李劍

摘要：我國中小企業(yè)自改革開放以來取得了較快的發(fā)展，中小企業(yè)已成為我國經(jīng)濟的重要組成部分，發(fā)展中小企業(yè)是完善市場經(jīng)濟制度的必然要求，對于實現(xiàn)全面建設(shè)小康社會具有積極意義；然而中小企業(yè)融資難也是一個普遍存在的問題，嚴(yán)重制約了我國中小企業(yè)的發(fā)展，如何突破融資“瓶頸”對于中小企業(yè)和整個國民經(jīng)濟至關(guān)重要。本文詳細(xì)分析了我國中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀和存在的問題，并提出了相應(yīng)的解決措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；存在問題；對策

中圖分類號：F83 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-02

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

（一）我國中小企業(yè)融資的途徑分析

一般來說，企業(yè)通過兩種途徑解決發(fā)展過程中所需的資金問題，一是內(nèi)源融資，即通過自身的資本積累；二是外源融資，即資金來源于企業(yè)外部，目前我國大多數(shù)中小企業(yè)還處于初創(chuàng)階段，自有資金有限，而且現(xiàn)代經(jīng)濟社會中企業(yè)僅僅靠內(nèi)部積累是難以滿足其發(fā)展過程中的資金需求的，所以我們通常所探討的中小企業(yè)融資問題實際上是以外源融資為研究對象的，而外源融資又分為直接融資和間接融資。

1.直接融資

直接融資方式通常是通過發(fā)行股票和債券在金融市場直接融資，這是資金使用者與資金提供者直接交易的融資方式，目前我國中小企業(yè)直接融資的主要途徑有民間借貸，債券融資和股權(quán)融資等。

2.間接融資

間接融資主要是指資金使用者與資金提供者之間通過信用中介來完成資金借貸，主要方式有兩種，一是通過銀行等金融機構(gòu)籌集資金，二是政府通過稅收優(yōu)惠、財政補貼、貸款援助等方式對中小企業(yè)予以資金援助，對中小企業(yè)而言，間接融資因其成本相對較低，供給形式靈活，對我國中小企業(yè)來說具有較強的吸引力。

（二）我國中小企業(yè)融資中存在的問題

1.政策支持力度仍需加強

多年來我國經(jīng)濟學(xué)界流行一種觀點，認(rèn)為經(jīng)濟增長的決定性力量在于大企業(yè)、大集團的發(fā)展，把主要精力投入到搞好大企業(yè)，而曲解了“抓大放小”的方針。盡管近年來國家政策有所調(diào)整，但尚未發(fā)生實質(zhì)性的變化，中小企業(yè)在通過銀行融資時仍然會受到信用歧視。

2.融資結(jié)構(gòu)不合理，內(nèi)源性融資依賴較強，金融機構(gòu)仍是主要渠道

有數(shù)據(jù)顯示，在我國的中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中，內(nèi)源融資的比重達90.5%（經(jīng)營年限短的企業(yè)該比例更高），另據(jù)調(diào)查顯示中國中小企業(yè)初創(chuàng)時的啟動資金有90%以上主要來自于當(dāng)初的合伙人以及他們的家庭。我國中小企業(yè)內(nèi)源融資的比例過高，但內(nèi)部資金不能滿足企業(yè)發(fā)展的需要，資金的困乏導(dǎo)致大量中小企業(yè)的發(fā)展陷入困境。

3.直接融資渠道不暢

股票融資和債券融資是中小企業(yè)直接融資的主要渠道，但是由于目前我國金融體系中資本市場發(fā)育尚不完全，缺乏一個完善的、多層次的能夠為廣大中小企業(yè)提供服務(wù)的資本市場，中小企業(yè)上市融資的門檻仍然相對較高。

