奚愷元

假如你是一位電腦銷(xiāo)售商，幾年前，你買(mǎi)進(jìn)單價(jià)為8000元的奔騰電腦，一共100臺(tái)?，F(xiàn)在，那些電腦早已過(guò)時(shí)，有一所學(xué)校愿意以4 000元/臺(tái)的價(jià)格買(mǎi)下來(lái)，你會(huì)賣(mài)嗎？許多零售商不愿意。他們認(rèn)為這樣一來(lái)，每臺(tái)電腦都虧損4 000元。

如果你是理性決策者，完全不應(yīng)考慮8 000元的原價(jià)。它是過(guò)去的沉沒(méi)成本，和現(xiàn)在的決策毫無(wú)關(guān)系。你應(yīng)當(dāng)考慮的是，將來(lái)你是否能以高于4 000元的價(jià)格賣(mài)掉電腦。如果不能，4 000元的價(jià)格就是最佳的賣(mài)出價(jià)。為什么不賣(mài)呢？

在美國(guó)，每到年底，股民們就會(huì)拋售一些股票。股民們選擇拋出哪只股票，留下哪只股票的時(shí)候，沒(méi)有辦法預(yù)測(cè)這些股票以后的情況，主要是根據(jù)自己在這些股票上賺了錢(qián)，還是虧了錢(qián)。

美國(guó)的稅收制度是這樣的：如果拋售的股票，價(jià)格比你買(mǎi)入時(shí)高，你就需要向政府交納增值稅；如果賣(mài)掉的股票虧了，即賣(mài)出價(jià)格低于買(mǎi)入價(jià)，你不但不需要交稅，還可根據(jù)虧損值的一定比例，抵扣其他稅收。所以，光從稅收角度上看，應(yīng)該把虧本的股票拋掉，而把賺錢(qián)的留著。

然而，每到年底，人們?nèi)匀粫?huì)把手上賺錢(qián)的股票拋了，而把虧本的繼續(xù)留著。在他們心里，保本是一個(gè)從不動(dòng)搖的念頭。所以，每年，美國(guó)股民都要因此損失相當(dāng)數(shù)額的收益。

我在耶魯大學(xué)讀書(shū)的時(shí)候，父母買(mǎi)了一套一室一廳的房子，當(dāng)時(shí)的價(jià)格是7.2萬(wàn)美元。我畢業(yè)時(shí)，紐黑文市的房地產(chǎn)價(jià)格正在下跌，市場(chǎng)前景暗淡，有人愿意以5.8萬(wàn)美元的價(jià)格買(mǎi)下我們的房子。我建議父母把房子賣(mài)掉，但父母拒絕這筆交易。他們說(shuō)：“你馬上要到世界著名的商學(xué)院做教授，難道連‘保本’這個(gè)概念都不知道嗎？”他們認(rèn)為，價(jià)格要達(dá)到7.2萬(wàn)美元，房子才能賣(mài)。父母的決定，我不好多說(shuō)，只好任他們處理那房子。

你們猜猜最后的結(jié)果是什么？在那以后，我們很難再找到出價(jià)更高的買(mǎi)主。那間公寓，在8年后終于以3.8萬(wàn)美元出手，總算是“割”掉了這塊“爛肉”。