蔣先玲 金旻俊

摘要：文章通過分析中國與韓國自1980年至2013年間的經(jīng)濟(jì)增長與FDI的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI的引進(jìn)成為中國能夠?qū)崿F(xiàn)長期高速經(jīng)濟(jì)增長的核心因素；而韓國的經(jīng)濟(jì)增長中，國內(nèi)投資、政府支出消費、貿(mào)易規(guī)模成為推動經(jīng)濟(jì)增長的核心因素，其中，國內(nèi)投資成為推動經(jīng)濟(jì)增長的最有效力的因素。因此，文章認(rèn)為，韓國政府應(yīng)著重進(jìn)行改善民間投資和吸引FDI的配套政策，以實現(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長。

關(guān)鍵詞：FDI；經(jīng)濟(jì)增長；中國；韓國

一、 引言

有關(guān)外商直接投資（Foreign Direct Investment，簡稱FDI）的流入對經(jīng)濟(jì)增長影響的研究是全世界范圍的研究話題，也是世界經(jīng)濟(jì)的一大熱門話題。對FDI流入國而言，F(xiàn)DI帶來的不僅僅是資金，還有先進(jìn)的科學(xué)技術(shù)、經(jīng)營管理和市場的對外開放。根據(jù)現(xiàn)存研究，大部分的研究結(jié)果表明，F(xiàn)DI通過溢出效應(yīng)促進(jìn)一國經(jīng)濟(jì)增長。

本文重點探討中國與韓國兩國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中FDI的作用，以發(fā)現(xiàn)兩國在發(fā)揮FDI作用中的差異，利用1980年～2013年間的兩國經(jīng)濟(jì)增長和FDI發(fā)展的數(shù)據(jù)，利用時間序列分析法，探討FDI對中韓兩國經(jīng)濟(jì)增長的影響并進(jìn)行比較，最終提出政策上的啟示。

二、 中國與韓國的FDI流入現(xiàn)狀

1. 改革開放以后，海外企業(yè)進(jìn)入中國的情況。自從改革開放以來，中國在政治、經(jīng)濟(jì)、文化等多方面出現(xiàn)了變化的潮流。其中，使得中國有如此發(fā)展的今天之最大因素為經(jīng)濟(jì)。改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)有過全世界前所未有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。中國經(jīng)濟(jì)增長的動力當(dāng)中，海外資本的流入和國內(nèi)資本形成乃是最為關(guān)鍵。中國FDI流入的特點為如下：

（1）FDI規(guī)模持續(xù)增加。過去30年，中國自改革開放以來實現(xiàn)了長期的經(jīng)濟(jì)高速增長，這與其將吸引FDI作為國家戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)。隨著對外開放程度的逐漸擴(kuò)大，世界對中國FDI投資也逐漸增加。根據(jù)中國FDI流入的歷史演變，可以分為四個階段：1979年～1985年的FDI擴(kuò)大吸收階段；1986年～1991年的FDI逐漸吸收階段；1992年～2001年的FDI全面發(fā)展段；2002年至今的高速穩(wěn)定增長階段。無論任何一階段，將吸引FDI作為國家戰(zhàn)略目標(biāo)。

首先，在改革開放初期的1979年～1984年間，中國吸收FDI流入總量達(dá)到97.5億美元。其中，實際利用外商直接投資金額為41.04億。其次，在逐漸吸收階段，中國采取了像“兩面三減”等稅收優(yōu)惠政策，開發(fā)海南經(jīng)濟(jì)特區(qū)等增加了東部沿海地區(qū)的FDI，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。隨后，在全面發(fā)展階段，自1992年鄧小平國家主席的“南巡講話”以來，積極消除了中國民間對外資企業(yè)的“姓資姓社”的顧慮的同時，全面接受并發(fā)展FDI。最后，在告訴穩(wěn)定增長階段，通過制度的改善，選擇了有利于經(jīng)濟(jì)增長的FDI投資項目，當(dāng)時，中國FDI擺脫了亞洲金融危機(jī)等的外部影響。自從2001年加入WTO開始，走向全面開放道路，促進(jìn)了利用外資方式的多元化，因此，進(jìn)入到“中國制造”時期。中國FDI流入總量，在2012年，流入中國的FDI投資金額達(dá)到1979年～1985年間的11倍，中國成為在世界最有價值的投資對象之一。目前，在2014年已達(dá)到1 280億美元，超過了美國、EU等的領(lǐng)先國家。首次成為全球最大FDI吸收國家。

