金生學+康繆峰

摘要：近幾年，我國產(chǎn)能過剩日趨嚴重，去產(chǎn)能刻不容緩。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)在化解過剩產(chǎn)能時，面臨信貸風險管理體系和信息收集披露分享機制不健全、專業(yè)人才缺乏等困境。究其原因，是因為政府財政和貨幣政策加劇產(chǎn)能過剩、金融市場環(huán)境和市場退出機制不完善、部分金融機構(gòu)獨立性不足。為此，我們認為應當集中解決產(chǎn)能過剩行業(yè)的生存問題、支持企業(yè)拓寬市場、創(chuàng)新銀行金融業(yè)務、提高金融機構(gòu)內(nèi)部風險控制能力、加強信貸監(jiān)管。

關(guān)鍵詞：去產(chǎn)能；金融機構(gòu)；信貸體系

中圖分類號：F830 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）013-000-02

一、問題的提出

2015年底，供給側(cè)改革成為國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵目標。而對于產(chǎn)業(yè)供給結(jié)構(gòu)的調(diào)整，首要任務是去產(chǎn)能。目前，我國產(chǎn)能過剩行業(yè)已不僅包括鋼鐵、水泥、煤化工、平板玻璃等傳統(tǒng)制造業(yè)，還涵蓋了造船、機械以及多晶硅、風電設(shè)備等高新技術(shù)行業(yè)。嚴重的產(chǎn)能過剩，不僅導致物價總水平明顯下降，形成通貨緊縮壓力，使企業(yè)投資預期和居民消費預期下降，經(jīng)濟增長下調(diào)壓力增加，還導致銀行不良資產(chǎn)明顯增加，影響銀行資金的周轉(zhuǎn)，甚至引發(fā)金融危機。

二、我國去產(chǎn)能化中的金融困境

（一）信貸風險管理體系不健全

長期以來，鋼鐵、化工在內(nèi)的高污染、高耗能產(chǎn)業(yè)仍然保持著一定的增長態(tài)勢，商業(yè)銀行視其為“優(yōu)質(zhì)客戶”，傾向于向其投放大量信貸資金。對于貸款前期的審核，商業(yè)銀行基本上走走形式，缺乏規(guī)范的審核。而這些信貸資金大多用于企業(yè)的規(guī)模擴張，卻不是產(chǎn)品創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。但是上述產(chǎn)業(yè)的增長趨勢在近些年出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，以鋼鐵企業(yè)為例，2015年中鋼協(xié)會員鋼鐵企業(yè)銷售收入2.89萬億元，同比下降19.05%；利潤總額為虧損645.34億元，虧損面為50.5%，虧損企業(yè)產(chǎn)量占會員企業(yè)鋼產(chǎn)量的46.91%。在行業(yè)產(chǎn)能過剩危機出現(xiàn)時，銀行對信貸資金仍然沒有后期跟蹤，失去對資金使用的約束。即使在貸后檢查中發(fā)現(xiàn)問題，銀行下達整改通知書，限期整改的效果依然有限。

（二）缺乏有效的信息收集、披露和分享機制

目前，行業(yè)企業(yè)信息披露機制仍然不完善。能源監(jiān)察管理體系不完善，能評工作剛起步，對于企業(yè)的能耗信息，真實性和時效性不強，使得金融機構(gòu)無法獲得有效、準確的信息。此外，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)本身也沒有積極向銀監(jiān)會等監(jiān)管部門反饋行業(yè)信貸方面的信息，社會公眾的監(jiān)督作用也沒有發(fā)揮出來，這對于銀行的監(jiān)管存在很大的隱患。

（三）行業(yè)信貸的業(yè)務標準和專門人才缺乏

目前，我國總體上人才欠缺，還沒有建立對產(chǎn)能過剩定性、定量的科學評價標準，不僅無法對信貸中涉及到經(jīng)營風險的界定、產(chǎn)品參數(shù)的設(shè)定、相關(guān)責任的落實等內(nèi)容提出專業(yè)看法，也無法給出制定針對不同的行業(yè)業(yè)務指南的完善意見，導致金融機構(gòu)自身對融資項目的經(jīng)營風險評估能力不足。商業(yè)銀行作為信貸資金的發(fā)放方，迫切需要設(shè)立專門人才和部門，制定實施細則并建立內(nèi)部操作流程，建立起高效、實用的評估標準。

