黃佳琦 雷榮華

[摘 要] 利用中國(guó)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布的自1995年到2015年實(shí)際使用外商直接投資總額、進(jìn)口貿(mào)易總額和出口貿(mào)易總額，通過(guò)計(jì)量方法進(jìn)行回歸分析，對(duì)外國(guó)直接投資對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果表明：FDI對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易在一定程度上具有明顯的促進(jìn)作用，帶動(dòng)我國(guó)外貿(mào)規(guī)模的不斷擴(kuò)大與深入發(fā)展，同時(shí)，進(jìn)出口商品的貿(mào)易還與上期的進(jìn)出口貿(mào)易存在一定的相關(guān)關(guān)系。此外，進(jìn)出口貿(mào)易也對(duì)外國(guó)直接投資的流入呈現(xiàn)出顯著的促進(jìn)作用，其作用較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯。

[關(guān)鍵詞] 外國(guó)直接投資;進(jìn)出口貿(mào)易;相互作用

[中圖分類(lèi)號(hào)] F750[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

從20世紀(jì)50年代，對(duì)外直接投資就取代國(guó)際借貸成為國(guó)際資本流動(dòng)的主要形式，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的迅猛發(fā)展，國(guó)際直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易同時(shí)作為當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)一體化的重要組成部分聯(lián)系也日益密切。從改革開(kāi)放以來(lái)，由于我國(guó)吸收了大量的國(guó)際直接投資，便成為了世界上主要的也是發(fā)展中國(guó)家中最大的FDI流入國(guó)[1]。并且，早在1992年起，我國(guó)連續(xù)13年成為世界上FDI總量?jī)H次于美國(guó)的國(guó)家[2]。在2005年我國(guó)又一次成為世界上所有發(fā)展中國(guó)家中最大的國(guó)際直接投資地區(qū)[3]。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2008年我國(guó)實(shí)際使用國(guó)際直接投資總額呈現(xiàn)大幅度上升，比上年增加16914百萬(wàn)美元，增長(zhǎng)了21.6%，進(jìn)口總額從791460.9百萬(wàn)美元增加的1132567百萬(wàn)美元，出口總額增加了210237百萬(wàn)美元。最近幾年，我國(guó)國(guó)際直接投資依然保持不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)。到2015年，達(dá)到1263億美元，比2014年增長(zhǎng)6.4%（按RMB算），并且僅次于美國(guó)與香港，位居世界前三。

改革開(kāi)放之后，對(duì)于外資的利用，特別是大量的FDI的注入，對(duì)于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、外貿(mào)進(jìn)出口等都有重要的影響，為了準(zhǔn)確的權(quán)衡國(guó)際直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的產(chǎn)生的效應(yīng)，充分利用外商直接投資帶來(lái)的資本，提升我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展時(shí)代的應(yīng)對(duì)能力，促進(jìn)我國(guó)開(kāi)放型經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)在經(jīng)濟(jì)全球化形勢(shì)下FDI對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證分析和研究具有十分重要的意義。

一、國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究綜述

各國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)FDI和進(jìn)出口貿(mào)易的關(guān)系展開(kāi)了大量的實(shí)證研究，得出國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易之間主要體現(xiàn)三種關(guān)系：首先，F(xiàn)DI與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的替代效應(yīng);然后，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的互補(bǔ)效應(yīng);最后，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的轉(zhuǎn)移效應(yīng)。不管是在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)證研究方面還是巴西、印度、墨西哥等發(fā)展中國(guó)家的實(shí)證研究方面，均得到基本一致的結(jié)論，即兩者之間的互補(bǔ)效應(yīng)得到更多的支持。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家帕特瑞（P.Patrie）對(duì)國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)差異進(jìn)行研究得出結(jié)論，認(rèn)為，跨國(guó)公司的國(guó)際直接投資的動(dòng)機(jī)存在差別，不盡相同，使投資與兩國(guó)之間的進(jìn)出口貿(mào)易關(guān)系、規(guī)模影響也不同。帕特瑞把國(guó)際直接投資分成三類(lèi)：市場(chǎng)導(dǎo)向型直接投資、生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資以及貿(mào)易促進(jìn)型直接投資[4]。并提出對(duì)于生產(chǎn)導(dǎo)向型直接投資和貿(mào)易促進(jìn)型直接投資則將會(huì)增加投資國(guó)和東道國(guó)之間的貿(mào)易，即擴(kuò)大投資國(guó)與東道國(guó)兩國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模。國(guó)內(nèi)學(xué)者關(guān)于FDI對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響相關(guān)研究都有各自的結(jié)論與代表性觀(guān)點(diǎn)。周愛(ài)農(nóng)認(rèn)為，國(guó)際直接投資與國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易之間存在均衡發(fā)展的關(guān)系;朱廷珺從理論上闡述了日漸趨向一體化經(jīng)濟(jì)的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境導(dǎo)致了國(guó)際直接投資與貿(mào)易流動(dòng)的同步性[5];劉志彪從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)層面揭示國(guó)際直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的促進(jìn)作用。