（2）國內(nèi)形成了大批資本。中國國內(nèi)資本形成也是從1983年的1 963億6千萬美元增加到至2012年的204 110億5千萬美元，年均增長率為17.3%。經(jīng)濟(jì)規(guī)模如此擴(kuò)大的同時，政府采取了各種引進(jìn)外來資本的政策。因此，GDP增長也是1978年3 624億元人民幣到2012年51兆8 942億元人民幣，年均增長率達(dá)到16%的高度走勢。在此發(fā)現(xiàn)，GDP增長與FDI的增長之間有十分緊密的關(guān)系。也可以說，吸收FDI的流入而形成的資本影響到GDP的增長。根據(jù)新經(jīng)濟(jì)增長理論的因果關(guān)系，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展可以證明，國際貿(mào)易和海外資本流入，引起了技術(shù)和知識的傳播，最終促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的實際范本。

（3）中國成為跨國公司的“制造工廠”。自從加入WTO后，中國為適應(yīng)對外開放，制定了一系列政策法規(guī)，為跨國公司進(jìn)入中國市場創(chuàng)造了更加全面、透明的政策環(huán)境。這些政策主要體現(xiàn)在于取消了外商投資企業(yè)的外匯平衡、《外商投資者并購境內(nèi)企業(yè)暫行條例》等的外商并購法規(guī)等。這些中國政府著重進(jìn)行的改善民間投資和吸引FDI的配套政策，吸引了跨國公司制造業(yè)向中國轉(zhuǎn)移，很多跨國公司紛紛在中國開設(shè)工廠，大量的制造業(yè)進(jìn)入中國，為建立“制造王國”奠基了基礎(chǔ)。隨著中國在外資、產(chǎn)業(yè)等方面政策進(jìn)行不斷地改善，跨國公司對中國投資也不斷增加的同時，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)移到“中國本地化”。跨國公司制造不但進(jìn)入中國生產(chǎn)，而且往中國國內(nèi)市場銷售。中國是具有很大增長潛力、樂觀展望的市場。例如，現(xiàn)代（HYUNDAI）、三星（SAMSUNG）、農(nóng)心（NONGXIM）、好麗友（ORION）等很多韓國跨國公司進(jìn)入中國制造并推進(jìn)本地化經(jīng)營政策。

（4）FDI的流入中心的轉(zhuǎn)移。中國FDI流入中心逐漸轉(zhuǎn)移到西部內(nèi)陸地區(qū)。中國FDI集中區(qū)域從東部沿海地區(qū)逐漸轉(zhuǎn)移到大陸內(nèi)部地區(qū)。以前，中國FDI的流入分布以北京、廣東、江蘇、遼寧、上海、天津為中心，尤其集中在北京和上海。但，最近幾年逐漸增加西部內(nèi)陸地區(qū)的FDI。全國FDI前5排名的大城市增長率逐漸減少，而西部內(nèi)陸地區(qū)卻逐漸增加。目前，中國有深圳（1980）、珠海（1980）、廈門（1980）、汕頭（1981）、海南（1988）、新疆喀什（2010）、新疆霍爾果斯（2014）等7個經(jīng)濟(jì)特區(qū)和54個（沿海32個、中部9個、西部13個）國家級經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)。

2. 海外企業(yè)進(jìn)入韓國的情況。

（1）韓國FDI總量仍未變化。根據(jù)2014年OECD發(fā)表，全世界的FDI總量有了大大增加，但韓國吸收FDI的流入?yún)s沒有顯眼的變化。因此，21世紀(jì)以來，很多韓國國內(nèi)專家提出FDI政策的改善。因為，目前韓國的FDI政策趕不上世界經(jīng)濟(jì)的潮流，還是04年的擴(kuò)充外匯的FDI政策，而FDI流入總量沒有顯眼的變化。1998年亞洲金融危機(jī)以后，韓國政府采取了能夠吸引高附加價值的FDI政策。例如，改革FDI的投資規(guī)制、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)自由區(qū)域（Free Economic Zone）等，能夠改善FDI的投資環(huán)境并能夠吸引更多的FDI流入。隨后，根據(jù)2002年制定的經(jīng)濟(jì)自由區(qū)域法，韓國FDI的流入開始以經(jīng)濟(jì)自由區(qū)域為中心發(fā)展。

