周月明

在經(jīng)歷人事動(dòng)蕩之后，華帝股份是否還能與老板、方太相抗衡，新的經(jīng)營(yíng)策略和領(lǐng)導(dǎo)班子是否能繼續(xù)帶領(lǐng)公司穩(wěn)步前進(jìn)，均是未知數(shù)

因家電板塊近來(lái)強(qiáng)勁的上漲勢(shì)頭，知名燃?xì)庠钇髽I(yè)中山華帝燃具股份有限公司（下稱(chēng)“華帝股份”，002035. SZ）也備受機(jī)構(gòu)及投資者關(guān)注。

但就在去年，華帝股份的營(yíng)收與凈利潤(rùn)還處在下滑狀態(tài)，近幾年還一直在遭受競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的猛烈攻擊，而且之前管理層還經(jīng)歷一系列人事動(dòng)蕩。那么公司目前經(jīng)營(yíng)狀況如何？為何近年來(lái)一直落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？公司內(nèi)部為何出現(xiàn)人事?tīng)?zhēng)斗？近日，《投資者報(bào)》記者致電公司董秘辦，無(wú)人接聽(tīng)，致函公司公開(kāi)郵箱，亦未得到回應(yīng)。

業(yè)績(jī)與凈利同時(shí)下滑

從華帝股份2015年年報(bào)來(lái)看，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入37.2億元，同比下降12%，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)2.08億元，同比下降26.1%。

這是否與行業(yè)的整體下滑有關(guān)？據(jù)中怡康提供的零售監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)吸油煙機(jī)市場(chǎng)零售額同比增長(zhǎng)5.61%，燃?xì)庠盍闶垲~同比增長(zhǎng)1.79%。由此看來(lái)，華帝股份業(yè)績(jī)下滑的主要原因并非由于整體市場(chǎng)衰微，而應(yīng)該從自己內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)上去尋找。

從產(chǎn)品來(lái)看，公司旗下主要產(chǎn)品油煙機(jī)、熱水器、櫥柜、消毒柜等營(yíng)收都有超過(guò)10%的下滑。作為公司主打產(chǎn)品的灶具也沒(méi)能擺脫這一狀況，同比下滑11.7%。

分區(qū)域來(lái)看，公司國(guó)內(nèi)營(yíng)收除華北、華南小幅增長(zhǎng)保持基本穩(wěn)定外，東北、華中、華東、西南、其他地區(qū)均出現(xiàn)下滑，其中華中、華東地區(qū)分別下滑20.15%、33.32%。

華中、華東區(qū)域下滑明顯，與華帝股份近年來(lái)的強(qiáng)勁對(duì)手——浙系廚電品牌方太、老板電器有關(guān)，華東、華中是這兩家公司的傳統(tǒng)地盤(pán)。目前，華帝股份油煙機(jī)、燃?xì)庠畹膰?guó)內(nèi)線下市場(chǎng)份額分別是8%、11%，已經(jīng)落后這兩個(gè)老對(duì)手，屈居第三。

人事動(dòng)蕩大傷元?dú)?/p>

在整體市場(chǎng)上升之時(shí)業(yè)績(jī)下滑，除了“敵人太狡猾”，還與2014年以來(lái)公司管理層的人事動(dòng)蕩有很大關(guān)系。

2014年，華帝股份展開(kāi)了內(nèi)部創(chuàng)始人與接班人關(guān)于企業(yè)戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)控制的“權(quán)力爭(zhēng)斗”。去年年底，公司還進(jìn)行大面積裁員，計(jì)劃裁撤10%左右。

據(jù)華帝股份內(nèi)部工作人員稱(chēng)，“2014年以來(lái)，高層幾個(gè)月就會(huì)發(fā)生變動(dòng)，致使相應(yīng)的政策變動(dòng)頻繁，無(wú)法保持一致性?！倍畲笞儎?dòng)是2015年9月份，當(dāng)時(shí)華帝股份董事長(zhǎng)黃文枝被罷免，總裁區(qū)迪江辭職，公司大股東潘葉江上位成為華帝股份董事長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)對(duì)整個(gè)公司的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)掌控。

這一變動(dòng)招致外界頗多爭(zhēng)議。因作為創(chuàng)始人之一的黃文枝，其董事長(zhǎng)任期是到2016年5月份，原本可以正常退休，但卻提前半年被罷免。

有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，黃文枝和潘葉江兩人在戰(zhàn)略理念上的差異和不可調(diào)和可能是罷免行為的導(dǎo)火索。但具體是什么理念上的矛盾導(dǎo)致這場(chǎng)人事動(dòng)蕩，記者并未得到公司回應(yīng)。

