敬松

生活中，人們會(huì)面臨很多選擇，在投資交易中也是如此。無(wú)論在交易系統(tǒng)的形成，還是交易機(jī)會(huì)的篩選過(guò)程中，都要不斷地進(jìn)行抉擇和取舍，只有保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定及交易行為的正確和統(tǒng)一，才能在市場(chǎng)中立于不敗之地。

生活中，人們總要面臨不同的抉擇，這其實(shí)就是一種取舍。這種舍與得充斥在我們的日常生活中，上演了一個(gè)個(gè)成功與失敗的故事……

1 交易機(jī)會(huì)的選擇

有一些投資者，他們沒(méi)有制訂詳細(xì)的交易計(jì)劃，日常的操作比較隨機(jī)。一般情況下，如果他們不打開(kāi)電腦，就不會(huì)進(jìn)行交易；而一旦打開(kāi)電腦，就會(huì)看到“機(jī)會(huì)”，毫不猶豫地入場(chǎng)。但匆忙入場(chǎng)的結(jié)果是，在接下來(lái)的操作中很快會(huì)發(fā)現(xiàn)此前入場(chǎng)機(jī)會(huì)的盈虧比不合理，或是形態(tài)不好，于是急于立場(chǎng)，尋找新的機(jī)會(huì)下單。我認(rèn)識(shí)的一位投資者就經(jīng)常感慨，在每天的交易時(shí)間內(nèi)，自己往往只忙著下單，完全沒(méi)有時(shí)間來(lái)對(duì)交易進(jìn)行分析和總結(jié)。

這類投資者往往最受經(jīng)紀(jì)商的青睞，他們過(guò)于關(guān)注交易本身，而缺乏對(duì)于交易策略的思考和總結(jié)，因此交易技巧很難有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步。由于每個(gè)交易日頻繁地進(jìn)行進(jìn)場(chǎng)和出場(chǎng)的操作，因此需要支付相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，無(wú)形中成為經(jīng)紀(jì)商眼中的“優(yōu)質(zhì)客戶”。這類投資者通常無(wú)法長(zhǎng)期持有，能夠獲得20%～30%的投資收益已非?？捎^。他們不僅在不斷尋求機(jī)會(huì)的過(guò)程中錯(cuò)失了機(jī)會(huì)，也浪費(fèi)了大量的寶貴時(shí)間。

2 保持交易行為的穩(wěn)定

我身邊有位年輕的同事，他的股票交易和外匯交易的成績(jī)很出色，2014年的收益達(dá)到了548%。他通常是在4小時(shí)圖以上的機(jī)會(huì)入場(chǎng)，相應(yīng)的止損幅度也會(huì)偏大，因此出現(xiàn)過(guò)一些虧損幅度接近百點(diǎn)的情況。但行情一旦啟動(dòng)，盈利的幅度動(dòng)輒幾百點(diǎn)，甚至達(dá)到上千點(diǎn)，所以他的利潤(rùn)的累積效率很高。

也有一些剛?cè)胄械耐顿Y者，希望能通過(guò)一筆交易就賺個(gè)盆滿缽滿，卻放不下到手的小部分盈利，經(jīng)常一看到利潤(rùn)就擔(dān)心行情會(huì)出現(xiàn)回調(diào)，于是果斷離場(chǎng)，獲利了結(jié)。然而，正因?qū)σ恍〔糠掷麧?rùn)的不舍，卻錯(cuò)失了原本可以獲得幾百點(diǎn)的機(jī)會(huì)。

這是不少進(jìn)場(chǎng)時(shí)間較短的交易者經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)的問(wèn)題，因此對(duì)于一些新手來(lái)說(shuō)，應(yīng)主要以日內(nèi)或周內(nèi)的機(jī)會(huì)為主，保證價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在100點(diǎn)左右。這樣即使會(huì)產(chǎn)生一些浮動(dòng)虧損，但由于依據(jù)小時(shí)圖有意義的支撐或阻力進(jìn)行的止損設(shè)置，可能出現(xiàn)的虧損幅度也相對(duì)可控，能夠保證最終的結(jié)果在心理承受范圍之內(nèi)。在交易持續(xù)了一段時(shí)間，交易心態(tài)較為穩(wěn)定后，投資者可考慮開(kāi)始進(jìn)行中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)的操作。作為中期的機(jī)會(huì)，主要依據(jù)4小時(shí)圖的支撐和阻力進(jìn)行止損的設(shè)置，利潤(rùn)縮水幅度動(dòng)輒超過(guò)上百點(diǎn)，這種操作將考驗(yàn)交易者的心理承受能力。相應(yīng)地，當(dāng)中期機(jī)會(huì)一旦形成，其盈利幅度也將非常可觀。

