溫信祥+張蓓

2014年，在比特幣橫空出世后五年，其背后的區(qū)塊鏈技術的熱度開始超過比特幣本身。為了這個看起來直白到不甚優(yōu)美的技術概念，不少機構(gòu)投下重金，一些研究者稱其將改變經(jīng)濟和社會。本文擬從區(qū)塊鏈與比特幣、區(qū)塊鏈的能與不能、中心化與去中心化、技術規(guī)則與法律規(guī)則、治理與監(jiān)管、中央銀行和商業(yè)銀行等幾個角度對區(qū)塊鏈進行分析。

區(qū)塊鏈與數(shù)字貨幣：技術與應用

區(qū)塊鏈是伴隨比特幣熱起來的一種技術。比特幣作為數(shù)字貨幣，要具有可以傳遞的價值，必須解決信任問題。以往的信任是通過中心化的方案來實現(xiàn)的，既通過某個公司或者政府信用作為背書，將所有的價值轉(zhuǎn)移計算放在一個中心服務器中。比特幣的創(chuàng)始人中本聰通過分布式賬簿提供了一種去中心化的解決方案，即區(qū)塊鏈。

在這個體系中，貨幣的擁有權由公共總賬來記錄，并由加密協(xié)議和挖礦社區(qū)來確認，具有分布式、去中心化、去信任化、不可篡改、加密安全性等特征。正是由于區(qū)塊鏈很好地解決了數(shù)字貨幣中的“雙花”和“拜占庭將軍”難題，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣在一定范圍內(nèi)快速發(fā)展起來。

所謂“雙花”難題，是指在區(qū)塊鏈加密技術出現(xiàn)之前，加密數(shù)字貨幣和其他數(shù)字資產(chǎn)一樣，具有無限可復制性，如果沒有一個中心化的媒介機構(gòu)，人們沒有辦法確認一筆數(shù)字現(xiàn)金是否已經(jīng)被花掉。因此，在交易中必須有一個可以信貸的第三方來保留交易總賬，從而保證每筆數(shù)字現(xiàn)金只會被花掉一次。中本聰通過使用區(qū)塊鏈蓋時間戳并發(fā)布全網(wǎng)的方式，保證每筆貨幣被支付后，不能再用于其他支付。當且僅當包含在區(qū)塊中的所有交易都是有效的且之前從未存在過的，其他節(jié)點才認同該區(qū)塊的有效性。

而“拜占庭將軍”難題，是指東羅馬帝國時期，幾個只能靠信使來傳遞信息的圍攻城堡的聯(lián)盟將軍，如何防止不會被其中的叛徒欺騙、迷惑從而作出錯誤的決策。

為了解決這個問題，數(shù)學家設計了一套算法，讓將軍們在接到上一位將軍的信息之后，加上自己的簽名再轉(zhuǎn)發(fā)給除自己之外的其他將軍。在這樣的信息連環(huán)周轉(zhuǎn)中，將軍們可以在不找出叛徒的情況下達成共識，從而保證得到的信息和作出的決策是正確的。

區(qū)塊鏈技術不僅可用于數(shù)字貨幣，還有其他更廣泛的用途。貨幣范圍的應用被稱為區(qū)塊鏈1.0，主要解決貨幣和支付手段的去中心化。

早在比特幣創(chuàng)建之初，中本聰就考慮讓其具有可編程的特征，從而可以支持多種交易類型。以此為發(fā)端，區(qū)塊鏈技術的應用范圍超越了數(shù)字貨幣，區(qū)塊鏈2.0可用來注冊、確認和轉(zhuǎn)移各種不同類型的資產(chǎn)及合約，如各種金融交易、公共記錄、私人記錄等，從而更宏觀地對整個市場去中心化。區(qū)塊鏈3.0則進一步超越了經(jīng)濟領域，可用于實現(xiàn)全球范圍內(nèi)日趨自動化的物理資源和人力資產(chǎn)的分配，促進科學、健康、教育等領域的大規(guī)模協(xié)作。

