○ 文／本刊實習記者 金月展

半年報慘淡 “三桶油”能否翻盤

○ 文／本刊實習記者 金月展

受全球油市低迷影響，“三桶油”半年報業(yè)績均有所下降。供圖/CFP

上半年，“三桶油”上游虧損嚴重，中石化中下游一體化優(yōu)勢凸顯。下半年，“三桶油”或遇盈利轉機。

國際油價的“跌跌不休”，使得全球主要石油公司幾乎同時被帶進了前所未有的“寒冬”。8月底，“三桶油”相繼發(fā)布了2016年半年報，業(yè)績均有所下降。其中，以上游油氣勘探為主的中石油僅盈利5.28億元人民幣，同比下滑98%。中海油出現(xiàn)首個半年虧損，巨虧77億元。煉化優(yōu)勢較為明顯的中石化情況相對較為樂觀，按中國企業(yè)會計準則計算，凈利潤為192.5億元，同比下降21.3%。

不過，有專家表示，受國際油價緩慢回升的影響，上游虧損嚴重的中期業(yè)績將在下半年有所好轉。降本增效，仍是“三桶油”下半年的主旋律。

上游巨虧

上游板塊嚴重拉低了石油企業(yè)的整體營收利潤。

據(jù)半年報披露，中石油上半年油氣勘探開發(fā)業(yè)務虧損約340億元；中國石化勘探及開發(fā)板塊營業(yè)利潤虧損222.9億元。與此同時，中石化的國內(nèi)原油產(chǎn)量下降了13%，海外產(chǎn)量下降了3%；而中石油國內(nèi)原油產(chǎn)量下降了4%。

中國能源研究會常務理事張抗稱，低油價的疊加使得我國石油公司的生產(chǎn)經(jīng)營難度明顯加大，石油工業(yè)陷入困境。油價下降對石油產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)影響不同，總體看對上游的負面影響較大。

但這并不意味著企業(yè)放棄上游油氣勘探的業(yè)務重心。中石化董事長王玉普此前在一次內(nèi)部會議上透露：對于中石化來說，上游是關鍵，沒有增量僅靠存量可能一到兩年甚至三五年還過得去，但長遠來看就難以為繼。

今年初，中石化勝利油田整體關停了開發(fā)效益排尾的四個小油田來節(jié)約成本。

“石油企業(yè)不可能關閉大規(guī)模的油田，因為重啟的成本更高。關停油田是一個必要選擇，但不能盲目的只看眼前利益。對于那些資源已經(jīng)衰竭，需要用很大成本去維護的油田，完全可以關停?！敝袊嗣翊髮W能源研究中心主任許勤華說道。

巨大的成本壓力，讓“三桶油”同時采取了收縮資本開支、降低成本、增加效益、開源節(jié)流等措施。

“我們左右不了油價，但可以左右成本。合理確定采油廠、管理區(qū)不同級別的單井成本費用，采用科技創(chuàng)新提高每口井的效益，實現(xiàn)源頭降本?！眲倮吞锝?jīng)濟開發(fā)研究院研究員張愛國說。

為加快質量效益發(fā)展，中國石油強化關鍵成本費用指標控制，努力降低各環(huán)節(jié)成本費用，全面啟動開源節(jié)流降本增效活動。

“三大國家石油公司在低油價下仍能在一定程度上重視并繼承持續(xù)發(fā)展的傳統(tǒng)，在削減高成本、低效益生產(chǎn)的同時，保持了對科技創(chuàng)新的投入，保留著對新區(qū)新領域的開拓，是值得慶幸的。”張抗說道。

面對油價的低迷不振、原油產(chǎn)量的下降，除了降本增效開源節(jié)流外，“三桶油”開始求變，逐漸將重心轉移到頁巖氣等開發(fā)上來。

中石化半年報顯示，上半年勘探及開發(fā)資本支出52億元，主要用于涪陵頁巖氣產(chǎn)能建設，推進廣西、天津LNG項目和濟青二線等天然氣管道建設等。在川西和鄂爾多斯盆地取得天然氣勘探新發(fā)現(xiàn)，天然氣產(chǎn)量達到了109.9億立方米，同比增長10.03%。同時，中石化全面啟動涪陵頁巖氣二期產(chǎn)能建設項目，其中頁巖氣產(chǎn)量達到了27.32億立方米，約占總產(chǎn)量的四分之一，而2015年總產(chǎn)量不過30億立方米。今年涪陵頁巖氣產(chǎn)量預計超過50億立方米，中石化的目標是到“十三五”末產(chǎn)量達到100億立方米。

