宋怡青

在百年的發(fā)展中，怡和曾經(jīng)不可一世，也曾喪折股肱，最終以驚人的彈性拓展了廣闊多元的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

這是一家“百年老店”，也是鴉片戰(zhàn)爭前成立于中國，并且唯一延續(xù)至今的外資企業(yè)。

這就是怡和洋行。曾經(jīng)與太古洋行、和記洋行以及會德豐并稱為香港早期的四大洋行，有遠東第一財閥之稱。在百余年的發(fā)展中，怡和曾經(jīng)不可一世，也曾喪折股肱，最終以驚人的彈性拓展了廣闊多元的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。如今，作為世界500強的怡和業(yè)務(wù)廣泛，滲透于人們的衣食住行，從7-Eleven便利店到文華東方酒店，從Pizza Hut到空港貨運，乃至房地產(chǎn)、金融……

其實從來沒有一家外企像怡和這樣曾經(jīng)深刻地影響過中國的內(nèi)政與外交。從鴉片戰(zhàn)爭到改革開放，幾乎每個重要的歷史時期，都活躍著怡和的各路人馬。

不可一世

1832年7月，依仗遠走天涯的商業(yè)冒險和堅船利炮的武力后盾，兩名蘇格蘭裔英國人威廉·渣甸和詹姆士·馬地臣在中國廣州創(chuàng)辦了渣甸洋行（Jardine Matheson）。渣甸洋行靠什么發(fā)家？威廉·渣甸回答：我所知道的最安全、最有紳士風度的生意，其實就是鴉片及茶葉貿(mào)易。當初渣甸洋行發(fā)軔于廣州時，深謀遠慮的威廉·渣甸就在香港購置了大量地產(chǎn)。鴉片戰(zhàn)爭后的1844年，渣甸洋行便正式遷到香港，設(shè)立總部。改原址為廣州分行，并且率先建立了買辦制度，雇傭華人買辦，專心經(jīng)營和擴展中國業(yè)務(wù)。

為了在華拓展順利，渣甸根據(jù)中國的習俗，取怡樂和諧之意，改名為怡和洋行。

在新中國成立之前，怡和的業(yè)務(wù)遍及外貿(mào)、鐵路交通、工業(yè)、金融等，基本控制了沿海和內(nèi)河航運，勢力拓展至華中、華北乃至西南，儼然成為財雄勢大的國際財團。

由于在英資財團中居于首位，怡和被稱為“洋行大王”，而且它的主席（俗稱“大班”）和高層人員亦屢屢出任香港立法局議員。不少怡和出身的華人買辦，也受封成為英國爵士?？梢哉f，此時的怡和洋行，已經(jīng)不只是洋行，而是一個資本系，無論在香港政壇還是商界，都是叱咤風云，不可一世。

喪折股肱

1970年代的香港商界還是英資睥睨稱雄的時代。1972年.怡和洋行的主席亨利·凱塞克突襲收購了華商周錫年的牛奶公司。該收購戰(zhàn)役轟動港島，被當時商界認為是，英資洋行大勝華資世家成功戰(zhàn)役。當時的怡和系并非想進軍快銷食品業(yè)，而是旨在攫取牛奶公司在銅鑼灣的大幅土地資源。

但牛奶收購一役卻成為怡和系走下坡路的轉(zhuǎn)折點，也是以四大洋行為代表的英資勢力在香港最后的絕唱。此后，亨利大舉投資海外，不但經(jīng)營失利，亦錯過了當時香港發(fā)展的良機。亨利不得不于1974年黯然下臺，由紐壁堅接任主席。

正當怡和失利之際，以李嘉誠為代表的華商卻乘著香港地產(chǎn)起飛的黃金時機崛起。1980年，在李嘉誠的幫助下，包玉剛一夜調(diào)集資金22億元，雷霆出擊，通過增資擴股的形式，獲取怡和洋行旗下的百年老店九龍倉。怡和在香港從此漸陷困境。

喪失九龍倉后，怡和面對華資財團有意收購置地控股的威脅，“黃臺之瓜，何堪再摘”。紐壁堅創(chuàng)出新招，實行怡和集團與置地控股互相控股40%的計策，確保股權(quán)不至于失控。

但是，隨之而來是香港地產(chǎn)市場的寒潮，使得置地控股曾經(jīng)高價投得的中區(qū)地王和以巨資參與的美麗華酒店、白筆山計劃成為負累，負債158.8億港幣，成為1983年全港最大負債公司。

