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中國碳市場展望——由試點(diǎn)到全國市場的過度

◎焦?jié)崳ㄖ刑嘉磥恚ū本┵Y產(chǎn)管理有限公司，北京 100005）

當(dāng)今低碳發(fā)展已成為全球共識(shí)。歐洲一直是最積極的倡導(dǎo)者、踐行者和引領(lǐng)者，隨后日本、韓國、澳大利亞等也紛紛發(fā)力綠色低碳經(jīng)濟(jì)，力圖抓住這一新興經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。雖然歐盟經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以及近期的難民潮，但是歐盟各國政府依然將全球低碳發(fā)展列為重要的內(nèi)政外交內(nèi)容之一。

作為發(fā)展中大國，中國早在2009年就作出了到2020年比2005年單位GDP二氧化碳排放降低40～45%的目標(biāo)，并在“十二五”規(guī)劃中明確了單位GDP碳排放降低17%的階段性目標(biāo)。從2009年到2015年這六年間，國家非常重視碳市場的建設(shè)，其中：從政策角度看，以下的一系列政策標(biāo)志著中國政府對(duì)低碳文明建設(shè)和碳交易市場的培育作了極大的努力。

2010年7月19日國家發(fā)改委發(fā)布《國家發(fā)展改革委關(guān)于開展低碳省區(qū)和低碳城市試點(diǎn)工作的通知》。開始分區(qū)域進(jìn)行低碳試點(diǎn)工作。

2011年3月 《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃綱要》中提到大幅度降低能源消耗強(qiáng)度和二氧化碳排放強(qiáng)度，有效控制溫室氣體排放。合理控制能源消費(fèi)總量，嚴(yán)格用能管理，加快制定能源發(fā)展規(guī)劃，明確總量控制目標(biāo)和分解落實(shí)機(jī)制。探索建立低碳產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)、標(biāo)識(shí)和認(rèn)證制度，建立完善溫室氣體排放統(tǒng)計(jì)核算制度，逐步建立碳排放交易市場。

2011年10月29日 《國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)工作的通知》同意北京市、天津市、上海市、重慶市、湖北省、廣東省及深圳市開展碳排放權(quán)交易試點(diǎn)。從此中國開始建立自己的碳交易中心，嘗試進(jìn)行區(qū)域范圍內(nèi)的碳交易。

2012年11月19 日《十八大報(bào)告》指出積極開展節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易試點(diǎn)。

2013年11月12日 《十八屆三中全會(huì)關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)展環(huán)保市場，推行節(jié)能量、碳排放權(quán)、排污權(quán)、水權(quán)交易制度，建立吸引社會(huì)資本投入生態(tài)環(huán)境保護(hù)的市場化機(jī)制，推行環(huán)境污染第三方治理。

2015年9月18日國家發(fā)改委氣候司就《應(yīng)對(duì)氣候變化法（初稿）》征求企業(yè)界和非政府組織意見。標(biāo)志著氣候變化，碳交易，碳市場的確立已經(jīng)進(jìn)入了立法階段。

2015年9月25日《中美元首氣候變化聯(lián)合聲明》中國計(jì)劃于2017年啟動(dòng)全國碳排放交易體系，將覆蓋鋼鐵、電力、化工、建材、造紙和有色金屬等重點(diǎn)工業(yè)行業(yè)。習(xí)近平主席將氣候變化問題作為與各國外交中一項(xiàng)重要的課題展開與各國間的氣候變化項(xiàng)目合作。

2015年11月3日 《中國中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃的建議》指出全面節(jié)約和高效利用資源。建立健全用能權(quán)、用水權(quán)、排污權(quán)、碳排放權(quán)初始分配制度，創(chuàng)新有償使用、預(yù)算管理、投融資機(jī)制，培育和發(fā)展交易市場。

近期，習(xí)近平主席出席了氣候變化巴黎大會(huì)，并作了精彩發(fā)言，表達(dá)了中國減排的決心，也希望大會(huì)能達(dá)成全面、均衡、有力度的成果。

從市場角度看，從2013年中國碳交易元年開始，中國的碳交易市場經(jīng)歷了從寂靜到活躍到爭鳴的過程。其中，2013年第一年交易，全國市場的總交易額為5億元人民幣，到了2014年度，交易額上漲為25億元人民幣，七個(gè)試點(diǎn)各有千秋，有很多交易上的創(chuàng)新，包括配額交易，國家自愿減排指標(biāo)（CCER）的交易，以及少量的期貨交易。