（四）調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)面臨較大的困難和阻力

商業(yè)銀行，很難大幅度削減產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸規(guī)模。商業(yè)銀行等金融機構(gòu)一旦一刀切，企業(yè)資金鏈斷裂，瀕臨破產(chǎn)，最終導致金融機構(gòu)信用風險集中爆發(fā)，誘發(fā)銀行的不良貸款激增。例如，煤炭、鋼鐵、有色金屬等產(chǎn)能過剩行業(yè)每削減20%產(chǎn)能，可能給銀行帶來1.1萬億-1.2萬億元人民幣的不良貸款，占到銀行貸款總額的1.14%-1.24%。商業(yè)銀行為了緩解產(chǎn)能過剩行業(yè)企業(yè)的風險，不得不繼續(xù)提供貸款，進而陷入惡性循環(huán)。

三、成因分析

（一）政府的財政、貨幣政策加劇產(chǎn)能過剩

中央政府對于宏觀經(jīng)濟過多干預，導致供需脫離市場機制。尤其是2009年實施的經(jīng)濟刺激計劃，撥款4萬億投入制造行業(yè)，增加了長期穩(wěn)定的供給，卻沒增加相匹配的需求，尤其是在經(jīng)濟處于下行壓力下，供求失衡更加嚴重。

地方政府方面，盲目追求GDP，追求政績，給予了招商企業(yè)優(yōu)惠的政策條件，加劇了企業(yè)家投資的沖動性，過多投資暴利行業(yè)。使得不同地區(qū)經(jīng)濟規(guī)劃趨同、重復建設(shè)，集中性發(fā)展快速解決就業(yè)的制造業(yè)，中短期潛在產(chǎn)能過剩風險愈發(fā)突出。即使在產(chǎn)能過剩嚴重的2014年，部分地方政府依然積極引進產(chǎn)能過剩項目。面對項目可能導致的產(chǎn)能過剩與短期經(jīng)濟指標，這些地方政府往往選擇后者，而對國家去產(chǎn)能政策置若罔聞。

（二）金融市場環(huán)境不完善

我國金融市場的發(fā)展只有短短幾十年，市場經(jīng)濟體制不健全，金融體制市場化也還處于摸索和建設(shè)中，市場化程度還比較低，配套的組織結(jié)構(gòu)還有待改進，金融政策制定和實施的可操作性、靈活性難以平衡。此外，金融投資缺乏有益的環(huán)境，金融產(chǎn)品較單一，居民投資渠道不多，大量資金通過直接或間接渠道涌向房地產(chǎn)等行業(yè)，推動過剩產(chǎn)能行業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。以制造業(yè)為例，鋼鐵、水泥等行業(yè)的產(chǎn)量不減反增，產(chǎn)能利用率卻呈現(xiàn)年年下降的趨勢。粗鋼產(chǎn)量從2007年的4.949億噸激增至2015年的8.04億噸，但2015年鋼鐵的產(chǎn)能利用率不及67%，遠低于2008年的80%。

（三）缺乏完善的市場退出機制，兼并重組受行政干預

粗放型生產(chǎn)的部分企業(yè)已面臨資不抵債的困境，處于停產(chǎn)半停產(chǎn)狀態(tài)。但由于資產(chǎn)量大、人員多、社會影響廣，資產(chǎn)處置、債務處理困難，一次性關(guān)停難度大，退出渠道不暢，僅能依靠銀行貸款維持生產(chǎn)，淪為僵尸企業(yè)，占用社會資源，拖累行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。同時，產(chǎn)能過剩行業(yè)規(guī)模小的企業(yè)一方面不愿意退出市場，另一方面，又難以尋找到有效合理的途徑退出行業(yè)。

現(xiàn)有體制下，企業(yè)一旦實施兼并重組，必然觸及產(chǎn)權(quán)變革，引發(fā)復雜的利益調(diào)整。更為重要的是，地方政府掌握著兼并重組的最終決定權(quán)，開展跨區(qū)域、跨所有制的兼并重組困難，甚至出現(xiàn)地方保護主義，使得跨地區(qū)兼并重組難以最終實現(xiàn)。

（四）部分金融機構(gòu)自身獨立性不足，受地方政府“綁架”

我國一些金融機構(gòu)特別是地方性商業(yè)銀行缺乏獨立性，受到地方政府過多的干預，無法按照市場化原則規(guī)范運作，市場效用大打折扣。而且，現(xiàn)階段仍有一些高耗能企業(yè)同時也是高就業(yè)甚至高利潤的企業(yè)，是地區(qū)的經(jīng)濟支柱，有政府為其做風險擔保。某些地方政府為完成指標，采取措施迫使商業(yè)銀行繼續(xù)給企業(yè)發(fā)放貸款以維持其經(jīng)營發(fā)展。