二、中小企業(yè)融資難的原因分析

（一）政策制度方面

1.缺乏完善的政府財政稅收支持體系和法律體系

企業(yè)的健康發(fā)展需要完善的政策和法律體系為保障，在政策層面上，我國政府也出臺了一些用于支持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，并希望借助中小企業(yè)的發(fā)展，帶動區(qū)域經(jīng)濟，增加就業(yè)，提高居民收入和生活水平，但是受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響，在政策實施的過程當(dāng)中，由于所有制形式的不同，私有中小型企業(yè)與國有或集體中小型企業(yè)在享受政策優(yōu)惠上受到了不平等的待遇，而由于我國私有制中小企業(yè)數(shù)量較大，使得政策優(yōu)惠對于中小企業(yè)發(fā)展的促進作用有限；在法律層面上，雖然我國于2003年1月起正式實施了《中小企業(yè)促進法》，對于中小企業(yè)發(fā)展專項基金的設(shè)定及稅收優(yōu)惠政策做出了規(guī)定，但還是僅停留在框架層面，詳細(xì)的運作和實施方案還有待制定和出臺。因此總的來說我國支持中小企業(yè)發(fā)展的政策和法律體系仍是不完備的。

2.國家宏觀經(jīng)濟政策的缺位偏移

前文提到，多年來在我國經(jīng)濟的發(fā)展過程中，采取了“抓大放小”的方針，認(rèn)為大企業(yè)的良好發(fā)展才是國民經(jīng)濟向好的決定性力量，因此長期以來，國家的宏觀經(jīng)濟政策一直偏向大型企業(yè)，中小企業(yè)和大企業(yè)沒有能夠享受平等的國民待遇，盡管近年來國家開始認(rèn)識到中小企業(yè)發(fā)展對國民經(jīng)濟的重要作用，并開始調(diào)整我國的宏觀經(jīng)濟政策，但還沒有發(fā)生根本性的變化，我國專門服務(wù)于中小企業(yè)的統(tǒng)一的擔(dān)保機構(gòu)、信用評級等服務(wù)管理機構(gòu)還沒有形成，在銀行信貸的過程中，銀行對中小企業(yè)的風(fēng)險評級擁有較高，改革的力度還有待加強。

（二）銀行等金融機構(gòu)方面的原因

1.銀企之間信息不對稱導(dǎo)致銀行貸款風(fēng)險較大

前文提到，由于大多數(shù)中小企業(yè)尚未建立起嚴(yán)格財務(wù)管理制度，虛假財務(wù)報表現(xiàn)象屢見不鮮，企業(yè)的信息不透明，加上我國尚未建立起完善的中小企業(yè)的信用評估體系，致使銀行和企業(yè)之間信息不對稱，銀行對于企業(yè)的資信真假難辨，為了防范金融風(fēng)險，商業(yè)銀行普遍采取了從緊貸款的原則。

2.抵押擔(dān)保制度執(zhí)行起來存在困難

第一、中小企業(yè)可抵押物較少，商業(yè)銀行對抵押物設(shè)定的折扣率較高，而且由于我國資產(chǎn)評估中介服務(wù)不夠規(guī)范，對抵押物的評估隨意性較大，往往難以反映其準(zhǔn)確的市場價值；第二、抵押物的變現(xiàn)存在難度，雖然目前我國商業(yè)銀行在貸款時“抵押物崇拜”現(xiàn)象比較嚴(yán)重，但是在執(zhí)行的過程當(dāng)中，由于市場發(fā)育不完善，不少抵押物難以變現(xiàn)，特別是在我國中西部地區(qū)這一現(xiàn)象尤為突出，銀行難以收回資金，使得其在維護債權(quán)方面難度較大。

（三）企業(yè)自身的因素

1.企業(yè)自身規(guī)模小，缺乏市場競爭力，經(jīng)營效益的不確定性較大

隨著經(jīng)濟全球化的深入，我國中小企業(yè)的發(fā)展也面臨了一定的困境，由于規(guī)模較小，經(jīng)營機制不靈活，產(chǎn)品質(zhì)量不高，不能夠適應(yīng)日益激烈的國際國內(nèi)競爭；另外由于中小企業(yè)生產(chǎn)管理往往著眼于短期市場，即當(dāng)下哪個行業(yè)賺錢就從事哪個行業(yè)，缺乏長遠(yuǎn)的市場戰(zhàn)略意識，由于市場經(jīng)濟本身所具有的自發(fā)性，決定了市場環(huán)境是在不斷變化的，這也增加了中小企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險性，經(jīng)營業(yè)績的不穩(wěn)定性決定了中小企業(yè)無法喚起銀行對其貸款的熱情。

