有銀行貸款成本較低，在爭奪大客戶、大項目方面的優(yōu)勢將進一步強化。

（三）應對金融脫媒措施增多。隨著金融改革的逐步深化、互聯(lián)網(wǎng)金融的高速發(fā)展，金融市場“金融脫媒”現(xiàn)象日漸突出，吸存難、吸存貴的壓力進一步加大。利率管制背景下，存貸款利率浮動空間較小，面臨存、貸款市場“金融脫媒”問題時應對措施有限。利率市場化環(huán)境下，一方面可以以更具競爭力的產(chǎn)品和利率應對存款市場金融脫媒；另一方面，存貸款市場與其他金融市場利率水平將逐漸趨于合理水平，有效緩解貸款市場金融脫媒。

二、利率市場化對農(nóng)行發(fā)展的不利影響

（一）利潤增長面臨嚴峻挑戰(zhàn)。利率市場化環(huán)境下，存款利率提高、吸存成本增加將是銀行短期內(nèi)必須面對的問題；在經(jīng)濟下行背景下，對優(yōu)質(zhì)貸款資源的爭奪將更加激烈，議價能力將進一步削弱，甚至被迫降低貸款利率，導致存貸利差縮小，盈利水平下降，利潤增長將在較長時期內(nèi)面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

（二）利率風險防控難度加大。不一致的存、貸款利率波動將導致利率結(jié)構(gòu)風險。當市場利率上升時，如貸款收益增幅小于資金成本增幅，將導致銀行凈利息收入減少，特別是大客戶、大項目較為集中的地區(qū)，由于貸款議價能力較弱，在存款利息支出增長較快的情況下，將面臨負收益風險；當利率下降時，如貸款收益下降幅度大于資金成本下降幅度，將導致銀行凈利息收入減少，特別是按揭等享受較高利率折扣的信貸資產(chǎn)，將面臨負收益風險。

（三）信貸風險防控壓力增加。我國GDP增速從過去30年平均10%下降至7%以下，且有進一步下降趨勢。受經(jīng)濟下行以及直接融資市場發(fā)展影響，優(yōu)質(zhì)信貸資源更加稀缺，金融機構(gòu)對于優(yōu)質(zhì)信貸資源的競爭將更加激烈，當前及未來一段時期，銀行將持續(xù)面臨優(yōu)質(zhì)信貸資源缺乏等問題，為了應對存款利息剛性支出等壓力而拓展的信貸資源將隱藏較大的風險。

三、農(nóng)行應對利率市場化的措施建議

（一）順應經(jīng)濟發(fā)展趨勢，挖掘利潤增長點。

1.做大做強零售業(yè)務。一是把握高儲蓄紅利，優(yōu)先發(fā)展零售存款業(yè)務。利率市場化推動存款利率上升，在經(jīng)濟下行、其他渠道投資收益下降的背景下，居民儲蓄意愿仍然較強。同時，傳統(tǒng)的消費觀念、社會保障和預防性儲蓄等促使居民儲蓄意愿保持高位的因素，短期內(nèi)難以改變，因此，零售存款業(yè)務仍然是農(nóng)行主要的負債來源。二是搶抓消費升級機遇，重點發(fā)展零售信貸業(yè)務。隨著居民收入增長、消費支出增加，將為農(nóng)行消費信貸、信用卡、互聯(lián)網(wǎng)金融等業(yè)務發(fā)展帶來良好的發(fā)展機遇。

2.做優(yōu)做細對公業(yè)務。一是發(fā)揮大行規(guī)模優(yōu)勢，加大優(yōu)質(zhì)客戶、優(yōu)質(zhì)項目的信貸支持力度。二是順應經(jīng)濟轉(zhuǎn)型趨勢，加大先進制造業(yè)的支持力度，重點支持符合產(chǎn)業(yè)升級轉(zhuǎn)型導向的企業(yè)和項目。三是細分客戶群體，推進小微企業(yè)營銷，以專業(yè)市場、產(chǎn)業(yè)集群為切入點，積極營銷納入風險補償?shù)目萍夹托∥⑵髽I(yè)及圍繞核心企業(yè)的供應鏈融資小微企業(yè)。四是多管齊下，提高對公客戶的綜合貢獻度，加強存貸聯(lián)動、投貸聯(lián)動、公私聯(lián)動，通過對公客戶特別是對公信貸客戶的挖潛推動存款業(yè)務、投行業(yè)務、個人業(yè)務以及相關(guān)產(chǎn)品的營銷。

