馮躍威

石油美元機(jī)制的背后，掩藏著一段美國、歐洲、產(chǎn)油國三方角力的絞殺。風(fēng)口浪尖的石油人民幣如何吸取歷史的教訓(xùn)，擺脫潛在的困局？

隨著2014年6月國際油價(jià)開始的下跌和人民幣國際化進(jìn)程的提速，使人們似乎看到了人民幣在國際石油市場(chǎng)上的那份英姿。于是，人們總將石油美元正在走向沒落與石油人民幣即將冉冉升起相提并論，使國人更加相信，石油人民幣時(shí)代就要到來。然而，石油美元因何而起？它存在的邏輯是什么？為了這份存在，歷史上又發(fā)生了什么？我們今天還能干點(diǎn)什么？諸如此類，真的需要去研究和思考。

石油人民幣要崛起？

自改革開放至今，人民幣的國際化一直是整體改革難以突破的瓶頸之一。為此，歷屆政府都在不懈地努力，積極推進(jìn)人民幣的國際化。有數(shù)據(jù)顯示，到2016年3月1日，有17%的美國企業(yè)已經(jīng)在貿(mào)易往來中使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，與去年同比上升9%；全球范圍內(nèi)，有22%的企業(yè)使用人民幣進(jìn)行結(jié)算。有22%沒有使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的美國企業(yè)計(jì)劃在接下來6個(gè)月開始使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，與去年同比上升8%；而根據(jù)監(jiān)控國際貨幣流動(dòng)情況的金融服務(wù)公司環(huán)球銀行間金融通信系統(tǒng)（Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication， Swift）數(shù)據(jù)顯示，2015年，美國企業(yè)人民幣支付的規(guī)模增長(zhǎng)了三倍，在全球人民幣結(jié)算貿(mào)易中占2.6%；在7月9日匯豐銀行發(fā)布的一項(xiàng)報(bào)告顯示，除大中華地區(qū)外，在外國企業(yè)中，有將近26%的法國公司及23%的德國公司都將人民幣作為貿(mào)易結(jié)算貨幣。

在石油貿(mào)易中，先是俄羅斯，其次是伊朗，隨后，是中東阿聯(lián)酋等產(chǎn)油國接受了人民幣，而且，越來越多的發(fā)展中國家都開始在彼此之間進(jìn)行的雙邊貿(mào)易中互用對(duì)方貨幣，使區(qū)域性或局部性貿(mào)易繞過了美元。

進(jìn)入2011年后，央行不斷推進(jìn)與產(chǎn)油國之間的貨幣互換，增加人民幣在產(chǎn)油國中的影響。其中，2011年6月13日中國央行與哈薩克斯坦簽定70億元人民幣的貨幣互換協(xié)議；2012年9月7日在俄羅斯召開的符拉迪沃斯托克亞太經(jīng)合組織峰會(huì)時(shí)，中俄兩國簽署了一系列協(xié)議，其中，俄方同意中國用人民幣購買任意量的石油。隨即，俄羅斯第三大石油生產(chǎn)商與中國所有的石油貿(mào)易都采用人民幣結(jié)算。俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司也稱，至今通過東西伯利亞太平洋石油管道出口到中國的油氣全都是以人民幣結(jié)算。2014年10月13日，中國央行又與俄羅斯央行簽署了1500億元人民幣的互換協(xié)議。

2014年11月3日，中國央行與卡塔爾央行簽署了規(guī)模為350億元人民幣/208億里亞爾的雙邊本幣互換協(xié)議，并將中國工商銀行多哈分行獲批成為卡塔爾的人民幣業(yè)務(wù)清算行。同年12月1日阿聯(lián)酋也與中國簽署了350億元人民幣/200億阿聯(lián)酋迪拉姆的貨幣互換協(xié)議。此外，2015年1月25日伊朗央行副行長(zhǎng)卡姆亞卜宣布，“從現(xiàn)在起，在簽訂外貿(mào)合同時(shí)將使用其他貨幣，包括人民幣、歐元、土耳其里拉、俄羅斯盧布和韓元”。因此，人民幣在伊朗的貿(mào)易中獲得了重要的一席之地。2015年4月，中東地區(qū)首個(gè)人民幣清算中心啟動(dòng)，清算金額高達(dá)200億美元。