（2）韓國FDI制度缺乏吸收FDI的動力。韓國吸收FDI的流入是從房地產(chǎn)市場的開放、外國人投資法的改善開始。為了克服經(jīng)濟(jì)危機(jī)的政府所采取的一系列的措施。但是，受到美國1995年～2000年的“互聯(lián)網(wǎng)泡沫”（Dot-Com Bubble）和2001年的“9.11恐怖事件”等的影響，韓國FDI的流入總量，以2000年為頂峰到2003年呈現(xiàn)減少趨勢。因此，2003年韓國政府發(fā)表《鼓勵外海直接投資的綜合計劃》，2004年能夠走勢反彈而開始上漲。2004年～2008年，該5年的FDI投資總額達(dá)到每年100億美元。該累計投資金額相當(dāng)于1962年～1997年所積累FDI總額的5倍。但是，總體來看，F(xiàn)DI制度仍具有局限，無法實現(xiàn)可持續(xù)增長。

（3）韓國重視FTA而忽略FDI。21世紀(jì)初以來，世界各國的貿(mào)易逐漸采取FTA的形態(tài)而轉(zhuǎn)變。在目前世界各國的貿(mào)易當(dāng)中，F(xiàn)TA所占的比重達(dá)到將近60%。FTA的優(yōu)點為貿(mào)易當(dāng)事國在有限制的范圍內(nèi)，可以進(jìn)行自由貿(mào)易，而且還可以得到世界貿(mào)易組織（WTO）的關(guān)稅等的優(yōu)惠。因此，韓國的經(jīng)濟(jì)增長政策為通過FTA的簽訂，促進(jìn)增加對外貿(mào)易的重視FTA政策。韓國所簽訂FTA的數(shù)量（16件）比中國（9件）、美國（12件）等世界超級大國還多。該現(xiàn)狀表示，韓國將FTA作為推動經(jīng)濟(jì)增長的手段，并一向重視。由此可見，韓國經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的重點在于FTA，而不在于FDI的流入。

3. 中國與韓國經(jīng)濟(jì)交往的現(xiàn)狀。

（1）中、韓兩國成為“戰(zhàn)略合作伙伴”。隨著國際經(jīng)濟(jì)交流的擴(kuò)大，中韓兩國貿(mào)易規(guī)模也不斷擴(kuò)大。自1992年8月24日中韓建交至今，63.8億美元（1992年）的雙邊貿(mào)易規(guī)模擴(kuò)到8 859億美元（2015年11月份）。到2004年，中國成為韓國最大貿(mào)易對象國，超過對美和對日貿(mào)易。在韓國10大貿(mào)易產(chǎn)品當(dāng)中，6種產(chǎn)品是為了中韓貿(mào)易的產(chǎn)品。截至到2015年，韓國成為中國的第六貿(mào)易伙伴，中國為韓國的第一貿(mào)易伙伴。中韓貿(mào)易（約2 091億美元）占整個韓國對外貿(mào)易（約8 858億美元）的26%。

（2）韓國對中國FDI投資。就韓國對中國FDI投資而言，1992年的中韓建交是個轉(zhuǎn)折點。1980年～1991年間的投資金額為6 479萬美元，但1992年中、韓兩國建交后，F(xiàn)DI投資金額急劇增加，1992年達(dá)到1.4億美金。2001年12月11日，中國正式加入世界貿(mào)易組織后，世界將中國視為“世界之工廠”。但是，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷2007年全球金融危機(jī)以后，目前，很多跨國公司對中國FDI投資出現(xiàn)了一些變化。從原先為了第三國出口而利用低廉的勞動力的投資形態(tài)，轉(zhuǎn)變?yōu)橹苯庸ヂ灾袊镜厥袌龆顿Y的形態(tài)。韓國對中國的FDI也是反映了如此的國際經(jīng)濟(jì)趨勢。如今，在韓國對外FDI當(dāng)中，對中國的FDI投資占最大部分。其中，纖維、服裝等的勞動密集型的制造業(yè)的FDI投資最多。到2010年后，隨著中國市場的擴(kuò)大，石化工業(yè)、機(jī)械設(shè)備、電子通信設(shè)備等產(chǎn)業(yè)對中國FDI投資也是逐漸增加。