不過(guò)內(nèi)部爭(zhēng)斗并未因罷免而結(jié)束。時(shí)隔半年，黃文枝攜同另外兩位創(chuàng)始人李家康、鄧新華一紙?jiān)V狀將華帝股份告上法庭。無(wú)論結(jié)果如何，這場(chǎng)人事動(dòng)蕩都給公司造成了很大影響。

而中國(guó)企業(yè)因內(nèi)部爭(zhēng)斗而大傷元?dú)獾氖录嘤邢壤?，昔日飲料業(yè)的霸主健力寶、家電流通業(yè)的國(guó)美和中餐連鎖巨頭真功夫等，都曾不同程度地發(fā)生過(guò)因股東爭(zhēng)奪股權(quán)和管理權(quán)，造成管理人才流失，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)馐苤貏?chuàng)的事件。

這次管理層變化也導(dǎo)致公司約10%的員工發(fā)生變動(dòng)，從生產(chǎn)線到銷(xiāo)售線不得不重新調(diào)整，效率降低，而趁著公司內(nèi)部不穩(wěn)，方太、老板等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抓緊搶占市場(chǎng)，這也使得公司目前無(wú)論份額還是業(yè)績(jī)都處于落后狀態(tài)。

前狼后虎的競(jìng)爭(zhēng)格局

華帝股份面臨的是一個(gè)前有狼后有虎的市場(chǎng)格局，前有高端品牌方太、老板的促銷(xiāo)降價(jià)，后有家電大佬美的、海爾的渠道下沉，腹背受敵的華帝市場(chǎng)空間正被逐步擠壓，市場(chǎng)環(huán)境不容樂(lè)觀。公司只有盡快結(jié)束動(dòng)蕩，回歸穩(wěn)定并且戰(zhàn)略和政策不出現(xiàn)重大失誤，才有可能逐漸恢復(fù)元?dú)狻?/p>

新董事長(zhǎng)潘葉江上任半年以來(lái)，所帶領(lǐng)的新任領(lǐng)導(dǎo)層動(dòng)作不斷，對(duì)華帝實(shí)施了一系列改革舉措：比如提出高端智能化轉(zhuǎn)型策略并推出主打產(chǎn)品“魔鏡”。但具體銷(xiāo)售情況如何？

據(jù)華帝內(nèi)部人員稱(chēng)，“魔鏡現(xiàn)在的出貨量每月2000臺(tái)左右，市場(chǎng)反饋還不錯(cuò)，現(xiàn)在魔鏡銷(xiāo)售已在全國(guó)逐漸鋪開(kāi)，公司會(huì)繼續(xù)在高端智能化產(chǎn)品定位上深耕，預(yù)計(jì)今年9月份會(huì)有全新的智能產(chǎn)品推出?！钡珦?jù)華帝華北地區(qū)一位代理商透露，“這2000臺(tái)并不是銷(xiāo)售量，從出貨到銷(xiāo)售有3～6個(gè)月的周轉(zhuǎn)期，去年庫(kù)存基本清空，2000臺(tái)中有部分是壓貨?！?/p>

此外，對(duì)于管理層方面，仍有不少人士擔(dān)心潘氏家族在董事會(huì)一家獨(dú)大后會(huì)帶來(lái)“家族式”管理的弊端，擔(dān)心未來(lái)會(huì)影響到華帝股份運(yùn)營(yíng)決策的順暢。

而近期，受房地產(chǎn)回暖等因素影響，家電的消費(fèi)需求被帶動(dòng)，這使得大多數(shù)家電上市公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，且相對(duì)于業(yè)績(jī)來(lái)看，家電行業(yè)整體估值偏低，給了機(jī)構(gòu)和投資者一定的投資空間，導(dǎo)致近期家電板塊備受關(guān)注，漲勢(shì)良好。目前，華帝股份市盈率45.5倍，總市值85億，目前股價(jià)在24元左右。行業(yè)龍頭老板電器市盈率43.2倍，總市值282.3億，目前股價(jià)在38元左右。雖然華帝股份在2016年一季度財(cái)報(bào)中顯示，業(yè)績(jī)已經(jīng)回暖，但仍落后于老板電器與方太。在經(jīng)歷人事動(dòng)蕩之后，華帝股份能否持續(xù)借到行業(yè)東風(fēng)，如何再用新戰(zhàn)略與老板、方太相抗衡，新領(lǐng)導(dǎo)班子能否帶領(lǐng)華帝重新穩(wěn)步前進(jìn)，目前還均是未知數(shù)。