在國內(nèi)，2012年9月6日，中國銀行“外幣交易系統(tǒng)”，“轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)”相繼準(zhǔn)備就緒并陸續(xù)開始營運(yùn)。而此前，國際石油市場(chǎng)若沒有美元參與，所有國家的原油買賣、交易都無法進(jìn)行。但現(xiàn)在，中國外幣交易系統(tǒng)，轉(zhuǎn)賬系統(tǒng)交易平臺(tái)的正式啟動(dòng)，使世界任何希望不以美元進(jìn)行石油買賣的國家，都可以用人民幣進(jìn)行結(jié)算。為此，美元一家獨(dú)攬的本位貨幣構(gòu)成的格局遭受到了巨大的挑戰(zhàn)，并成為改變世界能源貿(mào)易格局的推手和降低美元作為世界儲(chǔ)蓄貨幣的催化劑。

貨幣互換加交易轉(zhuǎn)帳兩系統(tǒng)的成功運(yùn)轉(zhuǎn)，的確給了人們更開闊的遐想空間，臆想著人民幣正漸漸向“石油美元”的核心地帶——中東滲透，并聯(lián)手其他產(chǎn)油國推進(jìn)著去美元化。特別是2014年11月，美國的Zerohedge在題為《石油美元是如何悄悄死去而沒有人注意到》的文章中指出，維護(hù)美元幾十年霸權(quán)地位的石油美元體系正在逐漸瓦解。而“石油人民幣”時(shí)代的來臨將建立一種新的世界經(jīng)濟(jì)秩序——后布雷頓森林體系，而這將可能會(huì)由中國主導(dǎo)。

墨西哥經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾亞拉（Ariel Noyola Rodriguez）在外交事務(wù)分析網(wǎng)站Voltaire Network撰文稱，石油人民幣是一種戰(zhàn)略性的支付工具，將大大促進(jìn)一個(gè)新的，多極化貨幣系統(tǒng)的到來，新系統(tǒng)當(dāng)中會(huì)有各種不同的貨幣，以反映全球力量的均衡?！斑@奠定了一個(gè)以石油人民幣支持的新金融秩序的基礎(chǔ)。中國貨幣將迅速成為亞太地區(qū)貿(mào)易當(dāng)中的主要貨幣?！?/p>

日本野村油氣研究主管Gordon Kwan也稱，伴隨俄羅斯愿意接受人民幣結(jié)算石油交易的決定，預(yù)計(jì)俄羅斯對(duì)中國會(huì)出口更多創(chuàng)紀(jì)錄的石油總量。如果沙特想要重奪在中國市場(chǎng)的第一名，或許需要接受人民幣進(jìn)行交易，而非只是依靠美元交易。

在人民幣還不是國際儲(chǔ)備貨幣和在全球人民幣結(jié)算貿(mào)易占比不足5%的情況下，人民幣的風(fēng)頭卻“如日中天”，因此，也引起國內(nèi)學(xué)者和新聞媒體的隨聲附和?！笆兔涝w系”根本就不是什么新鮮玩意兒，不過只是將黃金或外國央行的美元儲(chǔ)備換成了銷售石油等大宗商品的美元而已。其存在價(jià)值就是滿足美國財(cái)政部融資需要，其強(qiáng)盜性的運(yùn)行邏輯就是美國對(duì)產(chǎn)油國石油資源資產(chǎn)的洗劫和向全球征收鑄幣稅。

石油美元回流機(jī)制爭(zhēng)奪中的絞殺

在1973年的石油禁運(yùn)后，德法兩國政府以向歐佩克產(chǎn)油國出口高科技的核能等技術(shù)換取長(zhǎng)期且價(jià)格穩(wěn)定的原油供給協(xié)議。作為回報(bào)，在伊朗的斡旋下，1977年，包括伊朗在內(nèi)的一些歐佩克產(chǎn)油國與德法等西歐國家簽訂了長(zhǎng)期且價(jià)格穩(wěn)定的原油供給協(xié)議，并規(guī)定這些歐佩克國家輪流將她們的財(cái)政盈余存入歐洲大陸的銀行，而且這筆資金最終將進(jìn)入歐洲貨幣體系，以此來建立一個(gè)基金，用于其他發(fā)展中國家的長(zhǎng)期工業(yè)發(fā)展。這一系列的國際合作，卻無意中形成了一個(gè)石油歐洲貨幣回流機(jī)制，它與基辛格博士與沙特和歐佩克剛剛建立的石油美元回流機(jī)制形成了競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。于是，更加慘烈的絞殺戰(zhàn)拉開了序幕。

