張錫

摘要：VaR方法能夠將金融資產發(fā)生風險的概率與具體損失大小聯系起來，而且能夠計算資產組合的風險價值，在VaR的基礎上發(fā)展而來的CVaR作為一種一致性風險測度指標，彌補了VaR的非凸性和非次可加性的缺陷，能夠更好的測量極端風險價值。使用2007年4月27日至2015年12月14日上證指數進行實證分析，分別利用歷史模擬方法、方差一協方差方法、蒙特卡羅方法計算VaR和CVaR，計算發(fā)現2015年6月15日的VaR和CVaR較前一交易日均出現大幅增加，這與該日的上證指數出現大幅下跌不無關系。實證分析表明VaR、CVaR能夠較好的捕捉金融風險。