國(guó)內(nèi)學(xué)者主要通過(guò)分析宏觀(guān)數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行實(shí)證研究FDI對(duì)于國(guó)際進(jìn)出口貿(mào)易的影響，筆者認(rèn)為主要包括以下幾種類(lèi)型：一是研究整個(gè)國(guó)家FDI與進(jìn)出口貿(mào)易之間的相關(guān)關(guān)系;二是通過(guò)數(shù)據(jù)進(jìn)行FDI總額、進(jìn)口總額、出口總額在量上的回歸分析;三是通過(guò)計(jì)量模型探究某個(gè)國(guó)家或地區(qū)FDI對(duì)本國(guó)或本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。

二、我國(guó)目前FDI與進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模概況描述

改革開(kāi)放初期，從1979年到1984年，我國(guó)實(shí)際利用外資額181.87億美元，其中外商直接投資為41.04億美元，1985年我國(guó)實(shí)際利用了外資額19.56億美元，到1995年我國(guó)實(shí)際使用FDI總額高達(dá)48133百萬(wàn)美元，到1997年增加到64408百萬(wàn)美元，較1995年增長(zhǎng)了33.8個(gè)百分點(diǎn)，雖然在接下來(lái)的幾年內(nèi)較1997年有所降低，但在以1995為基年上看都是呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢(shì)[6]，特別在2008年達(dá)到95253百萬(wàn)美元，在這一年就比前一年上升了21.6個(gè)百分點(diǎn)。1985年到2007年的23年時(shí)間里，增長(zhǎng)了23倍。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界貿(mào)易格局中占有的重要地位，2014年我國(guó)實(shí)際使用的FDI總額已經(jīng)達(dá)到119705百萬(wàn)美元。而在2015年，隨著外商直接投資穩(wěn)步增長(zhǎng)，其總額達(dá)到了了1263億美元，同比2014年增速高達(dá)6.4%?？偟膩?lái)說(shuō)，F(xiàn)DI在我國(guó)包括以下方面的特點(diǎn)：一是來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI比重不斷上升，尤其是來(lái)自歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家的FDI所占比例增大到40%;二是FDI流入主要集中在制造業(yè)，近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展和改革開(kāi)放的深入，流入零售和金融服務(wù)等行業(yè)的FDI也呈現(xiàn)出增長(zhǎng)的趨勢(shì)。同時(shí)，關(guān)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的發(fā)展，與FDI流入表現(xiàn)出非常密切的關(guān)系。與FDI大量流入的同時(shí)發(fā)生的是我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易額的大幅度增加，從1995年到2014年我國(guó)的進(jìn)出口總額從大約280864百萬(wàn)美元增長(zhǎng)到4301528百萬(wàn)美元，其中，出口的增長(zhǎng)尤為明顯，從148780百萬(wàn)美元上升到2014年的2342293百萬(wàn)美元，增加了約16倍，出口額年均增長(zhǎng)速度達(dá)到18.05%。十八大以來(lái)，由于全方位的對(duì)外開(kāi)放戰(zhàn)略加上“一路一帶”的建設(shè)與推進(jìn)，更是讓我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易總額再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)三年位居全世界前列。

三、外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模計(jì)量分析

表1 ?1995-2014年FDI與進(jìn)出口總額[7]

（單位：百萬(wàn)美元）

注：1.進(jìn)出口數(shù)據(jù)來(lái)源于海關(guān)總署。1978年為外貿(mào)業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)，1980年起為海關(guān)進(jìn)出口統(tǒng)計(jì)數(shù)。2.貨物進(jìn)出口差額負(fù)數(shù)為逆差。

（一）OLS模型的建立

外國(guó)直接投資對(duì)于我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響是極其明顯的?，F(xiàn)在我們對(duì)FDI對(duì)于進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模的影響進(jìn)行實(shí)證分析。

