為提升碳市場運行效率及市場化水平，通過建立信用體系滿足碳市場多樣化需求、豐富碳市場治理手段成為推進碳交易體系的重要思路。

一、試點碳市場發(fā)展現(xiàn)狀與問題

在國家與各試點省市發(fā)展改革委的大力推動下，碳交易工作取得了不俗的成績，國家與試點層面的碳交易管理辦法、交易規(guī)則等政策法規(guī)陸續(xù)出臺，試點碳排放權交易平臺與國家注冊登記系統(tǒng)建設趨于完備，控排企業(yè)減排意識顯著提升。從兩年來試點碳市場整體運行情況來看，其交易品種逐步豐富，交易規(guī)模不斷上升，截至2015年5月末，北京等七試點交易量已超2200萬噸，交易金額近7.8億元，活躍度日益提升的市場前景為碳金融業(yè)務的開展奠定了基礎；同時，各試點履約情況良好，履約率逐年上升，促進各試點省市碳排放強度下降目標的實現(xiàn)。

然而，試點碳市場運行情況也折射出碳交易管理體制所存在的部分問題。首先，碳交易法律體系不完備為碳市場監(jiān)管與執(zhí)法帶來障礙，法律缺位與位階的不足使政府部門對碳市場管理手段相對局限，對違約行為的處罰力度相對較輕；其次，當前我國碳交易政策連續(xù)性較差，政府部門對碳市場調控手段較為直接，碳市場透明度有限導致信息不對稱程度較高，提升了碳市場交易成本，不利于形成穩(wěn)定的市場預期；再次，碳市場自我管理能力有限，政府在市場秩序維護方面占據(jù)絕對主導地位，控排企業(yè)等相關利益方參與度不足；最后，政府對核查機構、金融機構等碳交易相關服務商的資質、準入條件等方面管理尚不完善，碎片化程度較高的行業(yè)特征及壓價等惡意競爭行為的出現(xiàn)導致其所能提供的碳交易服務質量差異較大，直接影響到碳市場數(shù)據(jù)的準確性、真實性。

因此，優(yōu)化碳交易管理模式、降低碳市場交易成本、提升市場自我管理能力應成為推動碳市場建設中的新方向，建立信用管理體系以完善碳市場治理模式不失為一種選擇。

二、建立碳交易信用管理體系的可行性分析

第一，信用管理模式的引入有助于豐富政府部門管理碳市場的手段，使其對碳市場動態(tài)變化及市場參與者長期表現(xiàn)的了解更為全面，提升碳市場精細化管理水平。國家與省級碳交易主管部門根據(jù)碳市場要素完成信用管理體系指標設計并出臺相應的管理辦法，并可利用該體系對控排企業(yè)、核查機構等碳市場參與者在市場行為合規(guī)、履約義務執(zhí)行等方面的表現(xiàn)進行記錄、跟蹤。此舉一方面保證政府能夠及時掌握各企業(yè)及相關機構在碳市場中的即期違規(guī)行為，從而針對性地提出整改意見或采取懲罰措施；另一方面也將促進碳市場長期信用評價體系的形成，為政府部門制定長期的碳市場規(guī)劃或中長期市場調控政策提供參考。

第二，政府部門能夠通過信用管理手段提升碳市場參與者違約成本，使企業(yè)因在碳市場的違約行為所造成的影響外溢至其經營的其他領域，提升碳市場的制度約束力。在現(xiàn)代商業(yè)社會中，商業(yè)信用對企業(yè)、機構的經營活動與收益具有較大影響，關乎其融資、商務合作、項目申請等諸多領域業(yè)務的開展。在此情況下，碳交易主管部門可嘗試在碳市場信用體系與銀行業(yè)等商業(yè)信用體系間建立關聯(lián)，利用該掛鉤機制將企業(yè)碳市場違規(guī)信息共享至相關商業(yè)信用體系，從而使碳市場違規(guī)企業(yè)的商業(yè)信用評價受到直接影響，為其下一階段融資等重要經營活動帶來阻力。

第三，信用管理體系的建設有助于提高碳市場透明度并明確市場主體地位，提升市場自主性管理可操作性，降低政府管理壓力與成本。從碳市場發(fā)展現(xiàn)狀來看，機制透明度有限既打擊了控排企業(yè)等碳市場既有參與者的主動性，也降低了潛在參與者進入市場的可能性。在此情況下，引入信用管理機制將為碳市場參與者了解其他市場主體提供新的渠道，也為市場自我管理奠定了基礎。一方面，金融機構、控排企業(yè)等參與者在決定大宗協(xié)議交易、開展碳金融業(yè)務時能夠了解潛在交易對手的信用表現(xiàn)與評級情況，從而更為全面地進行風險評估；另一方面，信用機制將提高碳市場實施自我管理的可行性，為引入行業(yè)自律管理機制提供基礎，其可根據(jù)企業(yè)的不良信用記錄進行業(yè)務準入等針對性的處罰，保護協(xié)會內其他市場參與者的利益，從而維護合理的市場秩序及多數(shù)市場參與者的利益。