越戰(zhàn)后，由于美國雙赤字不斷擴(kuò)大，美元匯率（或?qū)嶋H購買力）的些許變動(dòng)都會(huì)牽動(dòng)全球各央行行長(zhǎng)的神經(jīng)。為了絞殺德法在中東建立石油歐洲貨幣回流機(jī)制，美國人從1978年初開始，有規(guī)劃地讓美元兌德國馬克和其他主要貨幣開始貶值，幅度達(dá)到了15個(gè)百分點(diǎn)，使黃金價(jià)格迅速上漲（到1979年9月達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的400美元兌換一盎司黃金），這一狙殺雖然打擊了歐洲貨幣和經(jīng)濟(jì)，但對(duì)阿拉伯產(chǎn)油國也捎帶進(jìn)行了洗劫，為此，這些阿拉伯國家更愿意去投資黃金，而不是美元及美債。

到1978年9月，當(dāng)人們得知沙特阿拉伯貨幣局已經(jīng)開始拋售數(shù)十億美元的美國財(cái)政部債券后，美元遭遇了近乎絕望的恐慌性拋盤。它迅速演變成卡特總統(tǒng)任期內(nèi)最大的黑天鵝事件，竟然連美國最堅(jiān)定的盟友沙特也在拋售美元！這種錯(cuò)愕猶如是在幫歐洲貨幣統(tǒng)一計(jì)劃摧毀美國貨幣霸權(quán)火上澆油，使美國受到了前所未有的“打擊”。

在危難關(guān)頭，美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)走馬換將，保羅·沃爾克 （Paul A. Volcker）1979年夏開始履新，他一改前幾任一味使用寬松的貨幣政策，采取了貨幣休克療法。連續(xù)三次提高美國官方利率，實(shí)施緊縮的貨幣政策。結(jié)果，使美國出現(xiàn)高達(dá)兩位數(shù)的官方利率，到1980年底，美國商業(yè)銀行優(yōu)惠貸款利率竟然超過20%，被譽(yù)為“是耶穌誕生以來最高的利率”，人為驅(qū)使著美元大幅度升值，又迅速吸走了在歐洲等工業(yè)國家的歐洲美元（即是駐留在美國本土以外的美元），造成了歐洲等國家美元的流動(dòng)性枯竭，進(jìn)一步加重了他們?cè)?978年至1981年間的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

但此時(shí)，任性的歐洲人還沒有意識(shí)到危機(jī)即將到來和其惡化程度。于是，歐共體在1978年4月的哥本哈根首腦會(huì)議上決定建立歐洲貨幣體系，并于1979年3月13日，歐洲貨幣體系正式成立。啟動(dòng)了原計(jì)劃中的第二階段貨幣統(tǒng)一計(jì)劃。其宗旨是加強(qiáng)歐共體的貨幣聯(lián)合，創(chuàng)建一種共同貨幣“歐洲貨幣單位”。這一體系旨在構(gòu)建統(tǒng)一貨幣、構(gòu)建石油歐洲貨幣回流機(jī)制與核能替代石油的行動(dòng)。這些行動(dòng)的確招招直刺美國二戰(zhàn)后建立并在不斷規(guī)劃和鞏固中的國際貨幣金融等秩序及其治權(quán)。

為了進(jìn)一步有效地打擊歐洲盟國的競(jìng)爭(zhēng)，1978年11月，卡特總統(tǒng)任命彼爾德伯格集團(tuán)的喬治·波爾領(lǐng)導(dǎo)白宮的伊朗特別工作組，這個(gè)工作組直屬于國家安全委員會(huì)的布熱津斯基。波爾同時(shí)也是三邊委員會(huì)的成員，他建議白宮取消對(duì)伊朗國王的支持，轉(zhuǎn)向支持伊斯蘭激進(jìn)派阿亞圖拉·霍梅尼領(lǐng)導(dǎo)的反對(duì)派。