由于怡和集團與置地控股相互持股，集團也被牽累，盈利大降80%，1983年僅得1.39億港幣，1984年再降至0.8億元港幣。相比較而言，李嘉誠的和記黃埔在這兩年的盈利分別為9.34億港幣和10.23億港幣。

換帥中興

困境導(dǎo)致怡和中途換帥，西門·凱塞克到港接過主席大權(quán)，試圖挽救危局。

怡和失去九龍倉后，置地控股變?yōu)槠浜诵?，牛奶公司、文華東方集團、美心食品集團均在其轄下。此外，置地控股還掌握港燈集團等聯(lián)營公司。

凱塞克于1983年6月上任后，用兩大策略、三年多時間，致力于置地控股的發(fā)展。

首先，遷冊百慕大。凱塞克在致股東的公開信中，將怡和集團改在百慕大注冊的原因做了說明。主要有兩點，一是怡和及其在港的業(yè)務(wù)并非撤離香港;二是保證股東權(quán)益。

彼時怡和集團之所以遷冊百慕大，主要目的：買“政治保險”。時值中英談判香港回歸，凱塞克的論點是雞蛋不要放在一個籃子里。確保集團的利益不遭受意外。此外，由于百慕大允許自購與持有母公司的股份，對于當時的怡和集團有利。

正如英國同意歸還香港主權(quán)表示老殖民主義在遠東的最終終結(jié)，怡和的遷冊也是宣告殖民壟斷資本統(tǒng)治時代的結(jié)束。

其次，整頓置地控股。上臺當年，凱塞克就采取了一系列措施。加強管理層，除了自身照例兼任置地控股主席外，新設(shè)財政事務(wù)董事，加強財政管理，并將物業(yè)發(fā)展與管理分開，委任兩位總經(jīng)理負責。取消及擱置若干發(fā)展計劃，譬如解散聯(lián)營計劃、白筆山項目等。出售了置地旗下的非核心業(yè)務(wù)資產(chǎn)用以套現(xiàn)還債，譬如電話公司、港燈集團、戴偉恩太平洋中心等等。降低對怡和集團持股至25.5%，以套取現(xiàn)金。

在置地控股恢復(fù)發(fā)展，財政穩(wěn)健后，凱塞克于1986年再對其做了全系徹底重組。

第一，成立了怡和策略控股公司（以下簡稱怡策），在百慕大注冊，香港上市，持有怡和控股25.6%、置地控股15%、牛奶26%及文華東方33%的股權(quán)，并且將怡和證券并入，投資總值約63億港幣。與此同時，怡和控股持有怡策49%、置地11%、牛奶9%的股權(quán)。置地則持有怡策33%、文華東方63%的股權(quán)，不再持有怡和控股股權(quán)。怡和集團的主要業(yè)務(wù)在怡和控股名下。怡和控股同時持有同系怡和策略的大部分權(quán)益。而怡和策略則交叉持有怡和控股的大部份股權(quán)。這種交叉互控方法，讓集團管理層能完全控制董事局，以防止被第三者進行收購。

第二，分拆牛奶國際與文華東方獨立上市，使地產(chǎn)、餐飲、酒店三大系統(tǒng)并立，便于發(fā)展。

第三，怡和集團股權(quán)結(jié)構(gòu)是以牢牢控有怡策，然后透過怡策徹底控制置地控股、牛奶國際及文華東方，形成牢固的網(wǎng)絡(luò)。

該重組計劃反應(yīng)良好，怡和系上市公司股價創(chuàng)歷史新高。重組后第一年，怡和集團盈利7.84億港幣，創(chuàng)新歷史記錄，同比增長了64%。怡策也盈利2.24億港幣。

凱塞克的改組基本上奠定了怡和系的架構(gòu)，旗下的怡和控股、怡和策略、置地控股、牛奶國際、文華東方國際和怡和國際汽車六大公司共同發(fā)展。其今天的發(fā)展也基于此。

改革開放后重返中國內(nèi)地的怡和一直在拓展業(yè)務(wù)。實際上，怡和還是改革開放后內(nèi)地首家合資企業(yè)——北京航空食品有限公司的投資者。近年來，怡和高層頻頻拜訪中國高層，中方對怡和集團積極擴大對中國內(nèi)地的投資也表示歡迎。