王碧瑩

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德國中央銀行的獨立性

王碧瑩

一、基本案情

當(dāng)今世界，各個國家都不可避免的要面臨一個重要的問題，那就是中央銀行與政府之間的關(guān)系。一個國家的經(jīng)濟是否健康，發(fā)展是否具有潛力，最重要的因素時宏觀調(diào)控政策是否恰當(dāng)、有效。而中央銀行作為制定和執(zhí)行貨幣政策的主要機構(gòu)，責(zé)任重大，因此中央銀行是否能夠獨立的制定穩(wěn)定，科學(xué)合理而又靈活的貨幣政策就顯得十分重要，同時這也是宏觀調(diào)控中重要的組成部分。

從世界范圍來看，德國中央銀行的獨立性是十分具有代表性的。德意志聯(lián)邦銀行是德國的中央銀行，它的主要任務(wù)是穩(wěn)定貨幣，同時自己的決策不受政府干涉。盡管這樣的方式在過去被大家認(rèn)為是非理性的德國式“通脹恐怖癥”，但是它卻以自己優(yōu)秀的表現(xiàn)證明了其可行性和優(yōu)越性。因此，在最近的這些年里，德國馬克是世界上最穩(wěn)定和可信賴的貨幣之一。

現(xiàn)在，只要一提到德國中央銀行的獨立性，首先想到的就是德國中央銀行，他已經(jīng)成為立體制的代表，同時也受到了世界各國研究中央銀行運行體制的專家學(xué)者的推崇。國際貨幣基金組織甚至把獨立性問題作為健全中央銀行體制的首要問題向其會員國提出，建議各國學(xué)習(xí)和借鑒。

二、案情分析

(一)德國中央銀行的資金管理體制

德國中央銀行采取單一貨幣政策目標(biāo)，即“穩(wěn)定幣值”，而其他西方國家的中央銀行往往擁有多個貨幣政策目標(biāo)，這便體現(xiàn)出了德國中央銀行的與眾不同之處。

那么為什么德國中央銀行要采取這樣的貨幣政策呢？原因主要是德國經(jīng)歷過兩次嚴(yán)重的通貨膨脹。第一次發(fā)生在一戰(zhàn)時期，德國濫發(fā)貨幣，使得馬克變得一文不值，最終不得不重新發(fā)行貨幣。而在二戰(zhàn)結(jié)束后發(fā)生的通貨膨脹，則是由于物資嚴(yán)重短缺，使得經(jīng)濟嚴(yán)重蕭條。這兩次通貨膨脹的教訓(xùn)深深的留在了德國人的心里，因此他們把維持幣值穩(wěn)定，控制通貨膨脹率作為了中央銀行最主要的任務(wù)。

1、德國中央銀行能夠獨立制定并且執(zhí)行貨幣政策

德國中央銀行的獨立性是受法律保護(hù)的，1957年頒布的德意志聯(lián)邦銀行法規(guī)定，聯(lián)邦可以獨立的執(zhí)行法律所賦予的權(quán)限，不受政府的控制。原因是政府在看待經(jīng)濟發(fā)展的問題時，所處的位置和角度與中央銀行有極大的不同。政治家為了自己的政治前途，往往只重視短期利益，尤其是關(guān)于失業(yè)率的下降和GDP的增加這些公眾較為關(guān)心的問題，因而導(dǎo)致忽略一定時期內(nèi)的通貨膨脹率增加。

2、代表各方意志的中央銀行理事會決定貨幣信貸方針

德國中央銀行的最高權(quán)力機關(guān)是理事會，每隔一周開一次理事會，決定中央銀行的各項事務(wù)。理事會共有成員17人，其中政府推薦6人由德國總統(tǒng)任命，其中包括行長、副行長。這17人中剩下的11人，是由德國的11個州政府推薦任命，最后由參議院批準(zhǔn)。從理事會的成員組成中，我們可以看出，德國中央銀行代表著不同團體的意志，同時這也很好的保證了它的獨立性。

3、聯(lián)邦銀行執(zhí)掌中央銀行的資金

聯(lián)邦銀行根據(jù)法律規(guī)定，是德國唯一有權(quán)發(fā)行馬克的銀行。這樣，聯(lián)邦銀行就可以控制整個中央銀行的資金，并可以合理的制定信貸政策。聯(lián)邦銀行對資金的控制有其自身的一些特點：首先是聯(lián)邦銀行只與金融機構(gòu)辦理貸款業(yè)務(wù)，不與實體經(jīng)濟有業(yè)務(wù)往來。它的資金只能用于金融機構(gòu)和政府。其次是聯(lián)邦銀行與各州銀行的資金管理權(quán)限劃分明確。

4、政府財政的融資受到聯(lián)邦銀行的監(jiān)管

德國立法機構(gòu)吸取以前的經(jīng)驗教訓(xùn)，嚴(yán)格規(guī)定聯(lián)邦銀行對政府融資的范圍，使聯(lián)邦銀行在制定貨幣政策時有充足的權(quán)利。法律規(guī)定，政府能夠直接在聯(lián)邦銀行貸款的額度只有60億馬克，其他各州能夠貸款的額度只有30億馬克。同時還規(guī)定政府不能隨意貸款，并且貸款也只能是短期性貸款，必須在三個月內(nèi)償還。至于貸款的用途，也有明確規(guī)定，只能用于政府財政收支時間不一致，不能用來彌補財政赤字。

