占昕

68家信托人均凈利潤(rùn)內(nèi)部分化嚴(yán)重，差距高達(dá)3000多萬(wàn)元，排名第一達(dá)3370萬(wàn)元，倒數(shù)第一僅有5萬(wàn)元。

320萬(wàn)元，2015年信托業(yè)的人均利潤(rùn)重回增長(zhǎng)之勢(shì)，同比增長(zhǎng)6%，較回落前的2013年增加了14.35萬(wàn)元。

從名次來(lái)看，強(qiáng)者恒強(qiáng)的位次沒(méi)有太大改變，重慶信托、江蘇信托、華信信托以超千萬(wàn)的人均量級(jí)蟬聯(lián)前三，也是人均超千萬(wàn)的唯一3家信托公司，分別為3370萬(wàn)元、1686萬(wàn)元、1107萬(wàn)元。

影響這一結(jié)果的除了穩(wěn)定增長(zhǎng)的凈利潤(rùn)指標(biāo)，3家的員工人數(shù)也遠(yuǎn)低行業(yè)平均259人，在200人以下，其中，較多依靠自營(yíng)持股和單一資金項(xiàng)目的江蘇信托只有區(qū)區(qū)76人。

但人少并不一定占優(yōu)勢(shì)，只有49人的長(zhǎng)城新盛信托受地產(chǎn)業(yè)務(wù)全線(xiàn)萎縮和股東結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，2015年業(yè)績(jī)大幅下滑70%，人均凈利潤(rùn)僅25.5萬(wàn)元。

記者注意到，排名倒數(shù)前三的人均凈利不足50萬(wàn)元，在巨大落差的背后，則是公司是否抓住了轉(zhuǎn)型機(jī)遇以及公司實(shí)力的差距。

自營(yíng)“發(fā)動(dòng)機(jī)”創(chuàng)收

多數(shù)人均利潤(rùn)靠前的信托公司都啟動(dòng)了各自的自營(yíng)“發(fā)動(dòng)機(jī)”。根據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，超過(guò)六成的信托公司去年全年投資收益增幅在40%以上。

自營(yíng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)成為信托行業(yè)應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的業(yè)績(jī)助推器。

信托公司的收入實(shí)際來(lái)源于兩部分，一是信托業(yè)務(wù)，二是自營(yíng)業(yè)務(wù)。自營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要通過(guò)管理和運(yùn)作自有資金獲取收益，包括利息收入、投資收入及其他業(yè)務(wù)收入。而2015年投資類(lèi)資產(chǎn)占固有資產(chǎn)的比重每季度均在70%以上。

在3家人均利潤(rùn)最高的信托公司中，江蘇信托對(duì)投資收益的依賴(lài)程度最高，不僅投資收益是信托收入的2倍，投資收益中對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的占比也是最大，高達(dá)75.9%，基本靠參股分紅就能獲得不錯(cuò)收益。

而重慶信托和華信信托的業(yè)務(wù)布局則相對(duì)平衡，信托業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)都取得了不錯(cuò)成績(jī)。其中，華信信托對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益占比最低，只有15%。

對(duì)此，華信信托相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《投資者報(bào)》記者表示，公司目前的自營(yíng)業(yè)務(wù)主要有金融企業(yè)股權(quán)投資、金融產(chǎn)品投資以及貸款等。股權(quán)投資方面，投資了大通證券、丹東銀行、良運(yùn)期貨等。金融產(chǎn)品投資方面，由于把握住了市場(chǎng)機(jī)會(huì)，也獲得了較好收益。

“在市場(chǎng)環(huán)境變化的情況下，有時(shí)自營(yíng)業(yè)務(wù)也會(huì)充當(dāng)主力軍，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，還是以信托業(yè)務(wù)為主?！痹撠?fù)責(zé)人向記者介紹，除了常規(guī)類(lèi)信托業(yè)務(wù)，公司目前正著手在產(chǎn)業(yè)投資基金、互聯(lián)網(wǎng)金融、家族財(cái)富信托等領(lǐng)域?qū)で蟾喟l(fā)展機(jī)會(huì)，并加強(qiáng)自主管理能力，擬在資產(chǎn)與資金端占據(jù)更多主動(dòng)性。

凈利不佳各有不同

除了上述3家，人均凈利潤(rùn)600萬(wàn)以上的公司還有安信信托、華潤(rùn)深國(guó)投、中海信托、中鐵信托、中誠(chéng)信托、廣東粵財(cái)信托、西藏信托和中航信托，依次分別是：931萬(wàn)元、885萬(wàn)元、820萬(wàn)元、703萬(wàn)元、682萬(wàn)元、663萬(wàn)元、645萬(wàn)元、612萬(wàn)元。

