夏毅鳴

7年的資本市場經(jīng)歷，她創(chuàng)立初心資本，為了純粹地實現(xiàn)投資理想。

21歲從倫敦大學(xué)畢業(yè)后，直到現(xiàn)在，田江川已在資本市場花了7年時間，完整體驗了從后期到前期整個資本市場的游戲規(guī)則。

她先在瑞士銀行的投資部門待了4年，負(fù)責(zé)中概股海外上市，隨后去了中信資本做股權(quán)收購以及設(shè)計管理層的投后管理，之后又去了聯(lián)創(chuàng)資本，負(fù)責(zé)A輪及B輪的項目投資。去年，她創(chuàng)辦初心資本，專注于移動互聯(lián)網(wǎng)的早期風(fēng)險投資。

初心資本創(chuàng)始人 ?田江川

這個85后女生說自己喜歡投資，最愛和聰明人打交道。如今，她想全身心投入到一件自己喜歡的工作中，而且可能是今后5?10年內(nèi)都會持之以恒傾注心血的工作。

目前整個初心資本一期已經(jīng)投了20個風(fēng)格鮮明的年輕項目。所有項目的創(chuàng)始人都是二三十歲的年輕人，其中有6人是90后。田江川和她的團(tuán)隊正在實現(xiàn)初心資本“實現(xiàn)自己”的投資理念。

初心資本的管理風(fēng)格

初心資本最重要的兩個獨特風(fēng)格，在于早期機構(gòu)中投后管理的比例設(shè)置，以及項目篩選的機制。

首先是投后管理。田江川告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang），在中信資本的經(jīng)歷讓她感受到了投后的重要性。對于初心資本來說，投后管理是成本中心，相反投項目倒沒有安排太多人。

初心資本目前有三個人專做投后，律師也是inhouse，采用體系化投后管理模式。其中值得一提的是外聘技術(shù)顧問的模式，這點就是田江川從中信借鑒的經(jīng)驗。

“如果初心投的某個公司失去了CTO，我們可以馬上從BAT中找到合適的技術(shù)人員推薦給它?！?/p>

初心資本設(shè)立了自己的技術(shù)顧問庫，現(xiàn)在有兩名資深技術(shù)顧問，都是阿里P9級別的技術(shù)人才。每次對技術(shù)型企業(yè)做競調(diào)時，初心資本都會參考他們的建議。田江川說，這些措施短期內(nèi)很難見到效果，而且大大增加了成本，但都是出于對基金管理的長期規(guī)劃而決定實施的。

至于初心資本的項目篩選機制，田江川說，她剛剛成立初心的時候，每天要看七八個項目，后來她認(rèn)為這樣效率太低了，而且初始團(tuán)隊投資人手很有限。

如今，初心資本吸收了很多優(yōu)秀高校的實習(xí)生，他們會完成掃路演海選項目的工作，田江川則重點去看創(chuàng)始人圈層中推薦過來的項目。

她對創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）說，她特別信賴其他創(chuàng)業(yè)公司的聯(lián)合創(chuàng)始人出來再創(chuàng)業(yè)的項目。

目前創(chuàng)業(yè)新興板停了，C輪和D輪的公司又比較穩(wěn)定，很多移動互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)進(jìn)入結(jié)果期，這時，就會有很多聯(lián)合創(chuàng)始人想出來再創(chuàng)業(yè)。初心資本會在所投機構(gòu)中建立資源圈，想必從中會出現(xiàn)很多優(yōu)質(zhì)的再創(chuàng)業(yè)項目。

自從采取了這種推薦形式，田江川每天看的項目雖然少了，但一周平均會看到三個有興趣的項目，只需作出決策即可。

基金配置和投資領(lǐng)域

初心資本雖然專注于移動互聯(lián)網(wǎng)項目，但其投資的偶像計劃、熊貓自媒體聯(lián)盟、Wonderland、青團(tuán)社都分屬于其他領(lǐng)域。田江川告訴創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang），這樣做是出于基金配置的考慮，可以降低風(fēng)險。

