自從日本央行今年年初令人意外地宣布將超額儲(chǔ)備金利率設(shè)定在-0.1%以來，多國國債收益率紛紛下行。事實(shí)上，主要發(fā)達(dá)國家政策利率多處于極低水平，已有多國實(shí)施負(fù)利率。

美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)推出四輪量化寬松貨幣政策，聯(lián)邦基金利率（隔夜）目標(biāo)區(qū)間長期處于0至0.25%的最低水平。直至去年12月，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率提高0.25個(gè)百分點(diǎn)，新的聯(lián)邦基金目標(biāo)利率將維持在0.25%至0.5%的區(qū)間。

英格蘭銀行則于2009年3月開始實(shí)行量化寬松，官方銀行利率從5%下調(diào)至0.5%，并維持至今；歐洲央行貸款便利利率（隔夜）從2008年7月的5.25%下調(diào)至2014年9月的0.3%，存款便利利率從3.25%下調(diào)至-0.2%，并于去年12月進(jìn)一步下調(diào)至-0.3%。

除歐元區(qū)、日本外，目前負(fù)利率國家還包括瑞士、瑞典、丹麥三國。其中，瑞士央行于2014年12月將瑞士法郎3月期同業(yè)拆借利率下調(diào)至-0.06%，正式加入“負(fù)利率大軍”；2015年，瑞士央行基準(zhǔn)利率基本維持在-0.85%至-0.72%。

2012年7月，面臨歐債危機(jī)及國際資本大量涌入的壓力，丹麥決定開展負(fù)利率實(shí)驗(yàn)，目前丹麥央行存款利率為-0.65%。丹麥最大的五家銀行預(yù)計(jì)，丹麥央行將不會(huì)在2017年年底前將利率加至正利率。

瑞典央行則是第一家實(shí)施負(fù)利率的央行。從2009年7月開始，瑞典央行開始負(fù)利率實(shí)驗(yàn)，將存款利率減至-0.25%，一年后才恢復(fù)為零水平。

2015年2月，瑞典正式實(shí)施負(fù)利率，將基準(zhǔn)利率從零下調(diào)至-0.1%。截至目前，瑞典央行基準(zhǔn)利率已進(jìn)一步降至-0.35%。瑞典央行此前還表示，2016年下半年前不會(huì)加息。