摘 要：外匯市場是伴隨國際貿(mào)易產(chǎn)生的、交易規(guī)模巨大的一個金融市場。近年來，外匯交易已成為國際金融市場上十分重要的一種金融產(chǎn)品。它對于中國金融市場的開放與發(fā)展有著巨大的推動作用，而金融市場的開放和近戰(zhàn)是人民幣國際化的重要前提和保障。本文在介紹近年來人民幣國際化現(xiàn)狀的同時對目前我國外匯市場必須加以警惕、處理好的問題加以分析。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化；外匯市場；國際貨幣

一、人民幣國際化的現(xiàn)狀討論

國際貨幣是指不僅在國內(nèi)發(fā)揮職能作用，而且在國際經(jīng)濟活動中發(fā)揮職能作用的貨幣。

因為人民幣國際化可以為我國帶來很多無法拒絕的有利影響，所以我們在為人民幣國際化做努力。

人民幣國際化可以提升我國金融、貨幣、政策等各方面在國際上的影響，甚至能影響他國的貨幣政策，有助于提升我國的國際地位；人民幣成為國際貨幣，有助于降低匯率風險，降低外匯儲備規(guī)模，為我們帶來大量的以國際鑄幣稅收為主的收益。

從歷史經(jīng)驗可以看出，國家貨幣想要成為國際貨幣貨幣有一些重要的條件，貨幣國際化是一個曲折漫長的過程。

貨幣國際化需要國家有強大的經(jīng)濟實力，發(fā)達的金融市場，信譽良好的貨幣，，龐大的貿(mào)易盈余，廣泛的文化政治影響和強大的綜合國力等等。

過去幾年，中國在國際貿(mào)易中的地位的上升，無疑是推動人民幣國際化的強大動力。

世界基金組織（IMF）的數(shù)據(jù)顯示：從2010年到2014年，中國出口額占全球出口總額的10.6%，這一占比僅低于歐元區(qū)（18.2%）和美國（13.6%）的占比。2015年，中國2015年出口額達2.27萬億美元，排名世界第一。

中國中央銀行調(diào)查統(tǒng)計司發(fā)布的的課題報告顯示，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模全球占比已從2012年年初的1.03%提升至2014年第四季度的2.96%，德意志銀行的觀察報告表明，2015年的第一季度，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算金額在中國全球貿(mào)易結(jié)算總額的占比已經(jīng)達到了27%。

根據(jù)IMF數(shù)據(jù)，截至到2014年年末，人民幣占全球外匯儲備的份額達到了1.1%。人民幣跨境收支占本外幣跨境收支的比重提高至23.6%。

人民幣離岸市場進一步地發(fā)展，中國人民銀行與多國央行簽訂了人民幣互換協(xié)議（RMB Swap Line）。這意味著，在離岸人民幣市場出現(xiàn)流動性緊張的時候，當?shù)氐氖袌鲅胄锌梢詣佑眠@些人民幣流動性額度，穩(wěn)定市場。中國央行已經(jīng)和20個國家和地區(qū)的央行簽訂了本幣互換協(xié)議，這些國家和地區(qū)包括主要離岸人民幣中心的香港、新加坡和英國。

央行之前公布數(shù)據(jù)指出，2014年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生6.55萬億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)累計發(fā)生1.05萬億元。全年以人民幣進行結(jié)算的跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項目、對外直接投資、外商直接投資分別累計發(fā)生5.9萬億元、6565億元、1866億元、8620億元。

根據(jù)環(huán)球銀行金融電信協(xié)會（SWIFT）的統(tǒng)計，2015年5月，人民幣穩(wěn)居全球第5大支付貨幣；市場占有率達到2.18%，同時，人民幣穩(wěn)居第2大貿(mào)易融資貨幣。

由于國內(nèi)國際的經(jīng)濟形勢和金融市場的流動性狀況觸發(fā)，在貨幣政策方面，央行在8月份祭出一套“組合拳”，在降息降準的同時，公開市場業(yè)務(wù)操作加碼，招標開展了中期借貸便利（MLF）。此次降息同步放開了一年期以上定期存款的利率上限，貨幣政策調(diào)整與金融改革并行。

10月，央行再度降息降準，并放開了存款利率的上限。利率市場化邁出了歷史性一步，具有著里程碑的意義。人民幣跨境結(jié)算系統(tǒng)也成功上線運行，這對于人民幣國際化進程的促進起到了重要的支撐作用。