中信信托、平安信托雖也有587萬(wàn)元、568萬(wàn)元，但由于龐大的人員基數(shù)而落在十名開(kāi)外。

同樣，與之相對(duì)，排在最后的人均凈利潤(rùn)100萬(wàn)以下的公司從大到小依次有金谷信托、浙商金匯信托、華澳信托、山西信托、華宸信托、長(zhǎng)城新盛信托、新華信托，分別是75萬(wàn)元、67萬(wàn)元、63萬(wàn)元、54萬(wàn)元、43萬(wàn)元、26萬(wàn)元和5萬(wàn)元。

縱觀(guān)2015年人均凈利潤(rùn)靠前的幾家信托公司，均存在凈利潤(rùn)較高、員工人數(shù)較少等特點(diǎn)，而從排名墊后的公司來(lái)看，公司人員基數(shù)多數(shù)也偏小，人均上不去，主要問(wèn)題還在利潤(rùn)。

其中，長(zhǎng)城新盛信托和山西信托業(yè)務(wù)萎縮受經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響較大。

“凈利潤(rùn)下滑與風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目?jī)陡稛o(wú)關(guān)，主要是由于新增業(yè)務(wù)停滯所致。”作為人數(shù)最少的信托公司，2014年國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)全線(xiàn)萎縮令長(zhǎng)城新盛信托主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域受到影響，業(yè)務(wù)開(kāi)展相對(duì)停滯，而隨之進(jìn)行的股東結(jié)構(gòu)調(diào)整，業(yè)務(wù)重新定位，使其再次進(jìn)入了新的培育期限。

自2014年下半年以來(lái)，受業(yè)務(wù)發(fā)展停滯、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整、業(yè)務(wù)方向轉(zhuǎn)型等因素影響，長(zhǎng)城新盛信托部分業(yè)務(wù)人員離職或轉(zhuǎn)崗，2015年的業(yè)務(wù)人員更是由年初的40人減少至年末的25人。

同樣，受山西區(qū)域經(jīng)濟(jì)斷崖式下滑等因素影響，大力發(fā)展信托業(yè)務(wù)的山西信托亦未能獨(dú)善其身。“作為區(qū)域性信托公司，業(yè)務(wù)主要集中在山西省內(nèi)，分布較多在實(shí)業(yè)、房地產(chǎn)和能源，環(huán)境不佳，經(jīng)營(yíng)工作遭遇前所未有的困難和挑戰(zhàn)，新增信托業(yè)務(wù)規(guī)模大幅萎縮，存續(xù)信托業(yè)務(wù)陸續(xù)到期規(guī)模逐漸減少，信托業(yè)務(wù)規(guī)模降低，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑?！鄙轿餍磐袑?duì)記者如此回復(fù)道。

風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備計(jì)提增多

盡管信托整體人均凈利止跌回升，但仍有30家人均凈利潤(rùn)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。在格上理財(cái)研究員樊迪看來(lái)，人力資源的利用效率、信托項(xiàng)目的數(shù)量與質(zhì)量、自有資金的運(yùn)作能力，以及不良資產(chǎn)的壞賬計(jì)提準(zhǔn)備等因素都會(huì)對(duì)人均凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。

對(duì)此，華宸信托負(fù)責(zé)人向記者表示，由于計(jì)提了充足的減值準(zhǔn)備以覆蓋可預(yù)期的全部風(fēng)險(xiǎn)，確保風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目不會(huì)對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，直接導(dǎo)致凈利潤(rùn)減少。

“與人均凈利潤(rùn)直接相關(guān)的就是凈利潤(rùn)和年均人數(shù)。進(jìn)一步考察影響凈利潤(rùn)的因素就是營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)支出，在營(yíng)業(yè)收入既定的情況下，營(yíng)業(yè)支出對(duì)于凈利潤(rùn)會(huì)產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)人均凈利潤(rùn)產(chǎn)生影響。營(yíng)業(yè)支出主要包括稅、業(yè)務(wù)管理費(fèi)和資產(chǎn)減值損失。近幾年，計(jì)提資產(chǎn)減值損失的公司顯著增多，計(jì)提額度也有所增大，會(huì)間接影響到人均凈利潤(rùn)。就總收入和凈利潤(rùn)行業(yè)排名差距較大的信托公司來(lái)說(shuō)，多是業(yè)務(wù)管理費(fèi)或資產(chǎn)減值計(jì)提較多所致。”采訪(fǎng)到最后，百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進(jìn)博士對(duì)《投資者報(bào)》記者說(shuō)。