第四，建立碳市場信用體系能夠增強媒體、社會組織、個人對碳市場運行情況的了解，為社會監(jiān)督的引入奠定基礎。公眾參與及社會監(jiān)督對健全碳市場監(jiān)管體系具有重要作用，是政府、市場所開展的碳市場監(jiān)管模式外的有效補充。在碳交易信用體系公開化程度較高的情況下，媒體與公眾能夠通過企業(yè)在碳交易體系內的信用記錄來及時了解企業(yè)在碳交易體系中的表現(xiàn)，并訴諸新聞、輿論等公共傳播手段對違規(guī)行為進行曝光，既增強了碳市場的社會影響力，讓民眾認識到減排與公共利益的關系，也使得企業(yè)面臨較大的輿論壓力，擔心品牌價值受損而產生的損失。

三、我國碳交易體系信用體系設計思路

（一）根據(jù)市場主體間交易行為、責任義務等方面的差異分類設計信用指標體系

國家碳交易主管部門在設計碳交易信用指標體系的過程中應充分考慮碳市場主體在定位、市場行為等方面的差異性，分類進行指標設計，建立信用管理體系。根據(jù)碳市場主體的行為特征，可將信用管理對象總體劃分為控排企業(yè)、核查機構及其他市場主體三類。其中，控排企業(yè)是指滿足國家確定的納入碳排放權交易標準且具有獨立法人資格的溫室氣體排放單位，這就使其既需完成履約要求，也可直接參與碳市場交易；核查機構是指經國家碳交易主管部門備案并按國家公布的核查指南開展碳排放核查工作的專業(yè)服務機構，應保證核查報告的真實性、準確性；而其他市場主體則包括非控排企業(yè)、投資機構、社會組織、個人等相關方，其參與碳市場的主要目的在于通過交易獲取收益。針對以上不同類型的市場主體，將信用指標設計為履約類指標、核查類指標和市場類指標三個序列，根據(jù)其定位與行為特征完成指標分配，并設定指標權重及評級規(guī)則。其中，履約類指標主要涉及履約完成情況、監(jiān)測報告及核算報告等文件提交及時性等，核查類指標則主要涉及核查流程規(guī)范性、核查數(shù)據(jù)真實性等，而市場類指標主要包括交易規(guī)模、市場參與度、交易合規(guī)情況、內幕交易等。

（二）信用管理體系運營、管理應與國家碳交易體系管理制度保持一致

信用管理體系的運營管理應充分利用國家與各省市碳交易主管部門間既有的管理與溝通機制，降低運營信用管理體系為政府部門所帶來的成本。國家碳交易主管部門負責制定碳交易信用體系相關管理辦法與細則，建立與運營相應的信用記錄系統(tǒng)，整合與匯總全國碳市場信用信息，并與商業(yè)、金融等領域主管部委開展信用信息共享的部際合作；各省市碳交易主管部門則在國家碳交易主管部門的要求與指導下監(jiān)管轄區(qū)內碳市場參與者行為，根據(jù)碳交易信用指標體系完成轄區(qū)內相關參與者的初步信用記錄，并將相應信息上報至國家碳交易主管部門。

（三）強化市場自我管理能力，在政府部門監(jiān)管下建立自律性行業(yè)協(xié)會

在碳交易信用基礎的支撐下，自律性行業(yè)協(xié)會與評級機構將有效提升碳市場自我管理的能力，降低政府部門監(jiān)管成本，提高企業(yè)、投資機構等相關方的參與程度與意愿。國內外資本市場的治理經驗已經反映出自律性行業(yè)協(xié)會對規(guī)范市場運行秩序所具有的重要作用，其能夠促使市場自發(fā)約束不利于市場發(fā)展的違規(guī)行為，并相對政府監(jiān)管而言具有更高的市場敏感度。由于碳市場與資本市場在運行邏輯上具有高度的相似性，在政府部門指導下成立自律性行業(yè)協(xié)會也有望在碳市場監(jiān)管與調節(jié)領域發(fā)揮重要作用。在交易信息與信用信息的支撐下，其能夠通過設置行業(yè)門檻等方式有效約束投資機構、核查機構等市場參與者的違規(guī)行為，并根據(jù)協(xié)會規(guī)定對違規(guī)會員企業(yè)進行懲處。此外，由于行業(yè)自律協(xié)會仍受政府領導，其也能高效配合碳市場調控等政府行為。

（四）建立信用信息公開平臺，提高碳市場透明度及社會關注度

國家碳交易主管部門可通過建立信用信息公開平臺的方式，通報碳市場推動工作最新進展與控排企業(yè)等碳市場參與者的違規(guī)行為，增強碳交易主管部門與公眾的互動性。此舉將拓寬社會對碳市場信息的獲取渠道，有利于利用公共傳播手段提升對碳市場違規(guī)企業(yè)的輿論壓力，為其品牌等無形資產價值帶來影響，提升其違約成本。此外，該平臺的建立也將起到政府部門與民眾溝通窗口的作用，有利于加強碳市場、低碳生活等概念的宣傳。

（王際杰，國家應對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心CDM和碳市場管理部工作，主要從事氣候變化與碳交易制度設計、碳金融發(fā)展等研究工作）