10月19日至23日，國家主席習近平對英國進行國事訪問，在此期間中國央行成功在倫敦發(fā)行了50億一年期人民幣央行票據(jù)，中英兩國央行提高規(guī)模續(xù)簽了雙邊本幣互換協(xié)議。中英兩國在金融上的合作進一步加深，倫敦離岸人民幣中心得到了長足的發(fā)展。

12月1日凌晨，國際貨幣基金組織（IMF）宣布，人民幣將納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子，2016年10月1日正式生效，屆時人民幣將成為可以自由使用的貨幣。人民幣在SDR中權(quán)重占比為10.92%，超過日元和英鎊，僅次于美元和歐元。是貨幣籃子中權(quán)重占比第3大貨幣。

當然，人民幣的“入籃”并不能代表人民幣國際化和國內(nèi)金融改革已經(jīng)完成。如果說“入世”（加入世貿(mào)組織）標志著中國真正融入全球經(jīng)濟，那么“入籃”將意味著中國真正融入全球金融體系。這是人民幣國際化進程中劃時代的事件。但人民幣成為真正意義上的全球儲備貨幣的路程還有很長。

離岸人民幣市場中，中歐國際交易所開業(yè)，首批以人民幣計價的交易產(chǎn)品掛牌交易。

人民幣加入SDR特別提款權(quán)是國際社會對人民幣國際化的肯定，人民幣作為儲備貨幣的地位正在提高。這件事對于整個中國的金融改革和金融業(yè)的對外開放擁有重大推動作用。未來人民幣國際化更加的需要市場的認可，隨著資本市場的逐步開放、基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)完善，人民幣將會獲得越來越多的國際認可。

2015年12月，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（簡稱亞投行）正式宣布成立，全球迎來了第一個由中國倡議設(shè)立的多邊金融機構(gòu)。

在近幾年時間里人民幣國際化的發(fā)展速度超乎想象。2015年人民幣在國際貿(mào)易及外匯交易中的比例持續(xù)增加；人民幣跨境結(jié)算體系建立、離岸人民幣市場迅猛發(fā)展，越來越多國家認可了人民幣作為儲備資產(chǎn)的作用。

二、人民幣國際化和外匯市場

外匯市場是一個分散于全球各地用于交易貨幣及相關(guān)有價證券的國際性金融市場 ，當前外匯市場擁有日均交易量巨大且持續(xù)上升、參與者越來越多樣化、市場交易趨于集中、交易幣種向新興市場的貨幣傾斜等特征。

外匯市場巨大的交易規(guī)模對于貨幣的流通性有著極強的推動作用。

在外匯市場，交易頻繁、交易量大的往往是國際貨幣，廣泛、便捷、低成本的外匯交易是國際貨幣得以暢行天下的一大助力。美元是當今世界最主要的國際貨幣，也是國際外匯市場上最為便利、交易最頻繁、交易量最大的貨幣。

人民幣想要發(fā)展為國際貨幣，必然需要努力發(fā)展人民幣外匯市場。人民幣國際化與我國人民幣外匯市場的發(fā)展是相互促進、相互影響的。

通過人民幣外匯市場使得人民幣的流動性進一步增強，使用范圍更加廣泛，有助于提高人民幣儲備和貯藏手段職能。人民幣外匯市場為持有人民幣資產(chǎn)的投資者提供了成本最低的匯率風險對沖工具，這有助于保證人民幣的幣值穩(wěn)定和信用穩(wěn)定?？春弥袊?jīng)濟未來發(fā)展的投資者，也可以直接買入人民幣外匯期貨來加倍獲取人民幣升值的收益。通過人民幣外匯市場的建設(shè)，人民幣的流通手段、貯藏手段、支付手段的職能都可以得到很大的提升。

建設(shè)和發(fā)展人民幣外匯市場可以有效地拓寬金融市場的寬度和廣度，因為外匯市場是全球性交易市場，所以也可以增強我國金融機構(gòu)的競爭能力和應(yīng)對國際風險的經(jīng)驗。

我國的金融市場體系一直不夠健全完善，金融機構(gòu)應(yīng)對市場波動的考驗的能力較弱。人民幣國際化將使國內(nèi)外金融市場之間的聯(lián)系更加緊密，國際金融市場的動蕩將會更加迅速的傳遞給國內(nèi)金融市場，引起國內(nèi)金融市場的動蕩。外匯市場的交易能使我們提前感受國際金融市場的氛圍，以及取長補短，增加國內(nèi)市場體系的深度和廣度。

具有一定廣度和深度的健康的金融市場體系可以很好的應(yīng)對各種沖擊，金融機構(gòu)獲得更豐富的應(yīng)對經(jīng)驗和應(yīng)對手段，擁有有效減震的作用。