3 適時(shí)承認(rèn)錯(cuò)誤

除了有效篩選交易機(jī)會(huì)，入場(chǎng)后保證交易的穩(wěn)定性外，也要正確對(duì)待自己所犯的錯(cuò)誤，其中最關(guān)鍵的就是在入場(chǎng)前設(shè)置有效的止損，一旦市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)變化，應(yīng)果斷離場(chǎng)。有的投資者過(guò)于自信，認(rèn)為自己的操作一定正確無(wú)誤，只要入場(chǎng)后就拿著單子不放，拒絕向市場(chǎng)認(rèn)錯(cuò)。即使在入場(chǎng)時(shí)設(shè)置了止損，但在操作過(guò)程中，只要看到止損即將被觸及就立即移動(dòng)止損。由于過(guò)度自信，拒不向市場(chǎng)認(rèn)錯(cuò)，從而導(dǎo)致虧損擴(kuò)大，甚至出現(xiàn)爆倉(cāng)的情況。設(shè)置止損的目的是為了避免市場(chǎng)的走勢(shì)出現(xiàn)意外波動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失擴(kuò)大，一旦止損被觸發(fā)則表明趨勢(shì)的運(yùn)行方向和節(jié)奏出現(xiàn)了變化，已經(jīng)不能按照原來(lái)的方向進(jìn)行交易。

4 合理的盈虧比是利潤(rùn)積累的根本

有位朋友給我發(fā)了一份交易記錄：在1天時(shí)間內(nèi)，他連續(xù)進(jìn)行了30多筆歐元/日元的交易，在這一天的交易中，交易虧損的次數(shù)很少，成功率很高。不過(guò)，在他的交易中，最大的盈利點(diǎn)數(shù)不超過(guò)5%，而其中一筆虧損的幅度超過(guò)了20%。很顯然，他的一筆虧損需要多筆盈利才能抵消，這樣的盈虧比明顯不合理。

追求勝率是不少新手在操作過(guò)程中的主要目標(biāo)，但作為經(jīng)驗(yàn)缺乏的投資者，在交易中難免會(huì)出現(xiàn)很多試探性的舉動(dòng)，這些舉動(dòng)很容易帶來(lái)虧損。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間，在掌握了熟練和正確的操作后，所獲得的盈利將覆蓋此前的虧損，這就是盈利的效率。因此，追求勝率并非終極目標(biāo)，最重要的是具有合理的盈虧比。所以，投資者在入場(chǎng)前要進(jìn)行交易機(jī)會(huì)的篩選，對(duì)于一些風(fēng)險(xiǎn)不可控、盈虧比不合理的機(jī)會(huì)，即使成功率很高，也應(yīng)將其排除在外。交易的最終目的是獲得盈利，如果盈虧比適當(dāng)且成功率較高，盈利將會(huì)變得更加有效率。

5 離場(chǎng)休息的三大情況

投資者可能聽(tīng)到過(guò)這樣一句俗語(yǔ)：在交易過(guò)程中，會(huì)買的是徒弟、會(huì)賣的是師傅、會(huì)休息的是祖師爺。這其中的買、賣和休息分別指的是如何尋找入場(chǎng)點(diǎn)、如何設(shè)置目標(biāo)點(diǎn)位、如何在市場(chǎng)運(yùn)行節(jié)奏不適合自己時(shí)停下來(lái)選擇空倉(cāng)。在交易中，除了設(shè)置止損點(diǎn)外，入場(chǎng)點(diǎn)、出場(chǎng)點(diǎn)的設(shè)置，以及適時(shí)的空倉(cāng)操作也非常必要。