目前，中國是韓國FDI投資最多的投資對象國。在韓國對中國投資當(dāng)中，大型集團(tuán)占70%、中小企業(yè)占30%左右。主要投資項目為能源和服務(wù)。隨著中國在外資、產(chǎn)業(yè)等方面政策進(jìn)行不斷地改善，跨國公司對中國投資也不斷增加的同時，企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)移到“中國本地化”?？鐕局圃觳坏M(jìn)入中國生產(chǎn)，而且往中國國內(nèi)市場銷售。中國是具有很大增長潛力、樂觀展望的市場。

（3）中國對韓國投資大幅度增加。中國對韓國的FDI投資而言，自從中韓建交的1992年～2013年，共有8 039件，總投資金額為44億6千萬美元。其中，中國對韓國的投資傾向為制造業(yè)（47.3%）和服務(wù)行業(yè)（50.9%）。但是，投資傾向于服務(wù)和制造的FDI投資趨勢，到2014年出現(xiàn)變化。從2014年～2015年，中國對韓國的FDI投資金額達(dá)到15億3千萬美元，同比增長48%的投資規(guī)模。其原因為韓國加入了由中國主導(dǎo)的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（AIIB）和簽訂中韓FTA等，中韓兩國經(jīng)濟(jì)關(guān)系逐漸密切的原因。

中國資本對韓國上市公司和非上市公司的投資總額為2兆9 606億元韓幣。其中，上市公司為25家、非上市公司為7家。在25家上市公司當(dāng)中，中國資本作為最大股東，參與經(jīng)營的企業(yè)為12家，其它13家企業(yè)為占股。由此可見，中國政府的簡略投資程序措施和中韓FTA促進(jìn)了大量中國資本的流入。

三、 中韓兩國經(jīng)濟(jì)增長

“以史為鑒”，通過中韓兩國1980年～2013年的FDI流入分析，發(fā)現(xiàn)，F(xiàn)DI對一國經(jīng)濟(jì)增長的影響呈現(xiàn)出“因國而別”的特征，中、韓兩國的經(jīng)濟(jì)增長模式存在較大差異。

一般對經(jīng)濟(jì)增長（實際GDP增長）而言，F(xiàn)DI流入、人口增長率（POP）、貿(mào)易規(guī)模（OPEN）、國內(nèi)投資（INV）、政府消費支出（GC）、通貨供給（M）以及中等教育率（HK）等的變量會有積極效應(yīng)。反而，通貨膨脹（INF）因素會有消極作用。FDI的流入帶有先進(jìn)技術(shù)的轉(zhuǎn)移、生產(chǎn)新產(chǎn)品、引進(jìn)有效的經(jīng)營管理方法、建立國際生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)等的積極作用。尤其，技術(shù)的擴(kuò)散或轉(zhuǎn)移能夠促進(jìn)FDI引進(jìn)國的經(jīng)濟(jì)增長等有重要作用。此外，雇傭當(dāng)?shù)貏趧诱邥r，還進(jìn)行有關(guān)事業(yè)的一系列教育。該教育因素能夠提升勞動者的素質(zhì)的同時，能夠提高勞動效率，最終可以增加生產(chǎn)量。另外，人口增加、貿(mào)易規(guī)模、國內(nèi)投資和通貨供給是影響帶當(dāng)?shù)貒裣M的因素。因此，人口增長率、貿(mào)易規(guī)模、國內(nèi)投資、政府消費支出、通貨供給以及中等教育率等的變量會影響到經(jīng)濟(jì)增長。

1. 中國經(jīng)濟(jì)增長模式是典型的通過FDI促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的范本。自從改革開放以來，國家核心戰(zhàn)略的FDI的流入政策帶來了對外貿(mào)易的增加和大量的國內(nèi)資本形成。頻繁的貿(mào)易和國內(nèi)豐富的資本為“中國工廠”時代奠基了基礎(chǔ)，國內(nèi)市場頁自然而然地擴(kuò)大了。在中國政策戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，優(yōu)惠的FDI政策環(huán)境和龐大的國內(nèi)市場被世界跨國公司視為可投資、可發(fā)展的絕佳商機(jī)。隨著跨國企業(yè)進(jìn)入中國的增加，“飽和狀態(tài)”的北京、上海、天津等東部沿海地區(qū)的FDI中心也逐漸轉(zhuǎn)移到西部內(nèi)陸地區(qū)。外企投資中心的轉(zhuǎn)變帶來了中國內(nèi)陸地區(qū)的發(fā)展。因此，F(xiàn)DI成為中國能夠持續(xù)長期經(jīng)濟(jì)增長的最大動因。