分別建立兩個(gè)獨(dú)立的一元線(xiàn)性回歸模型：

Ⅰ.Y1=β0+β1X1+μ1 ?Ⅱ.Y2=β2+β3X2+μ2

其中，X1，X2：解釋變量，表示我國(guó)1995-2015年每年的實(shí)際利用外國(guó)直接投資總額。

Y1：被解釋變量，表示我國(guó)進(jìn)口商品總額，

Y2：被解釋變量，表示我國(guó)出口商品總額。

回歸系數(shù)：β0、β1、β2、β3

根據(jù)計(jì)量分析結(jié)果的相關(guān)數(shù)據(jù)可得，F(xiàn)1=287.034，R21=0.941，F(xiàn)2=287.034，R21=0.941

Y1=-1135874+24.99174X1

（-9.483386） ? ?（16.94207）

在顯著性水平α=0.01下，t1>t0.005=2.861，t2>t0.005=2.861

Y2=-1299196+28.74140X2

（-9.011578） ? ? （16.18717）

在顯著性水平α=0.01下，t3>t0.005=2.861，t4>t0.005=2.861

結(jié)論：兩個(gè)一元線(xiàn)性模型回歸效果較顯著

由此可以認(rèn)為，外國(guó)直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模之間存在顯著的線(xiàn)性相關(guān)關(guān)系。并且，從兩個(gè)模型中我們可以得出這樣的結(jié)論：①外國(guó)直接投資與進(jìn)口和出口都表現(xiàn)為正相關(guān)關(guān)系，外國(guó)直接投資總額增加一個(gè)單位，在其他條件不變的情況下，進(jìn)口商品總額增長(zhǎng)24.99174個(gè)單位，即邊際進(jìn)口商品總額為24.99174;②外國(guó)直接投資增加一個(gè)單位，在其他條件不變的情況下，出口商品總額增加28.74414個(gè)單位，邊際出口商品總額為28.74414;③兩個(gè)模型的可決系數(shù)R21、R22的值相接近，所以認(rèn)為兩個(gè)模型對(duì)于觀(guān)測(cè)值的擬合程度差不多。④回歸系數(shù)b2>b1，表明在一定的條件下，外國(guó)直接投資（FDI）的流入對(duì)我國(guó)出口商品總額的促進(jìn)作用大于對(duì)我國(guó)進(jìn)口商品總額的促進(jìn)作用。

（二）序列相關(guān)問(wèn)題及修正

1.回歸檢驗(yàn)

根據(jù)回歸結(jié)果，對(duì)模型進(jìn)行圖形檢驗(yàn)。

模型一：ê～t，êt～êt-1

模型二：êt～t，êt～êt-1

根據(jù)以上兩個(gè)模型的隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)的散點(diǎn)圖可以看出，隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)呈現(xiàn)正的序列相關(guān)，即在一定水平上，進(jìn)出口商品總額不僅由外國(guó)直接投資總額決定，還受到上一年進(jìn)出口商品總額的影響。

2.D.W檢驗(yàn)

由表2、表3中D.W1=0.673784，D.W2=0.670858，在1%的顯著性水平下，n=21，k=2，查表得dL=0.97，dU=1.16，由于D.W1<0.97，D.W2<0.97，拒絕不存在1階序列相關(guān)的原假設(shè)，故得出存在正自相關(guān)，意味著進(jìn)出口商品總額還受上一年進(jìn)出口商品總額的影響。

3.拉格朗日乘數(shù)檢驗(yàn)（GB檢驗(yàn)）

由于D.W檢驗(yàn)僅適用于一階序列相關(guān)，為了驗(yàn)證模型是否存在高階序列相關(guān)，需要進(jìn)一步進(jìn)行驗(yàn)證。

ρ階序列相關(guān)：μ1 = ρ1 μt-1+ρ2 μt-2+…+ρn μt-n

受約束回歸方程為：

Yt = β0+β1 Xt1+…+βk Xtk+ρ1 μt-1+…+ρp μt-p+εt

有約束條件為：H0：ρ1 = ρ2 =…= ρp=0，p=2

根據(jù)計(jì)量分析得到：

表2 進(jìn)口模型中的相關(guān)統(tǒng)計(jì)量

表3 出口模型中的相關(guān)統(tǒng)計(jì)量

根據(jù)LM檢驗(yàn)中的數(shù)據(jù)可知，兩個(gè)模型均只存在一階自相關(guān)，根據(jù)P值檢驗(yàn)法和F統(tǒng)計(jì)量二階自相關(guān)無(wú)法通過(guò)檢驗(yàn)，新模型失去意義，則表示進(jìn)出口商品總額受上僅一年進(jìn)出口貿(mào)易總額的影響。

