摘要：企業(yè)在融資的過程中不可避免的存在風險，而風險如果處理不及時或者對風險評估不足都會給企業(yè)帶來嚴重后果。本文首先界定風險管理的范圍和不同融資風險的評估；接著分析融資風險成因；最后提出融資風險的規(guī)避措施和建議。

關鍵詞：中小企業(yè)；融資風險；銀行貸款；風險轉移

中圖分類號：F830.9 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）007-000-01

一、中小企業(yè)融資風險與融資風險管理

1.融資風險分析

企業(yè)融資風險管理的分析有利于中小企業(yè)管理者增強風險防范意識，減少融資過程中給企業(yè)帶來的一系列損失。首先，中小企業(yè)最常用的銀行貸款融資業(yè)務帶來的風險。由于利率、匯率、融資條件等籌資條件發(fā)生變化導致企業(yè)盈利能力降低和損失的可能性；其次，發(fā)行債券融資風險。由于受債券發(fā)行的時機、還款方式、時間限制、票面價值、發(fā)行價格等因素影響，運營過程中，哪個環(huán)節(jié)都有可能給企業(yè)經營帶來損失；再次，股票融資風險。股票發(fā)行受諸多因素影響，如發(fā)行數(shù)量、融資成本過高、租期內利率變化風險等。

2.融資風險的識別

首先，信用風險。信用風險受債權人的道德品質和債務人所處環(huán)境影響；其次，利率風險。借貸的期限、風險、流動性、物價水平、宏觀政策等變化都有可能引起市場利率波動；再次，流動性風險。主要原因是企業(yè)的資產負債結構配置不當。

二、中小企業(yè)融資風險的成因

1.國家宏觀政策原因分析

（1）經濟運行周期的不同。時下經濟運行帶有一定的波動性。而這種波動需要經歷幾個階段。如經濟復蘇、經濟繁榮、經濟衰退和經濟蕭條幾個階段的循環(huán)。因此，企業(yè)的融資和投資等活動都會被經濟的周期波動影響。

（2）國家宏觀經濟政策分析。國家的宏觀經濟政策對企業(yè)生存和未來發(fā)展有著連帶作用的影響。全球化的進程日益加不斷深入，企業(yè)籌資領域和范圍逐漸擴大，融資的數(shù)量和額度也在不斷增加，融資方式也呈現(xiàn)多樣化趨勢。

（3）體制因素分析。企業(yè)融資風險在一定程度上與體制因素的限制有著密切的聯(lián)系，如我國上市公司中，各行業(yè)壟斷型企業(yè)占據了很大空間，其中部分公司的經營效益也不盡人意，而留給一些發(fā)展高科技速度快、創(chuàng)新能力強、效益好的中小企業(yè)范圍很小。

（4）業(yè)務技術因素分析。目前因受技術條件和研發(fā)能力的限制，尖端技術人才和高科技人才相對匱乏，而這些因素在中小企業(yè)中又是不可或缺的因素，造成在企業(yè)融資過程中，面臨因技術落后而帶來的技術性風險。

（5）不同行業(yè)領域分析。因受各個行業(yè)不同特點的影響，不同行業(yè)的盈利能力、行業(yè)周期、淡旺季等不盡相同。

2.微觀因素分析

（1）融資方式選擇不當。目前，我國企業(yè)融資的方式主要是通過天使基金、銀行貸款、發(fā)行股票、發(fā)行債券、風險投資、集群融資、融資租賃和商業(yè)信用等。融資方式的不同造成融資難易程度、資金的周期和成本也不盡相同，進而對企業(yè)的約束程度也不同。如果融資選擇模式不當，無形中增加企業(yè)運營成本和收益的減少，也會不同程度增加財務風險和其他風險發(fā)生的可能性。

（2）融資結構不當。企業(yè)融資主要有融資來源結構和融資期限結構兩部分。首先，融資結構主要考慮目前企業(yè)融資資本結構的組合，是綜合資本達到最低限度；其次，要考慮資產結構相匹配，使企業(yè)處于有可能帶來的風險降到最低。

（3）企業(yè)債務壓力過重。如果企業(yè)負債超過一定比例會造成企業(yè)財務危機。一般企業(yè)在瓶頸階段為了規(guī)模相應會擴大投資和融資機會，就不可避免的進行超過行業(yè)規(guī)定的慣例50%負債率經營，企業(yè)負債率不斷提高，財務負擔沉重，償付能力日漸脆弱，導致企業(yè)潛在支付危機隨時爆發(fā)。

（4）運營管理風險。主要是企業(yè)運營過程中由于對市場的判斷存在不確定性，無形中增加風險的發(fā)生，如營業(yè)收入和利潤不足以支付利息費用和股本利息。

（5）財務控制能力。首先，對資金管理缺少控制，將短期資金用于長期計劃，導致財務風險陡增；其次，我國目前的市場是買房市場，企業(yè)普遍存在庫存和滯銷，企業(yè)為了增加銷售機會和銷售額，一般會采用賒銷方式，造成大量應收賬款的發(fā)生幾率，應收賬款長期無法收回，嚴重影響企業(yè)的運營和發(fā)展，造成企業(yè)償債能力降低，進而產生財務危機。

三、中小企業(yè)融資風險的措施和建議

1.風險管理信息收集。首先，企業(yè)應全面收集與本企業(yè)經營風險相關和相關企業(yè)（如經銷商、供應商等）的內部環(huán)境、外部環(huán)境信息，包括歷史數(shù)據和未來與本企業(yè)相關的信息預測（如國家政策取向、法律法規(guī)、高科技發(fā)展方向等），并對收集的數(shù)據進行必要的篩選、對比、分析、存儲等；其次，在企業(yè)融資風險管理方面，還需要分析國內外部環(huán)境和內部環(huán)境的政策以及運行預測，尤其是在本行業(yè)以及相關行業(yè)內，國家對此政策、法律法規(guī)、技術創(chuàng)新的信息。

2.企業(yè)融資風險評估。首先，根據企業(yè)規(guī)模的大小確定風險評估的方式，盡可能采用定量的評估方式進行風險辨識、分析和評價。其次，通過分析預測損失發(fā)生的概率和幅度，尤其是評估融資后果對企業(yè)影響進行預計，通過分析，準確預測損失概論和損失幅度，并能采取相應的措施防范；再次，制定風險管理的管控策略。要求企業(yè)根據自身條件的局限性和外部環(huán)境，圍繞企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，確定風險偏好、風險承受幅度、風險管理有效性指標，選擇風險承擔、風險規(guī)避、風險轉移、風險轉換、風險對沖、風險補償、風險控制等適合的風險管理工具的總體策略。

3.風險管理解決方案。企業(yè)根據風險管理策略，針對各類風險或每一項重大風險制定風險管理解決方案。方案包括風險解決的具體目標、所需的業(yè)務流程、所需的資源、關鍵性指標等，在事故發(fā)生時，怎樣控制損失繼續(xù)擴大，從而達到降低企業(yè)風險損失的目的。

4.風險管理的監(jiān)督機制和預警系統(tǒng)。首先，制定風險管理監(jiān)督機制，如企業(yè)重大風險、重大事件、企業(yè)重大決策、重要管理及業(yè)務流程關鍵點，對于風險發(fā)生的可能性形成風險評估、風險預警機制、風險管理策略控制、關鍵性控制活動及風險管理解決方案的實施情況進行監(jiān)督控制。

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