與此同時，中石油與BP今年也簽署了關于四川盆地內(nèi)江—大足區(qū)塊頁巖氣勘探、開發(fā)和生產(chǎn)的產(chǎn)品分成合同。

中石油也在加大天然氣的開發(fā)。中國石油總裁汪東進在一次媒體會上稱，公司計劃2020年前，將天然氣在總產(chǎn)量中的比例從目前的37%提高到50%。

據(jù)了解，中石油西南油氣田公司磨溪區(qū)塊龍王廟組氣藏于2015年10月全面投產(chǎn)。截至8月2日，該氣藏已累計生產(chǎn)天然氣144.2億立方米。

中海油更是將LNG液化天然氣作為自己最大的希望。據(jù)中海油數(shù)據(jù)顯示，2014年全國共計進口2016萬噸LNG。其中，中海油進口量占70%，已成為全國第一大LNG進口商、全球第二大LNG進口商。但由于2010年至2012年我國進口氣價上漲，國內(nèi)售價低于進口成本，致使中海油不斷虧損。

上半年，美國放開了天然氣出口禁令。低價格進口天然氣給中海油帶來了一大利好。8月22日，中海油廣東大鵬LNG接收站迎來美國薩賓帕斯LNG (Sabine Pass LNG)的貨輪。

“中海油希望通過美國LNG的低價，平衡過去進口的高價LNG，以實現(xiàn)其進口LNG價格高的問題?！睒I(yè)內(nèi)分析人士稱。

一體化優(yōu)勢凸顯

多位專家認為，在此次半年報比較中，中石化的成績單較為亮眼的原因，主要在于其中下游一體化明顯，煉化和銷售板塊貢獻了全部效益。

“從半年報中可以看出，中石化在中下游的先天優(yōu)勢使其利潤超越了另外‘兩桶油’?！敝惺碧介_發(fā)研究院高級經(jīng)濟師羅佐縣分析稱。他認為，復雜油氣田不可能在短期內(nèi)通過技術化解危機，暫時難以脫離困境。而當油價維持低水平時，下游的成本更低，且通過優(yōu)化管理、提高效率效益能夠得到較為快速的提升。

得益于低油價帶來煉油成本的降低，占中國煉油產(chǎn)能四成的中石化的煉油業(yè)務，在2016年上半年實現(xiàn)收益近322億元，同比增長127.7%，煉油毛利10.72美元/桶，同比增長38.9%；中石油煉油業(yè)務的經(jīng)營利潤達到了214.25億元，同比增加了三倍多，但仍然難以抵消上游業(yè)務的損失。

“中石化有一批像鎮(zhèn)海煉化這種成本控制和管理能力以及技術水平較高的煉化企業(yè)，在低油價下競爭優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來了?！睆垚蹏Q。

據(jù)了解，擁有2300萬噸/年煉油能力和100萬噸/年乙烯生產(chǎn)能力的鎮(zhèn)海煉化，是國內(nèi)規(guī)模最大的煉化一體化企業(yè)。其盈利能力長期居中國石化煉化板塊之首。

2015年以來，鎮(zhèn)海煉化將“調(diào)結構、降成本、提效率”作為工作的重中之重，實現(xiàn)盈利再創(chuàng)新高，銷售利潤率、凈資產(chǎn)收益率分別創(chuàng)下了超過10%和30%的歷史新高。有媒體報道，截止到2016年7月底，鎮(zhèn)海煉化自創(chuàng)立以來已累計實現(xiàn)利稅超過2248億元。

