昝立永

相比于研發(fā)，很多藥企樂忠于收購，常山藥業(yè)卻沒有選擇這劑“速效藥”。

自上市以來業(yè)績連續(xù)增長，常山藥業(yè)（300255.SZ）可謂是2011年上市企業(yè)中的佼佼者。

這家藥企除了業(yè)績引人關(guān)注外，其主營產(chǎn)品也令很多投資者感興趣，公司主導產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于栓塞性疾病和血液透析等領(lǐng)域，正是依靠這些產(chǎn)品，常山藥業(yè)在2015年仍取得了年凈利潤增長超19.85%的成績。

對此，常山藥業(yè)董事長高樹華在接受《英才》記者專訪時稱，業(yè)績增長更多歸結(jié)于常山藥業(yè)自身原因。在整個生化制藥領(lǐng)域里，以往國內(nèi)原料藥占比較大，在上市之前，公司制劑和原料藥的比重（利潤比）為14%和86%?，F(xiàn)在幾乎顛倒，原料藥占的比重已經(jīng)非常小。“這既順應(yīng)了國際市場的發(fā)展趨勢，同時也提高了利潤率?！?/p>

常山藥業(yè)業(yè)績增長的同時，負債率也在不斷攀升。高樹華表示：“公司正在擴大產(chǎn)能，現(xiàn)在產(chǎn)品仍然供不應(yīng)求。除了對原有品種的擴充，常山藥業(yè)正在著力開發(fā)治療糖尿病、腫瘤等病癥的藥物，而且已經(jīng)初見成效，下一步可能還會向更多的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸?！?/p>

作為生化制藥企業(yè)，在首仿藥和創(chuàng)新藥之間取得平衡非常關(guān)鍵，要想最終實現(xiàn)這一點，關(guān)鍵在于研發(fā)創(chuàng)新。目前，常山藥業(yè)研發(fā)投入近兩年均達到營收的5%左右?！拔夜烙嬑磥磉€會有一個上升?！备邩淙A說。

相比于研發(fā)，很多藥企樂忠于收購，常山藥業(yè)卻沒有選擇這劑“速效藥”。

“抄近路確實不容易。”高樹華說，常山藥業(yè)對此確立了研發(fā)第一，收購第二的戰(zhàn)略，“并購的優(yōu)質(zhì)標的都有獨立上市的打算，對不對？”

但這并不意味著高樹華對“借力資本”就沒有興趣，常山藥業(yè)整體的下一步延展，他給收購標的就定了三個標準。

第一是收購企業(yè)屬于制劑行業(yè)；第二個標準則可能出乎投資者預(yù)料，是中藥領(lǐng)域。公司之前并不進入中藥領(lǐng)域，但是現(xiàn)在態(tài)度有所變化，“中藥必須是獨家品種，而且得是制劑?！备邩淙A明確表示。

第三則是醫(yī)療器材領(lǐng)域。常山藥業(yè)向制劑領(lǐng)域深入發(fā)展，對醫(yī)療器械類產(chǎn)品的需求是情理之中的事。雖然現(xiàn)在常山藥業(yè)有合作伙伴，但由于企業(yè)發(fā)展，缺口仍舊很大。

“并購的大前提是必須和我們的戰(zhàn)略發(fā)展相一致，僅僅為了提高財務(wù)數(shù)據(jù)，沒有意義。對我們戰(zhàn)略發(fā)展有支撐的品種，即使貴，也不擔心?！备邩淙A再次強調(diào)自己的立場。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)，至今國投高科仍舊是常山藥業(yè)的第二大股東。對于這樣的企業(yè)，不少資本都想介入合作。對于合作者，高樹華只有兩點要求：第一就是資金要安全，不安全的資金不用，不能饑不擇食；第二是資金的成本要低，貴的不用。

一向重視投資者關(guān)系的高樹華表示，常山藥業(yè)作為一家上市藥企，會有穩(wěn)定而快速的業(yè)績增長，會穩(wěn)扎穩(wěn)打。“我認為買常山的股票靠價值投資成功的幾率是非常大的。”