可以說，區(qū)塊鏈因比特幣為人們所熟知，但區(qū)塊鏈比比特幣走得更遠。區(qū)塊鏈是一種中性的技術，而比特幣是其一種應用形式。

正如中金公司分析報告所稱“比特幣因其劇烈的價格波動和與犯罪相連的壞名聲，2009年誕生至今仍遠未進入主流。作為比特幣背后的架構(gòu)協(xié)議，區(qū)塊鏈越來越受到廣泛關注”。英國政府科學辦公室的報告《分布式賬本技術：超越區(qū)塊鏈》也指出，“關鍵不在于這項技術自身是好的還是壞的，而是這項技術有什么應用場景？為什么而設？如何應用？有什么相應的安全措施去避免可能帶來的問題？”

區(qū)塊鏈的能與不能：優(yōu)勢和局限性

2014年以來，區(qū)塊鏈技術已被與比特幣分離看待，越來越多的企業(yè)、政府機構(gòu)等開始對區(qū)塊鏈這項技術感興趣，也有越來越多的資本投入到區(qū)塊鏈應用的研究開發(fā)中去。不僅相關的創(chuàng)業(yè)公司不斷涌現(xiàn)，傳統(tǒng)機構(gòu)也紛紛開始內(nèi)部研究、外部聯(lián)盟，布局區(qū)塊鏈。

區(qū)塊鏈之所以受到追捧，與其特點和優(yōu)勢是分不開的。根據(jù)英國科學辦公室的定義，區(qū)塊鏈是一種數(shù)據(jù)庫，它將一些記錄存放到一個區(qū)塊里（而不是將它們收集到一個單一的表格或者紙張上），每一個區(qū)塊使用密碼學簽名與下一個區(qū)塊“鏈接”起來，可以在任何有足夠權限的人之間進行共享和協(xié)作，采用“共識算法”來共同協(xié)作維護賬本的真實性。

上述特點使區(qū)塊鏈技術具有如下優(yōu)勢：

一是去中心化。這意味著不需要一個可信的第三方，也意味著至少要攻擊51%以上的節(jié)點才能破壞整個網(wǎng)絡。

二是數(shù)據(jù)難以被篡改。首先，采用哈希算法通過單向數(shù)學函數(shù)檢驗是否有人試圖篡改信息；其次，每個節(jié)點都能獲得完整數(shù)據(jù)庫的拷貝，任何試圖篡改數(shù)據(jù)庫的行為都顯而易見；最后采用工作量證明機制等方法來保證誠實的鏈條以最快的速度延長并超越其他競爭鏈條。如果想要對已出現(xiàn)的區(qū)塊進行修改，需要擁有超過全網(wǎng)51%的算力，這使得作偽的成本會高于預期獲得的收益。

三是去信任化。參與系統(tǒng)的每個節(jié)點之間進行數(shù)據(jù)交換無需互相信任，整個系統(tǒng)的運作規(guī)則是公開透明度，所有的數(shù)據(jù)內(nèi)容也是公開的，因此在系統(tǒng)指定的規(guī)則范圍和時間范圍內(nèi)，節(jié)點之間不能也無法欺騙其他節(jié)點。

四是透明性與私密性相一致。賬號全網(wǎng)公開而戶名隱匿。

五是中立性。以比特幣為例，任何人都可以使用比特幣，而不受到文化、語言、宗教、地位、政治制度和經(jīng)濟區(qū)域限制。這意味著那些沒有銀行賬戶或者不能充分獲得金融服務的人群能夠在低技術的環(huán)境下使用比特幣。

從金融領域看，在銀行、證券、保險領域已有一些應用實例。例如，Ripple為金融機構(gòu)提供跨境支付和外匯市場做市的區(qū)塊鏈解決方案，可以提供7×24小時的全天候?qū)崟r支付服務，一般幾秒就可以完成交易，還可以通過算法尋找最優(yōu)價格成交，提高效率、降低成本。NASDAQ與區(qū)塊鏈初創(chuàng)企業(yè)Chain.com合作，正式上線了用于私有股權交易的Linq平臺，2015年12月30日在該平臺上完成了第一筆股票發(fā)行。勞合社開始了名為Target Operating Model的現(xiàn)代化計劃，包括由區(qū)塊鏈驅(qū)動的交易室和以代幣為橋梁的保險市場聯(lián)盟，這種由區(qū)塊鏈驅(qū)動的交易室可以使國際保險公司更安全便捷地參與全球分保、再保交易，而無需中間方。