截至2015年7月，全國交易情況如下圖統(tǒng)計(jì)所示：

從以上政策的延續(xù)可以看出，中國碳交易市場的啟動(dòng)，并非一蹴而就，而是經(jīng)歷了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C，深入的研究，和扎實(shí)的試點(diǎn)工作。

其中，為期三年的全國碳市場交易試點(diǎn)期間，中國的七個(gè)交易平臺(tái)，均做了大量工作，到2014年度的第二次履約季，已經(jīng)做出了全國交易額25億人民幣的良好成績。

七個(gè)試點(diǎn)的扎實(shí)工作為全國碳市場的啟動(dòng)積累了經(jīng)驗(yàn)，是全國碳市場全面開展的基礎(chǔ)。通過七個(gè)試點(diǎn)交易平臺(tái)的運(yùn)行，碳交易的一些基本問題獲得了解決方法，例如配額分配的合理性；交易平臺(tái)運(yùn)行的穩(wěn)定性與活躍度；控排企業(yè)履約的積極性等問題都獲得了相對(duì)較好的解決方案，而且根據(jù)七個(gè)試點(diǎn)不同的區(qū)域特征又有不盡相同的解決方案。

另外，七個(gè)試點(diǎn)均嘗試了與金融體系對(duì)接的工作，其實(shí)，碳排放交易所是金融體系中的核心部分。碳排放交易，涉及了現(xiàn)貨，期貨，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨等等種類不同的產(chǎn)品交易，還有不同種類產(chǎn)品之間的質(zhì)押，借貸，置換等交易手段。未來會(huì)成為金融領(lǐng)域中不可或缺的組成部分。

任何一個(gè)市場的繁榮，都需要金融機(jī)構(gòu)的活躍參與，目前碳市場交易已經(jīng)被很多大型券商看中，觸角開始伸向碳交易市場，這對(duì)于一個(gè)行業(yè)來講是非常利好的消息，也標(biāo)志著行業(yè)的爆發(fā)期即將到來。

可以說碳市場能夠繁榮發(fā)展，歸根到底還需要控排企業(yè)這個(gè)交易主體有積極性，愿意參與到市場中來。為此，七個(gè)試點(diǎn)的交易平臺(tái)做了大量工作。

各試點(diǎn)地區(qū)的企業(yè)參與到交易中來，靠的不是單純的政策強(qiáng)制手段，而是在企業(yè)碳資產(chǎn)管理的過程中通過期貨購買，碳資產(chǎn)質(zhì)押置換等手段，這讓本來應(yīng)該掏錢出來的事情，變成可以少掏錢，或者有的企業(yè)專門成立碳資產(chǎn)管理部門與國內(nèi)有經(jīng)驗(yàn)的管理商合作，在碳交易中還賺到了錢。

中國碳市場幾年的發(fā)展，從開始沿用歐盟的體系，到今天搞出自己的特色，中間經(jīng)歷了很多波折，同時(shí)也產(chǎn)生大量的成果。但是目前這些成果還需要進(jìn)一步去發(fā)展去完善。

縱觀國外碳金融的發(fā)展，在建立碳交易所方面非常謹(jǐn)慎。如金融業(yè)發(fā)達(dá)的英國和美國，其國內(nèi)也僅有一兩個(gè)碳金融中心。英國倫敦的金融城、紐約華爾街，是國際知名的碳交易中心。倫敦、紐約之所以能做到這一點(diǎn)，根本原因在于其具有良好的金融生態(tài)環(huán)境——金融機(jī)構(gòu)、資金、金融專業(yè)知識(shí)。