最終，1979年1月16日，巴列維國王登上了飛往開羅的飛機(jī)，伊朗歷史上的巴列維王朝結(jié)束了。2月1日，霍梅尼飛往德黑蘭，宣布取代巴列維國王的政府。曾幾何時(shí)，1953年8月，巴列維在英美支持下推翻了摩薩臺(tái)政權(quán)，成為了伊朗國王。但25年后，相似的一幕卻發(fā)生在國王巴列維自己的身上，所不同的是將伊朗政教合一的政權(quán)卻被塑造成了阿拉伯世界的敵人，用以對(duì)阿拉伯產(chǎn)油國進(jìn)行牽制，也為今天中東的亂局鋪設(shè)了更加復(fù)雜的變數(shù)。

伊朗巴列維國王被推翻了，但它不僅可以讓德法等歐洲國家與伊朗構(gòu)建的石油歐洲貨幣回流機(jī)制夭折，也打斷產(chǎn)油國進(jìn)行核能替代走上真正自主根據(jù)財(cái)政需要安排原油生產(chǎn)的夢(mèng)，而且也給沙特王室一個(gè)天大的警告，那就是，美英可以讓巴列維當(dāng)上伊朗國王，也可以隨時(shí)讓他成為喪家之犬。而且，美聯(lián)儲(chǔ)通過緊縮性貨幣政策又造成了歐洲和全球1978年至1981年間的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，打亂了歐洲貨幣一體化進(jìn)程。

回流機(jī)制已不重要

截至2015年6月，全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的名義本金總額為553萬億美元，場(chǎng)外衍生品總市場(chǎng)價(jià)值為15.5萬億美元。從場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)種類看，利率類及外匯類始終分居前兩位。利率類及外匯類除了企業(yè)有套期保值的需求外，金融機(jī)構(gòu)也存在著投機(jī)交易的需求。利率類場(chǎng)外衍生品的名義金額為435萬億美元，占比為79%。在利率類場(chǎng)外衍生品工具中，互換的比重最大，名義金額達(dá)到了320萬億美元。外匯類衍生品在全球場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的占比為第二，總名義金額為75萬億美元，其中與美元相關(guān)的占比達(dá)到86%。此外，商品類的場(chǎng)外衍生品總名義金額不到2萬億美元?？偸兄狄矎?008年峰值的2.2萬億美元下跌到了2015年6月的2000億美元。然而，石油衍生品在其中所占份額不足50%，可見，石油美元在全球金融市場(chǎng)中的份量并沒有石油業(yè)界人士想象的那么大，其存量?jī)H是隨美元實(shí)際購買力、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)貨幣操縱而發(fā)生著變動(dòng)。

另一方面，與美國龐大的債務(wù)規(guī)模比，石油美元回流的那點(diǎn)錢現(xiàn)在對(duì)于美國財(cái)政部已經(jīng)不是什么雪中送炭，最多也就是個(gè)錦上添花。為此，前美國參議員Ron Paul曾經(jīng)呼吁結(jié)束石油美元體系。并指出“35年與全球不兌換貨幣打交道的經(jīng)驗(yàn)告訴我，混亂局面某一天將會(huì)帶來貨幣真實(shí)價(jià)值的回歸。當(dāng)石油產(chǎn)出國開始要求用黃金或其他等價(jià)物來交易石油，而不是美元或歐元時(shí)，這一天就會(huì)到來。我希望，這一天越早來臨越好?！?/p>