從經(jīng)濟領域看，區(qū)塊鏈在物聯(lián)網(wǎng)、共享經(jīng)濟、資產(chǎn)鑒定等方面的應用都有一定的進展。例如， 2015年建立的Everledger，是一個基于區(qū)塊鏈技術的鉆石數(shù)字賬本，它可以為每一顆鉆石建立一個數(shù)字“護照”，記錄來源、跟蹤所有權，并能夠使用智能合約，將鉆石銷售和傳輸?shù)臈l款和條件相關聯(lián)從而自動執(zhí)行合約。

在政府行政領域，區(qū)塊鏈技術在發(fā)達經(jīng)濟體和發(fā)展中經(jīng)濟體都有應用空間。

波羅的海邊的愛沙尼亞，人口只有130多萬，但是世界上使用國家級公鑰基礎設施（PKI）最多的國家。愛沙尼亞自2013年起采用區(qū)塊鏈技術用于公民身份信息和企業(yè)信息管理。居民可以使用PKI領取處方藥、投票、登陸網(wǎng)上銀行、查看子女教育記錄、申請政府福利、報稅、提交遺囑、申請入伍等，功能多達3000多項；企業(yè)憑PKI身份可申請執(zhí)照、提交財務報表、發(fā)布股權文書等；政府官員則用PKI加密文件以便進行安全通信、審核批準許可等，內(nèi)閣會議成員使用PKI審查議程、投票表決并審核紀要。

英國對區(qū)塊鏈技術也有濃厚的興趣，政府科學辦公室、英格蘭銀行等機構(gòu)對區(qū)塊鏈進行了深入的研究，英國政府贊助了數(shù)字化五國（D5 group of nations）項目，該項目旨在通過數(shù)字化改善公共服務的質(zhì)量，成員包括英國、以色列、新西蘭、韓國和愛沙尼亞。

但是，這并不意味著區(qū)塊鏈技術不存在局限性。最早最大的區(qū)塊鏈，比特幣區(qū)塊鏈存在區(qū)塊容量限制、確認時間長、能量消耗大等缺點，限制了其商業(yè)應用。近年來，一些企業(yè)和機構(gòu)開發(fā)出其他區(qū)塊鏈協(xié)議，以權益證明、股份授權證明等機制取代費時費力的工作量證明機制，提高交易速度，降低能耗。

即便如此，區(qū)塊鏈在應用中仍然面臨一些挑戰(zhàn)。

一是信任問題。盡管用戶不需要信任交易中的另一方或任何中心化的媒介機構(gòu)，但是需要信任區(qū)塊鏈協(xié)議下的軟件系統(tǒng)，大眾可能仍然需要權威機構(gòu)為之背書。區(qū)塊鏈技術去中心化和不可篡改的特性是有限的，更多的是在私有鏈和聯(lián)盟鏈層級上實現(xiàn)去中心化，還有更高層級的機構(gòu)或系統(tǒng)可以對整個區(qū)塊鏈進行把控。

二是技術鴻溝。有能力在互聯(lián)網(wǎng)上安全使用區(qū)塊鏈技術和無能力人群之間存在鴻溝。要解決這個問題，系統(tǒng)必須設計成“傻瓜式”，用戶不需要了解太多關于這個系統(tǒng)的知識也能良好地使用這個系統(tǒng)，且系統(tǒng)能明確地向用戶展示出其功能和帶來的結(jié)果。

三是安全性。盡管破壞區(qū)塊鏈系統(tǒng)需要攻擊51%以上的節(jié)點難度較高，但攻擊者可能轉(zhuǎn)而攻擊使用的個人，比如侵入個人的錢包或攻擊相關平臺。

四是存在隱私挑戰(zhàn)。用戶與錢包之間的別名身份在匿名性上其實是很弱的，加上比特幣區(qū)塊鏈交易的透明性，任何人可以通過觀察區(qū)塊鏈得出關于某事的結(jié)論。

五是與現(xiàn)有應用技術以及使用習慣的平滑接軌。由于存在路徑依賴，舊的觀念可能制約新模式的產(chǎn)生?，F(xiàn)有應用技術有一定的客戶粘性，區(qū)塊鏈技術要得到廣泛接受，必須克服既有的路徑依賴。

六是技術規(guī)則可能缺乏現(xiàn)實世界中所需的必要靈活性。例如中金公司的分析報告就提到了目前的區(qū)塊鏈在改造金融基礎設施中存在的不足，包括事后不可追索、無法以凈頭寸結(jié)算、無法融券、交易令牌與實物資產(chǎn)匹配不足、智能合約自動執(zhí)行可能形成自我加強的反饋環(huán)導致金融不穩(wěn)定等等。