2. 韓國經(jīng)濟(jì)模式是忽略FDI，導(dǎo)致國家經(jīng)濟(jì)失去增長的推動力。與中國相反，韓國的重視FTA，而忽略FDI的政策使得韓國FDI的流入仍未變化，F(xiàn)DI不再是國家戰(zhàn)略目標(biāo)。雖然有過1998年許可外國人在韓國國內(nèi)的企業(yè)合并、1998年外匯交易的自由化、1998年和2003年制定《外國人投資促進(jìn)法》、2003年《經(jīng)濟(jì)自由交易法》等的措施，謀求促進(jìn)了FDI的增加。但是，自從2004年開始至今仍未顯眼成果。

根據(jù)2014年的OECD發(fā)表，全世界的FDI總量有明顯的大大增加趨勢，但韓國FDI的流入?yún)s沒有顯眼的變化。到21世紀(jì)以來，很多韓國國內(nèi)專家提出FDI政策改善的同時，警惕目前韓國的FDI政策趕不上世界經(jīng)濟(jì)的潮流。但是，韓國FDI政策還是缺乏吸引力。因此，2003年韓國政府發(fā)表《鼓勵外商直接投資的綜合計劃》，2004年能夠走勢反彈而開始上漲。2004年～2008年，該5年的FDI投資總額達(dá)到每年100億美元。該累計投資金額相當(dāng)于1962年至1997年所積累FDI總額的5倍。但是，總體來看，F(xiàn)DI制度仍具有局限，無法實現(xiàn)長期的經(jīng)濟(jì)增長。如此，韓國FDI的制度失去了推動力，出現(xiàn)了很多外企回避進(jìn)入韓國的現(xiàn)象。

韓國重視FTA，雖然是有了增加對外貿(mào)易的一些成果，但是擴(kuò)大FTA的經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策仍是有限于推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，而缺乏動力。因此，韓國經(jīng)濟(jì)增長還是靠著民間投資和政府支出消費的“惡性循環(huán)”。那韓國忽略FDI流入的原因在何處？

本文認(rèn)為，其原因在于1997年亞洲金融暴風(fēng)而產(chǎn)生的“IMF事件”。當(dāng)時，韓國無論在政治或者經(jīng)濟(jì)方面，都處于“發(fā)展中階段”。在政治方面，結(jié)束軍部獨裁政權(quán)后，民主政權(quán)剛剛上臺了。在經(jīng)濟(jì)方面，也是正處于為了迅速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不斷地吸收海外資本的發(fā)展中階段，因此韓國被稱為“亞洲四小龍”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果。但是，“虛有其表”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式一旦面臨著“IMF事件”，直接泄露出了其局限。韓國經(jīng)濟(jì)一瞬間稱為“空中樓閣”。韓國民間產(chǎn)生了排斥外資資本的心理作用，如此的心理反映在國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策，因此，在韓國經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略目標(biāo)中，F(xiàn)DI的流入尚未得到重視。

四、 結(jié)論與建議

基于上述結(jié)論，本文給中、韓兩國提出兩點政策建議：

第一，“互相借鑒”。中國應(yīng)持續(xù)目前FDI的引進(jìn)政策并同時要進(jìn)一步發(fā)展的同時，通過擴(kuò)大FTA或者亞洲投資銀行（AIIB）等的對外經(jīng)濟(jì)合作，謀求撫養(yǎng)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)，不斷實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長。具體而言，應(yīng)加快銀行信貸的金融監(jiān)管改革，提高股票市場的規(guī)范化和開放化程度的國際信任，鼓勵更多外資企業(yè)的引進(jìn)。則，韓國應(yīng)開放有關(guān)的FDI法律法規(guī)，將FDI視為從負(fù)增長到正增長的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)折點，鼓勵更多外資企業(yè)引進(jìn)韓國市場的同時采取能夠建立“國內(nèi)外民間合作平臺”的政策。

第二，“鼓勵國內(nèi)創(chuàng)業(yè)”。中韓兩國應(yīng)理順自主創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)機(jī)制，提倡外資先進(jìn)技術(shù)的國內(nèi)轉(zhuǎn)移。將2015年簽訂的《中韓FTA協(xié)議》作為兩國共同謀求經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略時機(jī)。

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