劉冠群

我國私人銀行業(yè)務已有近十年的發(fā)展歷史，在此期間，隨著經(jīng)濟社會形勢的不斷變化，私人銀行客戶的需求也在愈發(fā)多元化。各家私人銀行機構都在積極建設人才隊伍，以滿足日益復雜的私人銀行客戶需求。在此過程中，不斷發(fā)展的私人銀行業(yè)務呈現(xiàn)出一定問題，并面臨很大的挑戰(zhàn)。

一、我國私人銀行業(yè)務現(xiàn)存的主要問題

我國私人銀行業(yè)務現(xiàn)存的主要問題存在于私人銀行服務的需求和供給兩方，私人銀行服務的需求方主要是指目前擁有高凈值資產(chǎn)的私人銀行客戶，私人銀行服務的供給方既包括各家商業(yè)銀行或投資銀行的私人銀行業(yè)務部門，也包括為私人銀行客戶提供專業(yè)服務的稅務、法律方面的專業(yè)機構。

（一）私人銀行客戶方面存在的問題

首先，在目前國內(nèi)的私人銀行業(yè)務實踐中，從私人銀行服務的需求方，也就是私人銀行客戶方面來看，主要存在以下三個方面的問題：

1、私人銀行客戶的風險偏好和收益偏好不匹配。金融市場的基本規(guī)律之一即是風險與收益成正比，通常情況下，收益越高則風險越高，反之亦然。但是在目前的私人銀行業(yè)務實踐中，相當一部分用戶的風險偏好和收益偏好都是不匹配的，甚至是違背市場規(guī)律的，例如要求較高的收益，但只愿意承擔很低的風險。

上述這種風險和收益的不匹配，會帶來比較嚴重的后果。

一是私人銀行客戶很難選擇到風險和收益水平適合自己的投資產(chǎn)品。盡管部分私人銀行客戶的風險承擔能力很高，但其風險承擔意愿很低，造成根據(jù)風險承擔所選擇到的產(chǎn)品收益率水平往往很低，從長期來看，財富縮水的可能性較高。

二是私人銀行客戶會追求過高收益而造成較大損失。高收益的背后往往就意味著高風險，在追求高收益的過程中，私人銀行客戶很有可能因為不了解投資產(chǎn)品的實際結構和風險敞口而盲目投資，誤判了自己的風險承擔意愿或是忽略了自身的風險承擔能力，從而造成財富上的損失。

2、對于稅務和法律問題缺乏關注。在目前我國的私人銀行業(yè)務實踐中，一個普遍存在的問題是私人銀行客戶對于稅務和法律問題缺乏關注，這種認識上的缺乏導致私人銀行客戶在進行個人財富管理時，往往對于稅務風險和法律風險缺乏認知，置身于稅務和法律風險之中。

以稅務風險為例，自2009年開始，國家稅務總局加強了對于境外轉(zhuǎn)讓股權的個人所得稅征管力度，由于缺乏對稅法和稅務實踐的了解，有較多案例中的高凈值客戶都并沒有意識到個人所得稅的繳納義務，發(fā)生稅務風險。

而這種對于稅務風險和法律風險認知上的匱乏造成的另一后果，即是私人銀行客戶在實際財富管理過程中對于專業(yè)服務的輕視。稅務和法律領域均屬專業(yè)知識性很強的領域，在知識越來越專業(yè)化的現(xiàn)代社會中，專業(yè)的事情必須要由專業(yè)人士來做。私人銀行客戶雖然都是各自領域中的佼佼者，但是對于稅務和法律領域往往缺乏專業(yè)知識。在這種情況下，如果輕視專業(yè)機構的服務，則很有可能將自己置身于稅務和法律風險之中。

3、對于個人財富管理存在較深的誤解。個人財富管理作為金融行業(yè)的一個重要分支，在國外已經(jīng)有很長的發(fā)展歷史，也形成了一套相對完善的方法論。私人銀行作為其中最有價值的業(yè)務，有其自身特殊性，但仍然遵循其基本規(guī)律和原則。

從個人財富管理架構上來說，基本呈現(xiàn)一個金字塔結構，保障為基礎，上面一層為債權投資，再上一層為股票投資，最上面才是高風險高收益的風險投資和其他類投資。作為這座金字塔的基座，保險仍然是個人財富管理過程中首先需要分析和滿足的需求。但是國內(nèi)由于歷史原因，造成私人銀行客戶對于保險產(chǎn)品普遍存在誤解，保險產(chǎn)品的保障作用無法實現(xiàn)。

綜合以上分析，我們必須意識到，在未來的私人銀行業(yè)務發(fā)展過程中，投資者教育仍然任重而道遠。投資者教育需要關注的重點在于：一是對私人銀行客戶進行風險和收益相匹配的基本教育；二是通過私人銀行業(yè)務實踐建立一套相對完整且穩(wěn)定的方法論，遵循業(yè)務管理規(guī)律，從保障出發(fā)，對私人銀行客戶的財富進行系統(tǒng)化管理；三是加強對稅務、法律問題的重視，這既需要相關專業(yè)機構的積極投入，也需要各家私人銀行從業(yè)人員的重視和強調(diào)。