這些障礙，有些可以通過區(qū)塊鏈技術的發(fā)展得以解決，有些也許需要區(qū)塊鏈之外的其他技術才能解決。區(qū)塊鏈并不是萬能的，經(jīng)過成本收益比較，部分領域更適宜使用區(qū)塊鏈技術。例如DTCC發(fā)布報告稱，區(qū)塊鏈特備適用于證券發(fā)行和后續(xù)服務、清算、教授結(jié)算、復雜金融合約的交易、記錄和對照，抵押品管理等。

歷史經(jīng)驗表明，技術突破性發(fā)明從實驗室走向商用普及，存在一個“30年法則”，即技術的突破是需要時間積累的。區(qū)塊鏈技術雖然受到了追捧，但多數(shù)還在研究測試階段，同時也有其他技術與其競爭，區(qū)塊鏈真正大規(guī)模商業(yè)化應用還有待時間檢驗。

中心化與去中心化的權衡

盡管去中心化是區(qū)塊鏈技術的核心，但是去中心化也帶來高冗余、效率低和資源浪費。

去中心化要求信息全網(wǎng)廣播、全網(wǎng)記賬。對動輒每秒幾十萬筆的金融交易頻率而言，全網(wǎng)廣播對網(wǎng)絡性能提出極高要求；全網(wǎng)記賬對存儲空間提出了要求。區(qū)塊容量也是一個問題，中本聰設計比特幣區(qū)塊鏈時設置了每個區(qū)塊1MB的容量限制，隨著比特幣發(fā)行量的增多和應用推廣，導致交易時間延長，甚至高峰時一些交易請求無法成功。之后的區(qū)塊鏈在區(qū)塊容量上有拓展，但依然存在瓶頸。此外，工作量證明機制，即“挖礦”，帶來大量的能量損耗。

為了提高效率，之后的區(qū)塊鏈技術在上述方面做出了改進，區(qū)塊鏈的形式多樣化發(fā)展。

根據(jù)中心化與去中心化的程度，有三種類型的區(qū)塊鏈，公共鏈（Public blockchains）、聯(lián)盟鏈（Consortium blockchains）和私有鏈（Fully private blockchains），它們之間的區(qū)別如文中圖表所示。

公共區(qū)塊鏈的優(yōu)點已經(jīng)由比特幣的風行而得到體現(xiàn)，完全去中心化的特質(zhì)可以保護用戶免受開發(fā)者的影響，帶來更大的網(wǎng)絡效應，其所提倡的自由、中立和開放，受到很多人群的歡迎。

相比于公共區(qū)塊鏈，聯(lián)盟區(qū)塊鏈和私有區(qū)塊鏈在效率和靈活性上更有優(yōu)勢，主要體現(xiàn)為以下幾點：

一是交易成本更便宜。交易只需被幾個受信的高算力節(jié)點驗證就可以了，而無需全網(wǎng)確認。

二是節(jié)點可以很好地連接，故障可以迅速通過人工干預來修復，并允許使用共識算法減少區(qū)塊時間，從而更快完成交易。

三是如果讀取權限受到限制，可以提供更好的隱私保護。四是更靈活，如果需要的話，運行私有區(qū)塊鏈的共同體或公司可以很容易地修改該區(qū)塊鏈的規(guī)則，還原交易，修改余額等。

區(qū)塊鏈的發(fā)展和演變很好地體現(xiàn)了經(jīng)濟金融史一再重現(xiàn)的中心化和去中心化的互相交鋒滲透。區(qū)塊鏈現(xiàn)實的應用取決于現(xiàn)實的需求，正如以太坊創(chuàng)始人所說“只有一種區(qū)塊鏈能活下來的想法是完全的誤導……一切依你所需”。

法律規(guī)則和技術規(guī)則

區(qū)塊鏈受到推崇還有很重要的一點，即技術規(guī)則對行為的約束。以智能合約為例，它是賬本中具有可執(zhí)行屬性的數(shù)據(jù)記錄，其內(nèi)容在特定環(huán)境下會被觸發(fā)執(zhí)行，觸發(fā)方式有時間驅(qū)動（如抵押贖回）、事件驅(qū)動（如遺囑執(zhí)行）、條件驅(qū)動（如對賭協(xié)議）、錢貨兩清（如無人工廠）等。

