韓鑫

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我國(guó)上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)探析

韓鑫

摘要：盈余管理在我國(guó)上市公司的治理中普遍存在，給市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行帶來了一定的影響，管理者更加傾向于通過盈余管理來改變公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、投資者的預(yù)期等方面的內(nèi)容。因而，對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的探析，對(duì)防止上市公司濫用盈余管理十分必要。本文通過對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的分析研究，針對(duì)過度的盈余管理行為產(chǎn)生的影響提出了對(duì)策和建議，從根本上控制并改進(jìn)盈余管理信息失真的情況，使報(bào)表的使用者可以更清楚的了解企業(yè)真正的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展前景。

關(guān)鍵詞：上市公司；盈余管理動(dòng)機(jī)；對(duì)策

目前，會(huì)計(jì)信息的失真原因主要包括兩個(gè)方面的，其一是由于會(huì)計(jì)造假而造成的，而另一個(gè)原因則是盈余管理所導(dǎo)致。盈余管理行為是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的利潤(rùn)操作行為，因此，越來越多的上市公司為了規(guī)避造假而受到處罰，通常采取盈余管理的辦法來進(jìn)行利潤(rùn)操作。

一、盈余管理的概念及其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果

盈余管理主要是指企業(yè)的管理層在當(dāng)前我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范疇之內(nèi)，選擇不同的會(huì)計(jì)政策來調(diào)整對(duì)外公布的會(huì)計(jì)收益信息，也就是說通過方式的改變，以達(dá)到自身利益最大化的一種臨時(shí)行為。

1.盈余管理的有利影響

正確使用盈余管理，可以適當(dāng)降低管理者的報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)更有利于激勵(lì)企業(yè)的管理者采用更好的方法實(shí)現(xiàn)公司的價(jià)值最大化，促使整個(gè)社會(huì)有限資源的最優(yōu)配置。另一方面，企業(yè)管理人員通過盈余管理可以幫助企業(yè)跨越印暫時(shí)虧順而造成的臨時(shí)經(jīng)營(yíng)困難，避免企業(yè)遭受破產(chǎn)或重組等超級(jí)破壞性行為的發(fā)生，這對(duì)廣大的投資者和債權(quán)人來說，都是絕對(duì)利益的體現(xiàn)；另外，企業(yè)可以通過盈余管理，尤其是利潤(rùn)平滑的盈余管理，才能使企業(yè)進(jìn)入平穩(wěn)發(fā)展的狀態(tài)之中。

2.過度盈余管理的負(fù)面影響

（1）過度的盈余管理會(huì)對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量產(chǎn)生劇烈的影響。首先，盈余管理的實(shí)施會(huì)影響會(huì)計(jì)信息的相關(guān)度。一個(gè)企業(yè)如果進(jìn)行過度的盈余管理就可能會(huì)導(dǎo)致惡性循環(huán)的產(chǎn)生和個(gè)別企業(yè)間的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)，從而失去信息的可比性，降低了信息的相關(guān)性。其次，過度的盈余管理會(huì)影響會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性與可靠性。進(jìn)行過度的盈余管理必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)表上反映的企業(yè)利潤(rùn)與實(shí)際的利潤(rùn)之間有很大的誤差，更有甚者可能會(huì)轉(zhuǎn)變成會(huì)計(jì)造假，這就會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息失去它的真實(shí)性的同時(shí)也喪失了它的公允性，從而使會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量有所下降，失去了可靠性。

（2）過度盈余管理抑制了企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。企業(yè)的盈余管理只是為了解決企業(yè)燃眉之急，是一個(gè)短期的行為，實(shí)質(zhì)上它并不一定有利于企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。而管理者需要打造的是一個(gè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的企業(yè)，如果進(jìn)行了過度的盈余管理，就會(huì)使投資者對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)失去信心，企業(yè)的股票價(jià)值必然會(huì)受到巨大的沖擊，企業(yè)管理者也難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期的目標(biāo)。

二、我國(guó)上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)探析

1.資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)

資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)包括首次公開發(fā)行股票動(dòng)機(jī)、保牌動(dòng)機(jī)、扭虧動(dòng)機(jī)等。

我國(guó)上市公司的籌集資金的渠道是以外源融資為主，并且以股權(quán)融資為首要選擇。因?yàn)楣_發(fā)行股票可以快速吸收資本，與發(fā)行債券相比，發(fā)行股票的成本也比較低。我國(guó)發(fā)行股票有著很強(qiáng)的盈余管理動(dòng)機(jī)。大量的事實(shí)表明，上市公司在第一次公開發(fā)行股票前一兩年的時(shí)間里，公司的會(huì)計(jì)利潤(rùn)總是處于公司以往經(jīng)營(yíng)的最高水平上，而在此之后，公司利潤(rùn)通常會(huì)出現(xiàn)大小不同幅度的下滑現(xiàn)象，這些充分說明了在我國(guó)有較大一部分的上市公司在通過盈余管理為首次公開發(fā)行股票做準(zhǔn)備。

由于企業(yè)的上市能給公司帶來極大的經(jīng)濟(jì)利益，上市公司的管理者為了盡量避免會(huì)計(jì)報(bào)表出現(xiàn)虧損或連續(xù)兩年虧損的情況的發(fā)生，會(huì)千方百計(jì)的增加會(huì)計(jì)報(bào)表的利潤(rùn)，彌補(bǔ)其虧損，這種動(dòng)機(jī)被稱為保牌動(dòng)機(jī)。