2.企業(yè)管理方面的問題

中小企業(yè)普遍存在經(jīng)營管理不善的問題，主要表現(xiàn)在財務(wù)管理制度不健全，隨意性大，缺乏真實性和透明度，而企業(yè)想要獲得銀行資金支持則必須根據(jù)其財務(wù)狀況進行授信評級，由于上述原因，使銀行難以確認(rèn)企業(yè)真實的財務(wù)狀況，因此不敢貿(mào)然放貸。

（四）其他方面的因素

企業(yè)的直接融資主要通過資本市場進行，但從目前的情況來看，我國的資本市場顯然不能滿足中小企業(yè)的融資需要，雖然近些年來，我國的資本市場也在不斷地改革和進步，適時推出了創(chuàng)業(yè)板市場，為技術(shù)創(chuàng)新能力強，業(yè)績較好的中小企業(yè)提供了上市融資的渠道，但是整體上仍然不能滿足我國中小企業(yè)發(fā)展過程中的融資需求，資本市場的發(fā)展還沒有跟上國民經(jīng)濟的步伐，資本市場結(jié)構(gòu)單一，不能適應(yīng)中小企業(yè)不同風(fēng)險，不同層次的融資需求，中小企業(yè)直接融資的比例在企業(yè)的資本體系中所占比例較低；另一方面在資本市場體系上，我國還沒有建立起地方性的證券于產(chǎn)權(quán)交易市場，資本市場布局還有需要進一步的調(diào)整；

三、解決中小企業(yè)融資難的對策

中小企業(yè)融資難是一個世界性的難題，各個國家在解決中小企業(yè)融資難的問題上都進行著不斷的探索和嘗試，也取得了一定的成效，結(jié)合我國中小企業(yè)融資過程中存在的問題，借鑒發(fā)達國家的經(jīng)驗，筆者認(rèn)為可以從以下幾個方面著手，解決我國中小企業(yè)融資難題，促進中小企業(yè)發(fā)展。

（一）政策制度方面

1.法律層面

完善的法律法規(guī)體系是中小企業(yè)健康發(fā)展的保障，也是企業(yè)進行有序融資的前提，在西方發(fā)達國家中小企業(yè)的發(fā)展過程中，已經(jīng)逐步建立起了體系完備的中小企業(yè)相關(guān)法律，從各方面對中小企業(yè)的發(fā)展提供支持，針對我國目前的情況，政府應(yīng)當(dāng)加強相關(guān)法律的研究和制定，加快立法進程，為中小企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造良好的法律環(huán)境。

2.政策層面

加大對中小企業(yè)的政策支持力度，在國家現(xiàn)有政策的基礎(chǔ)上，充分發(fā)揮地方政府的作用，建立和健全地方性中小企業(yè)財政支持政策，通過設(shè)立專業(yè)基金、財政補貼和稅收優(yōu)惠等措施扶持中小企業(yè)發(fā)展，主要通過三方面的努力，首先，督促中小企業(yè)進行改制和重組，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，走出自身財務(wù)危機的陰影，防范信用風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險；其次，在稅收政策上對中小企業(yè)予以重點扶持，適當(dāng)減免企業(yè)用于產(chǎn)品研發(fā)和技術(shù)改造投資的所得稅，對于出現(xiàn)虧損的中小企業(yè)制定專門的虧損彌補政策；最后，建立多層次的資本市場，在政策上規(guī)范、引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金的進入，幫助中小企業(yè)突破發(fā)展瓶頸，為中小企業(yè)融資提供多元化的途徑。