早在2008年，中石化便開展非油品業(yè)務，近些年更是頻繁通過合作等方式，增強盈利能力。通過“互聯(lián)網(wǎng)+”等營銷手段，推動非油品業(yè)務持續(xù)快速發(fā)展。上半年，非油品交易額達185億元，同比增長43%。

中石油銷售板塊2016年上半年實現(xiàn)經(jīng)營利潤人民幣46.09億元，比2015年上半年的人民幣27.83億元增長了65.6%。

對中海油而言，中下游板塊的發(fā)展則相對緩慢。

“中海油進入煉化市場較晚，存在明顯短板，尚未實現(xiàn)多元化發(fā)展。因此，在經(jīng)濟低迷時期，中海油煉化板塊就難以避免虧損的局面?！弊縿?chuàng)資訊分析師朱春凱說。

中海油顯然意識到了這一點，并采取措施彌補煉化銷售短板。

2015年，中海油著手調(diào)整產(chǎn)業(yè)，審議通過了《總公司煉化產(chǎn)業(yè)優(yōu)化整合方案》，開始進行煉化產(chǎn)業(yè)整合。剝離不良資產(chǎn),將煉化與銷售合二為一,打破產(chǎn)品與銷售割裂的狀態(tài), 擴建惠州煉廠和寧波大榭石化，關停和剝離渤海灣多家煉化工廠。

今年年初，中海油還與殼牌達成協(xié)議，擴建南海石化項目。雙方位于惠州市的合資企業(yè)以及殼牌集團參與正在建設中的中海油惠州煉化二期項目，參資興建另一套石化聯(lián)合裝置。中海油意在通過合作，緩解其煉化產(chǎn)業(yè)的薄弱。

供圖/CFP

海外發(fā)展且行且珍惜

隨著中國國內(nèi)生產(chǎn)開始萎縮，“三桶油”將通過提高海外業(yè)務收入來抵消國內(nèi)收入下滑的影響。

“全球煉化2009年供大于求，很多煉廠區(qū)域分布不同，國內(nèi)需求不高卻是供大于求的現(xiàn)狀，煉油的儲存成本也較高，所以‘走出去’利用地緣優(yōu)勢，加大出口，也可以降低成本。”許勤華說道。

羅佐縣稱，成品油出口量增加說明油公司已經(jīng)跳出傳統(tǒng)能源安全的束縛，變得更加多元化、國際化，是降低虧損的一條路。

在國家“走出去”的能源戰(zhàn)略下，中國三大石油公司已經(jīng)取得較為顯著的成果。目前，三大公司在國外約有60個油氣項目。

從中石油的上半年財報來看，海外業(yè)務實現(xiàn)了油氣當量產(chǎn)量1.08億桶，比上年同期增長16.5%，占中石油油氣當量產(chǎn)量的14.4%。

近日，中石化煉化工程（集團）股份有限公司對外公布中期業(yè)績顯示，上半年實現(xiàn)收入177.35億元，凈利潤10.79億元。報告中顯示，在艱難的市場環(huán)境下，中石化煉化工程之所以能實現(xiàn)盈利，主要取決于從嚴管理、降本增效和積極開拓海外市場。

據(jù)了解，中石化集團目前已在伊朗、沙特、加蓬、哈薩克斯坦、也門和厄瓜多爾六個國家參與了當?shù)氐氖秃吞烊粴忭椖康拈_發(fā)。除此之外，中石化先后在哈薩克斯坦、阿賽拜疆、吉爾吉斯斯坦等地獲得海外權益油約31萬噸。

數(shù)據(jù)顯示，截至目前，中國石油公司已經(jīng)基本形成了中東、北非、中亞—俄羅斯、南美、亞太五大規(guī)模不等的油氣合作區(qū)。

汪東進曾公開表示，在未來中長期內(nèi)，中石油的國內(nèi)與海外的油氣產(chǎn)量將各占一半，油氣當量產(chǎn)量超過3億噸/年。中石油目前正積極著眼于海外收購，考慮擴大在俄羅斯和伊朗的投資。