以文創(chuàng)項目為例，它具備以下幾個典型的特征，所以人民幣基金投資時有天生的優(yōu)勢：

1.文創(chuàng)項目后期有很多退出渠道;

2.本身不燒錢，變現(xiàn)的可能性又會很高;

3.文創(chuàng)是很好的概念，上市公司會有收購欲望。

田江川認(rèn)為，雖然文創(chuàng)領(lǐng)域要出現(xiàn)獨角獸很難，但是回報的可能性大，投資風(fēng)險較小。所以，她在給初心資本一期配置資金時，會考慮像偶像計劃、熊貓自媒體聯(lián)盟這類文創(chuàng)團(tuán)隊，分散其他如電商類、O2O類項目的風(fēng)險。

初心資本在2016年會有兩個重點投資領(lǐng)域：

一是電商3.0，包括社區(qū)社群的電商、KOL引導(dǎo)制電商，以及用工具切入的電商;

二是企業(yè)服務(wù)，包括在線協(xié)作、人工智能客服、SaaS切供應(yīng)鏈再切保險之類的。

初心資本對電商的看法值得一說。田江川認(rèn)為，當(dāng)前移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)進(jìn)入2.0時代了，特點是流量資源枯竭，基本被大公司壟斷。在某些垂直領(lǐng)域，它們甚至分流了百度的流量，如美妝有聚美優(yōu)品，女性工具有美柚。相對來說，在這些領(lǐng)域做電商機會已經(jīng)不大。

初心更偏向于利用整個團(tuán)隊年輕的特點，去發(fā)現(xiàn)那些目前還不被廣泛熟悉的商業(yè)模式和領(lǐng)域，比如偶像計劃的偶像養(yǎng)成模式，種草沒的二次元電商，還有類似整形這種還沒有強勢公司的領(lǐng)域。

個人創(chuàng)業(yè)的壓力和動力

作為85后，管理一家新銳的早期機構(gòu)，田江川選擇創(chuàng)業(yè)還是風(fēng)險和壓力并存的。最大的問題就在于她自己的經(jīng)驗還不夠多。有時候，創(chuàng)始人可能會問出她也無法快速作出回答的問題。

田江川給創(chuàng)業(yè)邦（微信搜索：ichuangyebang）舉了一個例子。當(dāng)創(chuàng)始人拿到兩個offer，一是再融資，但金額非常有限，二是被收購，面對這樣的選項時，田江川坦言自己也無法很快作出回答。

“可能換作朱嘯虎，他可以不假思索地給出答案，畢竟他經(jīng)歷得多得多。但我還不行，需要回去想一想，因為這個回答對于創(chuàng)始人來說太重要了?！?/p>

然而大多數(shù)情況下，田江川覺得自己能幫助創(chuàng)始人解決很多在他們看來比較棘手的問題，具體到核心成員的離任、去找其他公司談并購。

田江川認(rèn)為，天使投資人要找到自己的定位。一般到A輪和B輪之后，天使投資人的利益已經(jīng)有保障了，這時候就需要去換位思考，去給創(chuàng)業(yè)者提供指導(dǎo)，利用自己的經(jīng)驗幫助他們走得更遠(yuǎn)一點?！敖^大多數(shù)他們第一次經(jīng)歷的事情，對我來說可能已經(jīng)經(jīng)歷過好幾次了。”

田江川初二出國，長時間海外留學(xué)的經(jīng)歷讓她更加獨立，也更能判斷某一件事情自己是否真正喜歡，是否真有價值。于是，就像開頭所說的，這也是她決定創(chuàng)業(yè)的理由。

“畢竟我也快30歲了，我希望在這個階段把之前積累的優(yōu)勢最大化，將事業(yè)和喜歡的事情結(jié)合，做一件未來5年、10年都會做的事情?！?