（二）私人銀行服務供給方存在的問題

在目前我國的私人銀行業(yè)務實踐中，私人銀行服務供給方主要存在以下兩個方面的問題：

1、投資產(chǎn)品的多樣性仍然有限。相比較國外較為悠久的金融市場發(fā)展歷史而言，由于國內(nèi)金融市場的發(fā)展時間較短，整個金融行業(yè)的產(chǎn)品類型仍然較少，尚未形成一個風險和收益水平匹配的、相對完整的、適應于私人銀行業(yè)務體量的產(chǎn)品譜系。這就造成在為私人銀行客戶進行個人財富管理時，私人銀行從業(yè)人員所能選用的產(chǎn)品數(shù)量少，且產(chǎn)品的風險與收益特點與私人銀行客戶的需求匹配程度低。

除可供選擇的產(chǎn)品類別少且匹配度低這個問題之外，投資產(chǎn)品根據(jù)私人銀行客戶的個體需求進行量身定制的可塑性也較低。國內(nèi)私人銀行業(yè)務實踐中，投資產(chǎn)品往往是自上而下設計的，通常僅考慮了大多數(shù)客戶的普遍性需求，但很少有針對私人銀行客戶個體需求進行定制的情況。這種定制服務的缺乏不僅造成無法滿足客戶需求的后果，也將直接導致私人銀行從業(yè)人員在產(chǎn)品定制上經(jīng)驗的匱乏，對于未來的業(yè)務發(fā)展也是不利的。

2、服務過程中專業(yè)化服務的缺失。在目前國內(nèi)的私人銀行業(yè)務實踐中，往往在涉及財富傳承或是股權轉(zhuǎn)讓時，才會引入稅務和法律方面的專業(yè)服務。但實際上，私人銀行業(yè)務中，從產(chǎn)品設計到投資，從財富增值到傳承，都需要稅務和法律的專業(yè)服務。

以投資環(huán)節(jié)為例，由于私人銀行客戶的投資產(chǎn)品往往體量較大，產(chǎn)品結構相對復雜，也就造成產(chǎn)品的合同文本也非常復雜，不僅需要投資顧問對關鍵條款的把控，也需要專業(yè)律師對于合同常規(guī)的權利和義務條款的解讀和建議。而在國內(nèi)目前的實踐中，客戶往往只能從自己的客戶經(jīng)理處得到一些解釋，但這些解釋無法達到專業(yè)水平，這就會將私人銀行客戶置身于自身無法意識到的風險之中，對于私人銀行從業(yè)人員來說，也是一種從業(yè)風險。

因此，在私人銀行業(yè)務實踐中的各個領域和環(huán)節(jié)，都需要私人銀行從業(yè)人員加強對稅務和法律專業(yè)人士的重視，充分運用相關行業(yè)專家的經(jīng)驗和工作，來降低自身和客戶雙方的風險。

二、我國私人銀行服務機構面臨的挑戰(zhàn)

隨著國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的變化和國內(nèi)私人銀行客戶自身需求的變化，在未來一段時間內(nèi)，國內(nèi)私人銀行服務機構還面臨兩大挑戰(zhàn)。

（一）創(chuàng)富一代的低成本股權問題

由于技術發(fā)展的進程加快，通過創(chuàng)業(yè)來在短時間內(nèi)迅速積累財富的創(chuàng)富一代，將成為國內(nèi)私人銀行客戶的一個嶄新的群體。而這一客戶群體普遍面臨的一個問題，就是其財富集中在個人持有的創(chuàng)業(yè)公司股權中，而這些股權往往是在公司成立之初獲得的，賬面成本很低。這將會給這部分客戶帶來兩個問題：

一是其個人財富集中在單個公司的股權上，風險集中，因此個人財富所面臨的風險也就很大。

二是這部分股權的持有成本很低，在變現(xiàn)過程中，這部分私人銀行客戶會面臨較高的稅務成本。

這部分新出現(xiàn)的客戶類型將是國內(nèi)私人銀行業(yè)務不可忽視的客戶群體，那么他們所面臨的特殊問題也亟待私人銀行服務的供應方來解決。

（二）跨境財富傳承問題

隨著私人銀行客戶群體的下一代逐漸成長，其財富傳承問題已經(jīng)提上日程，值得注意的是，由于私人銀行客戶群體的下一代往往已經(jīng)移民至其他國家，因此其財富傳承往往還涉及到較多的跨境安排。

在進行跨境財富傳承過程中，需要充分了解當?shù)氐姆珊投悇找?guī)定，也涉及到跨境投資和產(chǎn)品布局。這種復雜的需求，對國內(nèi)私人銀行從業(yè)人員提出了更高的要求和挑戰(zhàn)。

國內(nèi)的私人銀行服務機構，必須意識到上述問題的存在，并結合國外的相關經(jīng)驗和國內(nèi)的特殊情況，摸索總結出相關的對策和有效的解決方案。

綜合上述對國內(nèi)私人銀行業(yè)務現(xiàn)狀的分析，我們能清楚的看到問題所在，如何去更好的解決這些問題，將是私人銀行業(yè)務相關人員未來一段時間內(nèi)努力的方向。與此同時，我們也要意識到，隨著經(jīng)濟社會的不斷發(fā)展和私人銀行客戶群體需求的變化，私人銀行業(yè)務也不是一成不變的，目前已經(jīng)出現(xiàn)的兩大挑戰(zhàn)也是亟待在實踐中解決的，這就要求私人銀行從業(yè)人員不斷學習，并以開放的心態(tài)去引入更多的專業(yè)服務機構，為私人銀行客戶建立一套完整有效的服務體系。（作者單位：中國人民大學）