王碧瑩

一、基本案情

當(dāng)今世界，各個(gè)國家都不可避免的要面臨一個(gè)重要的問題，那就是中央銀行與政府之間的關(guān)系。一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)是否健康，發(fā)展是否具有潛力，最重要的因素時(shí)宏觀調(diào)控政策是否恰當(dāng)、有效。而中央銀行作為制定和執(zhí)行貨幣政策的主要機(jī)構(gòu)，責(zé)任重大，因此中央銀行是否能夠獨(dú)立的制定穩(wěn)定，科學(xué)合理而又靈活的貨幣政策就顯得十分重要，同時(shí)這也是宏觀調(diào)控中重要的組成部分。

從世界范圍來看，德國中央銀行的獨(dú)立性是十分具有代表性的。德意志聯(lián)邦銀行是德國的中央銀行，它的主要任務(wù)是穩(wěn)定貨幣，同時(shí)自己的決策不受政府干涉。盡管這樣的方式在過去被大家認(rèn)為是非理性的德國式“通脹恐怖癥”，但是它卻以自己優(yōu)秀的表現(xiàn)證明了其可行性和優(yōu)越性。因此，在最近的這些年里，德國馬克是世界上最穩(wěn)定和可信賴的貨幣之一。

現(xiàn)在，只要一提到德國中央銀行的獨(dú)立性，首先想到的就是德國中央銀行，他已經(jīng)成為立體制的代表，同時(shí)也受到了世界各國研究中央銀行運(yùn)行體制的專家學(xué)者的推崇。國際貨幣基金組織甚至把獨(dú)立性問題作為健全中央銀行體制的首要問題向其會(huì)員國提出，建議各國學(xué)習(xí)和借鑒。

二、案情分析

（一）德國中央銀行的資金管理體制

德國中央銀行采取單一貨幣政策目標(biāo)，即“穩(wěn)定幣值”，而其他西方國家的中央銀行往往擁有多個(gè)貨幣政策目標(biāo)，這便體現(xiàn)出了德國中央銀行的與眾不同之處。

那么為什么德國中央銀行要采取這樣的貨幣政策呢？原因主要是德國經(jīng)歷過兩次嚴(yán)重的通貨膨脹。第一次發(fā)生在一戰(zhàn)時(shí)期，德國濫發(fā)貨幣，使得馬克變得一文不值，最終不得不重新發(fā)行貨幣。而在二戰(zhàn)結(jié)束后發(fā)生的通貨膨脹，則是由于物資嚴(yán)重短缺，使得經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條。這兩次通貨膨脹的教訓(xùn)深深的留在了德國人的心里，因此他們把維持幣值穩(wěn)定，控制通貨膨脹率作為了中央銀行最主要的任務(wù)。

1、德國中央銀行能夠獨(dú)立制定并且執(zhí)行貨幣政策

德國中央銀行的獨(dú)立性是受法律保護(hù)的，1957年頒布的德意志聯(lián)邦銀行法規(guī)定，聯(lián)邦可以獨(dú)立的執(zhí)行法律所賦予的權(quán)限，不受政府的控制。原因是政府在看待經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題時(shí)，所處的位置和角度與中央銀行有極大的不同。政治家為了自己的政治前途，往往只重視短期利益，尤其是關(guān)于失業(yè)率的下降和GDP的增加這些公眾較為關(guān)心的問題，因而導(dǎo)致忽略一定時(shí)期內(nèi)的通貨膨脹率增加。

2、代表各方意志的中央銀行理事會(huì)決定貨幣信貸方針

德國中央銀行的最高權(quán)力機(jī)關(guān)是理事會(huì)，每隔一周開一次理事會(huì)，決定中央銀行的各項(xiàng)事務(wù)。理事會(huì)共有成員17人，其中政府推薦6人由德國總統(tǒng)任命，其中包括行長、副行長。這17人中剩下的11人，是由德國的11個(gè)州政府推薦任命，最后由參議院批準(zhǔn)。從理事會(huì)的成員組成中，我們可以看出，德國中央銀行代表著不同團(tuán)體的意志，同時(shí)這也很好的保證了它的獨(dú)立性。