（二）金融機構(gòu)方面

1.嚴(yán)格防范金融風(fēng)險，處理好銀行資產(chǎn)質(zhì)量與中小企業(yè)融資需要之間的關(guān)系

由于銀企間信息不對稱，向中小企業(yè)放款存在較大的風(fēng)險，各銀行不能因此“懼貸”、“惜貸”，應(yīng)在積極向企業(yè)貸款的同時做好應(yīng)對風(fēng)險的準(zhǔn)備，按照國際經(jīng)驗，應(yīng)根據(jù)謹(jǐn)慎的會計原則，提取中小企業(yè)貸款特別準(zhǔn)備金，同時，在條件成熟的情況下可以實行中小企業(yè)貸款證券化，以分散金融風(fēng)險。

2.適當(dāng)調(diào)整現(xiàn)行的抵押貸款制度

出于防范金融風(fēng)險的需要，銀行貸款往往以企業(yè)資產(chǎn)作抵押是有必要的，但目前我國中小企業(yè)普遍缺乏抵押物，且進行抵押時折扣率較高，企業(yè)通過抵押貸款獲得的資金不能滿足企業(yè)發(fā)展需要，繼續(xù)執(zhí)行當(dāng)前的抵押貸款制度將進一步扭曲銀企關(guān)系，不利于企業(yè)的健康發(fā)展，因此有必要根據(jù)具體情況，實行有差別的彈性抵押制度，對于資信狀況較好，經(jīng)濟效益穩(wěn)定，發(fā)展前景向好的中小企業(yè)，可適當(dāng)提高貸款抵押率，從而既滿足企業(yè)的資金需要，又能有效的防范金融風(fēng)險。

（三）企業(yè)方面

1.建立現(xiàn)代企業(yè)制度，完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

由于中小企業(yè)自身管理存在問題，使得中小企業(yè)再融資過程中受到其實，融資陷入困境。因此應(yīng)繼續(xù)推進中小企業(yè)改革，盡快建立起產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)分明、政企分開、管理科學(xué)的現(xiàn)代企業(yè)制度，規(guī)范企業(yè)內(nèi)部管理，完善法人治理結(jié)構(gòu)，同時結(jié)合自身優(yōu)勢，明確市場定位，最大限度的降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展和中小企業(yè)的自我積累能力的提高。

2.規(guī)范企業(yè)財務(wù)管理和信息披露制度

規(guī)范的財務(wù)管理制度是企業(yè)獲得銀行新人的前提，也是提高其融資能力的必要條件，因此企業(yè)首先要加強財務(wù)收支管理，加強自身會計制度建設(shè)，合理分配企業(yè)資金，提高資金的使用效率，促進資金的良性循環(huán)，增強企業(yè)自身的造血能力；其次，要加強財務(wù)監(jiān)督，提高財務(wù)信息的真實性、合法性，及時對外公布企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況和財務(wù)信息，提高企業(yè)經(jīng)營信息的透明度。

四、結(jié)束語

中小企業(yè)是我國國民經(jīng)濟的重要組成部分，但融資難一直制約著中小企業(yè)的發(fā)展，本文對中小企業(yè)的融資途徑和融資現(xiàn)狀進行了具體的闡述，從政策制度、企業(yè)自身、金融機構(gòu)三個方面分析了造成中小企業(yè)融資困難的原因，并且從這三個方面提出了解決中小企業(yè)融資困境的措施，政府應(yīng)加強對中小企業(yè)的政策支持，健全相關(guān)法律體系，銀行等金融機構(gòu)應(yīng)在政策的引導(dǎo)下全力配合，支持中小企業(yè)融資需要，企業(yè)自身也應(yīng)深化改革，提高管理水平，從而吸引更多外來資金的支持。筆者相信，隨著以上改革措施的不斷推進，我國中小企業(yè)融資難的瓶頸最終一定可以突破，中小企業(yè)在我國經(jīng)濟發(fā)展的過程中也將發(fā)揮越來越重要的作用。

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