無獨有偶。8月30日，中石化表示，正在物色海外收購機會，包括油田和煉油化工的資產(chǎn)。今年維持全年資本開支目標不變，下半年加快對勘探和煉油基地的資本投入。王玉普稱，低油價下公司將會選擇性進行海外收購、參股和入股的工作，去年就入股了俄羅斯西布爾公司，現(xiàn)在有一些油田、下游的煉油化工項目正在跟蹤談判。

“國家石油公司無論是管線建設、石油貿(mào)易，還是技術和油服服務，以及資本調(diào)動運作的能力，都是在以前‘走出去’的過程中培養(yǎng)而來的。學習跨國石油公司的管理經(jīng)驗，企業(yè)在服從國家大戰(zhàn)略的前提下，要根據(jù)已有的經(jīng)驗和產(chǎn)業(yè)特點，尋求一套滿足當?shù)匕l(fā)展所需、適應當?shù)靥攸c的管理方式。”許勤華稱。

從中海油的財報中可以看出，2016年上半年出現(xiàn)的巨虧有很大一部分原因與海外投資相關項目有關。財報稱，公司確認的103.9億元減值損失主要與位于北美、歐洲和非洲的油田相關，導致減值的原因是預期估計原油價格修正以及加拿大的油砂資產(chǎn)經(jīng)營計劃調(diào)整。

2013年，中海油以151億美元收購尼克森公司，是國內(nèi)迄今為止最大的一筆海外并購項目。憑借尼克森，中海油成為一家全球性能源企業(yè)。由于該項目斥資多、投入大、產(chǎn)出小，再加上環(huán)境事故和裁員等問題，其實際盈利并未達到預期。

“最艱難的階段已經(jīng)過去”

上半年業(yè)績已經(jīng)提交，“三桶油”下半年的財報是否能變得“更好看些”？國際油價的走勢，將是決定性的因素。

有專家認為，國際油價上行阻力仍然較大?！坝捎谌蚴凸^剩，美聯(lián)儲加息預期增強等因素，國際油價將維持低位?！弊縿?chuàng)資訊分析師朱春凱認為。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強對國際油價持樂觀態(tài)度?！跋掳肽陣H油價會有所回升，超過50美元/桶沒有問題。”他說。

“目前油價正在觸底回升，地緣政治、凍產(chǎn)協(xié)議等因素將影響全球石油的供需矛盾。上漲幅度不會很大，短線會漲超50美元/桶，但很快就會跌落?！卑惭杆寄茉囱芯恐行目偙O(jiān)李莉說。她認為，下半年國際油價在整體上將是一個緩慢復蘇的過程。

這種逐漸爬升的狀態(tài)，或讓“三桶油”在下半年迎來轉機。

“三桶油最艱難的階段已經(jīng)過去了，國際油價決定了三桶油是否盈利?！崩罾蚍Q。她表示，低油價決定了上游虧損嚴重，但油價下跌會降低原料成本，提高煉油利潤，對以煉化為主的中石化比較有利，只要國際油價維持在80～90美元/桶以內(nèi)，煉油資產(chǎn)都是相對穩(wěn)健的收益?！俺^100美元/桶，煉油行業(yè)壓力便增大。因此，中石化下半年的業(yè)績相對穩(wěn)健?！彼f。

林伯強認為，油價回升，受其波動較大的上游就會減少壓力，中下游板塊變化幅度不會很大，會持續(xù)盈利，但不會很多。

即便如此，上述兩位專家均認為，下半年“三桶油”仍需繼續(xù)控制成本，盡量收縮開支，堅持降本增效工作，關停低效能油田，收緊資本輸出。

這在“三桶油”的半年報中，也可窺見一斑。

中石油表示，下半年將不斷夯實油氣勘探基礎，保障重大發(fā)現(xiàn)和效益儲量區(qū)塊投入，采取綜合措施嚴控投資和成本費用，在確保資源基礎的前提下，努力控虧減虧。中石化預計境內(nèi)成品油需求結構進一步變化，化工產(chǎn)品的需求逐步高端化，以石腦油為原料的化工業(yè)務仍然維持較強競爭力。中海油將繼續(xù)高質高效做好油氣勘探開發(fā)，勘探方面以尋找大中型油氣田為重，抓好降本增效工作。

責任編輯：趙雪znzhaoxue@163.com