3、聯(lián)邦銀行執(zhí)掌中央銀行的資金

聯(lián)邦銀行根據(jù)法律規(guī)定，是德國唯一有權(quán)發(fā)行馬克的銀行。這樣，聯(lián)邦銀行就可以控制整個(gè)中央銀行的資金，并可以合理的制定信貸政策。聯(lián)邦銀行對(duì)資金的控制有其自身的一些特點(diǎn)：首先是聯(lián)邦銀行只與金融機(jī)構(gòu)辦理貸款業(yè)務(wù)，不與實(shí)體經(jīng)濟(jì)有業(yè)務(wù)往來。它的資金只能用于金融機(jī)構(gòu)和政府。其次是聯(lián)邦銀行與各州銀行的資金管理權(quán)限劃分明確。

4、政府財(cái)政的融資受到聯(lián)邦銀行的監(jiān)管

德國立法機(jī)構(gòu)吸取以前的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，嚴(yán)格規(guī)定聯(lián)邦銀行對(duì)政府融資的范圍，使聯(lián)邦銀行在制定貨幣政策時(shí)有充足的權(quán)利。法律規(guī)定，政府能夠直接在聯(lián)邦銀行貸款的額度只有60億馬克，其他各州能夠貸款的額度只有30億馬克。同時(shí)還規(guī)定政府不能隨意貸款，并且貸款也只能是短期性貸款，必須在三個(gè)月內(nèi)償還。至于貸款的用途，也有明確規(guī)定，只能用于政府財(cái)政收支時(shí)間不一致，不能用來彌補(bǔ)財(cái)政赤字。

（二）聯(lián)邦銀行制定貨幣增長計(jì)劃目標(biāo)的程序

制定適度的貨幣供應(yīng)計(jì)劃有利于維持貨幣穩(wěn)定。貨幣增長計(jì)劃目標(biāo)由預(yù)測的實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)增長率、貨幣流通速度的變動(dòng)和可接受的物價(jià)上漲率三項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成。而貨幣增長目標(biāo)是十分復(fù)雜的，因此德國中央銀行要通過各方預(yù)測的結(jié)果來制定確定各個(gè)指標(biāo)。

首先要采納一個(gè)由5個(gè)專家學(xué)者構(gòu)成的小組的意見。這個(gè)小組里的每個(gè)專家分別獨(dú)立的管理著一批助手，以此來專門預(yù)測和分析當(dāng)前的和未來的經(jīng)濟(jì)走勢。其次，還要考慮5個(gè)專業(yè)的經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)的預(yù)測和分析結(jié)果。最后，參考中央銀行政策研究部門的意見。

上文提到的這些專家學(xué)者會(huì)在每年9月開一次研討會(huì)，以便相互交流學(xué)習(xí)，并對(duì)重要的數(shù)據(jù)做出預(yù)測，此外還會(huì)提出一些相關(guān)的意見和建議。聯(lián)邦銀行最后將這些數(shù)據(jù)匯總、整理，在通過理事會(huì)討論，來確定未來的政策目標(biāo)，并在年底公布。

聯(lián)邦銀行的業(yè)務(wù)還包括對(duì)商業(yè)票據(jù)再貼現(xiàn)實(shí)行配額管理、抵押貸款，招標(biāo)融資，對(duì)法定存款準(zhǔn)備金管理等業(yè)務(wù)。

（三）案情啟示

第一，獨(dú)立是明確貨幣政策職能的需要。根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，通貨膨脹與事業(yè)率之間相互影響。通貨膨脹率高時(shí)，失業(yè)率較低，反之亦然，這一點(diǎn)已被大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家所證實(shí)。而反通貨膨脹政策會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成浪費(fèi)，進(jìn)一步導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度下降，失業(yè)率上升。因此，有許多人不贊成使中央銀行獨(dú)立和過多的強(qiáng)調(diào)通過貨幣政策來維持貨幣幣值穩(wěn)定。