3.做新做實中間業(yè)務。努力拓展高收益和高附加值的中間業(yè)務，是農(nóng)行在利率市場化進程中的必由之路。一是加強金融創(chuàng)新，提高非信貸業(yè)務收入比重。通過私人銀行、投資銀行等綜合方式為客戶提供綜合性的金融服務，大力提高交易業(yè)務和手續(xù)費收入，抵御利息收入增長放緩對盈利帶來的負面影響，實現(xiàn)從“信用中介商”到“金融服務提供商”的轉(zhuǎn)變。二是借鑒同業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)品，實現(xiàn)取長補短。金融產(chǎn)品涉及專利保護較少，金融市場廣闊，他行推出新產(chǎn)品或新業(yè)務難以形成準入壁壘或客戶資源壟斷。農(nóng)行可以憑借強大科技創(chuàng)新隊伍，在較短時間內(nèi)借鑒同業(yè)優(yōu)勢產(chǎn)品研發(fā)出具有農(nóng)行特色的優(yōu)勢產(chǎn)品，搶占新產(chǎn)品市場份額。

（二）持續(xù)創(chuàng)新定價管理模式，多管齊下防控利率風險。

1.優(yōu)選定價方法，根據(jù)業(yè)務發(fā)展情況持續(xù)完善存貸款定價模型。農(nóng)行已建立起較為完善的存貸款定價模型，應充分發(fā)揮利率定價在業(yè)務經(jīng)營中的指揮棒作用。隨著經(jīng)濟形勢、業(yè)務發(fā)展情況的變化，模型參數(shù)也需實時更新，對不同客戶、不同產(chǎn)品制定差異化定價參數(shù)，實現(xiàn)分客戶、分產(chǎn)品、分金額和分渠道等多種形式的差異化定價。

2.創(chuàng)新內(nèi)部核算方法，實現(xiàn)效益與風險主體相統(tǒng)一的分配機制。對于集團性客戶，農(nóng)行定價系統(tǒng)已可以根據(jù)集團評級、分類以及對農(nóng)行綜合貢獻制定指導利率。然而，不同地區(qū)的集團子公司所在經(jīng)營行獲得的收益以及面臨的風險并不一致，如某集團企業(yè)存款貢獻較大，但是實行集團資金歸集、存款收益由總行或者個別主辦行享有，而各子公司所在經(jīng)營行無法獲得存款收益，如遇貸款利率波動經(jīng)營行甚至可能面臨負收益。因此，在設(shè)置定價參數(shù)的同時，也需要兼顧經(jīng)營行的效益考核，實現(xiàn)參與機構(gòu)收益共享、風險共擔。

（三）嚴把客戶準入，加強貸后管理。一是嚴把貸前調(diào)查第一關(guān)，充分調(diào)查企業(yè)真實情況，根據(jù)企業(yè)經(jīng)營資金缺口和實際融資需求核定授信額度，防止盲目營銷和過度授信。二是有效落實貸后管理工作，既要落實貸后管理規(guī)定動作，還要根據(jù)企業(yè)特點制定個性化的貸后管理方案，分析每個企業(yè)的風險點和風險信號，及時發(fā)現(xiàn)和處置風險。三是加強重點領(lǐng)域的風險防控，積極開展兩高一剩、民營企業(yè)、小微企業(yè)專項風險排查。

（四）加強專業(yè)人才隊伍建設(shè)，為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供智力保障。一要加強專業(yè)性人才的培養(yǎng)，特別是財富管理、投行業(yè)務、利率管理、風險防控人才隊伍建設(shè)。二要建立適度的激勵機制。在實際工作中，難以對工作的專業(yè)性以及新興業(yè)務創(chuàng)新營銷提出量化要求，特別是難以將考核下沉至一級支行、二級支行。掌握專業(yè)知識的人才往往集中在總、省行以及部分市分行等管理部門，一方面缺乏營銷壓力和動力，另一方面營銷客戶機會較少，難以將專業(yè)知識轉(zhuǎn)化為營銷業(yè)績。因此，需要建立適度的激勵機制，鼓勵專業(yè)人才與營銷單位聯(lián)動營銷，將智力支持轉(zhuǎn)化為營銷業(yè)績。

（作者單位：農(nóng)業(yè)銀行連云港分行）