其實現(xiàn)實世界的數(shù)字化早已在進行中，法律規(guī)則和技術規(guī)則同時在起作用，只不過區(qū)塊鏈技術使得技術規(guī)則的作用更加凸顯。基于區(qū)塊鏈的比特幣顯示出它們能夠在沒有法律規(guī)則的情況下僅僅依靠技術規(guī)則來有效運轉(zhuǎn)。網(wǎng)絡中的每一個參與者運行著相同或兼容的軟件，界定了行為規(guī)范。

例如，參與者只能花掉自己能夠用密鑰證明擁有的余額；每一筆交易在被登錄到賬本上前需要被驗證，驗證者通過挖礦來競爭記賬的機會，并獲得比特幣的獎勵；比特幣的產(chǎn)生數(shù)量有限制等。

技術規(guī)則有一個重大的優(yōu)勢，即合規(guī)成本很低：參與者僅僅需要使用一個合規(guī)的軟件包來簽發(fā)交易。這使得人們可以跨越時間和空間限制，依靠技術規(guī)則而不必依托于信任來完成協(xié)作、交易等。

但是在區(qū)塊鏈的應用中，人們也逐漸發(fā)現(xiàn)僅僅依托技術規(guī)則不能解決所有的問題。一是機器會剛性地執(zhí)行規(guī)則，哪怕遵守規(guī)則會導致產(chǎn)生未預見的或不想要的結(jié)果。二是區(qū)塊鏈的應用如果涉及到實物資產(chǎn)，而實物資產(chǎn)又受到管轄權的法律規(guī)則約束，那么技術規(guī)則與法律規(guī)則的協(xié)調(diào)是非常重要的。三是技術規(guī)則不可能僅由數(shù)學算法進行治理，它同樣是由人制定出來，只不過形式體現(xiàn)為代碼和軟件。誰來制定軟件所體現(xiàn)的規(guī)則，影響到技術規(guī)則所涉及的每一個參與者。這也揭示出一點，在區(qū)塊鏈的發(fā)展中，參與技術規(guī)則的制定是至關重要的。

治理和監(jiān)管

這個問題與上一個問題相關。所謂治理，是某一系統(tǒng)參與者制定規(guī)范，保護其私人權益；而監(jiān)管則是由外部機關制定規(guī)范來保護公眾利益。前者既包括企業(yè)、機構(gòu)內(nèi)部的治理，也包括行業(yè)協(xié)會、聯(lián)盟的自律。

區(qū)塊鏈的應用在不斷發(fā)展中，對于企業(yè)和機構(gòu)來說，一方面要通過內(nèi)部治理的優(yōu)化來滿足客戶需求，另一方面要積極參與相關聯(lián)盟的規(guī)則制定。中國企業(yè)、機構(gòu)已開始這方面的嘗試。2016年2月3日，中關村區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟成立，搭建橫跨大學、科研院所以及企業(yè)之間的合作交流平臺，組織國內(nèi)外區(qū)塊鏈產(chǎn)、學、研開展合作，致力于解決會員單位在發(fā)展中遇到的技術攻關、知識產(chǎn)權保護、產(chǎn)業(yè)化等問題，打造完整的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈。

對監(jiān)管者而言，面臨的任務則更加艱巨。技術的發(fā)展，使得監(jiān)管者必須考慮同時通過法律規(guī)則和技術規(guī)則來進行監(jiān)管，從而彌補市場失靈，并抵御系統(tǒng)性風險。

通過法律規(guī)則監(jiān)管公共區(qū)塊鏈（例如比特幣）面臨的一個巨大挑戰(zhàn)是其去中心化的特征，使得現(xiàn)有的法律很難找到適用的監(jiān)管對象，且很容易被繞過。一個替代的解決辦法是監(jiān)管那些處理比特幣的企業(yè)，如交易所和錢包服務商，從而保證相關交易沒有違反現(xiàn)有的法律規(guī)定，如反洗錢、反恐融資等。

正如上面提到的，區(qū)塊鏈技術凸顯了技術規(guī)則的重要性。對監(jiān)管者來說，必須要考慮通過技術規(guī)則來監(jiān)管。其實這早已有先例，TCP/IP和其他一些互聯(lián)網(wǎng)核心協(xié)議就是政府出資的研究項目的成果。這意味著監(jiān)管者在技術規(guī)則的制定上面臨來自國際的競爭與合作。