三、我國外匯交易市場目前存在的問題和相應(yīng)解決對策

中國的金融環(huán)境較西方國家來講一直不夠健全。目前我國的外匯市場也仍然存在許多弊端需要進一步補充和發(fā)展。

從中國外匯市場當前面臨的主要問題出發(fā)，中國外匯市場正面臨著外匯市場交易限制較多、交易主體單調(diào)、中央銀行對外匯市場介入過多等弊端。所有這些問題都需要我們逐步改革和完善。

結(jié)售匯制度決定了我國外匯市場的改革必須維持在人民幣匯率的相對穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，我國外匯市場發(fā)展的難點在于人民幣還沒有實現(xiàn)完整的資本項目可兌換，我們不能也不應(yīng)該照搬發(fā)達國家的外匯市場的發(fā)展模式。

1.擴大外匯市場開放并增加交易主體

擴大外匯市場開放和增加交易主體其實應(yīng)該是一個問題，因為我國的外匯市場開放程度較低，限制較多，所以交易主體單調(diào)，無法形成成熟的外匯交易市場。這對于我國的外匯交易和未來的人民幣成為國際貨幣十分不利。

我國外匯管理部門應(yīng)更改相關(guān)的法規(guī)條例，逐漸增加外匯市場的開放程度，如使境內(nèi)境外的對于境內(nèi)外的金融工具的個人投資更加便利化、降低外匯市場的準入門檻、擴大人民幣資本項目可兌換減少外匯交易手續(xù)費用、放寬交易范圍、豐富避險保值產(chǎn)品等。

當外匯市場的門檻和限制逐漸降低，外匯市場的交易主體自然會慢慢增加，逐步建成一個成熟發(fā)達的多層次外匯市場體系。

2.促進外匯銀行之間的競爭

外匯銀行是指由各國中央銀行或貨幣當局指定或授權(quán)經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行。在外匯市場上外匯銀行應(yīng)該是最重要的參與者。在國際上，外匯銀行應(yīng)該起到組織和創(chuàng)造外匯市場的作用。

然而在中國，外匯銀行并沒有發(fā)揮他應(yīng)有的作用。為了建立有效的外匯市場制度，我們需要改變這個狀況。

有競爭金融企業(yè)才能有進化，有競爭市場才能有發(fā)展，有競爭市場才能有活力。當然，所有的競爭都必須有序的進行。

我們應(yīng)給予各外匯銀行和進行外匯交易的金融機構(gòu)同樣的待遇，使他們可以在平等的基礎(chǔ)上自由的競爭。發(fā)揮市場在資源配置和結(jié)構(gòu)調(diào)整中的基礎(chǔ)性作用，培育出一批具有核心競爭力的外匯金融企業(yè)，從總體上促進我國金融市場的發(fā)展。形成競爭有序的市場格局。

3.完善中央銀行的外匯干預制度

央行干預外匯市場是為了穩(wěn)定國民經(jīng)濟和物價，抑制通貨膨脹。這是值得肯定和贊揚的。但是中央銀行作為外匯市場的宏觀調(diào)控者，應(yīng)該使用間接地手段對市場進行宏觀調(diào)控，不該在市場上過于頻繁的直接介入，我國的中央銀行甚至成為了外匯市場的超級交易商和唯一的做市商，完全控制了人民幣的匯率水平，對于我國外匯市場長遠發(fā)展來看，這并不是一件好事情。

目前我國的外匯儲備較為充足，對國際國內(nèi)的外匯投機風險具有較強的抵御能力，加上人民幣國際化的市場背景，央行應(yīng)放寬對外匯市場的束縛，使外匯銀行和金融企業(yè)在市場的調(diào)控中成長完善，培育出足夠的核心競爭力，真正的成為外匯期貨交易市場的主體，發(fā)揮他們在外匯市場中應(yīng)有的作用。

中央銀行應(yīng)采取一些間接的手段對外匯市場和匯率進行宏觀調(diào)控和市場干預。例如中央銀行在外匯市場上通過查詢匯率變化情況發(fā)表聲明等行為，利用信號效應(yīng)影響匯率變化。我國應(yīng)借鑒國外有用的經(jīng)驗（例如美國美聯(lián)儲對于信號效應(yīng)爐火純青的運用）建立相應(yīng)地人民幣公開交易市場，以配合外匯市場的公開操作，加大外匯匯兌干預的緩沖余地。

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作者簡介：曾琪（1993.01- ），女，河南省南陽市人，本科，主要研究方向：財務(wù)管理