(二)聯(lián)邦銀行制定貨幣增長計劃目標(biāo)的程序

制定適度的貨幣供應(yīng)計劃有利于維持貨幣穩(wěn)定。貨幣增長計劃目標(biāo)由預(yù)測的實質(zhì)經(jīng)濟增長率、貨幣流通速度的變動和可接受的物價上漲率三項指標(biāo)構(gòu)成。而貨幣增長目標(biāo)是十分復(fù)雜的，因此德國中央銀行要通過各方預(yù)測的結(jié)果來制定確定各個指標(biāo)。

首先要采納一個由5個專家學(xué)者構(gòu)成的小組的意見。這個小組里的每個專家分別獨立的管理著一批助手，以此來專門預(yù)測和分析當(dāng)前的和未來的經(jīng)濟走勢。其次，還要考慮5個專業(yè)的經(jīng)濟機構(gòu)的預(yù)測和分析結(jié)果。最后，參考中央銀行政策研究部門的意見。

上文提到的這些專家學(xué)者會在每年9月開一次研討會，以便相互交流學(xué)習(xí)，并對重要的數(shù)據(jù)做出預(yù)測，此外還會提出一些相關(guān)的意見和建議。聯(lián)邦銀行最后將這些數(shù)據(jù)匯總、整理，在通過理事會討論，來確定未來的政策目標(biāo)，并在年底公布。

聯(lián)邦銀行的業(yè)務(wù)還包括對商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)實行配額管理、抵押貸款，招標(biāo)融資，對法定存款準(zhǔn)備金管理等業(yè)務(wù)。

(三)案情啟示

第一，獨立是明確貨幣政策職能的需要。根據(jù)經(jīng)濟學(xué)原理，通貨膨脹與事業(yè)率之間相互影響。通貨膨脹率高時，失業(yè)率較低，反之亦然，這一點已被大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家所證實。而反通貨膨脹政策會對經(jīng)濟造成浪費，進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展速度下降，失業(yè)率上升。因此，有許多人不贊成使中央銀行獨立和過多的強調(diào)通過貨幣政策來維持貨幣幣值穩(wěn)定。

第二，獨立性對于平衡財政政策和貨幣政策之間的關(guān)系十分重要。無論任何一個國家的中央銀行，包括德國中央銀行，獨立只是相對的，不可能完全不受中央政府的影響。為了完成穩(wěn)定物價，增加就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟增長以及平衡國際收支的任務(wù)，中央銀行必須與中央中央政府相互協(xié)調(diào)配合，并接受政府的指導(dǎo)與監(jiān)督。

在理想狀態(tài)下，貨幣政策與財政政策應(yīng)當(dāng)能夠相互統(tǒng)一，因而也不需要設(shè)立中央銀行。然而在現(xiàn)實中，由于各個方面的因素的限制，并不能達(dá)到理想的狀態(tài)。中央銀行中的大部分在制定政策時往往缺乏遠(yuǎn)見，通常會采取能夠快速降低自己的成本和獲得短期效益的通脹策略。

第三，獨立性有利于社會政治因素對中央銀行的影響。整個社會是不斷進(jìn)行收縮與擴張的，經(jīng)濟的發(fā)張也緊隨這樣的規(guī)律在不斷前進(jìn)。一國的政府在一定的經(jīng)濟周期里，制定擴張的經(jīng)濟政策，并制定與之相匹配的經(jīng)濟和社會發(fā)展規(guī)劃。那么，這個國家的中央銀行就必須制定與之相匹配的信貸政策和貨幣政策。如果中央銀行缺乏必要的獨立性，那么就很難做出自己的決策。

第四，保持中央銀行的獨立性有利于避免政府過度的增加財政支出，導(dǎo)致財政赤字。德意志銀行作為德國的中央銀行，它的首要任務(wù)是使政府預(yù)算收支平衡，必要時增加收入來緩解赤字。但現(xiàn)實是財政活動并不總是能保證經(jīng)濟穩(wěn)定增長，降低通貨膨脹率。當(dāng)政府支出大于收入，中央銀行就要想辦法進(jìn)行填補，此時對于中央銀行而言，根本就沒有獨立性。

第五，中央銀行保持獨立性可以有效滿足中央銀行高效運行的技術(shù)要求。中央銀行不同于普通的企業(yè)，也不同于行政機構(gòu)，它的運行具有其自身所獨有的規(guī)律，并且對專業(yè)性和技術(shù)都要求極高，所制定出來的政策對社會發(fā)展經(jīng)濟運行都有著重要的影響。

第六，對于一個國家而言，它的中央銀行應(yīng)當(dāng)選用哪一種模式，以及獨立性的大小是需要從多個角度加以權(quán)衡和考慮的。每個國家的具體國情是不相同的，比如有不同的文化差異，生產(chǎn)力的發(fā)展程度有所不同，信用管理的水平發(fā)展也有高有低，這些因素都會對中央銀行的發(fā)展模式產(chǎn)生較大的影響。然而，經(jīng)濟全球化加強了各國之間的經(jīng)濟交流，特別是經(jīng)濟發(fā)展模式和技術(shù)的交流，這都有利于中央銀行的發(fā)展走向模式化，各個國家應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟全球化的時代潮流里互相吸取借鑒，選擇最適合本國經(jīng)濟的中央銀行運行模式，最終實現(xiàn)本國的經(jīng)濟發(fā)展。(作者單位：蘭州財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院)

作者簡介：王碧瑩(1991.4-)，女，漢族，甘肅蘭州，碩士，蘭州財經(jīng)大學(xué)，金融理論與政策。