5.1 獲得連續(xù)盈利后

交易過(guò)程中的休息是指停止交易，靜待時(shí)機(jī)，但并非單純地停下來(lái)即可，而是在休息的過(guò)程中對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行冷靜的分析和梳理，審視自己的判斷，總結(jié)自己的交易方式和方法，進(jìn)一步完善交易系統(tǒng)，以達(dá)到盈利的目的。在市場(chǎng)的運(yùn)行狀況不好或出現(xiàn)連續(xù)虧損后，適當(dāng)?shù)男菹⒑苡斜匾?；在?jīng)過(guò)連續(xù)的盈利之后，適當(dāng)?shù)男菹⑼瑯颖匾?。筆者曾經(jīng)遇到的一位交易員孫女士，她曾經(jīng)收獲了連續(xù)39筆成功盈利的記錄，此時(shí)已經(jīng)達(dá)到了心理承受的最大限度，但她非常渴望第40筆交易能夠繼續(xù)保持不敗的戰(zhàn)績(jī)。然而，或許正是由于所承受的壓力過(guò)大，反而導(dǎo)致了利潤(rùn)的快速回吐，賬面資金出現(xiàn)了大幅縮水。由此可見(jiàn)，盈利之后的適當(dāng)休息也非常必要，能夠幫助投資者及時(shí)調(diào)整狀態(tài)，有利于接下來(lái)交易的成功。

5.2 出現(xiàn)連續(xù)虧損或走勢(shì)混亂時(shí)

在某一階段出現(xiàn)連續(xù)虧損的交易者，一種情況是當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)節(jié)奏與自身的交易系統(tǒng)不匹配，這時(shí)最明智的做法是及時(shí)停下來(lái)休息，過(guò)一段時(shí)間之后再入場(chǎng)；另一種情況是當(dāng)下的市場(chǎng)沒(méi)有適合的入場(chǎng)節(jié)奏，此時(shí)也應(yīng)果斷停下來(lái)休息，而不要強(qiáng)行入場(chǎng)。畢竟交易中存在概率的問(wèn)題，并非只要付出就一定會(huì)有收獲。如果不進(jìn)場(chǎng)，賬戶中的資金一定不會(huì)縮水，但入場(chǎng)后卻不一定盈利，也存在發(fā)生虧損的可能。所以，在市場(chǎng)走勢(shì)不配合時(shí)，適當(dāng)?shù)男菹⑹种匾?/p>

5.3 風(fēng)險(xiǎn)不可控或者盈虧比不合理時(shí)

以上提到的是由于交易行為的原因離場(chǎng)休息，而當(dāng)入場(chǎng)時(shí)機(jī)不佳，即盈虧比不合理或是風(fēng)險(xiǎn)不可控時(shí)，也應(yīng)選擇空倉(cāng)休息。在成功率既定的情況下，盈利比是盈利的根本來(lái)源。很多交易者會(huì)盲目追求交易的成功率，然而成功率并非越高越好，不少剛?cè)胧械慕灰渍叨紩?huì)陷入這個(gè)優(yōu)化陷阱，生怕錯(cuò)過(guò)市場(chǎng)上的每一個(gè)機(jī)會(huì)，最終導(dǎo)致高成功率而盈利無(wú)效。

由于交易的成功率存在優(yōu)化的空間，因此投資者容易形成過(guò)度苛求的心理，希望朝著100%的成功率邁進(jìn)，不少剛?cè)胧械耐顿Y者總以勝率的大小作為盈利與否的判斷標(biāo)準(zhǔn)。其實(shí)，勝率不是持續(xù)成功交易的決定性因素，很多成功的交易員其勝率可能達(dá)不到50%，但仍然能以可觀的速度積累利潤(rùn)；反之，很多勝率很高的交易者卻因?yàn)橐粌晒P交易前功盡棄。兩者的關(guān)鍵原因在于盈虧比的合理與否，這決定了最終投資效率的高低。

生活中，人們會(huì)面臨很多選擇，在投資交易中也是如此。無(wú)論在交易系統(tǒng)的形成，還是交易機(jī)會(huì)篩選的過(guò)程中，都要進(jìn)行不斷地抉擇和取舍，只有保證交易系統(tǒng)的穩(wěn)定及交易行為的正確和統(tǒng)一，才能在市場(chǎng)中立于不敗之地。

收稿日期：2015-12-14