正因這種回流機(jī)制中隱含的地緣政治成本巨大和對(duì)全世界貨幣體系的破壞作用，所以，美國金融財(cái)團(tuán)創(chuàng)新了大量的貨幣型金融衍生工具，使美國財(cái)政部在全球的融資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于從產(chǎn)油國那里吸收到的石油美元，致使石油美元回流對(duì)美國財(cái)政融資需求的影響幾乎趨近于零。特別是，當(dāng)面對(duì)龐大的美國債券市場(chǎng)，場(chǎng)外衍生品等市場(chǎng)時(shí)，石油美元猶如九牛一毛。此時(shí)，如果美國再用上世紀(jì)那些“原始”的回流機(jī)制去維護(hù)與中東產(chǎn)油國之間的親密關(guān)系，似乎如同是在用聯(lián)合收割機(jī)與鐮刀對(duì)話，不僅效率低，而且維護(hù)中東地緣政治的成本高。所以，美國人才敢絞死薩達(dá)姆、虐殺卡扎菲、空炸阿薩德、放縱IS等恐怖組織。只有這樣，美國才能在亂中謀求其國家利益的最大化。

對(duì)于中國，即使今天就建成了“石油人民幣”回流機(jī)制，它也沒有想象中的當(dāng)年石油美元回流機(jī)制那樣的必要性和重要性！因?yàn)?，中國目前沒有國際普遍認(rèn)可的債務(wù)融資工具來容留這些石油人民幣，同時(shí)，也沒有那個(gè)需要。進(jìn)而，使人民幣與歐元一樣，也就是產(chǎn)油國原意作為石油貿(mào)易的結(jié)算貨幣而已。其次，這點(diǎn)區(qū)區(qū)石油貿(mào)易額即使全都使用人民幣并回流，它與龐大的中國經(jīng)濟(jì)總量相比也不足2%，此時(shí)，若花費(fèi)如此巨大的心思去專門構(gòu)建和維護(hù)這種回流機(jī)制的成本會(huì)太高，且投資收益比也不經(jīng)濟(jì)，因此，僅將其看做是一般貿(mào)易反倒是安全的上策。

絞殺人民幣與脫困

在推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程中，美國早就將人民幣作為美元的威脅，這不僅只是一個(gè)石油人民幣的問題。于是，猶如當(dāng)年絞殺德法的石油歐洲貨幣回流機(jī)制那樣。在經(jīng)濟(jì)上，美國一方面堅(jiān)決拒絕承認(rèn)中國的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位，另一方面，通過PPT試圖另起爐灶封堵中國與世界的貿(mào)易聯(lián)系。通過對(duì)中國匯率形成機(jī)制的干預(yù)，逼迫人民幣升值，打亂實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是私營企業(yè)和出口型企業(yè)的正常運(yùn)營；在軍事上，美國實(shí)施亞洲再平衡戰(zhàn)略，驅(qū)航母到南中國海大秀肌肉，制造南海地區(qū)的軍備競(jìng)賽和軍事化。

此外，2012年1月在中國與阿聯(lián)酋簽署了貨幣互換協(xié)議后，其央行負(fù)責(zé)貨幣政策和金融穩(wěn)定的副總裁Saif al-Shamsi就明確表示，不會(huì)進(jìn)行儲(chǔ)備多元化，央行還會(huì)“99%都是美元”儲(chǔ)備。此后，石油貿(mào)易的交易標(biāo)價(jià)不僅還是美元，而且交易標(biāo)的受美國芝加哥交易所集團(tuán)中NYMEX的WTI原油期貨價(jià)格影響；雖然與俄羅斯原油貿(mào)易的結(jié)算貨幣使用了人民幣，但原油交易的標(biāo)價(jià)貨幣同樣沒有使用人民幣；與伊朗的石油貿(mào)易情況也大體相近，人民幣就猶如過路的財(cái)神，只承載石油貿(mào)易的結(jié)算支付功能，與油價(jià)高低和油品內(nèi)在價(jià)值幾乎沒有關(guān)系。進(jìn)而，使人民幣國際化的成色銳減。

有鑒于此，我們能干的就是盡快完善我們的金融市場(chǎng)、監(jiān)管體系、創(chuàng)新型的石油金融工具和對(duì)石油金融高端人才的培養(yǎng)。在此基礎(chǔ)上加速人民幣國際化與對(duì)外開放，并構(gòu)建以人民幣計(jì)價(jià)、交易結(jié)算的中國標(biāo)的原油的開放性市場(chǎng)，而非構(gòu)建可自虐的、只有單一原油期貨交易工具的茶壺型商品交易市場(chǎng)。