沈聯(lián)濤

從來沒有這么多人——全球85%的人口——能夠獲得互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)和技術(shù)。他們今天或許并不富有，但技術(shù)、人口和地理等因素正在塑造他們的命運(yùn)

神探福爾摩斯在破案時(shí)說過：“當(dāng)你排除了所有的不可能，那么剩下的，不管多么不可思議，必然是真相?！?/p>

我們習(xí)慣了晚上在燈下找鑰匙，但卻往往忘記在陰影中尋找。

在這個(gè)時(shí)代，我們所有決策都以統(tǒng)計(jì)學(xué)家的“事實(shí)和數(shù)據(jù)”為基礎(chǔ)，而統(tǒng)計(jì)學(xué)的問題在于，所有計(jì)量結(jié)果都存在錯(cuò)誤和缺漏。GDP數(shù)據(jù)就出了名的不準(zhǔn)確，因?yàn)榧扔杏?jì)量錯(cuò)誤也有漏計(jì)的概念性錯(cuò)誤。

當(dāng)GDP年增速7%時(shí)，出現(xiàn)上下5%的偏差是明顯可辨的，因?yàn)橄陆?.35%的話大多數(shù)人都能感受到。但對(duì)于增速小于等于1%的發(fā)達(dá)國家，就很難知道這個(gè)國家是在復(fù)蘇還是進(jìn)一步滯脹。

對(duì)產(chǎn)出和財(cái)富計(jì)量不足的概念性錯(cuò)誤來自這樣一個(gè)事實(shí)，即GDP衡量生產(chǎn)，卻忽略了某些不易計(jì)量的成本。最容易被忽視的產(chǎn)出是家務(wù)勞動(dòng)。統(tǒng)計(jì)學(xué)上來說，如果你和你的保姆結(jié)婚，那么GDP會(huì)下降，下降幅度為她之前的工資。

其他計(jì)量不足的方面，還包括溢出效應(yīng)和外部因素，如很難計(jì)量的污染成本，以及資源枯竭的成本。世界銀行估計(jì)，如果將污染和資源枯竭的成本計(jì)算在內(nèi)，很多發(fā)展中國家的GDP年增速會(huì)減少多達(dá)2%-4%。

但經(jīng)濟(jì)有兩方面：官方計(jì)量的部分，即受法律和稅收監(jiān)管的正式經(jīng)濟(jì)，以及非正式經(jīng)濟(jì)（地下經(jīng)濟(jì)）。非正式經(jīng)濟(jì)或影子市場(chǎng)包括所有未受國家監(jiān)管或保護(hù)的活動(dòng)，可能包括非法活動(dòng)，但也包括無需繳稅的活動(dòng)，如合法的避稅，或未受監(jiān)管或衡量的活動(dòng)，如臨時(shí)工和農(nóng)村地區(qū)的本地貿(mào)易。

影子經(jīng)濟(jì)有多大？

德國教授施耐德2012年的一項(xiàng)研究估計(jì)，在1989/1990年到2007年間，由于稅收和監(jiān)管改善，經(jīng)合組織成員國的影子經(jīng)濟(jì)從約16%下降到13.9%。但2007年全球金融危機(jī)后，影子經(jīng)濟(jì)可能有所上升，因?yàn)槭I(yè)者轉(zhuǎn)向非正式市場(chǎng)尋找無需繳稅的兼職工作。

最近很多分析表明，發(fā)達(dá)國家影子經(jīng)濟(jì)的平均規(guī)模是13%，新興市場(chǎng)是36%。2014年，發(fā)達(dá)國家在77.9萬億美元的全球GDP中占比42.9%，而新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體占比57.1%，也就是說，全球影子經(jīng)濟(jì)的規(guī)模接近26%。

如果對(duì)影子經(jīng)濟(jì)的估算正確的話，那么全球GDP或許被低估了20萬億美元。換言之，我們或許低估了全球經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)滯脹的能力。

另一方面，新興市場(chǎng)的影子經(jīng)濟(jì)比較大，意味著它們有相當(dāng)大的潛力把“非正式”變成“正式”經(jīng)濟(jì)，改善法治、稅收及產(chǎn)出。

新興市場(chǎng)的央行管理者知道名義貨幣供給（包括通貨）的增長(zhǎng)需要比名義GDP快2%-3%，才能考慮非正式市場(chǎng)的“貨幣化”（即非正式市場(chǎng)的流動(dòng)性需求）。

全球化也讓非正式經(jīng)濟(jì)得到壯大。過去十年里，由于國際旅行、勞動(dòng)力遷徙及跨境匯款和資本流動(dòng)等活動(dòng)的增加，世界的聯(lián)系變得更加密切。

麥肯錫全球研究院最近發(fā)布了全球化和數(shù)字化報(bào)告，報(bào)告估計(jì)過去十年，對(duì)全球流動(dòng)的開放使得2014年世界GDP增加了至少10%，約7.8萬億美元。

有趣的是，隨著全球貿(mào)易增長(zhǎng)，越來越多的貿(mào)易是數(shù)字化的服務(wù)貿(mào)易。

正在興起的阿里巴巴、騰訊和印度Flipcart等公司將觸角伸向全球各個(gè)角落諳熟互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的客戶，填補(bǔ)了亞馬遜、Facebook和eBay等公司未覆蓋的市場(chǎng)。

也就是說，隨著智能手機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)的普及，特別是在新興市場(chǎng)，正式和非正式市場(chǎng)的界線將逐漸模糊。

中小型初創(chuàng)企業(yè)的全球化有什么社會(huì)、政治和經(jīng)濟(jì)意義？首先，雖然大型發(fā)達(dá)市場(chǎng)正在老齡化，并面臨經(jīng)濟(jì)滯脹的挑戰(zhàn)，但新興市場(chǎng)卻有相當(dāng)大的發(fā)展、創(chuàng)新和互聯(lián)互通。未來十年，中國、印度和其他新興市場(chǎng)平臺(tái)將挑戰(zhàn)亞馬遜和谷歌的主導(dǎo)地位。

這些數(shù)字化平臺(tái)不受國界限制，已經(jīng)延伸到全球市場(chǎng)。

第二個(gè)影響是，這些初創(chuàng)企業(yè)不僅能全球招攬人才、吸納投資和技能知識(shí)，還能在全球?qū)ふ铱蛻?、伙伴和投資者。

雖然發(fā)達(dá)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，但我對(duì)新興市場(chǎng)充滿信心。因?yàn)閺膩頉]有這么多人——全球85%的人口——能夠獲得互聯(lián)網(wǎng)知識(shí)和技術(shù)。他們今天或許并不富有，但技術(shù)、人口和地理等因素正在塑造他們的命運(yùn)。

從影子中，從經(jīng)濟(jì)中被忽視的底端尋找光明和希望。

作者為香港大學(xué)亞洲全球研究院杰出研究員、香港證監(jiān)會(huì)前主席