紐約和倫敦的金融業(yè)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)表明，建立互補(bǔ)性的網(wǎng)絡(luò)組織結(jié)構(gòu)是碳交易繁榮的關(guān)鍵。首先是金融機(jī)構(gòu)與服務(wù)機(jī)構(gòu)的互補(bǔ)。開展碳交易，需要明確的運(yùn)行規(guī)則和清晰的產(chǎn)品界定。僅倫敦就有3家世界上最大的律師事務(wù)所，為碳金融提供法律服務(wù)，眾多碳咨詢管理公司極大地促進(jìn)了碳市場信息流動(dòng)；其次，不同金融機(jī)構(gòu)之間的分工、合作。不論是小型的專業(yè)公司、對(duì)沖基金、大型的投行、商業(yè)銀行，在市場上均有明確的分工，建立了高效的協(xié)作網(wǎng)絡(luò)；最后，原有的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)為碳金融發(fā)展提供了重要條件。碳市場從已經(jīng)建立的資本與客戶網(wǎng)絡(luò)中獲益，金融中心的位置也因碳交易的繁榮得到了強(qiáng)化。碳排放交易與各種創(chuàng)新金融手段結(jié)合所形成的碳金融市場，又可以發(fā)展成為低碳經(jīng)濟(jì)融資的重要途徑。

2012年，歐洲主要碳交易平臺(tái)創(chuàng)下了92.5億噸交易量的歷史紀(jì)錄，同比增長22%，其中，6大平臺(tái)總交易量達(dá)31.7億噸，達(dá)成的期權(quán)交易為8.3億噸，比2011年增長了4%。EUA以72.1億噸占據(jù)首位，年增長率達(dá)到18%；CER的成交量上升16%達(dá)到16.2億噸；ERU成交量為4.16億噸，是2011年的6倍。

中國碳市場的良性發(fā)展需要鼓勵(lì)企業(yè)及個(gè)人參與交易，實(shí)現(xiàn)資金在節(jié)能減排領(lǐng)域的充分流動(dòng)。同時(shí)，還應(yīng)拓展環(huán)境交易產(chǎn)品，開發(fā)碳期貨、碳期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品，從而撬動(dòng)更多外部資金進(jìn)入減排市場。企業(yè)在意識(shí)到碳市場有利可圖的情況下將會(huì)加強(qiáng)自身的可持續(xù)性發(fā)展能力，加大生態(tài)投資，而節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)在良好的市場培育和資金驅(qū)動(dòng)下也將快速生長，占領(lǐng)競爭高地，從而為全國的可持續(xù)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)生態(tài)建設(shè)做出貢獻(xiàn)。

2015年5月25日全國碳交易價(jià)格截圖：

2014年3月-2015年5月變化曲線圖：

現(xiàn)階段中國的碳資產(chǎn)管理公司的角色類似于券商，除了可以為控排企業(yè)提供專業(yè)高效的服務(wù)之外，更能夠?qū)κ袌龅姆睒s起到推波助瀾的作用。任何金融市場都不是終端客戶簡單的買賣而形成的。中間商，券商的存在是一個(gè)市場繁榮的根本保障。比如中碳未來（北京）資產(chǎn)管理有限公司，作為中國碳市場最早最有規(guī)模的碳資產(chǎn)管理商之一，一直致力于對(duì)中國控排企業(yè)以及清潔能源企業(yè)的全方位服務(wù)，為他們提供切實(shí)可行，又有客觀收益的碳資產(chǎn)管理方案。

目前中國市場正處在碳交易爆發(fā)的醞釀期，到2017年全國市場的建立這一年間，碳金融將會(huì)迅速發(fā)展，當(dāng)前大量金融機(jī)構(gòu)包括有眼光的個(gè)人投資者都在積極參與碳市場，中國碳市場達(dá)到預(yù)期的8000億規(guī)模指日可待。

2015年11月30號(hào)，比爾·蓋茨在氣候變化巴黎大會(huì)接受了央視記者采訪，他高度評(píng)價(jià)了中國在氣候變化領(lǐng)域所做出的承諾和努力，同時(shí)呼吁各國投入更多的科研資金實(shí)現(xiàn)能源領(lǐng)域的創(chuàng)新。他本人也投資了泰拉能源在中國投資的核能技術(shù)，與中核集團(tuán)一起合作，籌建下一代的核能反應(yīng)堆。

一個(gè)市場從開始到培育到爆發(fā)，會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長的過程，中國碳市場基本走到了爆發(fā)期之前最艱難的階段，行業(yè)內(nèi)的同仁，在培育市場的過程中付出了巨大的努力和心血 ，未來碳市場必將迎來一個(gè)新的繁榮發(fā)展的階段。