中央銀行和商業(yè)銀行：

金融體系的重構(gòu)？

在介紹了以上一些分析視角后，我們來關注以下區(qū)塊鏈應用最為發(fā)達的領域，金融領域。

區(qū)塊鏈技術同時對政府機構(gòu)和商業(yè)機構(gòu)提出了挑戰(zhàn)。區(qū)塊鏈的去中心化特征，既意味著商業(yè)銀行可以不通過中央銀行單獨完成清算，也意味著中央銀行可以不通過商業(yè)銀行完成貨幣發(fā)行。前者反映了19世紀的“自由銀行制度”思想，后者則是“狹義銀行”體系的具體體現(xiàn)。

前者的例子是R3 CEV，這個區(qū)塊鏈聯(lián)盟的核心職能是制定銀行業(yè)區(qū)塊鏈技術的行業(yè)標準，探索區(qū)塊鏈的應用，目前的創(chuàng)始伙伴已經(jīng)超過40多個，包括花旗銀行、瑞士信貸、德意志銀行、摩根大通、高盛、匯豐、荷蘭ING、瑞穗等。R3已經(jīng)進行了多項測試，有可能在技術進步基礎上，形成去中心的全球交易、清算體系，突破分割、監(jiān)管限制，降低成本。

后者的例子則是英格蘭銀行貨幣政策副行長本·羅德班特（Ben Broadbent）在其《中央銀行與數(shù)字貨幣》演講中提到的中央銀行的資產(chǎn)負債表向更多的金融機構(gòu)開放，甚至向非金融機構(gòu)、乃至家庭和個人開放，這可能導致存款從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到中央銀行。

目前，究竟形勢會向哪個方面發(fā)展，還很難下結(jié)論。從歷史上看，這是一個最終由市場來選擇的過程，最有效率的體系最終會取得勝利，當然也有可能是競爭促進了效率的改進，最終形成并存的局面。

結(jié)語

區(qū)塊鏈技術興起的時間不長，有不少應用目前還處在概念階段，但其帶來的觀念沖擊值得重視。綜合上面的幾個分析視角，我們有以下幾個結(jié)論。

一是區(qū)塊鏈是一種中性的技術，有一定的應用前景，但不是萬能的。區(qū)塊鏈有優(yōu)勢的領域包括在大家互不相信的情況下建立信用機制；解決中心化導致的非技術方面成本過高的問題，包括管理成本、組織機構(gòu)的搭建等；通過使信息真實透明、可追溯、可減少欺詐、腐敗等。但區(qū)塊鏈也存在不少技術瓶頸，有些方面甚至遠遠落后于現(xiàn)有的中心化系統(tǒng)。因此在應用區(qū)塊鏈時需要妥善評估成本與收益。

二是技術的突破是需要時間積累的。區(qū)塊鏈技術雖然受到了追捧，但多數(shù)還在研究測試階段，也有來自其他技術的競爭，以及路徑依賴所導致的取代舊技術的障礙，區(qū)塊鏈真正大規(guī)模商業(yè)化應用還有待時間檢驗。

三是區(qū)塊鏈雖然帶來了去中心化的理念和方法，但是去中心化和中心化各有優(yōu)勢和缺陷，現(xiàn)實的應用取決于現(xiàn)實的需求。

四是在日益數(shù)字化的世界中，法律規(guī)則和技術規(guī)則都會產(chǎn)生影響，參與規(guī)則的制定至關重要。

五是監(jiān)管者在法律規(guī)則之外也需關注技術規(guī)則，并需面對國際的競爭和合作。

六是區(qū)塊鏈技術可能引起包括金融體系在內(nèi)的經(jīng)濟社會重構(gòu)，最終哪種體系被采用，是一個由市場來選擇的過程，最有效率的體系最終會取得勝利，當然也有可能是競爭促進了效率的改進，最終形成并存的局面。

七是對于區(qū)塊鏈技術，以謹慎的態(tài)度深化研究是必須的。但政府在多大程度上、以何種方式介入值得探討。應該交由市場主體的，應由市場主體在競爭中發(fā)展優(yōu)化，應該由政府負責的，則政府應該承擔責任。前者是治理，后者是監(jiān)管。