四、我國解決產(chǎn)能過剩的金融對策

（一）集中解決產(chǎn)能過剩行業(yè)的生存問題，逐步降低信用風險

現(xiàn)階段，銀行一方面對于產(chǎn)能過剩行業(yè)的企業(yè)，壓縮退出存量貸款，核銷不良貸款，鼓勵企業(yè)發(fā)展直接融資，減少債務杠桿或采取銀團貸款或信托計劃委托貸款等方式擴大資金來源，分散信貸風險。另一方面，支持龍頭企業(yè)兼并重組消化，拓寬并購貸款業(yè)務，合理確定并購貸款利率，延長貸款期限，根據(jù)并購項目狀況確定合理的擔保條件。

（二）加大對企業(yè)拓寬市場的支持力度

銀行大力支持企業(yè)產(chǎn)能的境外轉(zhuǎn)移以及海外并購，加大對符合國際標準且批準手續(xù)齊全的企業(yè)“走出去”的貸款支持，特別是配合國家“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略的行業(yè)，使企業(yè)走向國際，消化過剩產(chǎn)能的同時推進產(chǎn)品和技術(shù)升級。此外，對于具有發(fā)展前景但存在風險的行業(yè)，比如新興產(chǎn)業(yè)，銀行應建立高效、專業(yè)、實用的評估機制和標準，評估行業(yè)未來發(fā)展前景。該類企業(yè)，初始期適合風險投資和私募基金介入，當其商業(yè)模式、盈利模式成熟，需要擴大規(guī)模，商業(yè)銀行的信貸支持就可以推動企業(yè)的發(fā)展。這對于銀行調(diào)節(jié)和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、增強盈利能力起著重要作用。

（三）創(chuàng)新銀行金融業(yè)務，促進企業(yè)資源的整合

首先，鼓勵銀行優(yōu)化信貸資產(chǎn)，嚴格遵守“赤道原則”，發(fā)展綠色信貸產(chǎn)品。其次，銀行走出傳統(tǒng)的借貸服務限制，與企業(yè)協(xié)商實行債轉(zhuǎn)股，或者將產(chǎn)能過剩企業(yè)的優(yōu)質(zhì)的信貸資產(chǎn)重組打包成可轉(zhuǎn)讓證卷，出售給居民投資者和結(jié)構(gòu)投資者，其實質(zhì)是資產(chǎn)證券化的過程，能達到有效規(guī)避過剩產(chǎn)能企業(yè)的信用風險的目的。最后，設(shè)置企業(yè)幫扶基金，鼓勵落后產(chǎn)能企業(yè)退出市場，協(xié)助政府分流安置下崗職工。對于轉(zhuǎn)型企業(yè)，及時跟蹤資金的使用，支持與引導企業(yè)進行科研創(chuàng)新，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品競爭力。

（四）提高金融機構(gòu)內(nèi)部風險控制能力

參照法律法規(guī)中環(huán)保標準、能源消耗總量控制指標、行業(yè)規(guī)范和準入條件、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄等標準，銀行針對不同區(qū)域，有區(qū)別地對各行業(yè)靈活設(shè)置行業(yè)融資限額。同時，將化解產(chǎn)能過剩納入綜合評價體系，加強對產(chǎn)能過剩重點行業(yè)存量客戶生產(chǎn)經(jīng)營和現(xiàn)金流的監(jiān)控力度，摸清潛在的信用風險敞口和資產(chǎn)損失，提前制定處置和應急預案，嚴肅處理違規(guī)行為，防范信貸風險的集中性爆發(fā)。

（五）加強對于產(chǎn)能過剩行業(yè)的信貸監(jiān)管

首先，金融機構(gòu)發(fā)現(xiàn)問題后及時向有關(guān)部門和機構(gòu)反映，并督促其限制企業(yè)產(chǎn)能。其次，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)以最能反映產(chǎn)能過剩的“產(chǎn)能利用率”作為基本分析指標，結(jié)合產(chǎn)能、產(chǎn)量、庫存及消費量、產(chǎn)能過剩原因等，綜合評定各行業(yè)產(chǎn)能過剩等級，并分析其未來發(fā)展前景。對于產(chǎn)能嚴重過剩、產(chǎn)品缺乏競爭力的企業(yè)，監(jiān)管部門對相關(guān)情況進行及時核實、公布和追蹤，限制其進一步融資，并向市場給出投資建議。最后，加強監(jiān)管機制建設(shè)。加強對監(jiān)管人員的培訓，設(shè)計科學有效的監(jiān)管流程和方法，實行“問責制”，明確任務和責任，規(guī)范相關(guān)人員和企業(yè)的行為。

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作者簡介：金生學（1995-），男，江蘇鹽城人，就讀于南京師范大學商學院金融系，研究方向：宏觀經(jīng)濟。

康繆峰（1996-），男，江蘇南通人，就讀于南京師范大學商學院金融系，研究方向：宏觀經(jīng)濟。