4.序列相關(guān)的修正

被檢驗(yàn)證明存在序列相關(guān)，則需要采用適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行修正。這里利用廣義最小二乘法進(jìn)行修正。

計(jì)量分析得新模型，X1=46031.77+0.038891Y1

（14.329） ? ? ?（9.8143）

R21=0.969，D.W1=2.148

X2=46259.79+0.033116Y2

（13.647） ? ? ? ?（11.258）

R22=0.966，D.W2=2.12

此時(shí)，D.W1=2.148，D.W2=2.12，大于1%顯著性水平下樣本容量為21的D.W檢驗(yàn)的臨界值上限dU=1.16，接近等于2，表明修正后的模型已經(jīng)不存在序列相關(guān)，則意味著進(jìn)出口商品總額不受上一年進(jìn)出口商品總額的影響。并且，當(dāng)把進(jìn)出口商品總額作為自變量，把外國(guó)直接投資總額作為應(yīng)變量時(shí)，觀(guān)測(cè)值對(duì)模型的擬合效果更好，模型效果顯著，說(shuō)明進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)外國(guó)直接投資的流入影響較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯，更有促進(jìn)效果。

四、結(jié)論和政策建議

改革開(kāi)放以來(lái)，隨著外國(guó)直接投資的流入增加，我國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模不斷擴(kuò)大。同時(shí)，不能忽視的是由于開(kāi)放政策的深入實(shí)施促進(jìn)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易發(fā)展為我國(guó)帶來(lái)了更多的外國(guó)直接投資。

根據(jù)普通最小二乘法研究FDI和進(jìn)出口貿(mào)易之間的相互作用，建立適當(dāng)?shù)囊辉€(xiàn)性模型，研究?jī)烧咧苯拥南嚓P(guān)關(guān)系。首先，探究外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響，以進(jìn)出口商品總額Y為因變量，外國(guó)直接投資X為自變量，對(duì)建立的模型進(jìn)行檢驗(yàn)。認(rèn)為，在一定的條件下，外國(guó)直接投資對(duì)進(jìn)出口商品貿(mào)易具有較大且明顯的作用，但進(jìn)出口商品總額也受到上一年進(jìn)出口商品總額的影響：然后，分析進(jìn)出口貿(mào)易與外國(guó)直接投資的流入之間的影響，對(duì)建立的模型存在的問(wèn)題進(jìn)行研究與修正;最后，根據(jù)修正模型，證明外國(guó)直接投資與進(jìn)出口貿(mào)易之間的關(guān)系，且得出進(jìn)出口貿(mào)易對(duì)外國(guó)直接投資的流入影響較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯，更有促進(jìn)效果。

FDI對(duì)我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易在一定程度上具有明顯的促進(jìn)作用，帶動(dòng)我國(guó)外貿(mào)規(guī)模的不斷擴(kuò)大與深入發(fā)展，同時(shí)，進(jìn)出口商品的貿(mào)易還與上期的進(jìn)出口貿(mào)易存在一定的相關(guān)關(guān)系。除此之外，進(jìn)出口貿(mào)易也對(duì)外國(guó)直接投資的流入呈現(xiàn)出顯著的促進(jìn)作用，其作用較外國(guó)直接投資流入對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易的影響更加明顯。FDI企業(yè)外貿(mào)是我國(guó)外貿(mào)的主要增長(zhǎng)點(diǎn)，在目前我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易環(huán)境下，要合理調(diào)整我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局，優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，充分吸收和利用外國(guó)直接投資以促進(jìn)我國(guó)外貿(mào)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步發(fā)展，帶動(dòng)進(jìn)出口貿(mào)易的適當(dāng)增長(zhǎng)。同時(shí)，堅(jiān)持開(kāi)放的發(fā)展政策和戰(zhàn)略，進(jìn)一步為海外投資提供平臺(tái)和機(jī)會(huì)，使世界經(jīng)濟(jì)全球化下的我國(guó)在國(guó)際舞臺(tái)上占據(jù)一席之地。

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[責(zé)任編輯：王鳳娟]