第二，獨(dú)立性對(duì)于平衡財(cái)政政策和貨幣政策之間的關(guān)系十分重要。無論任何一個(gè)國家的中央銀行，包括德國中央銀行，獨(dú)立只是相對(duì)的，不可能完全不受中央政府的影響。為了完成穩(wěn)定物價(jià)，增加就業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長以及平衡國際收支的任務(wù)，中央銀行必須與中央中央政府相互協(xié)調(diào)配合，并接受政府的指導(dǎo)與監(jiān)督。

在理想狀態(tài)下，貨幣政策與財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)能夠相互統(tǒng)一，因而也不需要設(shè)立中央銀行。然而在現(xiàn)實(shí)中，由于各個(gè)方面的因素的限制，并不能達(dá)到理想的狀態(tài)。中央銀行中的大部分在制定政策時(shí)往往缺乏遠(yuǎn)見，通常會(huì)采取能夠快速降低自己的成本和獲得短期效益的通脹策略。

第三，獨(dú)立性有利于社會(huì)政治因素對(duì)中央銀行的影響。整個(gè)社會(huì)是不斷進(jìn)行收縮與擴(kuò)張的，經(jīng)濟(jì)的發(fā)張也緊隨這樣的規(guī)律在不斷前進(jìn)。一國的政府在一定的經(jīng)濟(jì)周期里，制定擴(kuò)張的經(jīng)濟(jì)政策，并制定與之相匹配的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展規(guī)劃。那么，這個(gè)國家的中央銀行就必須制定與之相匹配的信貸政策和貨幣政策。如果中央銀行缺乏必要的獨(dú)立性，那么就很難做出自己的決策。

第四，保持中央銀行的獨(dú)立性有利于避免政府過度的增加財(cái)政支出，導(dǎo)致財(cái)政赤字。德意志銀行作為德國的中央銀行，它的首要任務(wù)是使政府預(yù)算收支平衡，必要時(shí)增加收入來緩解赤字。但現(xiàn)實(shí)是財(cái)政活動(dòng)并不總是能保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長，降低通貨膨脹率。當(dāng)政府支出大于收入，中央銀行就要想辦法進(jìn)行填補(bǔ)，此時(shí)對(duì)于中央銀行而言，根本就沒有獨(dú)立性。

第五，中央銀行保持獨(dú)立性可以有效滿足中央銀行高效運(yùn)行的技術(shù)要求。中央銀行不同于普通的企業(yè)，也不同于行政機(jī)構(gòu)，它的運(yùn)行具有其自身所獨(dú)有的規(guī)律，并且對(duì)專業(yè)性和技術(shù)都要求極高，所制定出來的政策對(duì)社會(huì)發(fā)展經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有著重要的影響。

第六，對(duì)于一個(gè)國家而言，它的中央銀行應(yīng)當(dāng)選用哪一種模式，以及獨(dú)立性的大小是需要從多個(gè)角度加以權(quán)衡和考慮的。每個(gè)國家的具體國情是不相同的，比如有不同的文化差異，生產(chǎn)力的發(fā)展程度有所不同，信用管理的水平發(fā)展也有高有低，這些因素都會(huì)對(duì)中央銀行的發(fā)展模式產(chǎn)生較大的影響。然而，經(jīng)濟(jì)全球化加強(qiáng)了各國之間的經(jīng)濟(jì)交流，特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式和技術(shù)的交流，這都有利于中央銀行的發(fā)展走向模式化，各個(gè)國家應(yīng)當(dāng)在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代潮流里互相吸取借鑒，選擇最適合本國經(jīng)濟(jì)的中央銀行運(yùn)行模式，最終實(shí)現(xiàn)本國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

（作者單位：蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院）