公司法規(guī)定，上市公司如果連續(xù)兩年虧損要受到證券監(jiān)督部門的處罰，為避免這種現(xiàn)象發(fā)生，上市公司在首次出現(xiàn)虧損年度明顯地刻意調(diào)減虧損額度；而當(dāng)在它扭虧為盈的年度里，又刻意地存在著調(diào)增收益的盈余管理行為。

2.高層管理者提升薪酬與業(yè)績(jī)動(dòng)機(jī)

現(xiàn)代的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，上市公司的管理模式通常都是所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)分離。高層管理者能夠真正的了解公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而投資者并不能了解公司的真實(shí)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，只能通過公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)指標(biāo)對(duì)管理層業(yè)績(jī)進(jìn)行考評(píng)。如果考核的業(yè)績(jī)良好，則高層管理者將繼續(xù)被聘任，在得到應(yīng)得的報(bào)酬外，還會(huì)得到相當(dāng)一部分的獎(jiǎng)勵(lì)。如果考核的業(yè)績(jī)沒有達(dá)到預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，則高層管理者可能會(huì)被解雇。因此，公司的高層管理者為了維護(hù)自身的利益，會(huì)進(jìn)行盈余管理。

3.平滑利潤(rùn)動(dòng)機(jī)

平滑利潤(rùn)動(dòng)機(jī)是指上市公司的管理層為了使公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)減少巨大波動(dòng)，出于平滑狀態(tài)下，而采取盈余管理行為的動(dòng)機(jī)。如果一個(gè)上市公司出現(xiàn)大幅度的盈利或巨額的虧損，這些都將會(huì)吸引公眾的目光，從而成為監(jiān)管的重要對(duì)象，因此失去了某些方面的經(jīng)營(yíng)自由。所以，當(dāng)一個(gè)上市公司出現(xiàn)了這兩種狀況，都會(huì)采取一些措施來掩蓋事實(shí)。對(duì)于獲利較高的企業(yè)來說他們很可能調(diào)整企業(yè)的報(bào)表，以減少利潤(rùn)，以此來減少市場(chǎng)對(duì)其的關(guān)注與監(jiān)管，對(duì)于虧損的企業(yè)，也可以通過平滑利潤(rùn)的方式減少當(dāng)期的虧損。

三、抑制過度盈余管理動(dòng)機(jī)的相應(yīng)對(duì)策

1.優(yōu)化調(diào)整管理者的報(bào)酬結(jié)構(gòu)

上市公司的管理者的報(bào)酬主要是以當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)來決定的，這樣就為管理人員進(jìn)行盈余管理創(chuàng)造了較大的動(dòng)因。所以，一定要進(jìn)行管理者薪酬結(jié)構(gòu)的調(diào)整，不能只以會(huì)計(jì)信息作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)，這只是一種短期激勵(lì)，要引入長(zhǎng)期激勵(lì)方式，該方式是以市場(chǎng)價(jià)值信息為基礎(chǔ)的報(bào)酬結(jié)構(gòu)。若在管理報(bào)酬契約中恰當(dāng)?shù)匾M(jìn)股權(quán)激勵(lì)，這樣，在改變了管理人員的持股制度同時(shí)，又將企業(yè)管理人員的利益與公司股東利益緊密聯(lián)系在一起，使得經(jīng)理人員個(gè)人收益與企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益聯(lián)系在一起，起到長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制作用，使管理人員采取以提高公司總價(jià)值為目的的會(huì)計(jì)政策。

2.完善公司治理結(jié)構(gòu)

要完善公司的治理結(jié)構(gòu)，就要完善公司的組織形式。主要是協(xié)調(diào)好股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理之間的關(guān)系，明確他們的權(quán)利與義務(wù)。要建立董事會(huì)和管理層之間權(quán)利和責(zé)任關(guān)系，消除權(quán)力混淆現(xiàn)象。要合理劃分獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的權(quán)責(zé)，發(fā)揮監(jiān)事會(huì)作用，加強(qiáng)監(jiān)事會(huì)職權(quán)的同時(shí)，也應(yīng)加重監(jiān)事會(huì)權(quán)重和擴(kuò)大監(jiān)事的責(zé)任。要不斷提高會(huì)計(jì)人員的職業(yè)道德及職業(yè)判斷的能力，以減少無意識(shí)的會(huì)計(jì)危害行為。對(duì)于那些刻意的會(huì)計(jì)危害行為，要加大其造假的成本。

3.加快完善我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

雖然說上市公司的盈余管理是不可能完全避免的，但是，隨著我國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的不斷完善留給公司進(jìn)行盈余管理的空間會(huì)越來越小。健全會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，減少會(huì)計(jì)政策利用的靈活性，縮小調(diào)控利潤(rùn)的空間；會(huì)計(jì)準(zhǔn)則需要及時(shí)進(jìn)行修訂和補(bǔ)充。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，會(huì)計(jì)活動(dòng)也日漸繁雜，這必然會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)準(zhǔn)則落伍于會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)的發(fā)展，而這時(shí)企業(yè)管理者則會(huì)鉆會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的漏洞，而進(jìn)行盈余管理，因此，應(yīng)當(dāng)針對(duì)漏洞及時(shí)對(duì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則修訂和補(bǔ)充，彌補(bǔ)漏洞，以縮小盈余管理的范圍。

參考文獻(xiàn)：

［1］馬暢.上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)研究綜述.財(cái)會(huì)通訊，2010 第6期.

（作者單位：東港學(xué)院）